2023年12月14日-17日，“大變局·新動能 2024中國鋼鐵市場展望暨‘我的鋼鐵’年會”在上海盛大召開。

16日主題大會上，浙商證券研究所副所長金屬新材料首席施毅發(fā)表了題為《“帶路先鋒”——從非洲市場看金屬行業(yè)的發(fā)展空間》的主題演講。

浙商證券研究所副所長 金屬新材料首席 施毅

施毅首先介紹了鋼鐵行業(yè)的利潤情況，通過分析螺紋鋼的高爐電爐利潤，熱卷和冷軋的生產毛利，并且中國鋼廠盈利率正呈現(xiàn)筑底運行態(tài)勢，認為目前鋼鐵盈利底部已經出現(xiàn)，或迎來修復。從估值角度看，截止2023年12月11日，SW普鋼板塊PB僅為0.71，處于2013年以來的3.9%分位。

需求角度來講，基建方面，在財政積極發(fā)力支持的背景下，傳統(tǒng)基建積極發(fā)力的同時，平急兩用基礎設施和應急救災基礎設施等加碼擴圍，低基數(shù)推動名義價格回升，將有助于推動2024年基建投資達到6.5%左右。預計2024年全年基建投資增速6.5%，Q1-Q4逐季增速分別為7.5%、6.4%、6.5%和5.8%。疊加出口高景氣度，以及地產對鋼鐵的影響趨弱，鋼鐵是順周期邏輯清晰的金屬品種。

施毅同時介紹了我國相關產業(yè)在津巴布韋鋰礦的具體情況，根據(jù)一線調研情況，目前顯示津巴布韋鋰礦完全成本普遍在8-10萬/噸。且津巴布韋達產后產能20萬噸LCE/年，占2023年全球供給約20%。

施毅指出，目前中國把握了綠電產業(yè)鏈高地，從光伏、風電、儲能三大產業(yè)鏈數(shù)據(jù)進行分析，例如中國硅料占全球產能81.05%，中國硅片占全球產能97.9%，中國光伏電池占全球產量近90%，中國光伏組件占全球產量超80%等。這些數(shù)據(jù)顯示中國在目前全球綠電產業(yè)鏈供應上占據(jù)主導地位。

施毅表示，未來三年資源表現(xiàn)將更加強勢，礦業(yè)是重資產投入行業(yè)，高ROE（凈資產收益率）才能催生積極的找礦行為，而“一帶一路”國家資源稟賦，“Win-Win”思維將助力中國成功開拓“一帶一路”。

總體來看，施毅認為，ESG是明確趨勢，出海必備項，且未來金屬行業(yè)將出現(xiàn)3大趨勢，首先是資源企業(yè)有望不斷走出國門，變成世界級的公司。第二是隨著礦業(yè)龍頭出海，有望帶動整個產業(yè)鏈出海，比如爆破、采掘、航運、綠電裝機、電池儲能、氫能等。用資源換資本，合作雙贏。第三，綠色產業(yè)鏈品種尤受追捧。工業(yè)品最重要的產業(yè)集群:鋰、鎳、銅、鋁等。

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