Mysteel：以“量”之名——以煤炭產(chǎn)量分析下半年西南地區(qū)煉焦煤價格走勢

經(jīng)濟學原理中，價值規(guī)律的表現(xiàn)形式是商品的價格圍繞價值自發(fā)波動而作為市場機制核心的價格，是由市場供給和需求(即供求關(guān)系)影響決定的2021年下半年以來，商品煤尤其煉焦煤價格呈現(xiàn)劇烈波動，根源即在于供需關(guān)系的不斷變化筆者嘗試從煤炭產(chǎn)量角度切入，據(jù)此分析2024年下半年西南地區(qū)煉焦煤價格走勢 一、上半年西南地區(qū)煤炭生產(chǎn)情況 2024年以來，在產(chǎn)地事故偶有發(fā)生、安檢力度不減、環(huán)保政策監(jiān)管等因素的影響下，上半年煤炭產(chǎn)量同比下滑。

煤焦熱點

分析人士：警惕需求好轉(zhuǎn)帶動焦煤價格快速反彈

由于終端持續(xù)疲軟，整體黑色系價格不斷下行近期焦煤成為黑色系最弱的品種，截至8月12日，山西中硫主焦煤價格指數(shù)為1550元/噸，周環(huán)比下降70元/噸，月環(huán)比下降210元/噸，焦煤期貨2409合約跌至1352元/噸，創(chuàng)近一年來新低 “焦煤期現(xiàn)價格同跌受鋼材走弱拖累，焦煤需求表現(xiàn)頹勢，而供應增長，導致煉焦煤價格承壓加重，期現(xiàn)價格不斷下調(diào)”海通期貨煤焦研究員魏亞如說。

原料

分析人士：焦煤價格持續(xù)上漲空間不大

7月以來，山西等地發(fā)生煤礦安全事故，牽動市場神經(jīng)受煤礦安檢及下游需求利多等因素影響，近期焦煤價格開啟了快速上漲行情，主流區(qū)域焦煤價格漲幅200—300元/噸 期貨日報記者在采訪中了解到，本輪焦煤價格上漲主要是受供需面的影響供應端，近期部分地區(qū)煤礦出現(xiàn)事故，國家礦山安全監(jiān)察局正深入開展礦山事故“大起底”行動，恰巧8月山西又出現(xiàn)了多起煤礦安全事故，進而導致一批煤礦停產(chǎn)。

爐料

Mysteel：國內(nèi)外海運煉焦煤價格對比分析

隨著海外煉焦煤價格持續(xù)走弱，而國內(nèi)煉焦煤市場仍相對保持堅挺，國內(nèi)外價差逐步修復，海運煤優(yōu)勢逐步顯現(xiàn)，以下將主要從澳洲、美國及俄羅斯等國，分析對比各國與中國國內(nèi)同品質(zhì)煤種價差優(yōu)勢 1、中俄瘦煤價格對比 價差280元/噸 今年俄羅斯焦煤K4、伊娜琳、Elga、GJ以及K10等煤種受國內(nèi)下游和貿(mào)易商青睞，尤其K10和GJ在下游使用中較為推廣，同時價格也居高不下，因此，小編從國內(nèi)外煉焦煤價格上做一下對比，以遠期K10成交價為例，最新一期中標成交價253.3美金，噸數(shù)2.1萬噸，按此價格推算，中國到港價約2075元/噸，港口同樣資源報2080元/噸，價差僅在5元/噸左右。

煤焦熱點

Mysteel：國際煉焦煤價格漲跌頻繁原因分析

國際遠期海運煉焦煤價格今年整體高位運行，平均價格均高于以往年同期水平，同時價格波動也較為頻繁，從3月份開始，前后不到兩月時間，F(xiàn)OB價格暴漲暴跌，高點（3月14）漲至670美金，突破歷史新高，低點（4月6日）跌至383美金近日價格再次暴跌60美金，遠期硬焦及低揮發(fā)FOB至449美金 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 分析影響國際煉焦煤價格漲跌頻繁變動原因，將其概括為以下幾點： 其一、國際貿(mào)易格局重構(gòu)，區(qū)域性采購結(jié)構(gòu)調(diào)整。

日評

【財聯(lián)社】焦煤價格創(chuàng)新高 平煤股份董秘：繼續(xù)看好！分析人士提醒回調(diào)風險

6月下旬，焦煤期貨主力合約價格出現(xiàn)波動，上下振幅達9%，而焦煤現(xiàn)貨價格持續(xù)走高，已站上一年來的高點有鋼廠向財聯(lián)社記者反饋，近期部分焦煤廠家停產(chǎn)檢修，焦煤供應緊張 焦煤價格上揚對焦煤公司業(yè)績產(chǎn)生正面影響6月29日，平煤股份（601666.SH）董秘許盡峰接受財聯(lián)社記者專訪時透露，今年焦煤價格上行得益于鋼鐵產(chǎn)量放量，公司繼續(xù)看好焦煤價格上行趨勢，公司業(yè)績也將因此受益 值得注意的是，上周末有關(guān)部門表態(tài)煤價下跌后，本周A股市場煤炭板塊連跌兩日。

媒體報道

Mysteel：供需寬松延續(xù)三季度煤炭價格難言樂觀

截至2025年6月6日，Mysteel統(tǒng)計55個港口樣本動力煤庫存7231.70萬噸，環(huán)比減66.4萬噸其中，東北區(qū)域港口庫存193.70萬噸，環(huán)比增14.5萬噸；環(huán)渤海區(qū)域港口庫存3070萬噸，環(huán)比減119萬噸；華東區(qū)域港口庫存1239.00萬噸，環(huán)比增30萬噸；江內(nèi)區(qū)域港口庫存1268萬噸，環(huán)比增15.1萬噸；華南區(qū)域港口庫存1461.00萬噸，環(huán)比減7萬噸 二、煤炭價格走勢分析 2025年上半年煤炭價格整體呈下行走勢，其中煉焦煤跌幅最大，動力煤價格及噴吹煤價格跌幅一般，無煙塊煤價格跌幅最小。

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Mysteel：供需寬松格局難改，焦炭仍有降價風險

供應方面，受環(huán)保檢查、焦爐檢修、庫存壓力、利潤壓力等影響，焦企開工率近期有所下降，產(chǎn)量有小幅下降，但整體庫存仍處于高位；焦煤價格近兩日雖有個別回彈，但整體承壓下跌，焦炭成本端支撐較差；市場需求端，隨著淡季來臨，鐵水產(chǎn)量已連續(xù)幾周出現(xiàn)回調(diào)，成材成交不佳，同時鋼廠補庫意愿不足，導致焦企庫存端壓力不減整體來看，焦炭市場短期內(nèi)并未有反彈機會，市場情緒較為悲觀，供需寬松格局下，焦炭短期內(nèi)仍有繼續(xù)降價的可能性，以下是具體分析： 一、焦企庫存壓力較大，供應偏寬松 首先從供應方面來看，本周Mysteel統(tǒng)計獨立焦企全樣本：產(chǎn)能利用率為73.96% 減 1.40%；焦炭日均產(chǎn)量65.04 減 1.48 ，焦炭庫存125.71 減 1.3 ，煉焦煤總庫存798.07 減 20.85 ，焦煤可用天數(shù)9.2天 減 0.03 天。

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Mysteel：終端需求邊際轉(zhuǎn)弱，雙焦市場預計仍偏弱運行

5月以來焦炭價格下調(diào)兩輪，降價節(jié)奏有所放緩，整體承壓下行，在鐵水處于高位狀況下，仍難改焦炭供強需弱格局，隨著傳統(tǒng)淡季的到來，6月焦炭價格是否面臨更大的降價風險，小編將從以下幾個方面進行分析 一、焦煤競拍成交狀況低迷，流拍居高不下 國內(nèi)市場煉焦煤價格延續(xù)偏弱運行產(chǎn)地端煤礦整體累庫現(xiàn)象明顯，市場供應仍處高位，市場煉焦煤價格跌幅明顯本周主流大礦線上競拍流拍率進一步升高，線上競拍多降價為主，承壓下調(diào)50-80元/噸左右。

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Mysteel：晉中市場煉焦煤承壓偏弱，6月仍有下跌風險

回顧本月晉中市場煉焦煤呈現(xiàn)全月下跌偏弱的行情，區(qū)域代表性煤種本月最高跌幅165元/噸，最低跌幅30元/噸本月即將結(jié)束，馬上迎來傳統(tǒng)節(jié)日小長假終端補庫有所放量，近日建材去庫以及鋼坯價格有小幅反彈表現(xiàn)，但對原料煤而言，終端以及中間洗煤，貿(mào)易環(huán)節(jié)采購需求并未得到釋放，采購仍維持剛需補庫，目前認為當前煉焦煤跌勢未止，六月份晉中市場煉焦煤依舊偏弱運行，煤價仍有下跌空間我們?nèi)允菑墓┬杞嵌瓤紤]分析后市的發(fā)展趨勢，做如下表述： 一、供需結(jié)構(gòu)特征 供應端：近期煉焦煤價格頻頻回落，市場采購情緒不佳，洗煤廠進場拿貨減少，且當下靈石、介休區(qū)域的洗煤廠開工率依舊較低，煤礦銷售壓力顯現(xiàn)，且部分煤礦庫存累庫，主動壓產(chǎn)限產(chǎn)，后期在六月份仍有繼續(xù)減產(chǎn)停產(chǎn)計劃。

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Mysteel：5月長治市場煉焦煤回顧及6月展望

鋼廠盈利能力好轉(zhuǎn)，但鋼廠原料庫存高位、近期鋼材價格震蕩偏弱加上六月雨季影響，鋼材需求季節(jié)性回落，鋼廠對原料采購意愿偏弱，或進一步加速原料價格下行進程 四、6月市場展望 綜合以上分析，預計6月份長治市場煉焦煤或?qū)⒀永m(xù)供強需弱格局，價格繼續(xù)承壓下行。

煤焦熱點

中國煉焦行業(yè)協(xié)會：2025年3月市場簡述與焦化行業(yè)運行動態(tài)

一季度，煉焦煤進口2743.36萬噸，同比增長2.02%，煉焦煤進口平均價格為120.19美元/噸，同比降低28.94%蒙古國以總量1086.29萬噸和每噸90.99美元的價格列進口煉焦煤的首位，俄羅斯和加拿大分列二、三位 六、國內(nèi)焦化產(chǎn)品市場行情及簡要分析 2025年3月，上游煉焦煤供應繼續(xù)保持寬松，3月國內(nèi)煉焦煤（不含蘭炭）供應量為4161萬噸，同比增長8.22%，煉焦煤消耗量為4941萬噸，同比增長5.35%，進口煉焦煤略有下降，同比降低4.58%，環(huán)比降低2.92%。

原料

Mysteel：焦炭面臨第二輪降價危機

近期焦炭市場價格整體呈現(xiàn)震蕩偏弱運行態(tài)勢，焦企于4月25日發(fā)起焦炭第二輪提漲，然并未實現(xiàn)提漲計劃，而焦炭價格的首輪下跌已于5月16日落地，濕熄焦炭下調(diào)50元/噸，干熄焦炭下調(diào)55元/噸市場需求端，鐵水產(chǎn)量雖然維持高位，但已出現(xiàn)見頂回落跡象，同時鋼廠補庫意愿不足，導致庫存端壓力顯現(xiàn)供應方面，焦企開工率維持高位，焦煤價格承壓下跌，焦炭成本端支撐減弱整體來看，煤焦市場正逐步走弱，市場情緒較為悲觀，供需錯配下，焦炭第二輪降價預期較強，以下是具體分析： 一、焦炭供應偏寬松，成本支撐減弱 首先從供應方面來看，上周Mysteel統(tǒng)計全國230家獨立焦企樣本：產(chǎn)能利用率為75.23% 增 0.18 %；焦炭日均產(chǎn)量53.63 增 0.13 ，焦炭庫存65.46 增 0.37 ，煉焦煤總庫存752.56 減 22.61 ，焦煤可用天數(shù)10.6天 減 0.34 天。

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Mysteel：從焦鋼企業(yè)生產(chǎn)庫存情況看焦炭5月走勢

下游端，目前鐵水產(chǎn)量仍在高位，剛需仍在，短時間內(nèi)下游鐵水對焦炭價格仍有支撐，然而高鐵水是否能夠延續(xù)？5月份焦炭走勢如何？我們來進一步從焦炭的供需、庫存方面分析一下 一、利潤導向下供應端仍舊偏寬松，焦炭價格上漲乏力 據(jù)Mysteel5月2日統(tǒng)計獨立焦企全樣本產(chǎn)能利用率為75.56%增0.20%；焦炭日均產(chǎn)量67.03萬噸 增0.18萬噸，焦炭庫存98.96萬噸減 5.91萬噸，煉焦煤總庫存959.28萬噸減 9.68萬噸，焦煤可用天數(shù)10.8天減0.14天。

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Mysteel：4月長治市場煉焦煤回顧及5月展望

5月份市場展望 綜合以上分析，筆者認為5月份長治市場煉焦煤價格震蕩偏弱運行。

煤焦熱點

駱鐵軍：減產(chǎn)已成共識，亟須轉(zhuǎn)化為統(tǒng)一行動

同期，我國出口鋼材2743萬噸，同比增長6.3%；進口鋼材155萬噸，同比下降11.3% 價格方面，駱鐵軍分析道：“第1季度，我國鋼材價格呈現(xiàn)橫盤走勢，進入4月份，受美國關(guān)稅政策擾動，我國鋼材價格出現(xiàn)明顯下跌” 從原料端來看，第1季度，我國礦價堅挺、煤價下跌進入2025年，鐵礦石價格依然處在高位波動，多在100美元/噸左右同時，煉焦煤供給格局相對寬松，價格下降，近期企穩(wěn)。

聚焦

Mysteel：晉中市場煉焦煤近期價格持穩(wěn)，后續(xù)或?qū)⒗^續(xù)承壓

概述：3月下旬至4月中旬，晉中煉焦煤市場呈現(xiàn)穩(wěn)中偏強運行態(tài)勢3月底，市場因煤礦環(huán)保檢查趨嚴、煤矸石處理成本上升等因素導致供應端波動，價格企穩(wěn)后小幅探漲進入4月后，價格出現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢，隨著本周焦炭首輪提漲落地、鋼廠鐵水產(chǎn)量回升（4月初日均240.22萬噸，環(huán)比增1.49萬噸）等需求端支撐，進一步鞏固價格底部，但高價煤資源市場普遍反映成交仍有壓力，后續(xù)也將繼續(xù)面臨回調(diào)風險 我們從三個角度分析此波煤價上漲所具備的因素以及價格為何現(xiàn)在持穩(wěn)、出現(xiàn)漲跌兩難格局： 一、供需博弈以及環(huán)保因素交織下，煉焦煤出現(xiàn)漲價契機 25年年初至三月份下旬，煉焦煤價格一直處于下行階段，部分煤價一跌再跌，市場信心幾乎打沒，庫存在此階段也以去庫出貨為主。

煤焦熱點

2025首屆玉門地區(qū)蘭炭市場研討會圓滿落幕

其中新疆、內(nèi)蒙古產(chǎn)量增幅較大，尤其是新疆，2024年產(chǎn)量增加8300萬噸，領(lǐng)跑全國，也是全國統(tǒng)一大市場的重要表現(xiàn)從需求方面來看，電力用煤方面，全國電力生產(chǎn)量逐年上升，但是火電、水電生產(chǎn)量占比呈下行趨勢風電、核電生產(chǎn)量占比逐年上升從無煙煤的需求我們可以發(fā)現(xiàn)，無煙煤與動力煤、煉焦煤的聯(lián)系，密不可分，煤炭價格聯(lián)動性分析對煤炭定價、采購、貿(mào)易的重要性看未來，煤炭的周期性下跌趨勢不變，建議終端用戶根據(jù)自身況合理制定采購策略，礦山用戶如果難以改變下行趨勢，那就延緩節(jié)奏，用時間換空間，爭取利益最大化。

會議報道

中國煉焦行業(yè)協(xié)會：2025年1-2月市場簡述與焦化行業(yè)運行動態(tài)

1-2月份向我國出口煉焦煤前三名的國家為蒙古、俄羅斯和美國，合計向我國出口1435.72萬噸，占總進口量的76.18%，4-6名為加拿大、澳大利亞和印度尼西亞，1-6名合計向我國出口煉焦煤1871.31萬噸，占總進口量的99.30% 六、國內(nèi)焦化產(chǎn)品市場行情及簡要分析 2025年1-2月，焦炭價格連續(xù)下跌，創(chuàng)下近五年來的低點焦化企業(yè)在利潤收縮的壓力下，焦炭市場面臨供需失衡的壓力，盡管焦炭產(chǎn)量呈現(xiàn)增長，但鋼廠采購意愿較弱，終端需求恢復緩慢，導致焦炭價格重心下移，2月28日焦炭市場價格為1277元/噸，較2月1日價格下降了10.64%，全月市場平均價1371元/噸，環(huán)比1月下降6.8%。

原料

Mysteel：鋼廠發(fā)起第十一輪提降，焦炭價格仍將承壓運行

在當前市場情緒偏弱，焦炭供需格局弱勢未變，成本下行的局面下，預計短期內(nèi)焦炭價格仍將偏弱運行，以下是具體分析 一、焦炭供應偏寬松，焦企累庫現(xiàn)象仍然存在 首先從供應方面來看，上周Mysteel統(tǒng)計全國230家獨立焦企樣本：產(chǎn)能利用率為70.38% 減 0.71 %；焦炭日均產(chǎn)量50.29 減 0.51 ，焦炭庫存87.32 減 9.84 ，煉焦煤總庫存665.72 減 4.85 ，焦煤可用天數(shù)10.0天 增 0.02 天。

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