由中國五礦集團有限公司指導，五礦資本股份有限公司主辦，五礦期貨有限公司、上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司承辦的“2025MMLC（第三屆）鋰產(chǎn)業(yè)大會”于2025年6月23-25日在青海省西寧市盛大開幕。

24日上午大會上，上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司總裁助理盧慶就《MMLC 碳酸鋰價格指數(shù)及品牌升貼水介紹》進行演講，報告分三個部分展開。

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上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司 總裁助理 盧慶

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一、市場供需格局及現(xiàn)貨定價邏輯

碳酸鋰95%應用在鋰電領域，5%應用在傳統(tǒng)領域，如陶瓷、玻璃、藥劑等。全球鋰礦冶煉產(chǎn)能集中度非常高，中國冶煉產(chǎn)能占比92%，因此中國是全球硬質礦重要的市場。全球正極材料的生產(chǎn)集中在中日韓，中國材料產(chǎn)量占比達到88%，并且以應用碳酸鋰生產(chǎn)為主。中國是碳酸鋰最重要的供給和消費市場。

碳酸鋰是國內(nèi)定價品種，也是鋰產(chǎn)業(yè)鏈定價的錨，因此研究碳酸鋰價格的變動趨勢非常重要，可由其推演上下游產(chǎn)品的價格。隨著品種的不斷成熟，定價的方式也越來越規(guī)范，在鐵鋰端，碳酸鋰價格的定價大多數(shù)是以碳酸鋰的價格乘以含量25%，加上加工費；氫氧化鋰的定價是以碳酸鋰的價格除以1.14，加上加工費；鋰輝石由于其資源形態(tài)和地域性的差異性比較大，定價方式各種各樣，但會趨向于以碳酸鋰的價格扣減加工費，再除以折價系數(shù)、匯率和增值稅。非標的鋰資源，也是以碳酸鋰的價格扣減加工費。從產(chǎn)業(yè)鏈的定價模式去理解，碳酸鋰不僅是國內(nèi)核心的定價品種，也是鋰電產(chǎn)業(yè)鏈整個鏈條上定價的核心。

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二、現(xiàn)貨定價的方式及基準指標

廣期所碳酸鋰期貨合約上市后，碳酸鋰長協(xié)貿(mào)易市場的占比從90%下降到70%，但在長協(xié)折扣率呈現(xiàn)出折扣率下降的趨勢，在碳酸鋰流通市場的定價上，期貨合約的定價影響力不斷增強，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2025年流通市場應用期貨升貼水占比已經(jīng)達到90%。期現(xiàn)貿(mào)易商在流通市場較為活躍，且市場報價已從上市時的工電碳升貼水演變成了品牌升貼水報價。

自2024年4月起，碳酸鋰升貼水報價開始出現(xiàn)品牌報價。自4月1日至10月31日期間，Mysteel采集留痕了4031條品牌價格信息，從4031條價格信息中，Mysteel得到以下信息，1）流通市場中常見的品牌：天齊、贛鋒、盛新、春鵬、瑞福、九嶺、新時代中能、瑞隆、藍科等；2）不同原料的碳酸鋰存在價差；3）同原料但不同品牌的碳酸鋰存在價差；4）同原料且同品牌但不同生產(chǎn)日期的碳酸鋰存在價差。查看了各品牌的質檢單并調(diào)研了相關企業(yè)，Mysteel得到以下信息：1）主含量指標，水分，磁性物以及磁性金屬顆粒物，這些指標很重要；2）流通市場中優(yōu)質碳酸鋰的貨源較好，且流通性較好；3）目前倉單中碳酸鋰倉單的品質差異較大?；谝陨闲畔?，我們制定了碳酸鋰升貼水報價的基準指標。

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三、MMLC碳酸鋰價格指數(shù)及市場應用

碳酸鋰價格指數(shù)（Minmetals&Mysteel Li2CO3 Index，簡稱MMLC指數(shù)）是由上海鋼聯(lián)與五礦產(chǎn)業(yè)金融研究院共同推出的用于中國碳酸鋰市場定價結算的現(xiàn)貨價格指數(shù)。

MMLC指數(shù)構成：碳酸鋰現(xiàn)貨價格指數(shù)、電池級碳酸鋰價格、工業(yè)級碳酸鋰價格、電池級碳酸鋰升貼水價格，碳酸鋰品牌升貼水。

報價時間：在每個交易日10點15分，發(fā)布電池級碳酸鋰升貼水、碳酸鋰品牌升貼水；在每個工作日10點20分發(fā)布碳酸鋰現(xiàn)貨價格指數(shù)（早盤）、電池級碳酸鋰價格（早盤）、工業(yè)級碳酸鋰價格（早盤）；在每個工作日16點30分發(fā)布碳酸鋰現(xiàn)貨價格指數(shù)（晚盤）、電池級碳酸鋰價格（晚盤）、工業(yè)級碳酸鋰價格（晚盤）。

采集時間：電池級碳酸鋰升貼水、碳酸鋰品牌升貼水采集時間為前一交易日10:11至當日10:10的交易信息和數(shù)據(jù)；碳酸鋰現(xiàn)貨價格指數(shù)（早盤）、電池級碳酸鋰價格（早盤）、工業(yè)級碳酸鋰價格（早盤）采集時間為前一工作日16:01至當日10:15的交易信息和數(shù)據(jù)；碳酸鋰現(xiàn)貨價格指數(shù)（晚盤）、電池級碳酸鋰價格（晚盤）、工業(yè)級碳酸鋰價格（晚盤）采集時間為前一日16:01至當日16:00的交易信息和數(shù)據(jù)。

價格應用： 散單流通市場建議應用電池級碳酸鋰升貼水、碳酸鋰品牌升貼水、碳酸鋰現(xiàn)貨價格指數(shù)（早盤）、電池級碳酸鋰價格（早盤）、工業(yè)級碳酸鋰價格（早盤）；長協(xié)結算市場建議應用碳酸鋰現(xiàn)貨價格指數(shù)（晚盤）、電池級碳酸鋰價格（晚盤）、工業(yè)級碳酸鋰價格（晚盤）、碳酸鋰品牌升貼水。

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