2023年3月28日，由永安期貨股份有限公司主辦，浙江永安資本管理有限公司、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司協(xié)辦的2023年第十七屆鐵礦石國(guó)際市場(chǎng)研討會(huì)在青島香格里拉大酒店成功召開。

永安期貨股份有限公司 黨委委員、副總經(jīng)理 馬志偉 開場(chǎng)致辭

永安期貨股份有限公司 產(chǎn)業(yè)委員會(huì)主席 石春生

石春生表示，世界正在變得越來越復(fù)雜，這也增加了交易的不確定性。期貨市場(chǎng)是企業(yè)實(shí)施經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的一個(gè)渠道、一種工具，對(duì)期貨工具的使用可以便利企業(yè)的的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，化解企業(yè)所面臨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，從而可以更好地幫助企業(yè)達(dá)成企業(yè)目標(biāo)，因此企業(yè)對(duì)套期保值的評(píng)價(jià)應(yīng)該納入整個(gè)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃中進(jìn)行評(píng)估。

石春生還表示，黑色行業(yè)周期已經(jīng)出現(xiàn)端倪，產(chǎn)業(yè)鏈更加注重風(fēng)險(xiǎn)管理。一方面，市場(chǎng)信息的傳播速度比以往快十倍，信息不再是一家獨(dú)享，必須開展更深入的研究，掌握更多細(xì)節(jié)。另一方面，全球經(jīng)濟(jì)放緩，黃金時(shí)代終結(jié)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步伐放緩，而這種速度下降導(dǎo)致了供需兩端的波動(dòng)性增大。另外，國(guó)內(nèi)外不同地區(qū)的鐵礦石和鋼鐵等產(chǎn)品之間的整合更加緊密，成為細(xì)分市場(chǎng)專家已經(jīng)不足以構(gòu)成優(yōu)勢(shì)。縱觀整個(gè)黑色金屬綜合領(lǐng)域，未來理解錯(cuò)綜復(fù)雜的關(guān)聯(lián)，需要考慮更多要素。

江蘇富實(shí)數(shù)據(jù) 研究院院長(zhǎng) 蔡擁政

蔡擁政認(rèn)為，2022年是新冠疫情第三年，從全球角度看，一只黑天鵝，三只灰犀牛，俄烏沖突是2022年的“黑天鵝”，通貨膨脹、病毒變異、貨幣政策轉(zhuǎn)向是三只“灰犀牛”。國(guó)內(nèi)核心城市連續(xù)遭遇疫情，下游地產(chǎn)、制造業(yè)等行業(yè)債務(wù)危機(jī)頻發(fā)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇轉(zhuǎn)為經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行，預(yù)計(jì)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)3%，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈也遭受較大影響，鋼企效益下滑明顯。

蔡擁政還表示，2023年是后疫情階段的第一年，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)預(yù)計(jì)在5%，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的主基調(diào)是“三穩(wěn)”，即穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)。國(guó)際、國(guó)內(nèi)還將面臨復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境，但市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)增多，擴(kuò)大內(nèi)需成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)的主要選擇。

永安期貨北京研究院 常務(wù)副院長(zhǎng) 朱世偉

朱世偉表示，從經(jīng)濟(jì)周期上來看，國(guó)內(nèi)見底回升，海外延續(xù)向下。中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望在2023年實(shí)現(xiàn)弱復(fù)蘇，海外經(jīng)濟(jì)體則有可能步入衰退；內(nèi)需何時(shí)以及能否接管外需，將成為今年行情的矛盾點(diǎn)之一。

朱世偉還表示，展望大宗商品，A股在全球范圍具有顯著的投資價(jià)值；銅的金融壓制減弱，去庫開始；原油back結(jié)構(gòu)，美國(guó)累庫，OPEC平衡H1略松H2去庫；黃金通脹粘性，基于避險(xiǎn)，有中長(zhǎng)期的投資價(jià)值；鋼材很可能全年大幅震蕩；棉花過剩，估值低，關(guān)鍵看需求驅(qū)動(dòng)。

永安期貨股份有限公司 黑色分析師 李天佑

李天佑認(rèn)為，鋼材當(dāng)前絕對(duì)價(jià)格中性，現(xiàn)貨估值中性，盤面估值中性，產(chǎn)業(yè)內(nèi)估值中性偏低。本周供給、需求雙下滑，部分投機(jī)性需求二次被價(jià)格下跌所抑制，鋼材短期貨權(quán)未分散，因而市場(chǎng)仍然在期待下方支撐位置，而投機(jī)庫存與期現(xiàn)甩貨使得盤面語言偏負(fù)反饋，且已經(jīng)跌至鋼材成本線下方，市場(chǎng)博弈中持貨人心態(tài)較差，盤面可能對(duì)4月需求的高度和持續(xù)性還沒有充分定價(jià)，但價(jià)格已經(jīng)先行，可能價(jià)格領(lǐng)先于基本面見頂，導(dǎo)致近端價(jià)格高度目前基本上無期待值。而對(duì)于中期需求，基建資金與房地產(chǎn)的施工強(qiáng)度有掣肘，可能表需還沒有見到高點(diǎn)，但是持續(xù)性故事向上并不好講，因而對(duì)應(yīng)鋼材價(jià)格需要更好的基本面支撐，在短期海外風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)大幅擾動(dòng)的情況下，短期向上重新聚集的能量不足，近端可能還有支撐，遠(yuǎn)端下行風(fēng)險(xiǎn)更大。

鐵礦石絕對(duì)估值中性偏高，相對(duì)估值中性偏高，基差偏大。當(dāng)前港口以工廠采購為主，港口疏港量季節(jié)性高位，鐵水持續(xù)攀升，礦石下游庫存大幅去化，近端現(xiàn)貨仍然存在較強(qiáng)購買力，鐵礦石供需基本面最好的時(shí)間點(diǎn)即為當(dāng)下，在剛才整體扭轉(zhuǎn)走勢(shì)的情況下，加上遠(yuǎn)端有限產(chǎn)預(yù)期，廢鋼到貨持續(xù)攀升的情況下對(duì)應(yīng)鐵礦的庫存預(yù)期較為悲觀，初步看09鐵礦石是資金選擇做空的首選，而05鐵礦石基差仍然大幅貼水，或需要看到鋼材現(xiàn)貨企穩(wěn)、情緒好轉(zhuǎn)后方能實(shí)現(xiàn)期貨向現(xiàn)貨端的修復(fù)行情。

圓桌會(huì)議

永鋒集團(tuán)研究中心總經(jīng)理戴召乾表示，從過去三個(gè)月過去來看，圈內(nèi)普遍認(rèn)為黑色比較難做，原因是多方面的。一是外部環(huán)境比較復(fù)雜；二是現(xiàn)實(shí)和預(yù)期劈叉；三是成本在變化。

天津文安國(guó)貿(mào)總經(jīng)理石瑀表示，過去兩周時(shí)間行情變化很大，自己堅(jiān)持逢低買的理念。

河南物產(chǎn)鐵礦事業(yè)部總經(jīng)理安英哲表示，自己從去年11月以來一直堅(jiān)持多頭，同樣是堅(jiān)持逢低買的理念。同時(shí)還認(rèn)為，四月份需求會(huì)回到340-350左右的位置，接下來兩個(gè)月可能會(huì)有比較大的調(diào)整，下半年會(huì)有比較好的機(jī)會(huì)。

上海鋼聯(lián)鐵礦石事業(yè)部研究總監(jiān)肖薇表示，基于數(shù)據(jù)角度，鐵礦石一季度過硬的增量是非?？捎^的，未來供應(yīng)的確定性比較高，2023年1-2月全球發(fā)往中國(guó)的比例增幅在2%，二季度到港量會(huì)比估算要高，整體供應(yīng)會(huì)增長(zhǎng)。

浙商中拓期現(xiàn)投資部總經(jīng)理董宏偉認(rèn)為，卷板方面出口是今年的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)；建材方面短期偏震蕩，長(zhǎng)期弱復(fù)蘇。

浙江量衍投資黑色投資總監(jiān)凌晨認(rèn)為，原料矛盾在慢慢出現(xiàn)，碳元素過剩，鐵元素相對(duì)沒有非常過剩。

在主辦方和協(xié)辦方共同努力以及企業(yè)和嘉賓的大力支持下，2023年第十七屆鐵礦石國(guó)際市場(chǎng)研討會(huì)取得了豐碩的成果，畫上了圓滿句號(hào)！為此表示由衷的感謝！

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