主持人：剛剛房地產(chǎn)是鋼鐵的下游，煤炭是鋼鐵的上游。
接下來我們有請有色金屬學(xué)趙教授給大家演講，謝謝趙教授。
趙武壯：尊敬的各位領(lǐng)導(dǎo)、各位來賓大家好，非常感謝“我的鋼鐵”邀請我來參加這次盛會。下面我就當(dāng)前有色金屬工業(yè)的運行情況及2017年的展望，把我個人的看法與大家分享，我今天講四個方面。
一，2016年行業(yè)運行情況好于預(yù)期。
第一個是增長速度下來了，二是經(jīng)濟效益上去了，三是市場環(huán)境改善了，四是運行情況超過預(yù)期。鋼鐵與有色金屬關(guān)系密切，都是金屬材料，存在“色鋼比”的關(guān)系。當(dāng)然，各國的情況不太一樣，發(fā)達國家的“色鋼比”高一點，可能是10%。發(fā)展中國家的“色鋼比”相對比較低一些。我們國家的“色鋼比”，已經(jīng)從上世紀(jì)八十年代的5%，上升到8%了，美國到現(xiàn)在還是10%。我們跟美國之間有一定的差距。
2016年有色金屬工業(yè)運行的第一個特點是速度下來了。我們的產(chǎn)量增加值在回落。去年我們增加值增長百分之九點幾，全國工業(yè)里排名前三位，現(xiàn)在我們已經(jīng)排不到前幾位了。十種有色金屬產(chǎn)量同比僅增長了1.2%，這是進入新世紀(jì)以來最低的。特別是電解鋁的產(chǎn)量，1-10月份同比下降了1.1%。
與速度下來相反的是效益上去了。前十個月，規(guī)模以上有色金屬企業(yè)實現(xiàn)利潤1476億元，比去年同期增了33.3%。效益的增幅明顯高于產(chǎn)量和銷售收入的增幅。因為銷售收入的增長只有增長了3.8%，利潤增長了33.3%。特別是鋁這個行業(yè)，1-10月份實現(xiàn)的利潤是141億元，而去年同期是虧損了7.8億。正負(fù)凈增加了150億元。盡管如此，1-10月份國有和國有控股企業(yè)仍然全面處于虧損狀態(tài)。到十月底，行業(yè)630家國有企業(yè)盈虧相抵，仍然處于虧損狀態(tài)。
第三個特點是市場環(huán)境改善。我們說市場環(huán)境的改善，主要是有色金屬價格的回升，顯著的提振了市場信心。到11月底，國內(nèi)上海期貨交易所的銅鋁鋅鎳錫的有色金屬的價格都有較大的漲幅。其中值得特別注意的是，鋅的價格一度超過了國內(nèi)鋅價的歷史最高位，一度達到了25000元，這個是國內(nèi)有史以來的最高價格，當(dāng)然現(xiàn)在沒有這個價了。
第四個特點是運行情況超過預(yù)期了。
二、運行向好的原因分析
為什么會發(fā)生這種變化，我們分析大概有五大原因。
第一個是國家宏觀政策的引導(dǎo)，其發(fā)揮了非常大的作用。
第二個就是行業(yè)自律發(fā)揮了作用。因為我們這個行業(yè)的集中度還是很高的，大家老是講電解鋁怎么樣，限制、抑制的，其實電解鋁行業(yè)集中度非常高，全國大概一共才有38家電解鋁企業(yè)，不到80家工廠，集中度非常高。所以行業(yè)的骨干企業(yè)，采取了彈性生產(chǎn)措施，減產(chǎn)限產(chǎn)，從去年11月到今年3月，合計關(guān)閉了420萬噸電解鋁的產(chǎn)能。這個關(guān)閉產(chǎn)能大大的改變了市場的供需關(guān)系。使市場供需發(fā)生了極大的變化，一舉扭轉(zhuǎn)了供應(yīng)過剩的局面，其他金屬的情況也是這樣，不管是鋅，還是鎳，今年的產(chǎn)量都在下降。
第三是企業(yè)強化管理的成績，這個不講了。因為從1-10月份的數(shù)據(jù)看，我們成本的增幅低于銷售收入的增幅，而且行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率也出現(xiàn)了下降的趨勢。資產(chǎn)負(fù)債率，比去年同期收窄了0.18個百分點。行業(yè)的市場化債轉(zhuǎn)股，取得了突破性的進展。我昨天給工信部的一個內(nèi)部刊物寫了一個東西，介紹了一下我們行業(yè)市場化債轉(zhuǎn)股的一些做法和目前取得的進展，這個市場化債轉(zhuǎn)股對于我們資產(chǎn)負(fù)債率的下降、去杠桿，發(fā)揮了比較重要的作用。
第四個就是寬松貨幣政策的效果。大家都講M2，我們講的寬松貨幣不只是中國，關(guān)鍵是全球?qū)捤傻呢泿耪�。我今年三月份在國泰君安的形勢大會上專門講到，當(dāng)時美元加息也是甚囂塵上，我當(dāng)時提出美元加息在上半年根本不可能的，八月份之前是肯定不可能的。因為今年是美國大選年，美國兩黨的經(jīng)濟政策取向根本不一致。美聯(lián)儲是受美國政府影響的一個機構(gòu)，它是在政局不明朗的情況下怎么敢加利息？只有在政局明朗的情況下，它才會采取加息或者是降息的政策。所以今年貨幣寬松不止中國，全球都這樣。這樣導(dǎo)致大量的富裕資金進行市場炒作，炒房子，炒有色金屬，有什么就炒什么。特別是美元加息落空，大量的資金回流大宗商品市場，特別突出是石油。今年最低是28美元一桶，現(xiàn)在是超過60美元一桶，大量的資金涌入了大宗商品市場，推動了大宗商品的漲價。
第五個就是市場有一定的支撐。今年1-9月份，國家電網(wǎng)投資增長了1/3，汽車銷量的上升，對于有色金屬的需求產(chǎn)生了一定的支撐。全國來看，有色金屬的消費肯定超過產(chǎn)量的增幅，銅的消費增長了4%。所以整個來看，消費的增長幅度，超過了產(chǎn)量的增長幅度。
三、行業(yè)發(fā)展面臨的突出問題
當(dāng)前行業(yè)發(fā)展存在的問題也非常突出。主要集中在四各方面，第一是成本上漲，本周在工信部開了兩次經(jīng)濟形勢分析會。第一個是原材料司的，第二個是產(chǎn)業(yè)政策司的，都談到了成本的上升。剛才鋼鐵工業(yè)也談到了成本的上升，特別是能源的，就是煤炭的成本上升非常大。因為從今年年初看，我們電解鋁廠和電廠簽訂的直供價，直供電的價格最低的不到兩毛錢，自備電廠的發(fā)電，煤的成本只有七分錢。但是隨著煤價的上漲，到現(xiàn)在為止，直供電的價格都在兩毛錢以上，大部分自備電廠煤的成本不可能低于一毛五。生產(chǎn)成本的上升，必然擠壓有色金屬生產(chǎn)的盈利空間。
另外一點，就是運輸成本的上升也非常嚴(yán)重。實際上這一輪能源價格上漲的導(dǎo)火索，就是對公路運輸超載的治理。治理公路運輸車輛超載，合理合法。但是出臺的關(guān)鍵時間節(jié)點，正趕上用煤旺季的來臨。由于企業(yè)事先都沒有準(zhǔn)備，沒有相應(yīng)的應(yīng)對措施，導(dǎo)致煤炭一時出現(xiàn)供應(yīng)緊張。我不知道大家為什么都不說這個問題。我們的企業(yè)，對此是反映非常強烈的。原先煤炭有相當(dāng)一部分是通過公路超載運到秦皇島去。80噸的車運160噸的煤運到秦皇島，現(xiàn)在沒有了，全部靠鐵路了，煤價能不上漲嗎？
其次是產(chǎn)能上來了。有色金屬價格的回升，肯定涉及到產(chǎn)能的擴張。目前通過行業(yè)自律，電解鋁的產(chǎn)能，今年最低是2780萬噸，現(xiàn)在運行的是多少呢？現(xiàn)在運行的是3300萬噸，比去年最高峰的七八月份還多了一百萬噸，并且還有新建的產(chǎn)能在陸續(xù)釋放，這樣原來脆弱的市場平衡就被打破，供過于求的局面必然重來，不僅鋁這樣，其他有色金屬也是這樣。
第三就是風(fēng)險上升了。在多重因素的作用下，當(dāng)前有色金屬的價格急劇波動，使得生產(chǎn)企業(yè)的成本上升。鋅從1萬3開始上升，最好的一家企業(yè)是在兩萬1，把它所有的產(chǎn)量都保值，在期貨市場上銷售了。大部分企業(yè)1萬8、1萬9在期貨市場保值了，所以企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險很大。上個月國內(nèi)有幾家企業(yè)，在期貨市場上被打爆倉了，損失了幾個億。當(dāng)然這些企業(yè)有它的經(jīng)營方式，在期貨市場上打爆了，可以在現(xiàn)貨市場上拿回來。這個沒有太大的問題。是我們有色金屬的原料，對于進口的依賴程度很高，因為原來談判價格供應(yīng)的關(guān)鍵時刻，價格的急劇波動，使得雙方難以確定未來成交的基礎(chǔ)價格。
最后是新動能尚未形成。目前行業(yè)發(fā)展有一些新的亮點、新的動能，當(dāng)占行業(yè)整體的比重很小。例如航空鋁材，動力電池，這個動力電池大家都知道，電動車的發(fā)展，使我們行業(yè)的很多產(chǎn)品價格在快速的上漲，最直接的就是鋰。從去年的三萬塊錢一噸，暴漲到今年初的18萬一噸，漲了6倍，到現(xiàn)在為止，全球仍然供不應(yīng)求。但是這些產(chǎn)品的市場規(guī)模都非常小，鋰這個產(chǎn)品全球市場規(guī)模僅16萬噸，整體的影響力很小。所以對于未來發(fā)展，一時難以形成強大的支撐。行業(yè)發(fā)展的內(nèi)生動力不強。特別是我們判斷了2017年可能出現(xiàn)的問題。貿(mào)易摩擦進一步加劇，甚至可能出現(xiàn)國際社會對于中國的強力壓制。這個是川普當(dāng)選總統(tǒng)之后，可能會出現(xiàn)的情況。這個是對于我們經(jīng)濟發(fā)展來說是比較大的壓力。
四、對2017年的展望
主要講五點。
一是全球有色金屬供應(yīng)階段性過剩的局面不會改變。全球從2000年以來，經(jīng)濟的增長，特別是對于大宗原料，對于鋼鐵、水泥、有色金屬、化工原料的需求，主要是靠中國連續(xù)十幾年快速發(fā)展的需求。大家知道，2013年之后，中國經(jīng)濟進入新常態(tài)，對于大宗原料的需求，從過去的兩位數(shù)回落到一位數(shù)，甚至現(xiàn)在回落到5%以下，甚至負(fù)增長。過去支撐大宗原料市場的基本動力消失了或者是削弱了，新的需求還沒有形成。從全球來看，除了中國，其他國家的增長非常有限。大家說印度、東盟能不能填補這個空缺？從目前來看，至少三年內(nèi)，印度和東盟國家不可能填補我們這個空缺。在這種情況下，全球大宗原料產(chǎn)能過剩的局面不會改變。我們認(rèn)為在三年左右的過程中，大宗商品供應(yīng)過剩的局面是存在的。實際上我們并不是很特殊，如果大家關(guān)心糧食這些東西的話，他們過剩的情況更突出。俄羅斯發(fā)展現(xiàn)在是兩大方向，一個是石油天然氣，還有一個是糧食，現(xiàn)在俄羅斯想生產(chǎn)多少小麥，就能生產(chǎn)多少小麥。據(jù)說現(xiàn)在日本、韓國已經(jīng)拿小麥當(dāng)飼料了，已經(jīng)看到這個局面了。我們這個還不算厲害，供應(yīng)過剩最厲害的是農(nóng)產(chǎn)品。
所以說有色金屬價格上漲的動力不足，仍然是處于寬幅震蕩的狀態(tài)，是我們對2017年行業(yè)運行走勢的第二個判斷。
第三個是美元走強，剛剛我談到了美國政府的更迭之后，美國的強勢，美元的走強，這個對于大宗商品價格形成一定的壓制。不知道大家注意到?jīng)]有，實際上看得很清楚，在過去十年里，美元的強弱跟大宗商品的價格是呈一種反向的關(guān)系。美元強則大宗商品價格低，美元弱則大宗商品價格強，就是這么一種關(guān)系�，F(xiàn)在看美元強是大概率事件了，所以它對有色金屬價格的上升形成一個壓制。
第四個就是影響這個市場的不確定因素依然存在。因為當(dāng)前國際政治經(jīng)濟形勢極其復(fù)雜，矛盾十分尖銳，所以影響市場不確定因素時有發(fā)生，就是黑天鵝事件。
第五個是成本上升，對于大宗商品，包括有色金屬價格的支撐作用會顯現(xiàn)。因為我們行業(yè)，已經(jīng)從上一輪的減產(chǎn)中，彈性生產(chǎn)中，嘗到了比較大的甜頭。如果價格大幅度下跌，我們就實施彈性生產(chǎn)，減產(chǎn)限產(chǎn)。這樣就必然使市場供需重新恢復(fù)平衡，導(dǎo)致價格回升到合理區(qū)間。
當(dāng)然有色金屬價格的波動，也給大家提供了一個炒作的機遇。因為價格上下浮動才能炒作。
總體分析，我們對2017年市場前景不樂觀，但是也不悲觀。初步判斷，2017年我們這個行業(yè)，仍將緩中趨穩(wěn)，穩(wěn)定增長。我們行業(yè)增加值不會增加太多了，大概6%-7%之間。在這個情況下，企業(yè)經(jīng)濟效益持續(xù)回升的壓力較大，這就是我對于市場的基本判斷，謝謝各位。
主持人：謝謝趙教授，趙教授的核心觀點，就是說今年有色金屬產(chǎn)業(yè)的基本面比較平穩(wěn)，當(dāng)然價格、利潤都有所上漲。明年可能更平穩(wěn)一點。