今日綜述

12月12日，商品期貨市場收盤漲跌互現(xiàn)，有色金屬、化工品多數(shù)飄紅，滬鉛漲近4%，滬銅漲0.99%，甲醇尾盤上揚(yáng)，漲超2%；黑色系表現(xiàn)分化，鋼礦走弱，鐵礦石、螺紋鋼跌近1%，煤炭小幅飄紅；鐵合金亦現(xiàn)分化，硅鐵跌超2%，錳硅漲不足1%；農(nóng)產(chǎn)品窄幅震蕩。

背景1：12月12日，河北省環(huán)境氣象中心聯(lián)合會商，預(yù)計(jì)12日至15日我省將出現(xiàn)連續(xù)4天重污染天氣過程，區(qū)域一（石家莊、保定、廊坊、邢臺、衡水、邯鄲、定州、辛集市）和區(qū)域二（唐山、滄州市）將達(dá)到區(qū)域橙色預(yù)警水平。

背景2：12月12日，徐州市實(shí)施限產(chǎn)措施。8日-31日，徐州全市所有鋼鐵等企業(yè)實(shí)施停產(chǎn)，切斷生產(chǎn)用電。文件所涉共14家鋼企，據(jù)Mysteel不完全調(diào)研，相關(guān)鋼企已接到文件通知并陸續(xù)停產(chǎn)。

背景3：12月12日，進(jìn)入12月以來，河南全省21家焦化企業(yè)均已嚴(yán)格執(zhí)行相關(guān)限產(chǎn)政策要求，延長結(jié)焦時間至48小時以上即限產(chǎn)40%以上。直接導(dǎo)致河南省焦炭供給大量減少。

背景4：12月12日，遷安市12時起啟動重污染天氣Ⅱ級應(yīng)急響應(yīng)，在確保安全生產(chǎn)和保障居民供暖的前提下，采用濕法脫硫的鋼鐵企業(yè)燒結(jié)機(jī),豎爐停限產(chǎn)50%。

鄭商所：蘋果期貨合約設(shè)計(jì)立足服務(wù)“三農(nóng)”

12月12日，開展蘋果期貨交易，是證監(jiān)會落實(shí)國家脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)略部署的重要舉措，也是期貨市場支持貧困地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要安排。“蘋果合約設(shè)計(jì)以提高期貨市場服務(wù)‘三農(nóng)’能力，助力國家脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)略為基本原則。”

上期所：全面依法治市更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

12月12日，賀軍表示，期貨市場作為金融市場的重要組成部分，同時又是法律導(dǎo)向的市場，應(yīng)當(dāng)充分把兩方面的要求結(jié)合起來，期貨行業(yè)應(yīng)當(dāng)圍繞金融工作核心要求，落實(shí)“全面依法治國”的各項(xiàng)部署。

國債期貨小幅收跌 十年期主力合約跌0.17%

12月12日，國債期貨全天弱勢震蕩，小幅收跌。十年期國債期貨主力合約T1803跌0.17%，五年期國債期貨主力合約TF1803跌0.14%。

鐵礦石跌0.98%：

國信期貨:鐵礦基本面壓力仍存，上周澳洲港口泊位檢修減少，發(fā)貨量重回高位，港口庫存累積，下游鋼廠按需采購為主，供需矛盾導(dǎo)致礦價上方壓力較大，建議短線操作為主。

中信期貨：拉動礦價上行的動力暫時減弱，但高鋼價和連續(xù)上行的焦炭，依舊給予礦價支撐，近期以跟隨鋼價整理為主。

華泰期貨：港口鐵礦石庫存上升，而鋼廠疏港量小幅下滑，顯示鋼企采購積極性并不高。目前主力1805合約較現(xiàn)貨仍有8%左右貼水，預(yù)計(jì)短期期價以震蕩偏弱走勢為主，建議以偏空思路對待。

瑞達(dá)期貨：12月12日I1805合約區(qū)間整理。國產(chǎn)礦主產(chǎn)區(qū)市場價格補(bǔ)漲，進(jìn)口礦現(xiàn)貨市場平穩(wěn)運(yùn)行，活躍度表現(xiàn)一般，成交價格持穩(wěn)運(yùn)行。操作上建議，520-490區(qū)間高拋低買，止損10個點(diǎn)。

興證期貨:目前北方環(huán)保限產(chǎn)，高爐開工率維持在較低位置，再加上前期鋼廠有過一段時間的補(bǔ)庫，故目前鋼廠繼續(xù)補(bǔ)庫的動力不足；后期鐵礦石若想要進(jìn)一步上漲，還需鋼材方面的帶動。建議投資者短期暫時觀望。

螺紋鋼跌0.84%、熱卷跌0.41%：

Mysteel視角：12月12日至15日，河北省10市啟動重污染Ⅱ級應(yīng)急響應(yīng)，鋼鐵產(chǎn)量仍處于低位運(yùn)行，實(shí)際各地環(huán)保限產(chǎn)持續(xù)進(jìn)行中，產(chǎn)量波動不會太大。不過，11月下游集中采購，透支部分需求，疊加市場恐高心態(tài)，預(yù)計(jì)12月市場成交量有減弱趨勢，今日高位成交轉(zhuǎn)淡，期螺主力沖高回落，短期建材市場漲勢或受阻，追高有風(fēng)險。

國信期貨：現(xiàn)貨市場偏強(qiáng)運(yùn)行，1月合約鄰近交割修復(fù)貼水走強(qiáng)，5月主力合約缺乏限產(chǎn)支撐走勢較弱，短期內(nèi)價格或?qū)⒕S持區(qū)間震蕩格局，建議短線操作為主。

弘業(yè)期貨：隨著氣溫下降與春節(jié)臨近，進(jìn)入2018年1月中旬，工地對鋼材需求下降開始體現(xiàn)。對于現(xiàn)在螺紋鋼現(xiàn)貨4900元/噸左右的價格，貿(mào)易商普遍表示不愿冬儲，短期不具備單邊大漲大跌的條件。按區(qū)間震蕩操作。

中信期貨：劇供應(yīng)端預(yù)計(jì)在12月平穩(wěn)趨弱。需求從季節(jié)性角度，預(yù)計(jì)較11月也是邊際走弱。因此，預(yù)計(jì)12月現(xiàn)貨以高位震蕩，構(gòu)建新的整理平臺為主，期貨在高基差保護(hù)下，跌勢難以順暢�？傮w思路以區(qū)間操作為主。預(yù)計(jì)短期震蕩走強(qiáng)。

華泰期貨：周一鋼材現(xiàn)貨價格普遍上漲，部分地區(qū)缺貨，當(dāng)前螺紋主力1805合約較現(xiàn)貨貼水約700元/噸，近月1801合約臨近交割月依然有300元/噸貼水，因此預(yù)計(jì)1月份以前螺紋期價走勢將延續(xù)基差修復(fù)路徑，建議逢低做多為主。

瑞達(dá)期貨:12月12日RB1805合約沖高回調(diào)。鋼廠出廠價普遍以上調(diào)為主，現(xiàn)貨整體堅(jiān)挺，但5月合約在4000附近仍有反復(fù)。操作上建議，短線可于3800-4000區(qū)間低買高拋，止損70點(diǎn)。

焦煤漲0.55%、焦炭漲0.76%：

Mysteel視角：現(xiàn)階段焦炭經(jīng)過幾輪上漲后價格相對較高，貿(mào)易商大量拿貨囤貨現(xiàn)象減少。因環(huán)保限產(chǎn)，焦企產(chǎn)能利用率仍舊低位，出貨緊張。鋼廠噸鋼利潤高，采購積極疊加提前冬季補(bǔ)庫，短期支撐焦炭價格上漲。期貨方面：今焦炭主力合約震蕩偏弱，市場觀望情緒濃。預(yù)計(jì)明日焦炭價格趨穩(wěn)。

國信期貨：14日美聯(lián)儲、英國央行以及歐央行均將舉行議息會議，美聯(lián)儲加息概率提升，多數(shù)市場承壓。受到鋼材價格走高影響，提振爐料需求，導(dǎo)致焦炭現(xiàn)貨上漲為主，焦炭主力合約高位整理后，前高受阻，雙焦日內(nèi)為主，謹(jǐn)慎投資者多焦炭空焦煤對沖，警惕市場系統(tǒng)性風(fēng)險，注意控制倉位風(fēng)險。

中信期貨：短期經(jīng)過上周大跌，本周價格將修復(fù)，修復(fù)過程中近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，遠(yuǎn)月修復(fù)力度有限。01合約跟隨焦炭價格上漲、現(xiàn)貨價格上漲而上漲。05合約受補(bǔ)庫因素也有支撐，不過整體跟隨鋼價與焦炭價格偏弱運(yùn)行，弱于11月。

華泰期貨:進(jìn)入取暖季后鋼材、焦炭價格持續(xù)走強(qiáng)，短期先觀察深度貼水的螺紋1805合約能否繼續(xù)上漲，建議暫時觀望為宜。套利方面，獨(dú)立焦化企業(yè)重新盈利，本月焦煤現(xiàn)貨弱于焦炭，但考慮到比價已處于高位，因此買焦炭拋焦煤1805合約套利可以先獲利離場，買焦炭拋焦煤1801合約可以繼續(xù)持有。

瑞達(dá)期貨: 12月12日河北邢臺地區(qū)焦企價格提漲100元/噸。技術(shù)形態(tài)上，跌落至5日線下方，若再次有效突破20日線，則下行空間將打開，短線建議J1805合約高位拋空，建倉參考2125元/噸，止損參考2155元/噸。

滬銅漲0.99%：

中信期貨:11月貸款新增幅度超預(yù)期；進(jìn)口未鍛造銅材環(huán)比增長超預(yù)期、廢銅緊張?jiān)斐删�銅使用量大幅上升，現(xiàn)貨貼水收窄，宏觀微觀表現(xiàn)利好導(dǎo)致銅價持續(xù)反彈，短期趨勢有望延續(xù)。

華泰期貨：由于供應(yīng)端受到加工費(fèi)談判限制，總供應(yīng)量難以有太大彈性，而進(jìn)口銅同樣彈性有限；另外，需求端短期暫時沒有太大的波動，宏觀人氣端有所不利于銅價格。但供需基本面由于缺乏足夠的矛盾，銅價格雖然難以大跌，但也難以進(jìn)入康莊大道式上漲，整體依然堅(jiān)持此前觀點(diǎn)，短期行情難以過度發(fā)展。

瑞達(dá)期貨:12月12日滬銅1802合約振蕩反彈至52070元/噸，實(shí)現(xiàn)探底回升，顯示滬銅跌至51000元/噸后，下跌意愿減弱。短期銅市持倉時增時間，顯示多空操作較反復(fù)，目前仍以區(qū)間振蕩為主。建議滬銅1802合約可于51500-52500元區(qū)間高拋低吸，止損各500元/噸。

弘業(yè)期貨：受到基本面支撐，短期銅價延續(xù)反彈，本周關(guān)注美聯(lián)儲議息會議結(jié)果。上方壓力20日均線52860，下方5日均線51540。

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