瑞達期貨：焦煤震蕩運行對待，注意風險控制

夜盤，焦煤2509合約收盤785.0，下跌0.82%，現(xiàn)貨端，蒙5#原煤報710，上漲10元/噸宏觀面，3.美國財政部數(shù)據(jù)顯示，中國在四月份持有的美國國債為7570億美元，較三月份的7650億美元有所減少基本面，煉焦煤礦山產(chǎn)能利用率連續(xù)5周回落，進口累計增速下降，供應有邊際改善跡象，精煤庫存延續(xù)增加技術方面，4小時周期K線位于20和60均線之間，操作上，震蕩運行對待，請投資者注意風險控制 夜盤，焦炭2509合約收盤1364.0，下跌0.84%，現(xiàn)貨端，焦炭第3輪提降落地。

機構

Mysteel早報：管廠庫存持續(xù)增加 今日無縫管價格或趨弱運行

◎美國5月PPI同比增長2.6%，符合預期，前值增長2.4%美國5月核心PPI同比增長3%，低于預期值3.1%，前值為3.1% ◎6月12日，全國主港鐵礦石成交85.40萬噸，環(huán)比增8.5%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交8.92萬噸，環(huán)比減14.7% ◎本周，523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為83.7%，環(huán)比減0.9%原煤日均產(chǎn)量187.8萬噸，環(huán)比減2.1萬噸，原煤庫存684.9萬噸，環(huán)比增14.1萬噸。

每日分析

瑞達期貨：焦煤震蕩運行對待，注意風險控制

夜盤，焦煤2509合約收盤789.5，上漲4.64%，現(xiàn)貨端，蒙5#原煤報724，下跌5元/噸宏觀面，6月5日晚，國家主席習近平應約同美國總統(tǒng)特朗普通電話基本面，煉焦煤礦山產(chǎn)能利用率連續(xù)3周回落，進口累計增速下降，供應有邊際改善跡象，精煤庫存延續(xù)增加技術方面，4小時周期K線位于20和60均線之間，操作上，震蕩運行對待，請投資者注意風險控制 夜盤，焦炭2509合約收盤1363.5，上漲1.64%，現(xiàn)貨端，河北部分鋼廠提降焦炭3輪。

策略研究

瑞達期貨：焦炭反彈擇機短空，注意風險控制

夜盤焦煤2509合約增倉下行宏觀面，中國出口美國的個別商品累計各種名目的關稅已達到245%美方將關稅工具化、武器化已經(jīng)到了毫無理性的地步基本面，523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為87.7%，環(huán)比增0.5個百分點；原煤日均產(chǎn)量197.7萬噸，環(huán)比增1.2萬噸，原煤庫存516.8萬噸，環(huán)比增12.3萬噸，供應將維持寬松，同時關稅影響，板塊需求承壓技術方面，4小時周期K線位于20和60均線下方，操作上，震蕩偏弱，請投資者注意風險控制。

機構

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.3.24）

截止2025年3月14日，美國2025年煤炭產(chǎn)量共計9932.68萬噸，同比下降3.4% 三、其他動態(tài)： 1.印度 據(jù)經(jīng)濟時報（The Economic Times）3月21日報道稱，印度鋼鐵管理局有限公司（SAIL）位于恰爾肯德邦的塔斯拉（Tasra）煉焦煤礦項目近日披露進展，預計將于2026年下半年投產(chǎn)，其設計年產(chǎn)能400萬噸將有望提高國內煉焦煤在總消費量中的比例。

日評

Mysteel參考丨中國加征美煤進口關稅，海運焦煤崎嶇前行

主要原因在于印尼焦化產(chǎn)能的投產(chǎn)，更加具有性價比優(yōu)勢的焦炭資源涌入其國內，并且疊加印度獨立焦化產(chǎn)業(yè)多為小規(guī)模焦爐，虧損難以彌補的狀態(tài)下選擇階段關停，增加了印尼焦炭的直接進口其中印尼對印度出口煤炭多為動力煤，印度自產(chǎn)的煤炭資源亦主要為動力煤，可以填補進口煤炭的缺失而印度對澳大利亞、美國煤炭的進口多為煉焦煤，整體進口量也由于其主要進口焦炭而維持在較低的剛需水平 進入2025年以來，印度出臺限制印尼焦炭進口政策。

Mysteel參考

行業(yè)大佬都在看的煤焦年度報告，你還沒訂？

▲▲▲ 點擊二維碼，預定年報 2024中國煤焦市場年度報告亮點 煉焦煤 1 山西開展煤礦“三超”和隱蔽工作面專項整治 2 海內外價格共振，澳加焦煤沖擊國內進口焦煤銷售格局 3 進口端供應持續(xù)高位，2025年或達1.2億噸 4 焦肥氣瘦各品種價格供需分析 焦炭 1 2024年凈新增焦化產(chǎn)能1023萬噸，產(chǎn)能過剩依舊嚴重 2 全年需求下滑，焦炭價格重心保持下移 3 頂裝焦、搗鼓焦及干熄焦?jié)裣ń沟氖袌龈偁幐窬肿兓?蘭炭 1 關于《2024—2025年節(jié)能降碳行動方案》中對蘭炭行業(yè)影響分析 2 關于環(huán)保督查整改工作對神木市場蘭炭企業(yè)生產(chǎn)影響 3 火運下浮結束對蘭炭價格影響情況 動力煤 1 新疆產(chǎn)量增速領先全國，產(chǎn)能逐步釋放 2 動力煤進口量持續(xù)增長，2024年或達3.9億噸 3 2025年煤炭需求繼續(xù)增長，煤價仍有底部支撐 噴吹煤 1 2024年中國進口關稅恢復付俄羅斯噴吹煤價格影響 2 美國對俄羅斯采取制裁行為對俄羅斯噴吹煤進口量影響 3 2024國產(chǎn)噴吹煤價格整體平穩(wěn)，區(qū)間震蕩，呈現(xiàn)為出“三起四落，重心下移”的特征 ▲▲▲ 點擊二維碼，預定年報 部分目錄展示 煉焦煤 焦炭 蘭炭 動力煤 噴吹煤 ▲▲▲ 點擊二維碼，預定年報 預售價格 ?紙質版預售價：原價1500元/份，前100位預定，享999元/份 ?電子版價格： 中國焦炭年度報告(2024電子版)，5000元/份 中國煉焦煤年度報告(2024電子版)，5000元/份 中國動力煤年度報告(2024電子版)，5000元/份 中國噴吹煤年度報告(2024電子版)，2000元/份 中國蘭炭年度報告(2024電子版)，2000元/份 ▲▲▲ 點擊二維碼，預定年報 。

手機版頻道

Mysteel宏觀周報：我國前三季度GDP增4.8%，房地產(chǎn)政策組合拳公布

中國人民銀行正式推出股票回購增持再貸款美國截至10月12日當周初請失業(yè)金人數(shù)24.1萬人，低于預期 數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，本周央行公開市場實現(xiàn)凈回籠1647億元周環(huán)比來看，本周Mysteel調研247家高爐產(chǎn)能利用率提高0.5%；全國110家洗煤廠開工率提高1.5%；水泥價格上漲，煉焦煤、混凝土價格保持穩(wěn)定，螺紋鋼、鐵礦石、電解銅價格下跌；乘用車日均零售7.9萬輛，提高48%；BDI下降12.9%。

資訊

Mysteel解讀：4月煉焦煤進口量環(huán)比上漲7.4%，澳煤環(huán)比增量達573.67%

一、4月進口煉焦煤總量達1094.94萬噸，環(huán)比上漲7.4% 據(jù)海關總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年4月份，中國進口煉焦煤總量達1094.94萬噸，環(huán)比上漲7.4%，同比上漲32.04%。

煤焦熱點

國海良時期貨：關稅調整，印度崛起，焦煤進口將何去何從

不難看出，印度正在降低對澳大利亞焦煤的依賴程度，在國際上尋找新的賣家原因主要為澳大利亞多變的天氣和頻繁的罷工行動影響出口量，另外，相比澳洲焦煤，俄羅斯、印度尼西亞等國焦煤的性價比高，因此，印度也在不斷擴大對俄煤、印尼煤和美國煤的進口 而印度鋼鐵工業(yè)的高速發(fā)展是否壓縮了我國在全球范圍內可進口的焦煤數(shù)量？總體來看是有影響，但十分有限一是雖然印度高速增長的鋼鐵產(chǎn)能意味著對煉焦煤進口量的持續(xù)增加，但對我國而言，進口焦煤僅作為重要補充，我國煉焦煤仍以國內自產(chǎn)為主。

爐料

Mysteel：港口海運焦煤去庫--供需基本面與基差

海運煉焦煤的礦山供應水平，整體上結構復雜一些美國煉焦煤產(chǎn)量縮減，其國內焦化用量逐年，逐季減少，而我國的1-2月進口量基本與去年同期持平微增；澳大利亞煉焦煤礦山仍有新增產(chǎn)能的計劃，預計2024年的煉焦煤產(chǎn)量在2.1億噸左右，但是我國的進口量比例相對較小，并且，F(xiàn)OB市場的高利潤也會擠壓其對CFR市場的關注度；俄羅斯煉焦煤的進口量，擾動因素相對較多，其4-7%靈活出口關稅的重新加征，主流礦山貿(mào)易資金收支的相關制裁，都會影響我國的進口難度及意愿，預計1-2月俄羅斯煉焦煤的進口量相較去年同期有所下降，進口量在350萬噸左右。

煤焦熱點

Mysteel2024新春團拜會-煤焦無錫站圓滿落幕

供應格局上，2024蒙古煤炭進口預計5500-6000萬噸之間,同比增幅15-20%，預計2024年蒙古國煤炭產(chǎn)量增加1000萬噸以上；2024俄羅斯煉焦煤進口預計2500萬噸左右，雙重關稅壓力下，增量空間相對有限；2024年澳洲焦煤有增量產(chǎn)能，但中國市場份額并沒有顯著改觀；2024年美國煉焦煤出口總量預計4662.9萬噸，與今年持平總之，焦煤供給增量不足，很難有突破性增長，但行業(yè)低庫存會加劇煤價的波動率，2024年全年供需矛盾預期相對要小，焦煤易漲難跌，基本供需相對平穩(wěn)，明年價格波動幅度不會太大。

煤焦

Mysteel年報：2023年國內煉焦煤市場回顧與2024年展望

根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)：2023年1-11月中國原煤產(chǎn)量為42.4億噸，同比增長3.6%但可用做冶金的煉焦煤資源增長乏力，全年煉焦煤供應量同比僅僅增長0.03%產(chǎn)地端，新增煤礦建設周期較長，新建煤礦審批嚴格，需要淘汰落后產(chǎn)能指標，部分則為配套煤化工項目而建，因此實際開建的產(chǎn)能較少，即使有些項目落地也需要部分煤炭用作配套煤化工項目，實際貢獻通過新建煤礦在今年體現(xiàn)的增量有限而供應量增加主要來自于進口煤的貢獻，據(jù)海關總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年1-11月份中國累計進口煉焦煤9063.22萬噸，同比增長57.97%，進口總量由多到少分別依次是蒙古國、俄羅斯、加拿大、美國、印尼和澳大利亞，占比分別是52.3%、26.27%、7.6%、6.07%、3.67%、2.52%。

煤焦熱點

Mysteel：供應能力加強 需求邊際下降——2024年煉焦煤在保供和雙碳政策約束下的價格展望

近年來我國煤炭產(chǎn)量保持穩(wěn)定增長，在鋼鐵行業(yè)中，進口煉焦煤由于其品質和性價比優(yōu)勢成為影響我國冶金煤炭供需平衡的邊際變量 展望2024年： （1）預計2024年整體進口煤政策會延續(xù)2023年寬進口的基調，煉焦煤進口量繼續(xù)提升；其中，由于蒙古方面基礎設施條件改善，疊加俄羅斯關稅可能由于美國加息周期見頂，受益于美元匯率下降而有所下調，但澳煤出口方向逐漸轉為“印度+印尼”，澳洲對華出口難有明顯增量：預計將會繼續(xù)鞏固“蒙煤+俄煤”為主流進口來源的煉焦煤進口模式； 預計2024年國內對于煤炭保供生產(chǎn)等支持政策將延續(xù)，煤炭產(chǎn)量依舊保持穩(wěn)步上升趨勢，但礦山安全生產(chǎn)問題的重要性日益凸現(xiàn)，預計國內煉焦煤產(chǎn)量增量有限； 預計2024年雙碳政策執(zhí)行力度和節(jié)能減排意識將加強，并且在嚴禁鋼鐵行業(yè)新增產(chǎn)能，鼓勵焦鋼一體化整合政策背景下，生鐵產(chǎn)量難有增加，焦煤需求增速可能下滑。

觀點

Mysteel：預計下半年煉焦煤價格總體震蕩偏弱運行

主要是由于煉焦資源儲量相對稀缺，開采難度也比較大，近幾年國家核增的煤礦產(chǎn)能主要是動力煤礦，涉及煉焦煤礦較少，煉焦煤礦產(chǎn)能與產(chǎn)量總體保持相對穩(wěn)定 （二）進口煉焦煤同比大幅增長 據(jù)海關總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年1-4月份中國累計進口煉焦煤3114.38 萬噸，同比增加88.56%，進口總量由多到少分別依次是蒙古國、俄羅斯、加拿大、美國、印尼、澳大利亞等，其中1-4月主要進口仍然是蒙古和俄羅斯兩國。

煤焦熱點

印度提高國內煉焦煤產(chǎn)量，降低對進口的依賴

此外，印度從美國和加拿大的煉焦煤采購量也呈兩位數(shù)增長從美國的進口量同比增長89%至727萬噸，從加拿大的進口量同比增長37%至289.6萬噸 印度計劃繼續(xù)擴大煤炭的供應渠道考慮到國內鋼鐵產(chǎn)能的擴張，印度仍將繼續(xù)提高國內煉焦煤的產(chǎn)量，以減少對進口的依賴印度對煤礦實行拍賣制度2022年底，印度最大的鋼鐵制造商京德勒西南鋼鐵公司獲得了賈坎德邦的兩座礦山此外，包括印度鋼鐵管理局和京德勒鋼和能源公司在內的印度鋼鐵制造商也正在投資開發(fā)國外的礦山，特別是在澳大利亞和非洲。

爐料

Mysteel：2022年全球煉焦煤供需回顧與2023年展望

美國方面，美國能源信息署（EIA）發(fā)布最新《短期能源展望》報告顯示， 2023年美國煤炭產(chǎn)量預計將較2022年下降10.7%至5.3億短噸（4.8億噸），產(chǎn)量減少0.58億噸按照美國能源信息署（EIA）報告來看，預計煤炭可出口量約3600萬噸，較2022年減少3000萬噸，煉焦煤出口量預計減少約1000萬噸 整體來看，煉焦煤供應增加，假設產(chǎn)能能夠按照預期如期釋放，煉焦煤供應增加2000萬噸左右；下游需求受全球經(jīng)濟增速放緩影響，鋼材終端消費減少，煉焦煤需求或維持2022年水平，2023年煉焦煤供需緊平衡格局將發(fā)生改變；煉焦煤供應逐步轉向寬松，價格重心下移。

煤焦熱點

Mysteel：2023新春團拜會——煤焦邢臺站

海外整體成交較好，美國等貨源價格高位，倒掛情況影響進口利潤，貿(mào)易商積極性不高海外動力煤、噴吹煤價格和需求高位，導致碳元素結構變化從而使得煤種資源被重新分配澳洲、加拿大礦山及天氣等影響，給全球煉焦煤供應端帶來擾動，造成國內可供進口資源被分流季節(jié)性因素如冰凍進一步影響俄羅斯的運力通暢情況，造成集港困難 接下來，由旭陽集團市場管理部總經(jīng)理王漢雙發(fā)表了2023年焦化企業(yè)經(jīng)營風險管理與發(fā)展策略的主體演講，演講從1.中國焦炭市場供需基本格局2.中國焦化產(chǎn)能變化分析3.2023年焦炭市場展望4.焦化企業(yè)風險管理5.如何破局進行詳細闡述。

2023年我的鋼鐵網(wǎng)新春團拜會

Mysteel：2022年煉焦煤市場回顧與2023年展望

2022年國內供應增量來源于山西主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能核增煤礦釋放量以及部分停限產(chǎn)煤礦階段性復產(chǎn) 2022年1-11月我國進口煉焦煤總量為5737.36萬噸，來源國主要有蒙古國、俄羅斯、加拿大、美國、澳大利亞與印尼，進口量占比分別是37.65%、33.69%、13.23%、7.33%、3.78%、3.42%具體來看，進口蒙古國煉焦煤2160.27萬噸，同比增長63.89%；進口俄羅斯煉焦煤1933.05萬噸，同比增長101.32%；進口加拿大煉焦煤759.23萬噸，同比下降5.62%；進口美國煉焦煤420.71噸，同比下降54.82%；進口澳大利亞煉焦煤216.97萬噸，同比下降37.09%；進口印尼煉焦煤196.06萬噸，同比下降4.68%。

煤焦熱點

美國鋼鐵前三季度凈利潤顯著下滑

在歐洲，歐元兌美元貶值歐洲鋼鐵企業(yè)面臨能源短缺引發(fā)的能源成本增加，同時，煉鋼原料（特別是煉焦煤）成本也出現(xiàn)增長 2022年三季度生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)績 受上述因素共同影響，2022年三季度美國鋼鐵公司軋制扁平材部門粗鋼產(chǎn)能利用率由二季度的74%進一步下降至68%（按粗鋼產(chǎn)能1320萬短噸計算），但高于2021年三季度的61%（按粗鋼產(chǎn)能1700萬短噸計算）；短流程鋼廠部門粗鋼產(chǎn)能利用率由二季度的91%顯著下滑至74%（按粗鋼產(chǎn)能330萬短噸計算），且低于2021年三季度的90%；歐洲鋼鐵部門粗鋼產(chǎn)能利用率由二季度的98%顯著回落至75%（按粗鋼產(chǎn)能500萬短噸計算），且遠低于2021年三季度的101%；鋼管部門粗鋼產(chǎn)能利用率由二季度的75%小幅提升至76%（按粗鋼產(chǎn)能90萬短噸計算），且遠高于2021年三季度的52%。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)