2016年12月16日下午，“2017年大宗商品市場高峰論壇暨‘我的鋼鐵’年會”同期活動之鐵礦石專場在上海揚子江萬麗大酒店三樓新宴會廳B順利召開。

本次同期活動以“盤析2016年鐵礦石風云變化，展望2017年創(chuàng)新突圍”為主題，分別邀請了礦山代表、鋼廠代表、金融代表以及Mysteel分析師對鐵礦石市場作分析展望。

以下將重量級嘉賓精彩演講全干貨奉上：

國泰君安風險管理交易投資部總經(jīng)理 付陽

2016年上半年超跌反彈，供需錯配是4月份之前黑色產(chǎn)業(yè)鏈價格上漲的主因，鋼材成為價格上漲的領頭羊。煉鋼利潤沖擊歷史高位，帶動原料價格上漲。金融投資類資金成為這輪上漲的主要獲利者，產(chǎn)業(yè)套保資金受傷嚴重。

2016年下半年煤炭供給側結構性改革成為引領黑色產(chǎn)業(yè)鏈價格上漲的主要矛盾，原料端供給缺口帶來的價格彈性巨大，同時產(chǎn)業(yè)鏈趨于集中使得價格易漲難跌。焦煤焦炭的價格上漲帶來了鐵礦石的結構性短缺問題，進而支撐了鋼價的上漲。由于需求面亮點不多，使得煉鋼利潤并不大，建材現(xiàn)貨基本處于盈虧附近。

今年鋼材價格雖然高，但建材廠已經(jīng)虧損；社會庫存和鋼廠庫存為近5年來低點；虧損和環(huán)保也導致了鋼廠開工率下降。從而他也明確提出了2017年的市場的關注點。

從開工率來看，隨著鋼廠虧損的加劇，開工率持續(xù)下滑，當期開工率為75.83%，相比于2015年同期的76.93%，下降1.1%，近期由于環(huán)保等因素，高爐開工率下滑加劇。

從中鋼協(xié)的鋼廠庫存看，2014年鋼廠庫存均值為1484萬噸，2015年均值為1561萬噸，2016年至今均值為1337萬噸，2016年鋼廠庫存均值處于近年來低點。從社會庫存來看，2014年社會庫存均值為1410萬噸，2015年均值為1183萬噸，2016年至今均值為959.8萬噸，2016年社會庫存均值同樣處于近年來低點。

從實際螺紋鋼生產(chǎn)利潤來看，2016年度均值是202元/噸，最高是4月21日的899元/噸，最低是6月3日的-268元/噸,12月14日是578元/噸。從1705合約點對點的盤面虛擬利潤看，近期盤面利潤快速提升，12月14日盤面利潤585元/噸，處于主力合約年度高點，高于四月份時1609合約的最高盤面利潤（當時最高點為4月21日的499元/噸）。

結論：一、底部重心或將上移。即從大的方向來判斷，2017年的鋼材價格重心將繼續(xù)向上移動。供給側結構性改革和原料成本的抬升不可避免。二、利潤將會再分配。即從產(chǎn)業(yè)鏈內部來看，2016年下半年煤焦的成本推升對鋼廠的利潤侵蝕明顯，2017年在鋼鐵供給側結構性改革，包括中頻爐和環(huán)保減產(chǎn)的作用下，行業(yè)利潤將從煤焦再度向鋼廠轉移。三、一季度旺季終有一賭。即在鋼廠低開工率，中頻爐關停檢查，社會和鋼廠低庫存的條件下，市場對于春季的需求旺季有所預期，旺季終須一賭仍在繼續(xù)。

上海鋼聯(lián)“我的鋼鐵網(wǎng)”鐵礦石分析師 史正磊

2016年經(jīng)歷了兩輪上漲：第一波上漲是由利潤驅動，第二波上漲是由結構性驅動。

今年的高品價差已經(jīng)超越歷史上最大的價差，焦炭的短缺帶來的高品需求提升，比起利潤驅使更有殺傷性。簡言之焦炭的高價格，導致了鋼廠采購原料的結構性調整。

從供應端來說，2016鐵礦石市場變化特點總結來說主要有八點。第一，熊市下的邊際礦山慣性退出；第二，球團、精粉的供給大幅降低；第三，高品粉礦增產(chǎn)有限；第四，四大礦山產(chǎn)銷運數(shù)據(jù)平平；第五，澳、巴非四大運量恢復緩慢；第六，黑色采選投資未見復蘇；第七，企業(yè)盈利率先復蘇；第八，國產(chǎn)礦企業(yè)復產(chǎn)明顯。

從庫存結構來說，2016鐵礦石港口高品礦庫存從9月中旬持續(xù)走低，焦炭影響以及冬季補庫均增加了高品礦需求的緊張程度；其次，2016年的鋼廠鐵礦石庫存整體上升，今年燒結粉礦庫存補充的時間節(jié)點在10月中旬，明顯早于前兩年的補庫時間，從港口高品鐵礦庫存占比大幅下降發(fā)現(xiàn)，主要是由于焦炭緊缺帶來的庫存補充；再者，高品原料需求旺盛礦山庫存持續(xù)降低。從我們調研的開工率和庫存的情況來看，供庫錯配側面說明了今年以來國內礦需求非常旺盛。

從需求端來看，2016年國內新增產(chǎn)能放緩，建設完成后投產(chǎn)高爐不及產(chǎn)能的一半。受供給側改革影響，未來新增產(chǎn)能計劃受限，預計投放產(chǎn)能也將大幅下降。2016年高爐停產(chǎn)共計生鐵產(chǎn)能6038萬噸，其中5149萬噸產(chǎn)能因十三五規(guī)劃徹底淘汰，889萬噸產(chǎn)能因資金、行情等原因暫時處于停產(chǎn)狀態(tài)。

2017年市場依然偏樂觀，尤其是在2017年上半年，鐵礦價格最高將會突破100美元，主要邏輯還是基于中國鋼鐵供給側改革帶來的紅利，以及原材料漲價帶來的成本抬升。

按照供需平衡表的需求預測，鐵礦石的供需平衡點價格在50-60美元較為合理，如果2017年鐵礦石價格漲過100美元并且維持一段時間，那么這個價格將超出平衡位置一倍的空間，成本曲線的邊際成本也有足夠的動力復產(chǎn)。

RoyHill澳洲羅伊山鐵礦公司上海代表處首席代表 曹成杰

RoyHill是一個獨立礦山，是澳洲新興的大型礦山企業(yè)，生產(chǎn)成本貼近澳大利亞的主流礦山，2016生產(chǎn)的3200萬噸的產(chǎn)量一半流入韓國日本，另一半流入中國。

今年整個冬季鋼材價格暴漲，反往年而行。今年塊礦也較往年不同，塊礦溢價與港口庫存出現(xiàn)倒掛。今年的市場也是RoyHill的一個機遇，主要是因為羅伊山的生產(chǎn)40%是塊礦，60%是粉礦，較好的指標在今年也贏得了市場的相當?shù)那嗖A。RoyHill明年預計可以達到4500萬噸產(chǎn)能。

目前很多客戶期望與RoyHill簽訂長協(xié)，以至于RoyHill希望明年可以盡能力達到最大產(chǎn)能。

河北鋼鐵集團礦業(yè)有限公司資源環(huán)保部海外資源項目主管 谷麗麗

河鋼礦業(yè)是河鋼集團的全資子公司，以鐵精粉生產(chǎn)為主業(yè)，年產(chǎn)鐵精粉1000萬噸。其中司家營鐵礦和研山鐵礦是交割廠庫所在地，位于唐山灤縣響嘡鎮(zhèn)，日產(chǎn)鐵精粉1.8萬噸，為燒結精粉或球團精粉，全部符合交割替代標準。

河鋼礦業(yè)在1601合約上完成首單國產(chǎn)鐵精粉實物交割，出庫量10萬噸。這是國產(chǎn)鐵精粉實現(xiàn)的首單交割。河鋼礦業(yè)通過精心策劃和精益管理，為客戶提供了保質、保量、保出庫速度的優(yōu)質服務。河鋼礦業(yè)鐵礦石交割廠庫憑借其優(yōu)越的地理位置、穩(wěn)定的產(chǎn)品質量、卓越的管理水平，為廣大期貨交易客戶提供了一個交割地點選擇，豐富了大連商品交易所的鐵礦石交割品。

在交割業(yè)務中需要注意的一些事項。首先，留足開具保函所需時間。其次，付清要開具保函所需款項并確定保函的額度和效期。再其次，登陸大商所電子倉單系統(tǒng)《標準倉單注冊申請表》完成注冊倉單。在倉單配對結束以后，就可獲知具體接方的公司和聯(lián)系人，廠庫和接方及時溝通，了解接方后期的計劃，是轉讓還是注銷。提貨前，需要要求接方預付出庫費用、檢驗費和升水。

然后才可以辦理出庫手續(xù)和出庫作業(yè)。貨主必須在倉單注銷日后19個工作日內到指定交割廠庫辦理提貨。逾期不提的，指定交割廠庫不保證全部商品質量符合期貨標準。貨主應在倉單注銷后4日內開始提貨（不包括倉單注銷日），預期不提，從第五日開始收取滯納金2元/噸。最后倉庫在貨物發(fā)貨完畢后，應及時整理《交割倉庫進出庫臺賬》，清理單據(jù)并保存。