2020年11月25－26日，由中國石油和化學工業(yè)聯(lián)合會、中國氮肥工業(yè)協(xié)會、中國煤炭運銷 協(xié)會、鄭州商品交易所聯(lián)合主辦，上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司、山東隆眾信 息技術(shù)有限公司承辦的“2020中國煤及煤化工產(chǎn)業(yè)大會”杭州雷迪森鉑麗大飯店隆重召開。

26日下午動力煤專場上，國投安信期貨研究院能源組負責人兼能源首席高明宇以《2020動力煤市場形勢分析及策略探討》為題發(fā)表了精彩演講。

其首先對動力煤行情進行了回顧：18年以來高點逐次降低；19年現(xiàn)貨波動區(qū)間543-638元/噸，期貨波動區(qū)間535-623元/噸 ；2020年初以來市場一波三折，現(xiàn)貨464-613元/噸，期貨479.8-629元/噸。接下來講的是動力煤價量格局的“新變化” ：煤&電行業(yè)讓利訴求凸顯，電力在本輪博弈中占據(jù)相對優(yōu)勢；煤&電輸送通道持續(xù)投放，沿海市場供 ；需階段性寬松；庫存結(jié)構(gòu)下沉。

最后是對市場的展望：供給端，表內(nèi)新一輪產(chǎn)能周期并不缺席；蒙西產(chǎn)量邊際釋放空間愈發(fā)有限；發(fā)運倒掛維持高位，港口調(diào)入恢復遲緩；下半年產(chǎn)量邊際回升，但空間亦有限；澳煤限制并無放松，進口煤維持平控預期；歐美國家疫情秋季復燃，經(jīng)濟總體在顛簸中恢復。需求端：海外經(jīng)濟總體在顛簸中恢復，出口需求仍強勁；海外經(jīng)濟總體在顛簸中恢復，出口需求仍強勁；短期國內(nèi)建筑業(yè)需求尚有持續(xù)性；短期建筑業(yè)需求尚有持續(xù)性；水電擠壓效應趨弱；火電耗煤中性樂觀。

2020年供應超預期下降，需求基本持平，全年供需盈余縮窄，年初以來CCI均價561.6元/噸，年度。降幅自19年的61元/噸縮窄至33.5元/噸；預估20年全年均價560元/噸左右，波動區(qū)間470-630 元/噸 ，預估21年供需雙增，中下游由主動去庫向被動去庫、主動補庫過渡，全年均價大概率高于今年。

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