分析人士：焦煤焦炭后市重點看政策因素

6月以來，焦煤現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有降，焦炭現(xiàn)貨價格在6月12日提降50元／噸后6月26日提漲50元／噸期貨市場上，焦煤、焦炭走勢明顯分化其中，焦煤5月27日開始單邊下行，盤面一度下探至1522元／噸，接近3月最低點，而焦炭表現(xiàn)相對強勢，一直圍繞2200~2350元／噸震蕩 “焦煤、焦炭價格的強弱關系在6月發(fā)生變化，這主要與基本面有關焦煤供應出現(xiàn)寬松跡象，焦炭供應則持續(xù)偏緊。

爐料

Mysteel：煉焦煤供需演變因素分析及后市預判

從3月初煉焦煤市場延續(xù)下跌走勢，期間階段性反彈時間非常短暫，分煤種價格整體下跌650-1000元/噸不等，平均跌幅800元/噸左右，其中低硫主焦煤自今年2550高點累計下跌950-980元/噸至1570-1600元/噸目前少數煤礦已經陷入虧損，及個別煤礦因股權問題暫時停產，大礦環(huán)保檢查等影響，煤礦生產積極性減弱，供應邊際減量而本周鋼材階段性反彈，但需求仍未得到明顯改善，市場部分參與者仍以看空為主，市場多空聲音交織。

煤焦熱點

Mysteel：本周港口進口煉焦煤市場解讀及后市走勢分析

本周港口煉焦煤市場弱勢運行強預期及弱現(xiàn)實愈演愈烈，雙焦矛盾逐漸轉向消費端，原料端深度讓利，成材端需求仍較低迷鋼廠低利潤、高產量趨勢下已開始主動檢修減產，負反饋傳到至焦煤端，港口煉焦煤市場承壓下行 價格方面，以北方港口市場為例，本周港口進口煉焦煤呈40-150元/噸降幅，各煤種均跌至本年度最低點與年度最高點相比，跌幅為480-560元/噸而截止目前，產地安澤市場低硫主焦精煤A9.5，S0.45，V20，G88，Mt10較前期高點累計已下跌750元/噸。

日評

Mysteel：河北煉焦煤節(jié)前節(jié)后市場影響因素分析

河北煉焦煤市場繼續(xù)偏穩(wěn)運行國慶假期來臨之際，市場煉焦煤采購依舊積極Mysteel調研昨日山西煉焦煤競拍掛牌量113.1萬噸，成交量110.9萬噸，市場流拍比占比1.9%貿易商情緒偏積極，對節(jié)后市場抱有信心 當前鋼廠原料補庫基本能維持在節(jié)后，庫存對比月初庫存有明顯增加鋼材價格持穩(wěn)運行，鋼價近期止跌，小幅彈漲，終端需求市場信心增加本周，247家鋼廠高爐開工率82.81%，環(huán)比持平，同比增9.57%；高爐煉鐵產能利用率89.14%，環(huán)比增0.07%，同比增10.45%；鋼廠盈利率51.52%，環(huán)比增4.33%，同比降33.77%；日均鐵水產量240.22萬噸，環(huán)比增0.18萬噸，同比增29.27萬噸。

日評

Mysteel：晉中市場煉焦煤承壓偏弱，6月仍有下跌風險

回顧本月晉中市場煉焦煤呈現(xiàn)全月下跌偏弱的行情，區(qū)域代表性煤種本月最高跌幅165元/噸，最低跌幅30元/噸本月即將結束，馬上迎來傳統(tǒng)節(jié)日小長假終端補庫有所放量，近日建材去庫以及鋼坯價格有小幅反彈表現(xiàn)，但對原料煤而言，終端以及中間洗煤，貿易環(huán)節(jié)采購需求并未得到釋放，采購仍維持剛需補庫，目前認為當前煉焦煤跌勢未止，六月份晉中市場煉焦煤依舊偏弱運行，煤價仍有下跌空間我們仍是從供需角度考慮分析后市的發(fā)展趨勢，做如下表述： 一、供需結構特征 供應端：近期煉焦煤價格頻頻回落，市場采購情緒不佳，洗煤廠進場拿貨減少，且當下靈石、介休區(qū)域的洗煤廠開工率依舊較低，煤礦銷售壓力顯現(xiàn)，且部分煤礦庫存累庫，主動壓產限產，后期在六月份仍有繼續(xù)減產停產計劃。

煤焦熱點

Mysteel：2月臨汾市場煉焦煤回顧及3月份展望

唐山鋼坯利潤縮減市場對后市仍有看降預期 五、展望 綜合分析，三月臨汾市場煉焦煤價格有望止跌企穩(wěn)目前煉焦煤供應較為穩(wěn)定，本月個別煤礦因搬家倒面主焦煤略有縮減，但市場庫存較大對整體供應影響偏小，在會議政策預期加持下，下游需求或將有所改善，隨著近日鋼廠高爐逐步復產，剛需略有回升，但多數鋼廠采購仍有控量，鋼廠原料庫存整體小幅去化，終端需求弱復蘇，短期內價格仍將延續(xù)弱穩(wěn)運行。

煤焦熱點

【證券時報】積極信號！政策利好助力，黑色系強勢反彈！后市將如何表現(xiàn)？

”上海鋼聯(lián)分析，原料端，國內焦煤價格走勢企穩(wěn)，進口蒙煤方面壓力仍存，結合焦企冬儲情緒持續(xù)低迷，煉焦煤價格挺價力度較弱供應端，焦化廠產能負荷持穩(wěn)運行，出貨情況良好，廠內焦炭庫存壓力不大，第四輪提降落地后北方焦企仍有一定利潤空間短期內焦炭價格預計偏弱運行 對于后市，先鋒期貨認為，近期貿易商冬儲意愿淡薄，部分鋼廠開始主動減產，預計鐵水繼續(xù)小幅回落，雙焦需求驅動邊際下降。

媒體報道

Mysteel參考丨2024年煉焦煤市場運行情況回顧

一線峰景主焦煤年內最高點報CFR350.5美金，最低點報CFR193.0美金，價差152.2美金，折算人民幣1095.5元/噸分析來看，同樣以4月為拐點，4月前國際市場需求較強，尤其以印度為代表采買積極性較強，而隨著國際環(huán)境走弱，國際鋼價下跌，鋼廠利潤持續(xù)萎縮，澳煤性價比優(yōu)勢減弱，部分鋼材采購焦炭以替代價格較高的焦煤，澳煤隨著需求走弱價格也不斷走低九月份價格達到全年低點，隨后市場價格小幅向上調整 圖4：澳遠期煉焦煤CFR價格走勢（單位：美元/噸） 數據來源：鋼聯(lián)數據 3.國內外價差 從今年的行情走勢來看，雖然國內外價格都在同步下跌，但價差表現(xiàn)卻分歧頗大。

Mysteel參考

Mysteel：臨汾市場煉焦煤成交乏力，短期市場偏弱運行

焦炭經過六輪漲價，現(xiàn)利潤較好，普遍盈利在50元/噸；但近日宏觀利好加持減弱，期貨全面翻綠，鋼價下跌，市場情緒面稍顯謹慎，成材消費環(huán)比明顯縮量的現(xiàn)象，市場紛紛對后市預期不看好 如圖下： 四、展望： 綜合以上分析，筆者認為臨汾煉焦煤市場10月份整體來看采購需求有所放緩，原因是受終端鋼材需求影響，中間洗煤及貿易對市場持觀望態(tài)度，采購情緒低迷，疊加前期囤煤，中間貿易洗煤采購偏謹慎；焦鋼庫存仍低位，黑色期貨部分品種跌停，投機性需求消退，整體來看全月煉焦煤價格仍以弱穩(wěn)為主。

煤焦熱點

Mysteel：2024鋼鐵中國·晉南區(qū)域鋼市精品研討會圓滿落幕

10月煉焦煤供應暫無收縮預期，安監(jiān)制約煤礦生產，礦山產量恢復緩慢10月進口量維持高位不減港口現(xiàn)貨量相對平穩(wěn)利潤決定生產節(jié)奏，近期焦企利潤修復，焦企的焦炭供應緩慢釋放鋼廠復產積極性上升，需求快速增加后降至合理需求下降后補庫意愿降低，大背景下的低庫存策略，上游累庫，整體低位焦炭出口對產能過剩壓力緩解有限，給到需求支撐可能性不大短期煤焦價格有支撐，10月底注意價格回調風險 上海鋼聯(lián) 煤焦分析師 楊婷 接下來，由上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司建材分析師洪康為大家?guī)怼督ㄖ摬氖袌龌久?em class='keyword'>分析》的主題演講，從建筑鋼材基本面情況，建筑鋼材產量逐年下降，預計2024年同比下降11.2%，現(xiàn)階段周邊省份螺線周產量低位回升，現(xiàn)階段山西鋼廠建筑鋼材周產量低位回升，以及省內及京津冀鋼廠庫存情況，全國螺紋鋼周產量、庫存、表需數據情況，全國盤線周產量、庫存、表需數據情況，周邊市場與太原螺線價格及價差情況分析等，展望四季度南北價差緩慢修復，北方高價位回落，10月需求底部有支撐，但風險逐步累加，在有利潤下，盤線產量難減，盤線弱于螺紋，價格走勢上或先抑后揚在適度回調，基本面上主要考慮三點，利潤驅動下產量的恢復及后市采暖季限產后預期操作和冬儲讓利表現(xiàn)。

主編視角

Mysteel：海運煉焦煤去庫效率不顯，節(jié)后價格弱穩(wěn)為主

港口海運煉焦煤現(xiàn)貨市場，受下游終端節(jié)前補庫，假日氛圍等因素影響，基本回歸安全庫存，市場整體成交效率一般貿易商前期采購的遠期資源逐漸到港，現(xiàn)貨庫存有所增加整體上，貿易環(huán)節(jié)“成本支撐”積極出貨回籠資金的情緒走弱，對節(jié)后市場謹慎樂觀，焦化鋼廠以消化庫存、利潤控制為主，需求仍未有明顯變化本文將從價格、供需等因素來分析梳理 現(xiàn)貨價格上來看，節(jié)前港口現(xiàn)貨價格走弱，走勢上在23年12月上半期走出深“V”后，進入回調階段。

煤焦熱點

雙焦期貨連收五陰，焦煤進口偏高，市場階段性承壓

綜合來看，當前煤焦供需兩弱、庫存持續(xù)回升，且春節(jié)前市場觀望情緒漸濃，預計期貨仍將維持偏弱振蕩運行寶城期貨認為，上述利空驅動實際上已基本釋放，例如煤炭旺季保供工作將在春節(jié)后進入尾聲，以及鐵水產量見底后市場也將重歸復產邏輯，加之近期已有部分政策利好落地，2月、3月宏觀強預期仍有發(fā)揮空間因此，本輪煤焦下跌大概率是階段性走弱，春節(jié)后焦煤、焦炭期貨價格重心或再次上移 節(jié)后或有供應回升壓力 東吳期貨黑色系分析師朱少楠向財聯(lián)社指出，節(jié)后供應有回升壓力，節(jié)前焦煤供應偏低，但春節(jié)之后有回升的壓力，同時進口端來看總體還是保持高位，2023年1-12月累計進口煉焦煤1.0億噸，同比增60.6%，1月蒙煤通關保持高位。

爐料

Mysteel：海運進口煉焦煤震蕩運行 節(jié)后存降價風險

26日港口煉焦煤市場震蕩運行今日部分鋼廠第二輪提漲落地，此前因鋼材需求低迷，焦煤期貨飄綠，第二輪提漲陷入拉扯，港口市場情緒稍有降溫，對節(jié)后市場判斷模糊，成交價小幅下調多數貿易商認為節(jié)后市場到達高位企穩(wěn)后或有理智回調可能，市場投機者偏謹慎原因分析如下： 一、節(jié)前港口可售貨源相對稀少 截止26日，北方港口煉焦煤庫存環(huán)比上漲22.08萬噸，另有預通關船只約4船，粗略測算為20萬噸。

日評

2023第十二屆中國煤焦鋼產業(yè)大會·新經濟格局下煤焦鋼企業(yè)風險管理探討同期活動圓滿落幕

銀河期貨有限公司首席宏觀分析師 馮潔 上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司煤焦分析師楊昊先生作題為《煉焦煤現(xiàn)貨基本面情況及后市展望》的主題演講，他首先總結當前煤焦基本面的現(xiàn)狀，6月安全生產月，安全檢查頻繁；7月安全檢查持續(xù)，倒查瞞報事件發(fā)酵致使山西、陜西及內蒙供應受限，煉焦煤礦8月逐步恢復，整體國內焦煤產量下降。

同期活動

雙焦大漲，原因找到了？

對于后市，馮艷成認為，目前焦煤、焦炭價格主導因素在于需求端，供應端總體呈現(xiàn)穩(wěn)增趨勢，短期的邊際收緊預計不會改變供需向松的格局價格上焦煤相對焦炭更強勢，成本抬升推動焦價提漲，剛需旺盛支撐焦價提漲落地策略上，現(xiàn)階段焦煤、焦炭處于底部振蕩反彈階段，下方受到估值偏低以及剛需高位的支撐，但考慮到后期需求存在回落空間，不具備持續(xù)反彈的驅動，煤焦價格反彈后仍可考慮作為空配品種 不過，國投安信黑色金屬首席分析師曹穎認為，近期的煤礦事故主要影響的是煉焦煤市場的整體情緒，疊加此前下游鋼廠、焦化廠的煉焦煤庫存持續(xù)處于極低位運行，市場情緒的好轉會導致中下游的階段性集中補庫，進而形成正向反饋。

爐料

Mysteel：鋼價上漲后推演河北煉焦煤市場價格邏輯

5月底，6月初煉焦煤市場看弱走勢已初現(xiàn)端倪5月底貿易商拋貨心理明顯，煉焦煤市場下行空間預期明顯動力煤弱勢下跌，加之焦炭降價預期下，煉焦煤行情后市看跌情緒加重隨著鋼價的上漲，原料端焦炭價格暫時持穩(wěn)，煉焦煤市場漲跌幅收窄 從鋼材漲價原因分析原料價格走勢，有以下幾個方面：第一鋼廠的減產預期下鋼材產量下降，鋼價上漲原料方面，鋼廠減產只會收縮原料的需求，原料價格繼續(xù)下跌預期還在第二政策端利好，鋼材市場情緒推動市場漲價明顯，投機需求回暖。

日評

Mysteel：2023鋼鐵中國·山東黑色金屬產業(yè)鏈高峰論壇順利召開

海運進口，主要來自澳洲煤的恢復，海運煤全年預計增500萬噸左右需求端來看：全年粗鋼產量和去年持平，需求基本維持不變，5-6月出現(xiàn)鋼廠自發(fā)減產行為由于鋼廠利潤較低，今年大概率會維持低庫存運行，前三季度按需采購為主，四季度冬儲庫存會略高一點2023年煉焦煤供需將走向寬松，全年煉焦煤價格重心將逐步下移進口煤供應增加是比較確定的，焦鋼企業(yè)會長期維持低庫存、低利潤生產狀態(tài) 之后，上海鋼聯(lián)板材分析師 張倚銘為大家做了《板帶市場格局分析及后市展望》的報告。

會展信息

Mysteel：新疆煉焦煤市場下滑，或將維持弱穩(wěn)態(tài)勢

后市預測，綜合以上分析，阿克蘇煉焦煤市場4月的上旬價格因執(zhí)行前期訂單為主價格暫無松動，然市場看降氛圍較濃厚；中旬價格承壓下調，貿易商降價出貨，下游經過一輪采購，短期下游補庫預期較小中上旬煉焦煤價格打開下行通道下旬煤價也無明顯有利支撐加之近期鋼廠多次下調焦炭采購價格，新疆煉焦煤缺乏上漲動力，參與者觀望心態(tài)濃厚，多數觀點為幾近觸底而未至，消極情緒或將蔓延至五月初，同時可以看到，伴隨四月的弱勢，市場對原料煤采購較為謹慎，疆內煉焦煤市場顯現(xiàn)韌性下跌狀態(tài)，逼近去年四季度價位，煤價剩余下降空間有限，且新疆市場受內地影響較為遲緩，打壓運費或提上日程，短期內或維持弱穩(wěn)運行。

日評

Mysteel：河北部分鋼廠對焦炭第一輪提降 煉焦煤市場情緒轉弱

市場在春節(jié)補庫完成之前，煉焦煤價格仍然會維持高位波動多數企業(yè)對春節(jié)后市場并不看好，對春節(jié)后煉焦煤價格看跌 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數據，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

日評

Mysteel：12月29日(17:30)進口煉焦煤港口現(xiàn)貨價格行情

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