由上海鋼聯電子商務股份有限公司主辦，五礦期貨有限公司、天津綠偉新材料有限公司協辦的“2024（第四屆）Mysteel鋰電產業(yè)年會”于2024年11月20-22日在成都舉行。
21日下午鋰資源及鋰電終端專場上，五礦證券有限公司能源金屬首席分析師張斯愷就《25年鋰價會漲嗎？》進行演講，報告分四個部分展開。
五礦證券有限公司?能源金屬首席分析師?張斯愷
一、供給：預計25年新增18萬噸LCE
25年全年供給釋放節(jié)奏呈現前低后高節(jié)奏，考慮船期等因素，25年下半年國內將迎來碳酸鋰供應沖擊。根據預測，76%新增鋰供給集中在智利、阿根廷和馬里。由于供給釋放的集中性，25年需高度跟蹤其地緣政治及運輸、生產情況。市場當前對阿根廷鹽湖、澳洲礦山中國宜春地區(qū)注入較低的出產預期，若25年鋰價出現季度級別的反彈，謹防停產企業(yè)大規(guī)模復產。
二、需求：無需悲觀
車：需關注我國以舊換新政策的續(xù)作情況、中歐美新增車型情況、中國erev新增車型情況。根據對25年車企產品規(guī)劃來看，EREV或將是中資車企發(fā)力重點，考慮EREV單車帶電量高于PHEV車型，對明年碳酸鋰實際需求增量不應過于悲觀。
儲能：短期訂單+排產可能是最好的跟蹤方式，但在全球儲能都有經濟性的情況下，不應對儲能需求過于悲觀。
三、供需平衡
市場通常使用自上而下供需分析和同比增速法去判斷年度級別碳酸鋰走勢。
自上而下判斷，25年全球碳酸鋰市場仍屬于過剩格局。
同比增速法的角度分析，25年需求同比增速將超過25年供給同比增速，碳酸鋰價格不排除在25年存在季度級別的反彈可能性。
但仍需注意當前供給側大規(guī)模減產，若鋰價存在季度級別的反彈，供給側大概率復產；全產業(yè)庫存仍偏高，鋰價反彈高度不宜過度樂觀。
四、后續(xù)仍需關注的三大問題
需求的拐點難以預測，但根據我們對供給側的判斷，不應再對未來數年的鋰價過于悲觀；供需之外，最主要是產業(yè)需要信心；但對短期反彈的高度不應太過樂觀。
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