2019年10月30日，2019（第十屆）黑色產(chǎn)業(yè)鏈衍生品峰會(huì)暨我的鋼鐵網(wǎng)鐵礦年會(huì)在廈門香格里拉大酒店盛大召開。
本屆年會(huì)將會(huì)舉行三天，30日下午同期活動(dòng)——君弘產(chǎn)業(yè)系列活動(dòng)之黑色產(chǎn)業(yè)鏈專場(chǎng)沙龍（廈門站）順利召開。國(guó)泰君安期貨有限公司鐵礦石研究員馬亮在本次同期活動(dòng)上發(fā)表精彩演講。
國(guó)泰君安期貨有限公司鐵礦石研究員馬亮
馬亮首先對(duì)2019年鐵礦市場(chǎng)進(jìn)行回顧，他指出今年鐵礦石供應(yīng)量受礦難影響較大，但供應(yīng)恢復(fù)速度超出市場(chǎng)預(yù)期，主流礦三季度產(chǎn)量恢復(fù)明顯。
非主流供應(yīng)快速釋放，1-9月我國(guó)進(jìn)口除澳巴以外鐵礦石共1.29億噸，同比增長(zhǎng)10.95%。7月開始非主流礦山產(chǎn)量釋放開始出現(xiàn)，8月9月持續(xù)高速增長(zhǎng)，已經(jīng)逼近2017年以來(lái)的高位。
此外，全球需求不振致鐵礦石資源回流。除中國(guó)外其他國(guó)家粗鋼產(chǎn)量增速?gòu)?月開始轉(zhuǎn)負(fù)，且負(fù)增長(zhǎng)幅度持續(xù)擴(kuò)大。國(guó)際廢鋼價(jià)格持續(xù)走低，對(duì)鐵礦形成替代，導(dǎo)致部分鐵礦石鐵礦石轉(zhuǎn)運(yùn)至中國(guó)。
短期內(nèi)鐵礦石需求或走弱。季節(jié)性角度，年末是鋼廠產(chǎn)量低位；從目前鋼廠利潤(rùn)情況來(lái)看，也沒(méi)有充足的提產(chǎn)動(dòng)力，且5月開始，粗鋼單月增速出現(xiàn)持續(xù)回落。年內(nèi)供應(yīng)缺口正在迅速修復(fù)，從4000萬(wàn)噸以上收窄至2700萬(wàn)噸。
長(zhǎng)期看鐵礦石價(jià)格重心或?qū)⒅鸩较乱疲唐趤?lái)看，目前正由緊平衡向均衡市場(chǎng)過(guò)度，對(duì)于均衡市場(chǎng)而言，節(jié)奏/結(jié)構(gòu)是市場(chǎng)博弈的主題。2019四季度開始后或?qū)⒔?jīng)歷緊平衡-平衡-弱平衡的過(guò)程。2020年外礦除VALE外其余主流礦山均能恢復(fù)至正常供應(yīng)水平，同時(shí)高價(jià)刺激非主流和國(guó)產(chǎn)礦的供應(yīng)釋放有一定的慣性，但需要注意兩者對(duì)礦價(jià)的彈性。
最后馬亮總結(jié)到，行業(yè)整體低庫(kù)存的格局仍然存在，低庫(kù)存會(huì)放大價(jià)格波動(dòng)，尤其是畏懼鐵礦高價(jià)長(zhǎng)時(shí)間去庫(kù)的鋼廠，在礦價(jià)跌至低位后，補(bǔ)庫(kù)意愿會(huì)提升。未來(lái)鐵礦石重心緩步下移，波動(dòng)來(lái)源于鋼廠補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏。
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