Mysteel：晉中市場煉焦煤近期價格持穩(wěn)，后續(xù)或將繼續(xù)承壓

概述：3月下旬至4月中旬，晉中煉焦煤市場呈現穩(wěn)中偏強運行態(tài)勢3月底，市場因煤礦環(huán)保檢查趨嚴、煤矸石處理成本上升等因素導致供應端波動，價格企穩(wěn)后小幅探漲進入4月后，價格出現企穩(wěn)態(tài)勢，隨著本周焦炭首輪提漲落地、鋼廠鐵水產量回升（4月初日均240.22萬噸，環(huán)比增1.49萬噸）等需求端支撐，進一步鞏固價格底部，但高價煤資源市場普遍反映成交仍有壓力，后續(xù)也將繼續(xù)面臨回調風險 我們從三個角度分析此波煤價上漲所具備的因素以及價格為何現在持穩(wěn)、出現漲跌兩難格局： 一、供需博弈以及環(huán)保因素交織下，煉焦煤出現漲價契機 25年年初至三月份下旬，煉焦煤價格一直處于下行階段，部分煤價一跌再跌，市場信心幾乎打沒，庫存在此階段也以去庫出貨為主。

煤焦熱點

Mysteel：四川市場煉焦煤價格近期穩(wěn)中偏弱

本周四川市場穩(wěn)中偏弱運行供應方面，受雷暴天氣影響，主流煤礦因安全因素停工個別天數，導致開工率走低，供應方面偏緊張下游焦鋼企業(yè)保持按需采購，庫存穩(wěn)定未受太大影響，四川煉焦煤市場總體持穩(wěn)運行 需求方面，隨著本周主流焦企第一輪焦炭提漲落地，焦鋼博弈逐漸深入，鋼廠成本壓力加劇，庫存開始累庫根據Mysteel調研數據，本周鋼廠日均鐵水產量239.44萬噸，環(huán)比下跌0.5萬噸，市場情緒走低，需求端總體延續(xù)下行節(jié)奏。

日評

Mysteel：四川市場煉焦煤價格近期暫穩(wěn)

本周四川市場持穩(wěn)運行供應方面，因本月安全檢查嚴格，主流煤礦在保安全的基礎上維持正常生產節(jié)奏，開工率維持中低水平，出貨順暢庫存較低下游焦鋼企業(yè)主要執(zhí)行按需采購原則，煉焦煤市場持穩(wěn)運行 需求方面，焦企方面利潤仍未得到有效修復，隨著本周主流焦企紛紛開始第一輪的焦炭提漲，西南焦企對焦炭提漲落地的呼聲漸強，焦鋼博弈加劇，鋼廠方面，根據Mysteel調研數據，本周鋼廠日均鐵水產量239.94萬噸，環(huán)比增加0.6萬噸，市場情緒得到提振，延緩需求端下行節(jié)奏，雖成材價格總體走弱，但幅度偏小。

日評

弘業(yè)期貨：近期焦煤價格穩(wěn)中向好運行

煤礦事故頻發(fā)與產地安監(jiān)形勢的趨嚴，部分地區(qū)煤礦停限產情況仍存，雖前期停限產煤礦陸續(xù)恢復生產中，但整體產地供應增量有限，焦煤供應仍顯緊張，對焦煤價格有所提振下游成材價格上漲，且期貨盤面持紅上行，帶動焦鋼市場情緒向好，對原料煤需求有所提升，部分焦鋼企業(yè)對原料煤開始適量采購 焦企開工多保持正常水平，近期原料端焦煤價格穩(wěn)中向好運行，對焦炭現貨有成本支撐作用，產地焦企出貨情況有所好轉，廠內暫無明顯庫存壓力。

機構

弘業(yè)期貨：近期原料端焦煤價格下跌，雙焦震蕩承壓

主產區(qū)部分礦點因為庫存較多出現頂庫而影響生產，出貨壓力大，部分礦點庫存有小幅增加，降價預期增強競拍市場多數煤種出現流拍，競拍情緒低迷，產地煤礦新簽訂單普遍不佳，各煤種價格陸續(xù)出現回落下游受焦鋼市場博弈影響，市場多持觀望情緒，且近期焦煤價格多有調整，部分焦鋼企業(yè)對原料煤多按需采購為主，大量補庫意愿依舊較低，且當前局部焦炭市場價格出現小幅下跌，影響焦鋼市場情緒進一步回落 寧夏某大型焦企冶金焦下調50元/噸、化工焦下調80元/噸；內蒙古阿拉善盟市場化工焦價格下跌80元/噸。

機構

Mysteel：產量受限，近期晉中煉焦煤價格保持穩(wěn)定

本周鋼廠庫存量437.24萬噸，周環(huán)比增加5.23萬噸，社會庫存量888.20萬噸，周環(huán)比增加37.66萬噸臨近元旦小長假，疊加春節(jié)效應，本周鋼材需求進一步收縮，庫存加快累積，疊加原料價格居高，鋼廠持續(xù)虧損，今日河北及天津等地部分鋼廠計劃對焦炭采購價提降100-110元/噸，導致市場情緒進一步走弱 產地方面，多數煤礦由于疫情問題仍未恢復正常生產水平，且臨近年底產能任務完成，今年煤礦放假預期偏早，據了解半數企業(yè)預計1月中旬放假，市場整體生產節(jié)奏放緩，供應進一步趨緊，目前以執(zhí)行原有合同為主，仍需一段時間，礦方降價意愿較弱。

日評

瑞達期貨：近期焦煤價格繼續(xù)偏強運行

上周JM2109合約寬幅震蕩上周焦煤價格延續(xù)偏強態(tài)勢，各品種焦煤均有丌同幅度上調近期部分地區(qū)安保檢查嚴格，對于赸產、假停產現象采取追責通報等措斲，加之個別區(qū)域礦點處于換基本面狀態(tài)，短期山西區(qū)域焦煤產量增量相對有限焦化廠焦煤采販需求良好，部分優(yōu)質煤種補庫意愿較強近期焦煤價格繼續(xù)偏強運行 技術上，上周JM2109合約寬幅震蕩，周MACD指標顯示紅色動能柱繼續(xù)擴大，短線走勢仍偏強。

策略研究

瑞達期貨：近期焦煤價格維持偏弱狀態(tài)

上周JM2105合約沖高回落上周焦煤價格承壓下行，部分地區(qū)焦煤價格已有不同幅度下調受焦價下滑影響，焦企焦煤采購放緩，礦上庫存開始增加；臨汾地區(qū)主流煤企為緩解庫存壓力，瘦煤本月第二次價格下調焦炭價格仍有下調可能，焦煤下行壓力也將增加預計近期焦煤價格維持偏弱狀態(tài) 技術上，上周JM2105合約沖高回落，周MACD指標顯示綠色動能柱小幅擴大，短線有下行壓力操作建議，在1530元/噸附近拋空，止損參考1560元/噸。

晨報速遞

瑞達期貨：近期焦煤價格偏穩(wěn)運行

上周JM2101合約震蕩上行上周焦煤現貨價格穩(wěn)中偏強，下游焦企盈利情況較好，開工高位對焦煤采購積極性較高煤礦近期安全檢查頻繁，焦煤供應有所收緊，礦上庫存水平低位在供需維持緊平衡的情況下，焦煤價格有一定支撐預計近期焦煤價格偏穩(wěn)運行 技術上，上周JM2101合約震蕩上行，周MACD指標顯示紅色動能柱小幅擴大，關注均線支撐操作建議，在1360元/噸附近買入，止損參考1330 。

機構

瑞達期貨：近期焦煤價格維持偏強狀態(tài)

上周焦煤價格偏強運行，部分煤價已不同幅度上漲山西地區(qū)煤礦安全檢查趨嚴，后續(xù)供應有減少可能下游焦化廠開工依舊保持高位運行，在高利潤刺激下對焦煤采購積極性不減，部分優(yōu)質主焦煤資源供應偏緊，其他配煤資源亦有轉好運行趨勢預計近期焦煤價格維持偏強狀態(tài) 技術上，JM2101合約沖高回落，周MACD指標顯示紅色動能柱繼續(xù)擴大，短線走勢仍偏強操作建議，在1330元/噸附近買入，止損參考1300。

周報回顧

近期焦煤價格多以穩(wěn)為主

上周JM2101合約震蕩上行上周焦煤價格維持穩(wěn)定，整體出貨情況較好上周洗煤廠綜合開工率小幅增加，西北區(qū)域樣本開工變化明顯上周原煤庫存繼續(xù)維持明顯上升態(tài)勢，精煤庫存小幅微增隨著焦炭第三輪漲價的落地，焦企采購積極性增加，各煤礦庫存水平不高安澤個別低硫煤礦有停產檢修計劃，短期內低硫主焦供應趨緊，價格或有繼續(xù)上調可能近期焦煤價格多以穩(wěn)為主 技術上，上周JM2101合約震蕩下跌，周MACD指標顯示紅色動能柱縮窄，短線或有下行壓力。

機構

近期煉焦煤現貨價格轉穩(wěn)運行

隔夜JM2009合約震蕩整理焦煤價格弱穩(wěn)運行，部分煤種價格小幅走弱20-40，月初預計部分月度長協(xié)也有小幅調整預期鋼廠打壓意向下滑；貿易商采購意向明顯提升，焦炭價格下跌壓力減緩，煤礦壓力有望暫緩，預計近期煉焦煤現貨價格轉穩(wěn)運行 技術上,JM2009合約震蕩整理，日MACD指標顯示綠色動能柱變化不大，關注10日線支撐操作建議，在1220元/噸附近短多，止損參考1200元/噸。

機構

Mysteel：煉焦煤競拍情緒回暖 流拍比例降至低位

近期線上競拍市場活躍度提升，整體流拍率從19.7%降至9.2%，前期因供應收緊疊加市場階段性補庫需求帶動煤礦出貨好轉，中間貿易商和洗煤廠入場采購積極性較前期增強，帶動坑口報價小幅上調，短期投機情緒下推動煉焦煤價格反彈，但煤礦復產節(jié)奏加快，疊加庫存高位壓力，價格回升缺乏持續(xù)性動力，整體反彈空間或有限從需求端來看，近期煉焦煤價格反彈后，鋼廠和焦企補庫積極性提升，下游補庫需求短期提振煉焦煤市場情緒，但焦企因成本上升而利潤受到擠壓，提產意愿低迷。

日評

Mysteel：7月4日(09:00)晉北市場煉焦煤價格行情

4日晉北市場煉焦煤價格暫穩(wěn)生產端煤礦整體生產正常，個別庫存偏高，近期煉焦煤價格企穩(wěn)反彈，下游方面采購情緒稍好轉，煤礦整體成交及出貨好轉，但中間貿易拿貨謹慎，情緒一般忻州，大同當地動力煤價格企穩(wěn)，氣煤，弱黏煤等配焦煤種受市場情緒影響，短期內價格小幅波動為主 。

日評

Mysteel盤點：國內市場煉焦煤延續(xù)穩(wěn)中小漲態(tài)勢

【煉焦煤】4日國內市場煉焦煤穩(wěn)中偏強運行近期下游階段性的補庫需求，疊加中間投機貿易入場采購帶動，煤礦庫存去化明顯，部分煤礦預售訂單達10-15天，坑口報價陸續(xù)小幅上漲，線上競價也表現強勁，流拍情況明顯減少本周因高爐檢修增多，日均鐵水產量環(huán)比降1.44萬噸至240.85萬噸 ，不過整體仍維持高位，焦煤剛需支撐仍有韌性短期內預計煉焦煤市場維持穩(wěn)中偏強運行 4日臨汾安澤市場煉焦煤價格暫穩(wěn)，低硫主焦精煤A9、S0.5、V20、G85出廠價現金含稅1180元/噸。

盤點

Mysteel：7月4日(17:30)晉北市場煉焦煤價格行情

4日晉北市場煉焦煤價格主穩(wěn)，部分煤種價格漲40-69元/噸不等生產端煤礦整體生產正常，個別庫存偏高，近期煉焦煤價格企穩(wěn)反彈，下游方面采購情緒稍好轉，煤礦整體成交及出貨好轉，但中間貿易拿貨謹慎，情緒一般忻州，大同當地動力煤價格企穩(wěn)，氣煤，弱黏煤等配焦煤種受市場情緒影響，短期內價格小幅上漲為主 。

日評

Mysteel：7月4日(17:30)太原市場煉焦煤價格行情

4日太原煉焦煤市場價格暫穩(wěn)區(qū)域內煤礦生產暫穩(wěn)，古交煤礦復產積極性不高，短期內增產概率不大近期焦鋼企業(yè)加快煉焦煤增儲補庫節(jié)奏，盤面上漲帶動貿易商投機情緒，煉焦煤成交表現良好，煤礦庫存加速去化，短期內煤礦預售訂單簽訂良好，預計煤價將穩(wěn)中偏強運行現古交低硫主焦煤（A9.5S0.5）出廠現金含稅價1131元/噸；清徐瘦煤（A10.5S0.6）報價950元/噸 。

日評

Mysteel：7月4日(09:00)太原市場煉焦煤價格行情

4日太原煉焦煤市場價格暫穩(wěn)區(qū)域內煤礦生產暫穩(wěn)，古交煤礦復產積極性不高，短期內增產概率不大近期焦鋼企業(yè)加快煉焦煤增儲補庫節(jié)奏，盤面上漲帶動貿易商投機情緒，煉焦煤成交表現良好，煤礦庫存加速去化，短期內煤礦預售訂單簽訂良好，預計煤價將穩(wěn)中偏強運行現古交低硫主焦煤（A9.5S0.5）出廠現金含稅價1131元/噸；清徐瘦煤（A10.5S0.6）報價950元/噸 。

日評

Mysteel：7月4日華中市場煉焦煤價格行情

4日華中市場煉焦煤價格暫穩(wěn)運行供應方面區(qū)域內煤礦產量基本恢復正常，近期市場情緒好轉，主產地煤價回升，帶動鶴壁市場煤價小幅探漲需求方面，鐵水產量高位震蕩，煤焦剛需較強，但后續(xù)鋼廠有減產預期，且當前華中地區(qū)煤價普遍偏高，預計短期華中市場煉焦煤價格暫穩(wěn)運行價格方面，許昌市場瘦煤報930-1060元/噸，貧瘦煤830-840元/噸，鶴壁市場煉焦煤價格上漲10元/噸，漲后瘦煤報930元/噸，貧瘦煤850元/噸，平頂山主流大礦季度長協(xié)主焦煤1380元/噸，1/3焦煤1240元/噸；邵陽市場主焦煤1260元/噸。

日評

Mysteel：7月4日華東市場煉焦煤價格行情

4日華東市場煉焦煤暫穩(wěn)運行供應方面，區(qū)域內多數煤礦產量保持穩(wěn)定，近期礦方出貨有好轉現象，庫存下降較多需求方面，本周受部分鋼廠檢修影響，鐵水產量小幅回落1.44萬噸至240.85萬噸，但鐵水產量仍維持在高位，焦煤剛性需求維持，預計短期華東市場煉焦煤暫穩(wěn)運行 價格方面，山東主流大礦氣煤報價910-985元/噸，1/3焦煤報價990-1060元/噸，江蘇主流大礦1/3焦煤1000元/噸。

日評