Mysteel：蒙煤線上流拍高達(dá)82.46%，三季度坑口預(yù)期跌幅超10%

2025年上半年國(guó)內(nèi)雙焦整體呈現(xiàn)下行走勢(shì)，國(guó)內(nèi)煤礦及進(jìn)口端供應(yīng)高位，終端需求疲軟導(dǎo)致煤焦供需局面失衡，煉焦煤和焦炭價(jià)格長(zhǎng)期承壓，價(jià)格不斷下跌據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年1-5月份，全國(guó)原煤產(chǎn)量198537萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.0%，據(jù)此測(cè)算，6月份原煤產(chǎn)量約為39000萬(wàn)噸；全國(guó)焦炭產(chǎn)量20723萬(wàn)噸，同比增加3.3%，據(jù)此測(cè)算，6月份焦炭產(chǎn)量約為4200萬(wàn)噸；全國(guó)粗鋼產(chǎn)量43163萬(wàn)噸，同比下降1.7%，據(jù)此測(cè)算，6月份粗鋼產(chǎn)量約為8600萬(wàn)噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：2025年蒙古國(guó)線上競(jìng)拍流拍量已達(dá)960萬(wàn)噸

本周蒙古國(guó)煤炭競(jìng)拍市場(chǎng)動(dòng)力煤連續(xù)流拍凸顯需求疲軟，煉焦煤全面遇冷矛盾突出ER公司的主焦精煤以及ER中煤依舊延續(xù)全面流拍態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)反應(yīng)冷淡KH公司1/3焦精煤也于5月23日以605元/噸成交后，現(xiàn)已連續(xù)流拍三場(chǎng)ER公司蒙3#精煤據(jù)歷史數(shù)據(jù)顯示，其自年初起的65次競(jìng)拍中僅3次以800元/噸成交，83.2萬(wàn)噸總掛牌量中流拍比例達(dá)95.38%該煤種起拍價(jià)自年初累計(jì)下調(diào)200元/噸后維持800元/噸已達(dá)三個(gè)半月，顯示價(jià)格調(diào)整空間接近極限，現(xiàn)于5月27日繼續(xù)下調(diào)50元/噸至750元/噸，依舊流拍。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：6月3日西北市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

3日西北市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，甘肅地區(qū)部分煤礦更換工作面，新疆地區(qū)部分煤礦仍處于半停產(chǎn)狀態(tài)，整體供應(yīng)仍然偏緊目前市場(chǎng)需求疲軟，礦端成交低迷，庫(kù)存仍處高位，價(jià)格將繼續(xù)承壓需求方面，鋼材傳統(tǒng)淡季到來(lái)，鐵水產(chǎn)量見(jiàn)頂回落，鋼廠盈利情況開(kāi)始下滑，市場(chǎng)對(duì)后期仍有看降預(yù)期，在需求持續(xù)疲弱的背景下，煉焦煤價(jià)格將繼續(xù)承壓，西北市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行 價(jià)格方面，現(xiàn)延安主流大礦氣煤A9、S0.5、G85執(zhí)行750元/噸；榆林弱粘煤A4、S0.4、G15價(jià)格544元/噸；蘭州弱粘煤A21、S0.2、G45價(jià)格640元/噸；拜城氣煤A7、S0.5、G85價(jià)格510元/噸，以上價(jià)格均為出廠現(xiàn)金含稅價(jià)。

日評(píng)

Mysteel：蒙5#原煤價(jià)格較上月累計(jì)跌幅達(dá)15.06%，各煤種價(jià)格均逐周下滑

ER公司蒙3#精煤據(jù)歷史數(shù)據(jù)顯示，其自年初起的64次競(jìng)拍中僅3次以800元/噸成交，81.92萬(wàn)噸總掛牌量中流拍比例達(dá)95.31%該煤種起拍價(jià)自年初累計(jì)下調(diào)200元/噸后維持800元/噸已達(dá)三個(gè)半月，顯示價(jià)格調(diào)整空間接近極限，于本周繼續(xù)下調(diào)50元/噸至750元/噸，依舊流拍 2025年5月至6月初，蒙古進(jìn)口煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)持續(xù)下行趨勢(shì)，主要受供需結(jié)構(gòu)寬松、終端需求疲軟及市場(chǎng)情緒悲觀等多重因素影響。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：5月30日西北市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

30日西北市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)煤礦正常生產(chǎn)，陜西地區(qū)主流大礦恢復(fù)生產(chǎn)，產(chǎn)量暫未恢復(fù)前期供應(yīng)水平，新疆地區(qū)部分煤礦處于半停產(chǎn)狀態(tài)，目前市場(chǎng)需求疲軟致使銷(xiāo)售壓力增大，已傳導(dǎo)至上游煤礦生產(chǎn)端，煤礦減產(chǎn)停產(chǎn)現(xiàn)象增多焦炭第二輪降價(jià)全面落地，煤價(jià)尚未看到止跌跡象，且市場(chǎng)對(duì)后期仍有看降預(yù)期，中短期看，西北市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行 價(jià)格方面，現(xiàn)延安主流大礦氣煤A9、S0.5、G85執(zhí)行750元/噸；榆林弱粘煤A4、S0.4、G15價(jià)格545元/噸；蘭州弱粘煤A21、S0.2、G45價(jià)格640元/噸；拜城氣煤A7、S0.5、G85價(jià)格510元/噸，以上價(jià)格均為出廠現(xiàn)金含稅價(jià)。

日評(píng)

神戶制鋼第一財(cái)季經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)環(huán)比增長(zhǎng)

2024財(cái)年一季度（2024年二季度），日本經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，該國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和建筑業(yè)鋼材需求疲軟，制造業(yè)鋼材需求增長(zhǎng)乏力，汽車(chē)業(yè)和造船業(yè)鋼材需求保持相對(duì)穩(wěn)定與此同時(shí)，IT和半導(dǎo)體行業(yè)復(fù)蘇乏力，對(duì)鋼材和鋁材的需求未見(jiàn)顯著回升 從煉鋼原料市場(chǎng)來(lái)看，2024年二季度國(guó)際市場(chǎng)鐵礦石價(jià)格環(huán)比下跌，煉焦煤現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比回落，同時(shí)，廢鋼和金屬爐料價(jià)格出現(xiàn)小幅下滑同期，國(guó)際市場(chǎng)鋼材價(jià)格小幅下跌，成品鋼材與煉鋼原料之間的價(jià)差收窄。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

必和必拓：鐵礦石供大于求的局面或?qū)⒊掷m(xù)到2025年

上半年來(lái)看，黑色市場(chǎng)基本面總體承壓，供應(yīng)過(guò)剩，需求減弱，庫(kù)存總體呈現(xiàn)累庫(kù)趨勢(shì)具體來(lái)看，金屬價(jià)格表現(xiàn)優(yōu)于鋼鐵原料價(jià)格，鐵礦和煉焦煤價(jià)格整體呈窄幅震蕩走勢(shì)，這主要受終端需求疲軟和庫(kù)存壓力過(guò)高限制，價(jià)格進(jìn)入下行通道 BHP預(yù)測(cè)，短期來(lái)看，全球鋼鐵市場(chǎng)或?qū)⑦M(jìn)入調(diào)整周期，2024年鐵礦石市場(chǎng)將承壓運(yùn)行，庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，供大于求的局面或?qū)⒊掷m(xù)到2025年。

主編視角

Mysteel：7月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得143.83點(diǎn)，環(huán)比下降9.0%

需求端，受成材價(jià)格加速下跌影響，煉焦煤市場(chǎng)情緒悲觀，終端需求疲軟，下半月多數(shù)焦企收緊采購(gòu)計(jì)劃，剛需階段性下滑，加之焦炭首輪提降落地后快速開(kāi)啟次輪提降，價(jià)格進(jìn)入快速下跌通道動(dòng)力煤方面，進(jìn)入“迎峰度夏”關(guān)鍵期，全國(guó)各地氣溫升高，民用電負(fù)荷提升，電廠日耗雖有提升，但下旬水電再度發(fā)力，疊加臺(tái)風(fēng)降雨天氣影響，火電需求有所回落，采購(gòu)力度難以支撐，市場(chǎng)持續(xù)處于旺季消費(fèi)提升預(yù)期和需求持續(xù)低迷現(xiàn)實(shí)的博弈之中，動(dòng)力煤市場(chǎng)整體大穩(wěn)小動(dòng)，價(jià)格窄幅波動(dòng)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：透視焦煤市場(chǎng)三季度下行行情——供需矛盾加速深化 價(jià)格底線面臨考驗(yàn)

焦煤貿(mào)易環(huán)節(jié)庫(kù)存量較大并且絕對(duì)量較難統(tǒng)計(jì)，不過(guò)根據(jù)市場(chǎng)反饋，今年主要產(chǎn)地的貿(mào)易商囤貨量明顯高于過(guò)去兩年，且存在較多托盤(pán)資金，資金鏈壓力較大，而這也能夠從一季度以來(lái)常說(shuō)的近月合約持續(xù)下跌和混煤交割問(wèn)題找到端倪 綜上，根據(jù)平衡表推算，若按照目前產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)節(jié)奏和主要進(jìn)口國(guó)進(jìn)口節(jié)奏，上半年來(lái)國(guó)內(nèi)產(chǎn)地焦煤減量造成的大部分供給缺口將逐漸被三、四季度的供應(yīng)增量所填充，并且下游焦鋼企業(yè)需求同比下滑，今年全年煉焦煤供過(guò)于求態(tài)勢(shì)顯著，庫(kù)存小幅累積，價(jià)格從前期“礦山端的政策驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“鋼材需求驅(qū)動(dòng)”： 市場(chǎng)信心走弱和鋼材需求疲軟是開(kāi)啟本輪價(jià)格下跌的關(guān)鍵，而鋼廠虧損持續(xù)加劇也使得焦煤供需基本面的矛盾在此時(shí)激化，加快了價(jià)格下跌速度，使焦煤在三季度成為了價(jià)格持續(xù)被打壓，持續(xù)向下游讓利的品種。

觀點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：8月供強(qiáng)需弱 但煉焦煤仍有反彈機(jī)會(huì)

但是由于終端需求疲軟，成材消費(fèi)低迷，焦鋼企業(yè)現(xiàn)金流面臨較大壓力，所以剛需采購(gòu)一直維持按需采購(gòu)的節(jié)奏，多以小單成交，補(bǔ)庫(kù)意愿不足7月下半月多數(shù)焦企收緊采購(gòu)計(jì)劃，暫緩新簽采購(gòu)訂單，僅以拉運(yùn)已簽訂單量為主，剛需階段性下滑而貿(mào)易商由于行情倒掛，進(jìn)場(chǎng)拿貨意愿不高，投機(jī)需求接近枯竭而近期價(jià)格急速下跌的情況下，部分前期惜售貿(mào)易商開(kāi)始降價(jià)拋售 四、煉焦煤庫(kù)存 在下行行情當(dāng)中，目前上游出貨遇到不小的阻力。

月評(píng)

Mysteel：本周臨汾堯都區(qū)產(chǎn)量穩(wěn)定，價(jià)格漲跌互現(xiàn)

本周臨汾市場(chǎng)煉焦煤偏弱運(yùn)行臨汾堯都區(qū)本周煤礦供應(yīng)基本穩(wěn)定，據(jù)調(diào)研個(gè)別肥煤礦已停產(chǎn)半月，受安全檢查影響，煤礦短期暫未有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，中間貿(mào)易及洗煤企業(yè)以出貨為主，采購(gòu)量較小，主要還是考慮現(xiàn)市場(chǎng)庫(kù)存累積較多，現(xiàn)階段觀望心態(tài)濃厚，整體來(lái)看供應(yīng)對(duì)市場(chǎng)并未有較大影響 近日成材成交情況疲軟，且受季節(jié)性淡季影響，鋼廠虧損情況繼續(xù)，本周鐵水產(chǎn)量239.44萬(wàn)噸，較上周下跌0.5萬(wàn)噸，短期煉焦煤價(jià)格小幅震蕩運(yùn)行，洗煤及貿(mào)易企業(yè)仍保持觀望情緒，加之市場(chǎng)庫(kù)存偏高，暫未有明顯補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏，7月市場(chǎng)仍穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：澳煉焦煤市場(chǎng)情緒走弱，終端拿貨更為謹(jǐn)慎

國(guó)際市場(chǎng)方面，在較為充足的供應(yīng)下，市場(chǎng)需求依舊疲軟，短期內(nèi)價(jià)格反彈壓力較大節(jié)后以來(lái)FOB市場(chǎng)持續(xù)下行，影響海外市場(chǎng)情緒進(jìn)一步走弱，國(guó)際終端拿貨更為謹(jǐn)慎而且，在傳統(tǒng)淡季影響下，國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格下跌，導(dǎo)致對(duì)部分半軟焦煤支撐不足，價(jià)格也迎來(lái)下滑 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，山西地區(qū)煉焦煤競(jìng)拍上周延續(xù)弱勢(shì)，流拍率依舊偏高市場(chǎng)六輪提降落地，焦企利潤(rùn)不佳，加之焦炭仍有繼續(xù)降價(jià)預(yù)期，焦企提產(chǎn)意愿較低，疊加鋼廠需求恢復(fù)依舊不明顯，原料庫(kù)存維持低位。

日評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2023年下半年煉焦煤市場(chǎng)難有趨勢(shì)性行情

二季度隨著澳洲財(cái)年接近最后尾聲，煤礦生產(chǎn)沖量，市場(chǎng)可外售資源增加，而全球經(jīng)濟(jì)疲軟，國(guó)際鋼市需求低迷，供增需降的情況下，價(jià)格跌至上半年低點(diǎn)222美金/噸另外，中澳洲煤炭進(jìn)口雖已恢復(fù)進(jìn)口，但上半年價(jià)格持續(xù)倒掛，國(guó)內(nèi)產(chǎn)地價(jià)格超跌國(guó)際煤價(jià)，整體上半年澳煤進(jìn)口有限 二、煉焦煤供應(yīng)逐步趨于寬松 2.1國(guó)內(nèi)煉焦煤供應(yīng)及預(yù)測(cè) 據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2023年1-5月份，全國(guó)煤炭原煤產(chǎn)量為19億噸，同比增長(zhǎng)4.8%。

月評(píng)

Mysteel：晉中市場(chǎng)煉焦煤5月回顧與6月展望

一：市場(chǎng)回顧 五月上半月終端需求延續(xù)疲軟態(tài)勢(shì)下，鐵水產(chǎn)量見(jiàn)頂回落，市場(chǎng)情緒仍較悲觀，煉焦煤價(jià)格仍處于下行通道，焦煤經(jīng)歷前期500-800元/噸，大幅下跌后，跌幅逐步放緩，而焦炭降幅不及焦煤的情況下，7輪降價(jià)落地后還在繼續(xù)補(bǔ)跌 在普遍認(rèn)為后市持續(xù)弱勢(shì)之時(shí)，由于國(guó)家基建數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，市場(chǎng)情緒開(kāi)始轉(zhuǎn)變，盤(pán)面飄紅反彈，疊加下游需求小幅回升，沉寂已久的貿(mào)易商開(kāi)始入場(chǎng)拿貨，市場(chǎng)成交活躍度增加，煉焦煤價(jià)格立馬止跌反彈，雖此時(shí)焦炭第八輪提降落地，也并未影響焦煤漲價(jià)情緒，前期超跌煤種均有上調(diào)50-100元/噸。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：本周富錳渣弱勢(shì)下行 市場(chǎng)持續(xù)承壓（4.7-4.14）

原料方面，焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，今日多數(shù)焦企生產(chǎn)正常，開(kāi)工平穩(wěn)，出貨較為積極，兩輪降價(jià)后，焦企利潤(rùn)進(jìn)一步壓縮，然原料端煉焦煤的價(jià)格也在下調(diào)，焦企成本端下移明顯，因此盈利水平尚可而鋼廠鋼價(jià)下跌，成交疲軟，整體原料采購(gòu)意愿較為低迷，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭市場(chǎng)或?qū)⒎€(wěn)中偏弱運(yùn)行港口錳礦市場(chǎng)本周成交情況稍有改善，但市場(chǎng)行情依然處于相對(duì)弱勢(shì)的狀態(tài)，市場(chǎng)整體價(jià)格有所下調(diào)，主要集中在氧化礦，南非相較價(jià)格平穩(wěn)，但也有少量低價(jià)出售情況，今日天津港澳塊的價(jià)格在43-44元/噸度上下，半碳酸的價(jià)格則圍繞在33元/噸度。

周評(píng)

快訊：利潤(rùn)驅(qū)使澳洲焦煤生產(chǎn)商轉(zhuǎn)向動(dòng)力煤

但是現(xiàn)在動(dòng)力煤的價(jià)格大約是優(yōu)質(zhì)硬焦煤的兩倍，即使在平價(jià)的情況下，采礦公司傾向于將未清洗的煤炭作為動(dòng)力煤出售，而不是進(jìn)行加工以制造煉焦煤，以獲得更大的利潤(rùn) 這一點(diǎn)在新南威爾士州低等級(jí)半軟焦煤市場(chǎng)上可以看到，生產(chǎn)商們焦煤產(chǎn)量增減的變化反映出焦煤與動(dòng)力煤相比的溢價(jià)變化這些生產(chǎn)商在很大程度上也是動(dòng)力煤的主要出口商，與昆士蘭的大部分冶金煤生產(chǎn)商相比，他們?cè)?em class='keyword'>半軟焦煤銷(xiāo)售方面更有機(jī)會(huì) 生產(chǎn)這兩種類(lèi)型煤炭的澳大利亞生產(chǎn)商懷特黑文（Whitehaven）上個(gè)月表示，其新南威爾士州的煤礦已經(jīng)連續(xù)數(shù)月轉(zhuǎn)而生產(chǎn)動(dòng)力煤，而不是半軟焦煤，不過(guò)，合同義務(wù)和客戶關(guān)系增添了改變業(yè)務(wù)的困難。

快訊

Mysteel：河北節(jié)前焦企補(bǔ)庫(kù)進(jìn)入尾聲 煤價(jià)持穩(wěn)運(yùn)行

河北煉焦煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行臨近過(guò)年，山西煤礦開(kāi)始陸續(xù)放假，河北煤礦放假時(shí)間暫不明朗，原煤供應(yīng)收縮唐山地區(qū)近期發(fā)布最新環(huán)保文件，鋼廠限產(chǎn)預(yù)期明顯，焦炭提漲落地難度大，并且焦企冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)進(jìn)入尾聲，煤價(jià)上漲缺乏動(dòng)力部分國(guó)企大礦要求保供穩(wěn)價(jià)，暫未確定放假時(shí)間邯鄲地區(qū)煤礦延續(xù)前段時(shí)間產(chǎn)量減半生產(chǎn)節(jié)奏，價(jià)格持穩(wěn)邢臺(tái)地區(qū)出貨量略有減少，煤價(jià)漲勢(shì)疲軟，貿(mào)易商積極尋求甩貨，挺價(jià)意愿低進(jìn)口海運(yùn)煉焦煤方面，進(jìn)口市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，受?chē)?guó)際市場(chǎng)傳導(dǎo)和國(guó)內(nèi)產(chǎn)地提前放假影響，進(jìn)口澳煤俄羅斯煤價(jià)格有均有上漲。

日評(píng)