Mysteel參考丨一季度煉焦煤市場回顧與未來市場展望

概述：一季度煉焦煤在供應(yīng)過剩背景下延續(xù)慣性下跌，符合對2025年的趨勢預(yù)判，價格重心繼續(xù)下移以安澤低硫主焦煤為例，1月2日出廠含稅1420.0元/噸，去年同期出廠含稅2550.0元/噸，同比下跌1130.0元/噸；今年一季度高低位價差150.0元/噸，而去年一季度高低位價差高達(dá)750.0元/噸，同比大幅收窄以個體看全面，從煉焦煤全品種走勢來看，表現(xiàn)基本趨同，且與前兩年相似，開年價格基本是全年高點(diǎn)。

Mysteel參考

Mysteel：太原市場煉焦煤延續(xù)弱勢 未來仍有降價預(yù)期

本周太原市場煉焦煤弱勢運(yùn)行分區(qū)域看，古交地區(qū)低硫主焦精煤成交價2500元/噸，價格暫穩(wěn)，但是伴隨安澤地區(qū)主焦煤價格下調(diào)，古交地區(qū)煉焦煤價短期內(nèi)降價預(yù)期較強(qiáng)清徐地區(qū)低硫貧瘦精煤成交價1400元/噸，本周已累降200元/噸該煤種作為配焦煤中，本周大幅降價之后將暫時不作煉焦煤銷售，之后原煤與排矸煤會直接銷往電廠 如今煉焦煤價格受挫的原因已不在于煤焦本身，矛盾點(diǎn)依然在于終端需求不振與鋼廠的虧損而帶來的負(fù)反饋。

日評

Mysteel：煉焦煤競拍成交氛圍有所好轉(zhuǎn)，價格漲跌互現(xiàn)

引發(fā)了區(qū)域性資源緊張，疊加下游剛需補(bǔ)庫需求，推動部分地區(qū)瘦煤競拍溢價明顯及線下報價上漲，市場成交相對好轉(zhuǎn)，部分資源需求提升，煤礦庫存開始下降然核心矛盾在于整體煉焦煤庫存依然較高，當(dāng)前供需緊張為短期結(jié)構(gòu)性緩解，并未形成實質(zhì)性拐點(diǎn)，且未來供應(yīng)仍有回升預(yù)期，從而制約了煤價整體的上行空間和持續(xù)性從需求端來看，焦企焦炭庫存雖延續(xù)下降趨勢，但受焦炭價格四輪下跌影響，部分焦企利潤不佳、虧損加劇已迫使部分焦企小幅減產(chǎn)，后續(xù)繼續(xù)減產(chǎn)可能性較大。

日評

Mysteel盤點(diǎn)：國內(nèi)煉焦煤延續(xù)弱勢運(yùn)行，市場情緒依舊悲觀

【煉焦煤】17日國內(nèi)市場煉焦煤市場延續(xù)震蕩走勢，市場成交仍較為疲軟，中間環(huán)節(jié)整體流通較差目前煤礦高庫存態(tài)勢暫未得到有效緩解，供需基本面矛盾仍存，市場情緒依舊悲觀，焦炭仍有進(jìn)一步提降預(yù)期，對焦煤價格形成一定壓力需求方面，隨著焦炭價格進(jìn)一步下跌，焦企減產(chǎn)意向增強(qiáng)，剛需減弱下，對原料采購謹(jǐn)慎近期鋼材價格震蕩下行，鋼材成交一般，同時鋼材終端需求疲軟及相關(guān)政策影響，未來鐵水產(chǎn)量大概率仍呈下降趨勢，對原料煤的需求支撐逐漸減弱。

盤點(diǎn)

Mysteel黑色金屬例會：本周鋼價預(yù)計窄幅震蕩

煤礦高庫存態(tài)勢暫未得到有效緩解，供需基本面矛盾仍存，短期煉焦煤仍處于底部震蕩行情 焦炭方面：隨著鋼材市場進(jìn)入淡季，鐵水產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)幾周進(jìn)行減量，近期鋼材價格震蕩下行，鋼材成交一般，同時鋼材終端需求疲軟及相關(guān)政策影響，抑制鐵水增產(chǎn)空間，未來鐵水產(chǎn)量大概率仍呈下降趨勢，鐵水的下跌導(dǎo)致鋼廠對焦炭需求減弱，供需矛盾再度凸顯，同時抑制焦炭價格的上漲空間，焦炭仍有第四輪降價預(yù)期 （三）廢鋼 一方面電弧爐鋼廠利潤再度下滑，存在進(jìn)一步減產(chǎn)預(yù)期；另一方面長流程鋼廠因鐵水性價比顯著優(yōu)于廢鋼，導(dǎo)致廢鋼需求持續(xù)減弱。

觀點(diǎn)

Mysteel：安澤低硫主焦跌破1200元/噸，6月焦炭仍有1-2輪提降預(yù)期

回顧5月煉焦煤市場依然沒有起色，跌勢貫穿全月煉焦煤國產(chǎn)現(xiàn)貨價格指數(shù)從月初的1085.1元/噸跌至月末1005.4元/噸，跌幅接近80元/噸以安澤為例，月初1300元/噸，當(dāng)前1180元/噸，該價格已破2017年以來的最低價格，且未來一個月仍有下跌預(yù)期展望6月，供需嚴(yán)重失衡矛盾仍將存在，疊加需求有季節(jié)性轉(zhuǎn)弱趨勢，煉焦煤價格中樞繼續(xù)下移是比較確定性的 5月初在央行宣布降息降準(zhǔn)以及普遍關(guān)注的粗鋼平控政策之下，盤面及成材雖有反彈，也僅是曇花一現(xiàn)，尤其是煉焦煤現(xiàn)貨完全處于下跌，臨近月末盤面集體跳水。

煤焦熱點(diǎn)

假期熱點(diǎn)匯總：美將鋼鋁關(guān)稅提高至50%，中汽協(xié)發(fā)布重要倡議

6月份計劃排產(chǎn)量649.5萬噸，計劃出口量17.6萬噸 ◎ 5月份河南省鋼鐵行業(yè)PMI為51.7%，環(huán)比下降5.5個百分點(diǎn)，保持在榮枯線以上 ◎ 5月煉焦煤市場繼續(xù)下跌國產(chǎn)現(xiàn)貨價格指數(shù)從月初的1085.1元/噸跌至月末1005.4元/噸，跌幅接近80元/噸以安澤為例，月初1300元/噸，當(dāng)前1180元/噸，該價格已破2017年以來的最低價格，且未來一個月仍有下跌預(yù)期。

資訊

中國煉焦行業(yè)協(xié)會：2025年3月市場簡述與焦化行業(yè)運(yùn)行動態(tài)

下游鋼材市場，螺紋鋼平均價格在3420元/噸左右，環(huán)比降低2%左右，從上下游產(chǎn)品價格看，煉焦煤價格降幅相對較大目前，煉焦煤供應(yīng)寬松與焦炭產(chǎn)能的過剩形成了共振，致使焦炭價格已跌回到2016年的低價位2025年，國家發(fā)改委提出的主要任務(wù)是：持續(xù)實施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，推動鋼鐵產(chǎn)業(yè)減量重組鋼鐵“減量重組”政策，勢必會壓制焦炭需求增速，行業(yè)供需再平衡周期拉長面對整個宏觀形勢，焦化企業(yè)要加強(qiáng)對未來趨勢的研判，控制好原料及成品庫存，做好各項應(yīng)急預(yù)案，以應(yīng)對經(jīng)營壓力。

原料

Mysteel：4月30日(17:30)臨汾市場煉焦煤價格行情

30日臨汾市場煉焦煤價格偏弱運(yùn)行近期線上成交一般，價格多數(shù)回落，下游小補(bǔ)庫基本結(jié)束，原料煤出貨量部分煤礦較前期略微收窄產(chǎn)地端，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦生產(chǎn)穩(wěn)定，煉焦煤供應(yīng)量充足偏寬松中間環(huán)節(jié)，洗煤廠及貿(mào)易商依舊多表現(xiàn)為觀望態(tài)度，對后續(xù)市場走向情緒悲觀；需求端，鐵水本周繼續(xù)維持高位運(yùn)行且小幅增加，呈現(xiàn)供需兩旺狀態(tài)，總體看鐵水高位短期對煤焦價格有一定支撐，而終端鋼廠方面今日午后唐山遷安松汀鋼鐵普方坯資源繼續(xù)下調(diào)20元/噸，鋼材未來需求量的預(yù)期仍面臨關(guān)稅政策的擾動，進(jìn)而對原料端形成下行壓力。

日評

Mysteel解讀：1-3月份煉焦煤進(jìn)口總量2743.39萬噸，同比上漲2.02%

分國別來看，蒙古國方面，蒙古計劃2025年對華出口煉焦煤6000萬—6500萬噸，1-2月進(jìn)口量偏低，3月日均通關(guān)量恢復(fù)至1800車以上，但口岸監(jiān)管倉庫存居高不下，實際流通資源充裕3月蒙煤進(jìn)口量增長是物流效率提升、成本優(yōu)勢凸顯、季節(jié)性需求回升及庫存策略調(diào)整共同作用的結(jié)果然而，市場供需寬松格局未根本改變，價格反彈空間有限未來需關(guān)注二季度長協(xié)量變化及跨境鐵路項目進(jìn)展對進(jìn)口成本的進(jìn)一步影響俄羅斯方面，3月俄羅斯煉焦煤進(jìn)口增長主因?性價比優(yōu)勢強(qiáng)化?、?國內(nèi)供應(yīng)缺口催生替代需求?及?地緣政策紅利釋放?，疊加國際市場競爭格局調(diào)整，共同推動進(jìn)口量提升。

煤焦熱點(diǎn)

2025首屆玉門地區(qū)蘭炭市場研討會圓滿落幕

其中新疆、內(nèi)蒙古產(chǎn)量增幅較大，尤其是新疆，2024年產(chǎn)量增加8300萬噸，領(lǐng)跑全國，也是全國統(tǒng)一大市場的重要表現(xiàn)從需求方面來看，電力用煤方面，全國電力生產(chǎn)量逐年上升，但是火電、水電生產(chǎn)量占比呈下行趨勢風(fēng)電、核電生產(chǎn)量占比逐年上升從無煙煤的需求我們可以發(fā)現(xiàn)，無煙煤與動力煤、煉焦煤的聯(lián)系，密不可分，煤炭價格聯(lián)動性分析對煤炭定價、采購、貿(mào)易的重要性看未來，煤炭的周期性下跌趨勢不變，建議終端用戶根據(jù)自身況合理制定采購策略，礦山用戶如果難以改變下行趨勢，那就延緩節(jié)奏，用時間換空間，爭取利益最大化。

會議報道

Mysteel：煉焦煤競拍市場表現(xiàn)不佳，流拍比例有所增加

但因市場情緒轉(zhuǎn)變，焦炭價格反彈動能較弱，因此焦炭價格上漲空間或受制約 總的來看，避險情緒上升帶來的市場投機(jī)情況減少以及對于未來鋼材市場需求萎縮的預(yù)測或?qū)︿摬膬r格中樞形成持續(xù)壓制，預(yù)計后續(xù)煉焦煤市場仍將持續(xù)面對宏觀影響與基本面的變化帶來的價格波動

日評

Mysteel：4月10日(17:30)太原市場煉焦煤價格行情

10日太原市場煉焦煤價格暫穩(wěn)昨日煉焦煤市場情緒受挫，大礦競拍價格出現(xiàn)下滑成交方面，線上競拍流拍率上升，下游焦鋼采購節(jié)奏有意放緩目前市場情緒受宏觀政策擾動明顯，焦炭首輪提漲擱置，未來行情需關(guān)注關(guān)稅政策及成材消費(fèi)對上游原材料需求的影響現(xiàn)古交低硫主焦煤（A9.5S0.5）出廠現(xiàn)金含稅價1228元/噸；清徐瘦煤（A10.5S0.6）報價1100元/噸 。

日評

Mysteel：4月10日(09:00)太原市場煉焦煤價格行情

10日太原市場煉焦煤價格暫穩(wěn)昨日煉焦煤市場情緒受挫，大礦競拍價格出現(xiàn)下滑成交方面，線上競拍流拍率上升，下游焦鋼采購節(jié)奏有意放緩目前市場情緒受宏觀政策擾動明顯，未來行情需關(guān)注關(guān)稅政策及成材消費(fèi)對上游原材料需求的影響現(xiàn)古交低硫主焦煤（A9.5S0.5）出廠現(xiàn)金含稅價1228元/噸；清徐瘦煤（A10.5S0.6）報價1100元/噸 。

日評

Mysteel：4月10日(17:30)臨汾市場煉焦煤價格行情

10日臨汾市場煉焦煤價格震蕩運(yùn)行受近日宏觀及市場情緒影響，今日線上交投氛圍一般，市場看跌情緒有所上漲，但近期鐵水產(chǎn)量及終端鋼材需求量預(yù)計仍有一定的增幅空間，市場未來走向謹(jǐn)慎看待供應(yīng)端，據(jù)統(tǒng)計區(qū)域內(nèi)本周原煤日產(chǎn)有所增加，煉焦煤供應(yīng)量充足；中間環(huán)節(jié)，洗煤廠及貿(mào)易商心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，部分有低價拋貨情緒；需求端，今日下游鋼坯價格有所修復(fù)，低價資源成交有所好轉(zhuǎn)，但介于當(dāng)前關(guān)稅政策的影響，市場避險情緒較濃，下游對原料煤的采購量是否能及預(yù)期，仍需密切關(guān)注宏觀及終端需求走向。

日評

中國煉焦行業(yè)協(xié)會：2025年1-2月市場簡述與焦化行業(yè)運(yùn)行動態(tài)

下游鋼材市場受終端需求疲軟影響，價格能否保持，壓力加大1-2月，生鐵和粗鋼產(chǎn)量仍為下降走勢，隨著粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策持續(xù)推進(jìn)，由于需求端受房地產(chǎn)和制造業(yè)拖累，導(dǎo)致鋼廠利潤修復(fù)有限，進(jìn)一步抑制了焦炭需求目前焦化企業(yè)為了應(yīng)對需求不足且價格不斷下降的市場環(huán)境，部分企業(yè)采取延長炭化時間甚至燜爐等措施限產(chǎn)，減輕虧損，這一措施從短期看不失為一項明智之舉1-2月，從煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈看，煉焦煤、焦炭及鋼材市場均面臨供需失衡的壓力，價格下行趨勢明顯，未來市場走勢將取決于終端需求復(fù)蘇節(jié)奏和政策支持力度，企業(yè)需密切關(guān)注市場動態(tài)，優(yōu)化生產(chǎn)策略，以應(yīng)對復(fù)雜多變的市場環(huán)境。

原料

Mysteel：4月7日(17:30)臨汾市場煉焦煤價格行情

7日臨汾市場煉焦煤價格偏強(qiáng)運(yùn)行近期在鐵水產(chǎn)量上行、下游階段性補(bǔ)庫以及期貨和市場情緒多方推動下，今日焦炭開啟第一輪提漲，預(yù)計9號落地執(zhí)行；但日前鐵水產(chǎn)量已接近階段性高點(diǎn)，邊際增量空間有限，且近期宏觀方面不利因素對市場影響巨大，未來終端鋼材價格及需求量也將面臨下行壓力，今日午后唐山遷安松汀鋼鐵普方坯資源下調(diào)50執(zhí)行2980含稅出廠，鋼坯價格跌破3000，故市場總體后續(xù)走向應(yīng)當(dāng)保持謹(jǐn)慎態(tài)度產(chǎn)地端，區(qū)域內(nèi)近期雖部分礦上出現(xiàn)貨源緊張狀況，但整體煉焦煤市場存量仍處于寬松格局；中間環(huán)節(jié)，洗煤廠及貿(mào)易商部分出貨略有好轉(zhuǎn)，情緒有所上漲。

日評

Mysteel：4月1日(17:30)臨汾市場煉焦煤價格行情

1日臨汾市場煉焦煤價格偏強(qiáng)運(yùn)行近期煉焦煤市場持續(xù)升溫，線上交投氛圍良好，未來市場預(yù)期走向看好供應(yīng)端，近日部分煤礦受近期市場成交好轉(zhuǎn)變化影響，出現(xiàn)供應(yīng)略微吃緊狀況；中間環(huán)節(jié) ，洗煤廠及貿(mào)易商出貨量及情緒均略有好轉(zhuǎn)，且部分投機(jī)情緒有所抬頭；需求端，在近期鐵水產(chǎn)量增加及下游階段性補(bǔ)庫影響下，原料煤采購量有所上升，后期如終端鋼材需求可持續(xù)向好，焦炭提漲預(yù)期可進(jìn)一步看好綜上所訴，預(yù)計臨汾市場煉焦煤價格近日將偏強(qiáng)運(yùn)行。

日評

Mysteel：短期承壓下行，靜待反彈契機(jī)

回顧近期河北煤焦市場，雙焦持續(xù)呈現(xiàn)下行趨勢原料煤礦端近日保持復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，供應(yīng)持續(xù)增加，洗煤廠和貿(mào)易商整體庫存處中高位，受利潤不佳影響暫緩采購，市場悲觀情緒蔓延，展望未來，煉焦煤市場走勢是否會繼續(xù)下行，月底焦炭是否仍有提降預(yù)期，接下來就從下面幾個方面做簡分析 供應(yīng)端方面，本周Mysteel統(tǒng)計全國110家洗煤廠樣本：開工率60.15%較上期降0.05%；日均產(chǎn)量49.54萬噸增0.61萬噸；原煤庫存286.85萬噸減9.03萬噸；精煤庫存220.13萬噸增4.27萬噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel早讀：建筑鋼材消費(fèi)大增99%，黑色期貨夜盤上漲

未來，財政部將以此為基礎(chǔ)在境外發(fā)行中國綠色主權(quán)債券，豐富國際市場高質(zhì)量綠色債券品種，吸引國際資金支持國內(nèi)綠色低碳發(fā)展 ◎中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2月上旬，重點(diǎn)監(jiān)測50家鋼焦企業(yè)煉焦煤消耗量454萬噸，旬度日均耗煤環(huán)比增加4.3萬噸，增幅10.4%，比上月同期增加0.2萬噸，增幅0.4%；同比去年下降1.2萬噸，降幅2.5%。

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