Mysteel半年報(bào)：2025年下半年國(guó)內(nèi)煉焦煤價(jià)格博弈將更為激烈

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，1-5月，規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量19.9億噸，同比增長(zhǎng)6.0%從分省數(shù)據(jù)來(lái)看，1-5月山西、內(nèi)蒙古和陜西原煤產(chǎn)量累計(jì)同比分別增長(zhǎng)13.6%、0.9%和3.1%煉焦煤主產(chǎn)地山西由于去年上半年安監(jiān)壓力較大，產(chǎn)量基數(shù)較低，今年產(chǎn)量出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)由于山西煉焦煤產(chǎn)量占全國(guó)煉焦煤產(chǎn)量的半壁江山，國(guó)內(nèi)煉焦煤的產(chǎn)量較去年實(shí)現(xiàn)增產(chǎn)不過(guò)隨著煤價(jià)下行，煤礦生產(chǎn)積極性不斷走低，國(guó)營(yíng)煤礦需保證社會(huì)效益，減產(chǎn)難度較大。

月評(píng)

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：反彈≠反轉(zhuǎn)

煤焦市場(chǎng)整體呈現(xiàn)期現(xiàn)分化走勢(shì)：焦煤期貨在前期估值偏低的基礎(chǔ)上，在“蒙煤出口資源稅”“主產(chǎn)地減產(chǎn)”等市場(chǎng)傳聞刺激下大幅反彈，帶動(dòng)焦炭及其他黑色系期貨回升但現(xiàn)貨市場(chǎng)受制于下游需求偏弱，價(jià)格延續(xù)下行態(tài)勢(shì)，焦炭第三輪提降上周順利落地 Mysteel調(diào)研顯示，自五月以來(lái)，隨著煤價(jià)持續(xù)下行，全國(guó)范圍內(nèi)已有多家煉焦煤礦啟動(dòng)減產(chǎn)、檢修或階段性停產(chǎn)。

觀點(diǎn)

Mysteel：高鐵水與弱行情背離 煉焦煤延續(xù)價(jià)格坍塌

4月份，規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量3.9億噸，同比增長(zhǎng)3.8%1—4月份，規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量15.8億噸，同比增長(zhǎng)6.6%而針對(duì)煉焦煤產(chǎn)量來(lái)看，我網(wǎng)統(tǒng)計(jì)523座煉焦煤礦山數(shù)據(jù)顯示，截止5月樣本煤礦原煤日產(chǎn)188.3萬(wàn)噸，較去年同期增加4.8萬(wàn)噸從數(shù)據(jù)來(lái)看，開(kāi)年以來(lái)持續(xù)下跌的行情并未引發(fā)煤礦大面積減產(chǎn)，反而由于今年山西安監(jiān)壓力的緩解，主產(chǎn)地山西對(duì)全國(guó)煉焦煤的增產(chǎn)貢獻(xiàn)率最大短期來(lái)看，煉焦煤行情下跌難以造成煤礦大面積的停產(chǎn)減產(chǎn)，部分煤礦可能因短期銷(xiāo)售不佳導(dǎo)致庫(kù)存高企，影響生產(chǎn)，但是一旦銷(xiāo)售好轉(zhuǎn)，產(chǎn)量便會(huì)立馬回升。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)概覽（4.25-4.30）

本周?chē)?guó)內(nèi)市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格延續(xù)震蕩下行產(chǎn)地端，本周煤礦產(chǎn)量基本維持正常，供應(yīng)相對(duì)寬松局面暫未得到改善需求端，25日多數(shù)焦企對(duì)焦炭提出二輪漲價(jià)，目前仍在博弈，河北部分鋼廠對(duì)頂裝焦炭基價(jià)下調(diào)20元/噸，焦鋼企業(yè)也基本完成節(jié)前補(bǔ)庫(kù)，采購(gòu)節(jié)奏放緩，終端鐵水產(chǎn)量仍舊維持高位，對(duì)原料煤價(jià)格有一定支撐，但后續(xù)價(jià)格走勢(shì)仍需關(guān)注焦鋼利潤(rùn)博弈情況，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)繼續(xù)震蕩運(yùn)行 本周Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家洗煤廠樣本：開(kāi)工率62.97%較上期降0.04%；日均產(chǎn)量53.58萬(wàn)噸減0.14萬(wàn)噸；原煤庫(kù)存286.04萬(wàn)噸增14.71萬(wàn)噸；精煤庫(kù)存193.89萬(wàn)噸增12.21萬(wàn)噸。

周評(píng)

Mysteel：1月2日(17:30)煉焦煤港口現(xiàn)貨價(jià)格行情

2日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨弱勢(shì)運(yùn)行當(dāng)前全國(guó)高爐減產(chǎn)檢修增加，且產(chǎn)地煤焦價(jià)格持續(xù)下跌，焦鋼企業(yè)按需補(bǔ)庫(kù)，對(duì)港口高價(jià)煤承受較差，部分煤種承壓下行10-30元/噸不等現(xiàn)港口K4主焦煤河北港口1040元/噸降10元/噸，山東港口1080元/噸；GJ1/3焦煤河北港口1170元/噸，山東港口1200元/噸降20元/噸；Elga肥煤河北港口1140元/噸，山東港口1160元/噸；伊娜琳肥煤河北港口1160元/噸，山東港口1170元/噸；K10瘦煤河北港口1150元/噸，山東港口1200元/噸；GZH1/3焦煤河北港口1180元/噸，山東港口1200元/噸降20元/噸；百麗氣肥煤河北港口1060元/噸降20元/噸，山東港口1060元/噸降30元/噸，黑水1/3焦煤河北港口1280元/噸降20元/噸，山東港口1300元/噸；貢耶拉主焦煤河北港口1520元/噸，以上均為港口現(xiàn)金含稅自提價(jià)。

日評(píng)

Mysteel：11月22日河北市場(chǎng)焦炭?jī)r(jià)格行情

22日河北市場(chǎng)焦炭?jī)r(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行焦企正常生產(chǎn)，按訂單正常發(fā)運(yùn)，各家企業(yè)均無(wú)焦炭庫(kù)存或保持庫(kù)存低位運(yùn)行，焦炭第三輪提降落地后，焦企利潤(rùn)較低，本周Mysteel煤焦事業(yè)部調(diào)研全國(guó)30家獨(dú)立焦化廠噸焦盈利情況，全國(guó)平均噸焦盈利11元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利40元/噸，有個(gè)別頂裝干焦由于生產(chǎn)成本較高已陷入虧損上游方面，煉焦煤價(jià)格已降到年內(nèi)新低水平，產(chǎn)地部分煤價(jià)有小幅反彈鐵水產(chǎn)量小幅下滑，淡季預(yù)期情緒擾動(dòng)下，預(yù)計(jì)煉焦煤底部反彈幅度有限。

日評(píng)

Mysteel：煉焦煤供應(yīng)過(guò)剩 價(jià)格韌性不足

2023年下半年，由于煤礦事故的頻發(fā)，山西煤礦安全生產(chǎn)趨勢(shì)全面趨嚴(yán)，煉焦煤產(chǎn)地供應(yīng)出現(xiàn)大幅下滑，造成煉焦煤供需格局偏緊，煤價(jià)也在去年下半年實(shí)現(xiàn)反彈2024年我網(wǎng)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)地煤礦安全生產(chǎn)監(jiān)管并未放松，尤其年初山西開(kāi)始全面整治煤礦“三超”及隱蔽工作面之后，上半年煉焦煤產(chǎn)量驟降，下半年產(chǎn)能釋放也偏緩慢，且全國(guó)多地煤礦安監(jiān)也有趨嚴(yán)的態(tài)勢(shì)，全年煉焦煤產(chǎn)量明顯下滑但是產(chǎn)地煤礦產(chǎn)量的縮減并未造成煉焦煤基本面繼續(xù)偏緊，反而呈現(xiàn)出相對(duì)過(guò)剩的局面，煉焦煤在2024年整體表現(xiàn)并不強(qiáng)勢(shì)，尤其四季度以來(lái)一度出現(xiàn)焦煤行情上漲期間，相對(duì)焦炭上漲乏力，而行情下跌期間跌幅遠(yuǎn)超焦炭?jī)r(jià)格的現(xiàn)象。

煤焦熱點(diǎn)

“2024年全國(guó)煤焦采購(gòu)大會(huì)·烏海站”圓滿(mǎn)落幕

主產(chǎn)地煤礦供應(yīng)受限于“能源綠色低碳轉(zhuǎn)型”要求，動(dòng)力煤及部分邊緣煤種煤礦產(chǎn)能增長(zhǎng)或?qū)⑹芟蓿S持在12-14億噸區(qū)間內(nèi)但前半年明顯價(jià)格受需求側(cè)主導(dǎo)，供需雙弱下價(jià)格重心不斷下移，市場(chǎng)等待需求好轉(zhuǎn)時(shí)機(jī)進(jìn)口煉焦煤結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變也將導(dǎo)致主焦煤進(jìn)口減少，優(yōu)質(zhì)資源更加緊缺，終端需求一旦好轉(zhuǎn)，價(jià)格反彈高度可以期待 至此，“2024年全國(guó)煤焦采購(gòu)大會(huì)·烏海站”圓滿(mǎn)落幕，期待明年再次相遇！ 特別鳴謝： 主辦單位：上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 聯(lián)合主辦：財(cái)達(dá)期貨有限公司 鉆石贊助： 內(nèi)蒙古源通煤化集團(tuán)有限責(zé)任公司 冀東發(fā)展集團(tuán)國(guó)際貿(mào)易有限公司 鉑金贊助： 寧夏中星煤業(yè)有限公司 內(nèi)蒙古紅海煤業(yè)有限公司 蘭州物潤(rùn)通工貿(mào)有限公司 內(nèi)蒙古國(guó)惠蒙源貿(mào)易有限公司 黃金贊助： 雙權(quán)能源（內(nèi)蒙古）有限公司 象暉能源（廈門(mén)）有限公司 甘肅佰信達(dá)工貿(mào)有限公司 新疆凱領(lǐng)阿爾格敏礦業(yè)有限公司 酒水支持：巴彥淖爾市嘉里資源有限公司 免責(zé)聲明：以上內(nèi)容為嘉賓個(gè)人學(xué)術(shù)觀點(diǎn)，未經(jīng)嘉賓本人審核，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。

2024全國(guó)煤焦鋼采購(gòu)大會(huì)暨第七屆西北地區(qū)煤焦鋼市場(chǎng)研討會(huì)

Mysteel：焦炭產(chǎn)能凈新增背景下，山西省焦企如何把控供應(yīng)

山西省作為國(guó)內(nèi)焦炭的最大主產(chǎn)地，焦化產(chǎn)能合計(jì)1.17億，占全國(guó)焦化產(chǎn)能21%焦炭產(chǎn)量同樣位居全國(guó)第一依托于山西省得天獨(dú)厚的焦煤資源，成本端煉焦煤煤種齊全，煤質(zhì)優(yōu)良，運(yùn)輸條件便利距離下游鋼廠最大消費(fèi)地區(qū)河北省，山東省，江蘇省同樣距離較近，汽運(yùn)價(jià)格低廉，山西省焦化廠在中國(guó)乃至全球焦炭市場(chǎng)中占據(jù)著重要地位，也成為各大鋼廠及貿(mào)易商尋求焦炭的首選地。

煤焦熱點(diǎn)

政企研代表聚首山西共議煤炭綠色低碳發(fā)展良策

全國(guó)煤炭標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)丁華認(rèn)為，要以煤炭科技創(chuàng)新提升標(biāo)準(zhǔn)水平，以標(biāo)準(zhǔn)現(xiàn)代化引領(lǐng)煤炭工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展 此外，北京科技大學(xué)、懷柔國(guó)家實(shí)驗(yàn)室、大連商品交易所、山西焦煤集團(tuán)、淮北礦業(yè)集團(tuán)、國(guó)家煤炭質(zhì)量檢驗(yàn)檢測(cè)中心、山西離柳焦煤集團(tuán)、山西鵬飛集團(tuán)代表圍繞本次大會(huì)主題，分別從不同角度作了專(zhuān)業(yè)報(bào)告進(jìn)行交流 呂梁市是全國(guó)一流的煉焦煤產(chǎn)地，呂梁市委副書(shū)記、市長(zhǎng)張廣勇對(duì)與會(huì)者表示，“曾經(jīng)，我們攜手踏雪尋‘煤’，照亮了呂梁的崛起之路。

原料

2024商品煤質(zhì)量提升與品牌建設(shè)大會(huì)召開(kāi)

山西煤炭行業(yè)更是轉(zhuǎn)型先鋒，打造高附加值、精細(xì)化、差異化產(chǎn)品，邁向高端發(fā)展，顯著增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力2023年呂梁市原煤產(chǎn)量達(dá)1.6億噸，產(chǎn)品品種獨(dú)特，以煉焦精煤為主，是全國(guó)一流的煉焦煤產(chǎn)地，有力地保障了周邊地區(qū)和國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn) 與會(huì)代表圍繞不同地域特色與多樣化用途下的煤炭質(zhì)量及其應(yīng)用性能展開(kāi)了深入而熱烈的專(zhuān)題討論積極探討如何通過(guò)強(qiáng)化煤質(zhì)提升為煤炭清潔高效利用奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；促進(jìn)了先進(jìn)煤質(zhì)管理理念與實(shí)踐案例的廣泛傳播；深化了社會(huì)各界對(duì)煤炭品質(zhì)重要性的認(rèn)識(shí)。

原料

瑞達(dá)期貨：焦炭逢高短空思路對(duì)待

隔夜JM2409合約低位震蕩，焦煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)230家獨(dú)立焦企樣本：產(chǎn)能利用率為73.23%減0.05%；焦炭日均產(chǎn)量53.78減0.28，焦炭庫(kù)存35.02環(huán)比減0.19，煉焦煤總庫(kù)存704.85減11.18，焦煤可用天數(shù)9.9天，環(huán)比減0.11天Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)247家鋼廠樣本：煉焦煤庫(kù)存724.29減12.00，焦煤可用天數(shù)11.57天，環(huán)比減0.22天主產(chǎn)地煤價(jià)回調(diào)，煉焦煤線(xiàn)上競(jìng)拍以下跌為主，貿(mào)易商觀望情緒較強(qiáng)，下游虧損擴(kuò)大，打壓原料意愿增強(qiáng)，淡季負(fù)反饋仍在持續(xù)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭建議仍以逢高短空思路對(duì)待

隔夜JM2409合約沖高回落，焦煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)230家獨(dú)立焦企樣本：產(chǎn)能利用率為73.23%減0.05%；焦炭日均產(chǎn)量53.78減0.28，焦炭庫(kù)存35.02環(huán)比減0.19，煉焦煤總庫(kù)存704.85減11.18，焦煤可用天數(shù)9.9天，環(huán)比減0.11天Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)247家鋼廠樣本：煉焦煤庫(kù)存724.29減12.00，焦煤可用天數(shù)11.57天，環(huán)比減0.22天主產(chǎn)地煤價(jià)回調(diào)，煉焦煤線(xiàn)上競(jìng)拍以下跌為主，貿(mào)易商觀望情緒較強(qiáng)，焦炭二輪提降落地，焦企開(kāi)工整體持穩(wěn)，下游焦鋼整體按需采購(gòu)為主。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：蒙煤競(jìng)拍交貨期再延長(zhǎng)，口岸煤價(jià)同步下跌

近期蒙古國(guó)進(jìn)口煉焦煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，價(jià)格跟隨產(chǎn)地煤礦價(jià)格同步下跌遠(yuǎn)期競(jìng)拍掛牌量近期有所減少，一方面是由于7月份蒙古國(guó)境內(nèi)舉辦那達(dá)慕大會(huì)，在全國(guó)范圍內(nèi)廣泛開(kāi)展慶?；顒?dòng)，從7月10日至7月15日蒙古國(guó)線(xiàn)上競(jìng)拍活動(dòng)暫停，7月16日開(kāi)始恢復(fù)正常全月掛牌共28場(chǎng)，場(chǎng)數(shù)較6月份有所減少但掛牌數(shù)量有所增加，主要是小TT礦7月份增加51.20萬(wàn)噸大單，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月份全月蒙古國(guó)礦方掛牌量合計(jì)168.96萬(wàn)噸，環(huán)比增加46.72萬(wàn)噸，增幅38.22%。

煤焦熱點(diǎn)

需求下降疊加進(jìn)口量增加，焦煤后市價(jià)格難言樂(lè)觀

6月初以來(lái)，焦煤期貨價(jià)格震蕩下行，截至6月24日下午收盤(pán)，焦煤期貨主力合約跌幅超2%在行業(yè)人士看來(lái)，焦煤價(jià)格的下跌與需求不及預(yù)期和進(jìn)口量增加有關(guān) 記者在采訪中獲悉，在主產(chǎn)地安全監(jiān)察較嚴(yán)的背景下，國(guó)內(nèi)原煤產(chǎn)量持續(xù)下降1—5月，全國(guó)原煤產(chǎn)量累計(jì)為18.58億噸，累計(jì)同比下降3%特別是煉焦煤，產(chǎn)量下降幅度較大1—4月，全國(guó)煉焦煤累計(jì)產(chǎn)量為1.48億噸，累計(jì)同比下降10.45%。

爐料

Mysteel：焦鋼博弈再臨 后市走勢(shì)分析

Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)230家獨(dú)立焦企樣本：產(chǎn)能利用率為73.57% 增 0.15 %；焦炭日均產(chǎn)量53.82 增 0.11 ，焦炭庫(kù)存35.35 減 0.96 ，煉焦煤總庫(kù)存746.73 減 20.92 ，焦煤可用天數(shù)10.4天 減 0.32 天 根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，獨(dú)立焦企的日均產(chǎn)量依舊在短期高點(diǎn)震蕩這受益于雖然焦炭?jī)r(jià)格存在降價(jià)事實(shí)，但原料端焦煤降幅高于焦炭降幅，多數(shù)產(chǎn)地焦企存在利潤(rùn)。

煤焦熱點(diǎn)

瑞達(dá)期貨：焦炭建議以弱震蕩思路對(duì)待

隔夜JM2409合約震蕩下行，焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家洗煤廠樣本：開(kāi)工率69.55%較上期增0.73%；日均產(chǎn)量59.13萬(wàn)噸增0.81萬(wàn)噸；原煤庫(kù)存228.24萬(wàn)噸降4.69萬(wàn)噸；精煤庫(kù)存183.77萬(wàn)噸增1.15萬(wàn)噸，洗煤廠開(kāi)工較上周小幅增加，產(chǎn)地煤礦以安全生產(chǎn)為主，6月安全生產(chǎn)月，焦煤供應(yīng)增量有限現(xiàn)貨方面，線(xiàn)上競(jìng)拍跌多漲少，部分煉焦煤價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)，降幅表現(xiàn)在50-100元/噸左右，市場(chǎng)信心不足。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭操作上建議日內(nèi)區(qū)間交易

隔夜JM2409合約震蕩偏強(qiáng)，焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)業(yè)方面，Mysteel調(diào)研全國(guó)110家洗煤廠樣本：開(kāi)工率67.92%較上期增3.81%；日均產(chǎn)量57.73萬(wàn)噸增3.24萬(wàn)噸五月中旬，時(shí)間臨近用電高峰期，為迎峰度夏，安監(jiān)政策相對(duì)有所放寬，煤礦產(chǎn)量有所提升，山西主產(chǎn)地煤礦開(kāi)工率出現(xiàn)顯著提升需求方面，下游近期采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，煉焦煤線(xiàn)上競(jìng)拍流拍比例大幅增加；同時(shí)，終端利好頻出提振市場(chǎng)信心，產(chǎn)業(yè)需求尚存，市場(chǎng)多空交織情緒較為反復(fù)，黑色板塊止跌反彈，焦煤順勢(shì)上行。

機(jī)構(gòu)

Mysteel月報(bào)：5月煉焦煤價(jià)格上漲驅(qū)動(dòng)有限

二、煉焦煤供應(yīng) （1）國(guó)內(nèi)供應(yīng) 4月產(chǎn)地煉焦煤供應(yīng)小幅上升，多數(shù)企業(yè)生產(chǎn)較為穩(wěn)定，存在少數(shù)停產(chǎn)煤礦復(fù)產(chǎn)，主產(chǎn)區(qū)安檢力度依舊較大，產(chǎn)地端生產(chǎn)較為謹(jǐn)慎，增產(chǎn)空間相對(duì)有限，隨市場(chǎng)行情回暖，上游單訂單明顯增多，獨(dú)立洗煤廠開(kāi)工積極性也同步提升截止4月24日Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家洗煤廠樣本：開(kāi)工率67.14%較上期減0.76%；日均產(chǎn)量56.47萬(wàn)噸減0.49萬(wàn)噸；原煤庫(kù)存231.66萬(wàn)噸減24.15萬(wàn)噸；精煤庫(kù)存174.59萬(wàn)噸減11.3萬(wàn)噸。

月評(píng)

Mysteel：當(dāng)前噴吹煤價(jià)格漲幅受限，節(jié)后噴吹將有何走勢(shì)？

2024年1-3月全國(guó)規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量11.1億噸，同比下滑4.1%分省來(lái)看，2024年3月，山西、內(nèi)蒙、陜西同比增幅分別為-21%、6.1%、-1.7%值得注意的是，3月山西省原煤產(chǎn)量同比-21%的跌幅創(chuàng)下了2016年8月以來(lái)的新低，1-3月累計(jì)同比跌幅達(dá)-18.9%24年1-3月原煤產(chǎn)量2.72億噸，同比23年1-3月3.33億噸下降22%根據(jù)省政府文件，23年山西省全年產(chǎn)量13.78億噸，24年產(chǎn)量預(yù)計(jì)為13億噸，全年縮減量理論值為0.78億噸，但是1季度已經(jīng)減量0.61億噸，如果省能源局持續(xù)查三超及隱蔽工作面的話(huà)，2-4季度山西省原煤產(chǎn)量4*0.61=2.44億噸，而山西省是煉焦煤和無(wú)煙煤的主產(chǎn)地，減量主要是減在煉焦煤和無(wú)煙煤（噴吹煤）方面，全年供應(yīng)量處于緊平衡狀態(tài)。

煤焦熱點(diǎn)