下面我們請上海鋼聯(lián)汪建華分析師給大家就鋼鐵行業(yè)整個市場情況做一下分析。有請。

汪建華：尊敬的各位新老朋友，下午好！歡迎各位王者歸來！

回顧2016年全球大宗商品市場，我們看到，走出了一個反彈的態(tài)勢，尤其是部分的黑色金屬品種，應(yīng)該講是走出了一個反轉(zhuǎn)的態(tài)勢。展望未來，我個人認為鋼鐵行業(yè)將進入價值回歸的新時代。怎么說呢？鋼價不能漲得太離譜，也不能跌得太過分，在未來的若干年內(nèi)，鋼價將有可能圍繞它的成本波動，我覺得這個階段，一定會給我們帶來機會的。

今天我從三個方面跟在座的各位做個簡要的匯報。第一部分：不忘過去，我們看一下歷史怎么重演的，以及背后的基本的邏輯；然后我們再展望一下2017年的市場；最后我們看一下新常態(tài)下的挑戰(zhàn)和機遇。

價格預(yù)測，雖說難，但是Mysteel的資訊還有數(shù)據(jù)，尤其是很多觀點，也給大家很多的參考。尤其是今年3月19號，我們結(jié)合歷史的數(shù)據(jù)，在思考，今年的鋼價到底會怎么走。從歷史上去看，我也在找這樣一個相似的年份，比如此前經(jīng)歷了長時間的大跌，在當(dāng)時企業(yè)的信心極度的低迷，還有國家的政策的支持，如果你要找這樣一個共同的時點的話，2009年是個非常好的可以比較的年份。所以3月19號，我在杭州的會上提了一個觀點，今年的鋼價可能跟09年極為相似。相似到什么程度呢？其實大家可以從這個圖上可以看出來，紅色是09年的鋼價，對應(yīng)的是左軸的數(shù)據(jù)，藍色的線是今年鋼價的走勢，對應(yīng)的是右軸的數(shù)據(jù)，這兩根線是完全吻合的，歷史驚人的相似。我們看到有一本書，約翰墨菲寫的《技術(shù)與市場》，他在價格預(yù)測的第三點就寫到歷史會重演的分析角度。當(dāng)然，沒有大數(shù)據(jù)的話，你也很難找到這個參考點。

今年的行情，很多人說有炒作的因素在里面。我認為沒有炒作的因素，完全是供需決定價格的理論下演繹出來的基本邏輯。背后有“四個錯配”導(dǎo)致供需發(fā)生了不斷的變化。

第一階段春節(jié)后到四月中旬，是供需錯配的邏輯。今年年初的時候，在庫存三低的背景下，供給由于企業(yè)家的信心地度的低迷、資金仍然比較緊張，跟不上“金三銀四”這個季度到來帶來的需求的增量以及企業(yè)補庫存而增加的需求。供需的錯配，它一定會使得價格非常具有彈性。

第二個階段4月下旬到六月下旬的邏輯是利潤錯配。大家知道四月中旬的時候，我們有一些鋼廠，根據(jù)我們的模型測算，部分企業(yè)噸鋼盈利600到800元，有些企業(yè)部分品種噸鋼利潤甚至超過一千塊錢。在當(dāng)時宏觀經(jīng)濟下行壓力仍然比較大的背景下，鋼廠有這么高的利潤，顯然不太合理。所以我們認為，那時候即將會迎來一波下跌，而且這個跌幅，要把鋼廠的利潤打掉，倒逼鋼廠減產(chǎn)。期貨跌到五月底的時候，跌破2000，跌了700多，當(dāng)時我們不在看跌。而到了六月底的時候，差不多跌了700多塊錢，根據(jù)我們成本盈利模型鋼廠開始進入虧損狀態(tài)，我們開始不再繼續(xù)看空了。今年有個非常重要的變化，我們鋼廠對于利潤的訴求非常大，只要一虧損就限產(chǎn)、減產(chǎn)，所以你看產(chǎn)量跟價格的關(guān)系非常明顯。

估計在座的很多朋友也參加的我們的半年度會，大會議中有很多小會，在這些小會中，有許多朋友問我如何看下半年，我是說了一個觀點，當(dāng)然這個觀點，我第一次是在一家集團討論鋼廠的套保的策略時提出的“下半年黑色金屬可能會再創(chuàng)新高”。他們說既然這樣，那就先干進去再說。這就是在傳統(tǒng)淡季里買在看漲的預(yù)期。我們研究中心8月9號開了一個微信沙龍，當(dāng)時我有兩個重要觀點，一個是八月中下旬到九月上旬最好能調(diào)整一下，第二個觀點是看下半年再創(chuàng)新高。如果我們看到在傳統(tǒng)旺季即將到來時，有人賣在現(xiàn)實了。這就是我們當(dāng)時講的“時空錯配”的邏輯。在六月底到九月充分地體現(xiàn)了這個特點。

今年四季度，講的是政策錯配的邏輯。本人積極支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整的改革，但是我不認同276天的煤炭的限產(chǎn)的政策。個人覺得這個是在一個不恰當(dāng)?shù)臅r間里面做出的一個不適當(dāng)?shù)倪x擇。正是因為煤炭的限產(chǎn)，導(dǎo)致我們整個的煤炭，包括焦煤、焦炭的供需出現(xiàn)了一個緊平衡。供需矛盾經(jīng)過2個季度的累積，到了四季度，開始爆發(fā)。而這種瘋狂，一定會帶動相關(guān)品種進一步上漲。期間，還有公路治超，打擊違規(guī)建設(shè)鋼鐵項目和生產(chǎn)地條鋼企業(yè)，結(jié)果是在短短的兩個月里，鋼價漲了一千多塊錢。

所以說，今年的鋼價是在這四個錯配下演繹的供需變化驅(qū)動了價格的反轉(zhuǎn)，當(dāng)然，消費行為以及期現(xiàn)相互影響都對鋼價構(gòu)成了實質(zhì)性的影響。

如果你再看一下四季度的價格，首先看這個圖，焦煤焦炭的價格，走得非常穩(wěn)健。我一直在講，背后重要的支撐一定是供需的緊平衡，其次是我們煤焦資訊做得很透明提供了保障，今年凡是跟鋼聯(lián)煤焦部聯(lián)系緊密的，我相信你們一定會賺大錢。正是資訊很透明，方向和目標看得都比較清晰和一致，所以，價格表現(xiàn)就非常的穩(wěn)健，幾乎沒有什么大的回撤。還有，基差的修復(fù)是價格上漲的推手。這個基差有焦煤和焦炭的基差，焦煤期現(xiàn)貨的基差，還有焦炭期現(xiàn)貨的基差。如果你把焦煤、焦炭，包括鋼價相互的影響的歷史規(guī)律認清的話，那你一定能在這里面找到很多的基差套利的機會。而這種基差套利的操作，使得煤焦的價格走得非常的穩(wěn)健。

正是由于對煤焦的價格有大幅上漲的預(yù)期，我們在今年的8、9月份一直在提一個很好的操作策略，多焦煤焦炭空礦石。所以有一段時間鋼價在漲，煤焦在漲，但是礦石沒有跟漲。

直到大家開始認識到人民幣貶值帶來了礦價的估值偏低了之后，這個時候我們看到礦開始有一些反彈。然后等到焦煤，尤其是焦炭的價格到了2000以上的時候，開始有一些套利盤平倉，所以你看到礦石的套利盤空單一平，加上投機資金的進入，礦價就充分顯現(xiàn)了它金融屬性的彈性，出現(xiàn)了以90度斜率上漲的表現(xiàn)。

再看鋼價，11月23號之前，基本上跟著成本走的。雖然國慶節(jié)之后鋼廠逐步提價，可以說鋼廠是膽顫心驚的，但是有驚無險。鋼價是11月23號之后，在打擊違規(guī)建設(shè)項目和地調(diào)鋼地影響下，鋼價終于開始了領(lǐng)漲。

所以，今年鋼價上漲，不存在炒作，完全是基本面和技術(shù)面相互影響的結(jié)果。很多人找不到四月份和八月份期貨價格的頂點，其實你把2011年以來的月K線或者周K線，上面兩點畫條直線的話，這個壓力位2787和2687就非常清楚了。

這種技術(shù)面和基本面的相互影響，如果結(jié)合得好，今年應(yīng)該是賺大錢的。我們4月21日在群里提示堅決看空。從基本面上看，那時候沙鋼的資源投放不打折了，說明鋼廠在盈利水平極高的情況下已把產(chǎn)量釋放出來了。隨著終端和貿(mào)易商補庫的結(jié)束，在恐高的心態(tài)影響下，采購需求會快速萎縮。鋼廠的壓力會快速放大。4月26號，在熱聯(lián)做培訓(xùn)的時候，我提了一點，我說那時候開始不要只關(guān)注社會庫存，更要關(guān)注鋼廠的庫存。如果你繼續(xù)關(guān)注社會庫存，你做多恐怕要做到7月中旬去。但鋼廠庫存，在4月29日的當(dāng)周，上升了8.6%。所以說，基本面還是決定了價格的走勢。

9月20號的香然會，當(dāng)時不少人的觀點是，中秋節(jié)、國慶節(jié)之后，庫存可能很高。我當(dāng)時的觀點是逢低做多。當(dāng)時根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，我測算的低點是2182，怎么算的，會后有興趣的可以探討。我還把歷年的庫存的數(shù)據(jù)做了一張表，你會發(fā)現(xiàn)近三年國慶節(jié)期間庫存增幅持續(xù)下降。所以我預(yù)計今年國慶節(jié)之后的庫存增幅還會繼續(xù)下降，數(shù)據(jù)一出來，印證了我們的觀點。所以我們國慶節(jié)后的周例會上講，節(jié)日期間的房地產(chǎn)調(diào)控政策，可能帶來短暫的下跌，這剛好是做多的極佳機會。

根據(jù)基本面判斷市場的走勢，還有很多很多的案例，因為時間關(guān)系，不能跟大家一一的講了。包括11月11號服務(wù)群的觀點，黑金末路狂奔，但到了21日，我們注意到廣東中頻爐停產(chǎn)、河南環(huán)保關(guān)停、山西高爐減停產(chǎn)等等，我們又不在看空。

很多人關(guān)心近期怎么走。我認為首先還是要關(guān)注供給變化。11月23號嚴查違規(guī)項目，帶來了江蘇地條鋼的關(guān)停，影響了五萬噸日均量，我們調(diào)查的短流程的產(chǎn)能利用率出現(xiàn)了明顯下降。其次，更要關(guān)注庫存的變化。我們上一周的庫存，螺紋鋼的社會庫存增加了17.55萬噸，線材也是增加的。按照大家的預(yù)期，你在這么打擊地條鋼的背景下，長流程的產(chǎn)能利用率又略有下降，按照道理，鋼材庫存應(yīng)該往下降一降，但是我們看到上周的庫存，增得非常多。截止到上一周，我們看到螺線的社會庫存，年同比分別增16.6%、22.3%。可見市場的壓力開始加大。

而另外一方面，螺紋和熱軋期貨的盤面利潤達到600-800，根據(jù)我們研究中成本利潤模型來推算，螺紋現(xiàn)貨平均噸鋼利潤400、熱軋700、冷軋1000，這種利潤，基本上快回到四月中旬盈利的水平。這種利潤，一定會刺激供給，而另一方面，我們迎來的是需求的淡季。所以，短期這個市場，適度的調(diào)整更加健康。

感謝大家的支持，2015年鋼價“有底無高”、2016年“微型反轉(zhuǎn)”都已成現(xiàn)實，至于2017年的觀點，我認為是價值回歸。壓著鋼鐵行業(yè)的三座大山肯定要逐步消失，第一座大山，產(chǎn)能嚴重過剩降逐步緩解；第二座大山，劣幣驅(qū)逐良幣將逐步得到有效管控；第三座大山，礦石價格的非理性上漲將難以再現(xiàn)。過去鋼鐵行業(yè)為結(jié)構(gòu)調(diào)整做出了積極貢獻、巨大犧牲，未來應(yīng)該迎來價值回歸。鋼價底部抬高，鋼材均價拉高，高點再創(chuàng)新高，這個是我們對2017年基本的觀點。

背后的主要邏輯是周期切換、重拾升勢。要看鋼鐵，首先還是要看宏觀，其次是看供需，再有就是，要看流動性，等等。

宏觀到底怎么看呢？看幾個指標看幾個數(shù)據(jù)，我個人認為難于預(yù)測明年的走勢。

歷年的經(jīng)驗告訴我們，還是要從周期的角度去看。周期，其實這些東西我過去都講爛了。你們可能也聽膩了，所以我只列了一張圖。四個周期：政治周期，經(jīng)濟周期，產(chǎn)業(yè)周期，商品周期。

經(jīng)濟周期主要包括，2-4年的基欽周期，一個重要的指標是庫存，當(dāng)前企業(yè)仍然在去庫存，所以這是一個向上的周期；8-10年的朱格拉周期，即產(chǎn)業(yè)周期，鋼鐵煤炭在去產(chǎn)能，也是向上的；10-20年庫茲涅茲周期，主要是看人口與建筑，目前仍在實行2孩生育計劃以及一億人進城戰(zhàn)略，同樣是上升周期；中國十年的經(jīng)濟周期，08年是一個周期的轉(zhuǎn)折點，17年是這個周期的尾聲，即將迎來新的周期。從經(jīng)濟周期的角度來講，它有一些切換，整體上來講，我個人看是向上的周期。

政治周期，過去我們一直講四大變革，這輪變革到了一個關(guān)鍵點，17年國家必將大力推國企改革和財稅改革。國企改革一定會為經(jīng)濟社會發(fā)展帶來巨大活力，財稅改革一定會為社會經(jīng)濟發(fā)展增添巨大的動力。這兩項改革，只能成功，不能失敗。為什么呢？要開十九大了，你看無論是政治局會議還是中央經(jīng)濟會議也好，都提到要為十九大的召開提供一個好的環(huán)境背景。還有“十三五”的宏偉藍圖已經(jīng)畫就，地方人事布局已經(jīng)完成，就等著各個地方政府、各個部委去落實，很多大的項目已經(jīng)提出來并開始實施了。所以2017年是個政治大年、改革大年，我們看到政治局會議提到“宏觀政策要穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)政策要準，微觀政策要活，改革政策要實。”中央經(jīng)濟工作會議也提到，中國經(jīng)濟“新方位、新變化、新坐標、新認識、新理論、新實踐”。特朗普組建了一個豪華的富豪內(nèi)閣，未來一定是以搞經(jīng)濟建設(shè)為主，就不用多說了。綜合來看，政治周期也是個上升周期。

從產(chǎn)業(yè)周期來看，首先是繼續(xù)推行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革要取得實質(zhì)成效。為什么不講16年取得的成效呢？就是因為11月23號，我們還要嚴打違規(guī)建設(shè)的鋼鐵的項目。說明鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革還沒有取得成效。所以這種改革，一定是鋼鐵、煤炭在產(chǎn)能上做減法，同時供給側(cè)改革另外一方面是做加法，就是一些新的需求，要創(chuàng)造需求。

至于跟鋼鐵密切相關(guān)的房地產(chǎn)，后面我也會講到，其實我們注意到這兩年，我們搞鋼鐵的，看房地產(chǎn)對于用鋼消費的影響，一定要密切關(guān)注新開工面積的增速，以及施工面積的增速。這兩個才跟我們短期的鋼鐵消費密切相關(guān)的。要看未來，再看價格，再看銷售面積等等。這兩年，房地產(chǎn)新開工面積不及銷售面積，還有1億人進城，所以，我對房地產(chǎn)用鋼并不悲觀，當(dāng)然，2017年下半年可能有些壓力。

所以產(chǎn)業(yè)周期，從鋼鐵這個角度來講，至少也不太悲觀。

商品周期更不用說了。過去我講了五年全球200年大宗商品的走勢圖。還有單個商品，一般它的周期是七到八年，尤其是庫存周期，中國即將進入到補庫存的周期。所以從商品的周期角度來講的話，其實我個人也是覺得是在一個底部。部分的商品肯定是有上升的持續(xù)表現(xiàn)的機會。

綜合四個周期來看，2017年面臨周期切換，重新進入上周的周期。

我們再來看看影響2017年鋼價的供需。需求其實有幾塊，全球總需求，中國需求；有間接需求，就是補庫存，還有直接的需求，包括各產(chǎn)業(yè)需求。汽車還會增長，家電也還不錯，等等這些產(chǎn)業(yè)，我們覺得都已經(jīng)講得很多了。那我們主要看什么呢？我認為2017年鋼鐵需求的最大亮點在PPP，還有基建，特別是鋼結(jié)構(gòu)，當(dāng)然出口也是我們值得關(guān)注的一個方面。

關(guān)于供給，我們看到各個地方的去產(chǎn)能的決心還是非常大的，根據(jù)我們鋼聯(lián)的統(tǒng)計，今年實際上報出來的數(shù)據(jù)，9139萬噸大超4500萬噸目標，未來數(shù)據(jù)17827萬噸是大大超過了國家的目標1-1.5億噸。但實際情況還是不容樂觀。

政策如果真的在打擊地條鋼方面坐實的話，供給的減少可能超預(yù)期。根據(jù)鋼聯(lián)的調(diào)查，我們調(diào)查了有1.5億噸的中頻爐高頻爐的產(chǎn)能，這里面具有資質(zhì)的不到60%，在冶煉和軋材都有資質(zhì)的不到30%。我們鋼聯(lián)統(tǒng)計了全國313家鋼廠，800條產(chǎn)線，共6.46億噸能力。你們更關(guān)心的是，我們到底多少的中頻爐會關(guān)掉，到底這個能力能不能補上來。我們統(tǒng)計出在產(chǎn)的，大概50%，所以我們看到的，2016年，建筑鋼大概有4600萬噸產(chǎn)量。如果真的2017年把所有的地條鋼都砍掉的話，我們能補得過來嗎？從長流程看，目前螺紋鋼和線材的產(chǎn)能分別是1.96億噸和1.24億噸，利用率分別達到83%和78%。所以鋼鐵2017年最大的看點是供給，一個基本的結(jié)論是2017年收縮的概率很大，除非政策不嚴格的落實。

需求方面，首先看一下全球的總需求，我們一直有兩個很好的先行指標，一個是BDI指標，今年以來BDI反彈150%左右，最大反彈幅度達到311%，由此可將國際經(jīng)濟和貿(mào)易有向好的態(tài)勢；還有一個是PMI，全球主要經(jīng)濟體PMI最近幾個月都處于持續(xù)擴張區(qū)域，表明工業(yè)經(jīng)濟也還不錯。

這里，特別要講下間接需求，鋼價的走勢和規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品庫存累計增速有非常好的相關(guān)性。現(xiàn)在你看我們還在去庫存的階段，1-10月這個數(shù)據(jù)還是-0.3%。從歷史數(shù)據(jù)看，今年是去庫存最徹底的一年，而且，過去每次庫存增速低于5%后的一段時間，盡管庫存增速在由負值回升階段，鋼價的上漲態(tài)勢還會繼續(xù)。

根據(jù)2000年5月份以來的庫存變化看，也即將進入一個主動的補庫存的周期。還有一個非常好的指標，比產(chǎn)成品庫存更領(lǐng)先，就是生產(chǎn)產(chǎn)成品的原料以及半成品庫存，有個存貨增速指標，用存貨增速減去產(chǎn)成品庫存增速，就得出原料及半成品庫存增速。從圖上可以看出，這個數(shù)據(jù)4月已轉(zhuǎn)正，但是結(jié)果是，我們產(chǎn)成品庫存仍然是負的。這個說明什么呢？需求真的是不錯，不管你們信不信，除非你不相信這個數(shù)據(jù)。

我也分行業(yè)來做了這些研究，因為時間關(guān)系，這里不多講了。

還有很多的指標，我這里特別講一個數(shù)據(jù)，就是制造業(yè)PMI里面購進價格指數(shù)，11月份的時候，已經(jīng)創(chuàng)了一個很高的水平了68.3%。只有07、08、10年少數(shù)幾個月的數(shù)據(jù)比68.3%要高，從歷史上看，這個數(shù)據(jù)過高，原材料價格上漲的動力會極大地受到抑制。這個數(shù)據(jù)一出來，焦煤焦炭價格，理論上來講，不能看得太樂觀了。

這是我們看到的間接需求，直接的需求，PPP發(fā)力。十月份數(shù)據(jù)已出來。過去我一直講，政府推出的這些項目，過去時點上講，沒有錢搞。但是今天這個觀點要改變了，我們PPP項目落地落簽率，這個數(shù)字持續(xù)轉(zhuǎn)好，10月達到26.8%，已簽約進入執(zhí)行階段的項目1014個，投資額1.7萬億。

還有基建托底，我們從14年底以來，批了大量的項目，15年以來我們批的項目有217個，總投資達到4萬億。所以基建的項目，應(yīng)該講我們也不要懷疑它。我們認為在人事布局完成之后，我們托底的基建，2017年我認為它投資增速一定在20%以上。

鋼結(jié)構(gòu)一定是個極大的消費亮點。華冠應(yīng)該也來了，今年在江西搞了一個會，三百多人參加。所以我們看到，中國目前鋼結(jié)構(gòu)消費占比才6%左右，全球是30%，我們住宅建筑里面這個占比不到1%，所以我們提升的空間巨大。所以今年有人問我板材銷到哪里去了，除了公路治超導(dǎo)致汽車需求意外增長，還有家電因高溫、水災(zāi)、臺風(fēng)等等增加意外消費，而鋼結(jié)構(gòu)也是很重要的一塊。

房地產(chǎn)也不多講了。因為時間關(guān)系。

外需，我們看到仍然是一帶一路的國家，對于中國的鋼材的出口，做出了更大的貢獻。還有東盟這一帶的，東南亞這一帶的出口，貢獻了很大的增長。根據(jù)未來對于東盟整個消費增長的預(yù)判來看，中國未來向東盟這個地區(qū)的鋼材的出口仍然有很好的成長的機會。

流動性，這長圖也是我們跟蹤了十來年的一張圖，當(dāng)前仍然維持了比較好的剪刀差。你看歷史上十來年，這個數(shù)據(jù)，一直到轉(zhuǎn)正的時候，我們鋼價應(yīng)該講都是比較好的上升態(tài)勢，2017年我認為是一個寬財政緊信用的一年。這種寬財政，個人認為比你投放大量的貨幣還要有效。所以盡管會緊信用，但是我對實體流動性這一塊，我不看悲觀。流動性它影響的價格是外在價值，供需才決定商品的內(nèi)在價值。

還有通脹，基本上我看的，預(yù)計明年石油價格均價在60美金以上。如果是這樣，這個CPI、PPI一定會更高。歷史上十幾年的CPI和鋼價的關(guān)系來看，具有非常好的相關(guān)性。只要溫和通脹，鋼價也會下不去。

再有，很多人都在日常的鋼價中，有些人認為鋼價高了，有些人認為鋼價低了。所以8月9號，我們研究中心的沙龍，我想怎么樣說服大家鋼價高不高呢？我引入了一個庫銷比的概念。我發(fā)現(xiàn)4月份這個數(shù)據(jù)是五年多來最低的，所以鋼價高是合理的�，F(xiàn)在這個數(shù)據(jù)仍然是很低的，但是現(xiàn)在的綜合鋼價，也就3600多。我們2011年以來的指數(shù)多達到3558了，今年以來鋼材的均價，才2700多。你說高不高？從這個圖看，十年來的鋼價，你看很多品種均價，2016年的價格非常非常的低。如果說供需決定價格的話，真的是非常的便宜。

我們研究中心也講了對于明年的一些預(yù)判，觀點基本上一致的。供給可能會有收縮，需求基本上穩(wěn)定，沒有大的黑天鵝的事件的話，我們覺得礦價，可能維持在均價70美金左右。焦煤焦炭，煤炭繼續(xù)限產(chǎn)的話，焦煤焦炭的均價仍然有50%以上的漲幅。鋼材，剛才講到，均價可能有15%以上的上漲的空間。

最后把機遇與挑戰(zhàn)簡單說一下，大家一定要高度的重視我們面臨的挑戰(zhàn)，嚴禁新增鋼鐵產(chǎn)能，依法依規(guī)去產(chǎn)能。全面取締生產(chǎn)“地條鋼”的中頻爐、工頻爐產(chǎn)能。過去說這些政策，看過算過，但是今天整個環(huán)境，政治生態(tài)發(fā)生很大的變化了，我們看了要引起高度重視。

具體的化解過剩產(chǎn)能的專項行動、聯(lián)合執(zhí)法專項行動、質(zhì)量執(zhí)法專項行動、能耗執(zhí)法專項行動等，所有的做法早就給你準備好了。也因此，2017年，對于我們來講，還是有很多機遇的一年。

總之，我們認為，在產(chǎn)能過剩依然沒有徹底解決的背景下，鋼廠一方面面臨成本的壓力，另外一方面面臨經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的壓力。唯供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的持續(xù)推進及穩(wěn)中求進的工作總基調(diào)，鋼價將圍繞其價格波動運行。鋼鐵行業(yè)也將迎來價值回歸新時代。故此，建議無論是鋼廠還是貿(mào)易商，要密切關(guān)注供給與庫存，管理好庫存，管控好區(qū)域市場；充分利用金融工具規(guī)避價格波動風(fēng)險；積極與電商平臺合作，一是利用好平臺這個渠道，二是利用好平臺資金，三是利用好平臺上的人力資源；加強與獨立第三方機構(gòu)的咨詢合作。

各位領(lǐng)導(dǎo)，各位嘉賓，2016年，應(yīng)該是全球極不平凡的一年，我們從年初的股市的熔斷，到英國的脫歐，到特朗普的當(dāng)選，到韓國總統(tǒng)的下臺，應(yīng)該講充滿著極大的不確定性。2017年我認為是政治年，是改革的大年，政治的春風(fēng)一定會在華夏大地吹遍，所以讓我們攜手前行，衷心祝愿Mysteel的所有會員非會員企業(yè)，在未來能分享到中國鋼鐵行業(yè)價值回歸的紅利。謝謝大家！

主持人：謝謝汪總，汪總把今年的情況和歷史的情況，周期性的問題，方方面面的問題給大家做了一個詳細的分析。數(shù)據(jù)非常非常多。利用大數(shù)據(jù)，利用各種模型，給大家展示了2017。

建華是我們高級分析師，是屬于精英的。下面請一些工作者操作面的，具體在市場當(dāng)中游泳的人，來進行論劍。