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會議報道 > 同期八(苯乙烯產(chǎn)業(yè)鏈分論壇) > 文章詳細頁

魏哲海:苯乙烯基本面分析

摘要:

目前苯乙烯處在階段性的供需錯配中,苯乙烯庫銷比低,液化品節(jié)奏變化快,短期可能會轉換為供需定價。建議預判庫存變化及關注基差變化。中長期來看,苯乙烯仍處于過剩的格局中,高成本下,產(chǎn)能需要出清。非一體化裝置利潤虧損明顯,長期看應該是成本定價局面,關注純苯-芳烴-汽油。

2020年11月11—13日,作為2021(第三屆)上海大宗商品周核心活動之一的“2020中國能源化工產(chǎn)業(yè)峰會”在蘇州香格里拉大酒店隆重召開。12日下午-13日上午,本次大會的苯乙烯產(chǎn)業(yè)鏈平行分論壇順利舉行。12日下午,永安期貨研究中心商品分析師魏哲海作了題為《苯乙烯基本面分析》的主題演講。

永安期貨研究中心商品分析師 魏哲海

魏哲海先生表示,回顧2020年,苯乙烯是在成本定價與供需定價兩種狀態(tài)反復切換。高投產(chǎn)導致過剩,引發(fā)利潤壓縮,進入成本定價狀態(tài)。而疫情導致原油汽油崩塌,成本塌陷,這是下跌行情,通常伴隨著較差的利潤以及較弱的基差月差。另一方面,短期的錯配會導致供需階段性的走好,這時候轉入供需定價階段,通常伴隨著良好的利潤,以及較強的基差月差。10月以來這一波上行正是供需定價的良好樣板:供需緊張導致去庫貨緊,現(xiàn)貨強,上漲過程伴隨著基差走強。

展望2021年,苯乙烯產(chǎn)能的投放仍遠高于下游產(chǎn)能投放,因此中長期看苯乙烯仍是處于過剩格局:高成本產(chǎn)能需要出清 ,長期看應該是成本定價。但在這個過程中,仍可能出現(xiàn)階段性的供需錯配。苯乙烯本身是液化品,且其庫銷比很低,因此在短期內(nèi)很可能轉為供需定價。我們應該立足于大的周期,去尋找階段性機會。


資訊編輯:吳命媛 021-26093301
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