2020年11月11—13日，作為2021（第三屆）上海大宗商品周核心活動(dòng)之一的“2020中國(guó)能源化工產(chǎn)業(yè)峰會(huì)”在蘇州香格里拉大酒店隆重召開(kāi)。12日下午-13日上午，本次大會(huì)的苯乙烯產(chǎn)業(yè)鏈平行分論壇順利舉行。12日下午，永安期貨研究中心商品分析師魏哲海作了題為《苯乙烯基本面分析》的主題演講。

永安期貨研究中心商品分析師 魏哲海

魏哲海先生表示，回顧2020年，苯乙烯是在成本定價(jià)與供需定價(jià)兩種狀態(tài)反復(fù)切換。高投產(chǎn)導(dǎo)致過(guò)剩，引發(fā)利潤(rùn)壓縮，進(jìn)入成本定價(jià)狀態(tài)。而疫情導(dǎo)致原油汽油崩塌，成本塌陷，這是下跌行情，通常伴隨著較差的利潤(rùn)以及較弱的基差月差。另一方面，短期的錯(cuò)配會(huì)導(dǎo)致供需階段性的走好，這時(shí)候轉(zhuǎn)入供需定價(jià)階段，通常伴隨著良好的利潤(rùn)，以及較強(qiáng)的基差月差。10月以來(lái)這一波上行正是供需定價(jià)的良好樣板：供需緊張導(dǎo)致去庫(kù)貨緊，現(xiàn)貨強(qiáng)，上漲過(guò)程伴隨著基差走強(qiáng)。

展望2021年，苯乙烯產(chǎn)能的投放仍遠(yuǎn)高于下游產(chǎn)能投放，因此中長(zhǎng)期看苯乙烯仍是處于過(guò)剩格局：高成本產(chǎn)能需要出清 ，長(zhǎng)期看應(yīng)該是成本定價(jià)。但在這個(gè)過(guò)程中，仍可能出現(xiàn)階段性的供需錯(cuò)配。苯乙烯本身是液化品，且其庫(kù)銷(xiāo)比很低，因此在短期內(nèi)很可能轉(zhuǎn)為供需定價(jià)。我們應(yīng)該立足于大的周期，去尋找階段性機(jī)會(huì)。

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