2020年9月24日，2020年第三屆華中有色金屬高峰論壇在江西南昌泰耐克國際大酒店隆重召開。

本次大會由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（我的有色網(wǎng)）主辦，江西省銅行業(yè)協(xié)會、鷹潭市銅業(yè)協(xié)會、上海鋁業(yè)行業(yè)協(xié)會、江西銅業(yè)股份有限公司協(xié)辦，力邀多位重磅專家、知名學(xué)者及行業(yè)大咖對全球有色金屬市場進(jìn)行全方位、多角度的深入解讀，共探市場發(fā)展方向。

在本次大會上，上海鋼聯(lián)我的有色網(wǎng)分析師全長煜作了題為《2020年銅桿市場變化趨勢分析》的主題演講。

上海鋼聯(lián)我的有色網(wǎng) 分析師 全長煜

全長煜首先指出，目前中國銅桿總產(chǎn)能已超過1700萬噸，產(chǎn)能過剩且產(chǎn)業(yè)集中，造成了地區(qū)競爭壓力明顯。分地區(qū)來看，銅桿企業(yè)相對集中在沿海一帶，尤其以華東一帶為主。其中江蘇地區(qū)銅桿年產(chǎn)能400余萬噸，年產(chǎn)能達(dá)到40萬噸以上的企業(yè)3家。江西、河南、河北、湖北一帶主要是廢銅制桿企業(yè)。

2020年銅桿加工費整體表現(xiàn)相對穩(wěn)定，但整體運行表現(xiàn)偏弱。一季度，市場需求表現(xiàn)不理想，部分區(qū)域企業(yè)成品庫存高，積極下調(diào)加工費甩貨。二季度初市場整體消費表現(xiàn)想好，市場加工費此時變化較為明顯。上半年天津地區(qū)加工費呈現(xiàn)先揚后抑走勢，主要是3月-4月地區(qū)精銅供應(yīng)緊張導(dǎo)致升水走高及銅桿訂單集中交付，刺激銅桿加工費的大幅上行；后續(xù)隨著升水的逐步回落，消費的轉(zhuǎn)冷，加工費也回調(diào)至正常水準(zhǔn)。三季度市場消費預(yù)期并不樂觀，銅價整體偏強(qiáng)震蕩走勢在一定程度上制約了市場消費，各主流地區(qū)成品庫存積壓，為加快流轉(zhuǎn)，低價甩貨清庫存頻率加快。

當(dāng)前銅桿產(chǎn)能的區(qū)域集中性越來越明顯，導(dǎo)致主流地區(qū)的“價格戰(zhàn)”趨于白熱化，未來市場價格的透明度將越來越高，加工費呈現(xiàn)明顯的壓縮趨勢，隨著銅桿企業(yè)利潤的不斷收縮，小型企業(yè)和落后產(chǎn)能的淘汰將不斷加快。

2020年銅桿企業(yè)開工情況變化較大。一季度受到春節(jié)假期以及國內(nèi)疫情影響，整體開工表現(xiàn)不佳，多數(shù)下游線纜企業(yè)2月全月都無法開工，直至3月中才陸續(xù)回升。二季度整體銅桿開工率回升明顯，主要是4、5月時銅桿企業(yè)一方面在補充一季度的長單，另一方面是來源于價格下跌帶動的訂單增加，但這類訂單基本均是前置消費。二季度的需求向好表現(xiàn)甚至導(dǎo)致了部分地區(qū)的電解銅以及銅桿供應(yīng)緊張，出現(xiàn)了跨區(qū)域調(diào)貨補充的情況。但是二季度末6月中下旬開始訂單收縮，伴隨著銅桿消費淡季的到來7-8月企業(yè)開工情況開始下滑，銅桿企業(yè)處于高庫存狀態(tài)。由于上半年銅桿消費中有一部分屬于前置消費，三季度銅桿市場進(jìn)入淡季，同時銅價的拉升導(dǎo)致廢桿替代精銅桿消費明顯。

據(jù)我的有色網(wǎng)調(diào)研了解，2020年7家精銅制桿企業(yè)新上產(chǎn)能，預(yù)計新增144萬噸。其中，江西地區(qū)3家，涉及產(chǎn)能47萬噸；從目前看，新增產(chǎn)能依然集中在華東、華中銅桿企業(yè)集中地，未來跨區(qū)域調(diào)貨將會更加頻繁。2020-2021年新增投產(chǎn)的精銅制桿產(chǎn)能285萬噸，廢銅制桿產(chǎn)能159萬噸，以上產(chǎn)能的投放依然存在區(qū)域集中性的現(xiàn)象。

我的有色網(wǎng)廢銅制桿產(chǎn)能樣本涵蓋全國7個地區(qū)，企業(yè)33家，合計年產(chǎn)能331萬噸，月均產(chǎn)量在18-20萬噸。2020年一季度由于受疫情的影響，廢銅制桿企業(yè)年后基本上處于停產(chǎn)狀態(tài)，3月南方企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，3月底北方生產(chǎn)也開始恢復(fù)。進(jìn)入二季度，國內(nèi)廢銅制桿企業(yè)開工有明顯的回升，不僅是訂單的需求向好，而銅價回升也刺激了廢銅貨源流入市場，原料供應(yīng)有明顯回升。4月開工表現(xiàn)向好，精銅使用率較高，樣本平均精銅使用率約為13%，而5月就下降至5%以下，這也說明了銅價的變化也影響著廢銅原料的供應(yīng)。價格的影響在三季度銅價體現(xiàn)尤為突出，進(jìn)入三季度銅價突破5萬，精廢差迅速擴(kuò)大，廢銅制桿價格優(yōu)勢顯現(xiàn)，訂單供不應(yīng)求，產(chǎn)能利用率也快速拉升。

銅下游品種消費中，銅桿線占比最大；在銅主要應(yīng)用領(lǐng)域，電力電氣最為主要，占比最大，主要是各種電纜和導(dǎo)線，電機(jī)和變壓器的繞阻，開關(guān)以及印刷線路板等；電線電纜消費是銅桿線主要消費點，同時房地產(chǎn)等生活基礎(chǔ)建設(shè)也是銅桿線消費的重要組成部分。2020年1-7月國家電網(wǎng)投資額累計完成2053億元，較去年同期增長1.58%，電網(wǎng)投資重回增長，四季度投資或?qū)⒓铀佟?020年竣工面積表現(xiàn)并不理想，主要是上半年疫情以及國內(nèi)汛期影響，整體竣工表現(xiàn)并不理想，下半年有望加速達(dá)成預(yù)期。

短期來看，市場淡季轉(zhuǎn)化仍需要時間，國慶前下游備貨將會有波需求小高潮，但最終的消費情況也視銅價而定。今年部分精通桿需求被廢銅替代，預(yù)計消費轉(zhuǎn)好在10月中后旬。

中長期來看，今年供應(yīng)端新增產(chǎn)能陸續(xù)上線，且依然圍繞在銅桿的主流區(qū)域內(nèi)，后續(xù)區(qū)域的市場份額爭奪將愈演愈烈，跨區(qū)域貿(mào)易和開拓新市場版圖的企業(yè)將越來越多。同時市場觀念也在轉(zhuǎn)變，為了增強(qiáng)流轉(zhuǎn)，企業(yè)利潤點繼續(xù)擠壓，加工費競爭從低端向中高端蔓延。消費端今年上半年受疫情加上7-8月的汛期，電網(wǎng)、基建及房地產(chǎn)等項目均受到影響，預(yù)計10-11月將會有一波消費的高潮的出現(xiàn)。

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