2025 年 3 月11日，由中國(guó)五礦化工進(jìn)出口商會(huì)指導(dǎo)，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（我的鋼鐵網(wǎng)）主辦，山東港口青島港集團(tuán)有限公司、中國(guó)外運(yùn)華中有限公司聯(lián)合主辦，山東港口國(guó)際貿(mào)易 集團(tuán)有限公司、山東港口陸海國(guó)際物流集團(tuán)有限公司、山東鋼鐵集團(tuán)國(guó)際貿(mào)易有限公司協(xié)辦的第十九屆鐵礦石國(guó)際市場(chǎng)研討會(huì)，于青島香格里拉大酒店盛大召開(kāi)，本屆研討會(huì)舉行三天。12日下午大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，廈門(mén)建發(fā)鋼鐵集團(tuán)黑色產(chǎn)業(yè)研究院院長(zhǎng)崔勤女士就“不確定性中的確定性”主題進(jìn)行精彩演講。

廈門(mén)建發(fā)鋼鐵集團(tuán)黑色產(chǎn)業(yè)研究院院長(zhǎng) 崔勤

崔勤女士首先指出目前宏觀方面國(guó)內(nèi)外宏觀環(huán)境復(fù)雜交織，國(guó)內(nèi)政策以“穩(wěn)增長(zhǎng)”為主線，然而美國(guó)關(guān)稅政策沖擊及美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期降溫背景下，美元流動(dòng)性收緊壓制大宗商品估值。國(guó)內(nèi)需求端，春節(jié)后復(fù)工節(jié)奏偏慢，資金到位率不足制約項(xiàng)目開(kāi)工，傳統(tǒng)基建增速或回落至3-4%。

崔勤女士認(rèn)為目前鋼材市場(chǎng)需求達(dá)峰，價(jià)格承壓。人均鋼材消費(fèi)量自2020年達(dá)峰后連續(xù)四年下滑，基建用鋼增速放緩至3-4%，制造業(yè)補(bǔ)庫(kù)動(dòng)能不足；出口維持1億噸高位，但受全球貿(mào)易摩擦影響，進(jìn)一步增長(zhǎng)空間有限。供給端產(chǎn)能過(guò)剩加劇，鋼廠生產(chǎn)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向高利潤(rùn)工業(yè)材，但行業(yè)銷售利潤(rùn)率僅0.4%，產(chǎn)能出清壓力凸顯。預(yù)測(cè)2025年螺紋鋼現(xiàn)貨全年區(qū)間2700-3600元/噸，熱卷溢價(jià)100-150元/噸。

隨后，崔勤女士指出目前鐵礦石全球供應(yīng)增量壓制價(jià)格，供應(yīng)過(guò)剩格局延續(xù)。中國(guó)進(jìn)口礦增量預(yù)計(jì)在940萬(wàn)噸而需求端國(guó)內(nèi)鐵水產(chǎn)量降2%至8.35億噸，海外生鐵微增620萬(wàn)噸，全球鐵礦過(guò)剩加劇但庫(kù)存與成本支撐有限 港口庫(kù)存同比增4.28%，鋼廠低庫(kù)存策略常態(tài)化；90%礦山成本低于90美元/噸，價(jià)格下探至80美元或觸發(fā)非主流礦減產(chǎn)。并做出預(yù)測(cè)，2025年62%指數(shù)運(yùn)行區(qū)間80-112美元/噸，均價(jià)95美元。

同時(shí)，崔勤女士對(duì)焦煤焦炭進(jìn)行了供需分析和價(jià)格展望。焦煤在蒙煤進(jìn)口沖擊內(nèi)礦市場(chǎng)背景下，國(guó)內(nèi)焦煤產(chǎn)能過(guò)剩，蒙煤進(jìn)口量持續(xù)增長(zhǎng)，口岸價(jià)跌破1000元/噸；成本支撐下，價(jià)格區(qū)間下移至900-1500元/噸。焦炭出口競(jìng)爭(zhēng)力減弱，2025年焦化產(chǎn)能凈增985萬(wàn)噸，出口受東南亞新增產(chǎn)能擠壓，需求增速低于供給；價(jià)格跟隨焦煤下行，區(qū)間1500-2200元/噸。

最后崔勤女士總結(jié)指出2025年黑色系面臨“供需雙弱”格局：鋼材需求達(dá)峰與產(chǎn)能出清并行，利潤(rùn)維持低位；原料端鐵礦與雙焦供應(yīng)寬松，價(jià)格重心下移；策略上鋼廠需靈活調(diào)整產(chǎn)線結(jié)構(gòu)，貿(mào)易商利用期貨工具對(duì)沖庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)，投資者關(guān)注政策驅(qū)動(dòng)的階段性反彈機(jī)會(huì)。

?

免責(zé)聲明：Mysteel發(fā)布的原創(chuàng)及轉(zhuǎn)載內(nèi)容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創(chuàng)內(nèi)容版權(quán)歸Mysteel所有，轉(zhuǎn)載需取得Mysteel書(shū)面授權(quán)，且Mysteel保留對(duì)任何侵權(quán)行為和有悖原創(chuàng)內(nèi)容原意的引用行為進(jìn)行追究的權(quán)利。轉(zhuǎn)載內(nèi)容來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)，目的在于傳遞更多信息，方便學(xué)習(xí)與交流，并不代表Mysteel贊同其觀點(diǎn)及對(duì)其真實(shí)性、完整性負(fù)責(zé)。申請(qǐng)授權(quán)及投訴，請(qǐng)聯(lián)系Mysteel（021-26093397）處理。