Mysteel月報(bào)：11月長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤回顧及12月展望

市場(chǎng)概述：回顧11月，長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤整體穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行月初因10月煤價(jià)下行行情，部分投機(jī)需求入場(chǎng)抄底疊加氣溫驟降，下游焦企擔(dān)心雪天運(yùn)輸受阻多有提庫(kù)，因此月初主流煤種價(jià)格開(kāi)始反彈，但部分煉焦配煤因前期價(jià)格偏高，出貨不暢，價(jià)格有補(bǔ)跌現(xiàn)象；月中隨著山西區(qū)域煤礦事故頻發(fā)，礦上安全檢查形式嚴(yán)峻，產(chǎn)量整體有所收緊，同時(shí)鋼材市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)，支撐煤價(jià)一路上漲，焦企因利潤(rùn)虧損問(wèn)題，中旬和下旬分別對(duì)焦炭分別提漲100-110元/噸，市場(chǎng)情緒進(jìn)一步提振，主流煤種煉焦煤價(jià)格持續(xù)反彈，然以貧瘦煤為主的配焦煤作為邊緣煤種，受電煤降價(jià)行情且10月整體跌幅較小影響，整月行情稍顯頹勢(shì)，直到月底主流大礦貧瘦煤才迎來(lái)首次漲價(jià)，漲幅80元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：4月煉焦煤市場(chǎng)延續(xù)跌勢(shì)

概述：3月煉焦煤整體下跌趨勢(shì)明顯，隨著煉焦煤供應(yīng)回升以及焦鋼價(jià)格疲軟，進(jìn)一步給到煤礦端壓力，產(chǎn)地端累計(jì)回調(diào)200-400元不等，下旬成材市場(chǎng)走弱明顯后，原料煤下跌節(jié)奏加快。

鋼鐵要聞

Mysteel月報(bào)：4月煉焦煤市場(chǎng)延續(xù)跌勢(shì)

概述：3月煉焦煤整體下跌趨勢(shì)明顯，隨著煉焦煤供應(yīng)回升以及焦鋼價(jià)格疲軟，進(jìn)一步給到煤礦端壓力，產(chǎn)地端累計(jì)回調(diào)200-400元不等，下旬成材市場(chǎng)走弱明顯后，原料煤下跌節(jié)奏加快展望4月煉焦煤市場(chǎng)，當(dāng)下供需變動(dòng)相對(duì)平穩(wěn)，趨勢(shì)性下調(diào)導(dǎo)致市場(chǎng)以出貨為主，囤貨預(yù)期減弱，煤礦繼續(xù)承壓中 一、煉焦煤價(jià)格 （1）國(guó)內(nèi)產(chǎn)地煉焦煤 3月煉焦煤偏弱運(yùn)行，各煤種下調(diào)200-400元不等，下旬下跌節(jié)奏明顯快于上旬，主焦煤下跌200元不等，部分配焦煤已下跌至去年最低價(jià)，隨著供應(yīng)回升，市場(chǎng)看跌情緒較濃。

月評(píng)

Mysteel月報(bào)：1月煉焦煤市場(chǎng)高位震蕩

概述：12月煉焦煤市場(chǎng)供需雙弱，價(jià)格呈現(xiàn)拉漲，上旬煤礦現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)較強(qiáng)，下旬上漲節(jié)奏有所收窄，原因在于隨著下游市場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)逐漸接近尾聲，焦鋼企業(yè)后期拿貨積極性下移，疊加競(jìng)拍市場(chǎng)成交率下滑后，市場(chǎng)心態(tài)擾動(dòng)明顯，上漲動(dòng)力稍顯不足進(jìn)入1月，臨近春節(jié)，煤礦放假或有提前預(yù)期，部分煤礦年生產(chǎn)任務(wù)完成，產(chǎn)量有一定比例縮減，產(chǎn)地供應(yīng)仍有收縮，由此煤礦端庫(kù)存壓力不會(huì)過(guò)于明顯，而進(jìn)口市場(chǎng)基數(shù)有上升預(yù)期，蒙煤增量較為突出，需求上短期難有明顯拉漲，供需雙弱，價(jià)格韌性難以長(zhǎng)時(shí)間維持。

月評(píng)

Mysteel月報(bào)：12月煉焦煤市場(chǎng)仍將偏強(qiáng)運(yùn)行

概述：11月煉焦煤價(jià)格先跌后漲，上中旬延后10月底的跌勢(shì)，主要是10月中下旬鋼材價(jià)格下跌加之前期煉焦煤上漲過(guò)快，10月底到11月中旬煉焦煤價(jià)格出現(xiàn)一波較大幅度的回調(diào)，主流煤種下跌幅度在300-600元/噸區(qū)間11月中旬以來(lái)，隨著宏觀面預(yù)期好轉(zhuǎn)，加之冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)需求逐步啟動(dòng)，煉焦煤價(jià)格也很快出現(xiàn)了反彈，多數(shù)煤種上漲200-300元/噸展望12月，在冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)需求支撐下，預(yù)計(jì)煉焦煤價(jià)格還有小幅上漲空間，但上漲幅度趨緩，總體表現(xiàn)偏強(qiáng)。

月評(píng)

Mysteel月報(bào)：11月煉焦煤市場(chǎng)延續(xù)跌勢(shì)

概述：10月煉焦煤價(jià)格先強(qiáng)后弱，產(chǎn)地停限產(chǎn)超預(yù)期，階段性供需錯(cuò)配帶動(dòng)煤價(jià)走高，疫情影響疊加焦鋼企業(yè)虧損程度加深，當(dāng)下下游普遍處于限產(chǎn)中，短期復(fù)產(chǎn)計(jì)劃暫不明顯，整體形勢(shì)下行，下旬期間煤價(jià)震蕩偏弱進(jìn)入11月，供應(yīng)端整體保持高穩(wěn)，但焦鋼原料煤需求走下滑趨勢(shì)，短期市場(chǎng)采購(gòu)驅(qū)動(dòng)趨弱，上游端庫(kù)存流通受阻鋼材市場(chǎng)支撐減弱，煤價(jià)市場(chǎng)進(jìn)入走弱階段 一、煉焦煤價(jià)格 （1）國(guó)內(nèi)煉焦煤 產(chǎn)地煉焦煤價(jià)格先漲后跌，但整體漲跌節(jié)奏偏慢。

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：9月煉焦煤市場(chǎng)震蕩運(yùn)行

概述:8月隨著鋼材市場(chǎng)邁入復(fù)產(chǎn)階段，煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格迎來(lái)反彈，但整體反彈空間相對(duì)有限，核心原因在于成材消耗沒(méi)有持續(xù)達(dá)到市場(chǎng)估值，即使復(fù)產(chǎn)預(yù)期的兌現(xiàn)，但黑色大環(huán)境的壓力依舊不減進(jìn)入9月市場(chǎng)，市場(chǎng)情緒已然降溫，疊加成材價(jià)格壓力階段性漸顯，煉焦煤需求矛盾或?qū)⑼伙@，供應(yīng)端有增量，需求處于弱復(fù)蘇的環(huán)境下，階段性煉焦煤或迎來(lái)下跌行情，市場(chǎng)究竟有多少空間可跌以及9月有哪些風(fēng)險(xiǎn)需要規(guī)避，我們從煉焦煤價(jià)格、供應(yīng)、需求、庫(kù)存、進(jìn)口五個(gè)方面進(jìn)一步探討分析。

月評(píng)

Mysteel月報(bào)：7月煉焦煤市場(chǎng)小幅震蕩后仍有漲價(jià)預(yù)期

概述：6月煉焦煤市場(chǎng)經(jīng)過(guò)短周期上調(diào)后隨即進(jìn)入下行通道，漲價(jià)預(yù)期來(lái)源于下游焦鋼企業(yè)長(zhǎng)時(shí)間庫(kù)存消耗，實(shí)質(zhì)原料端采購(gòu)力度上升，但伴隨著中下旬鋼坯、螺紋價(jià)格大幅回落從下游的壓力進(jìn)一步傳導(dǎo)上游從整個(gè)六月宏觀面來(lái)看，雖然經(jīng)濟(jì)發(fā)力一直調(diào)動(dòng)市場(chǎng)活力，但對(duì)于基建、房地產(chǎn)拉動(dòng)仍有沒(méi)有看到明顯起色，對(duì)于原料端而言，六月的核心邏輯仍是圍繞利潤(rùn)端的不同程度的限產(chǎn)展望7月煉焦煤市場(chǎng)，下游需求或有復(fù)蘇預(yù)期，疊加疫情影響逐漸消散，在當(dāng)下已經(jīng)有相對(duì)較大幅度的限產(chǎn)下，鋼材的社會(huì)庫(kù)存若按預(yù)期去庫(kù)，給予原料端負(fù)反饋或有減弱預(yù)期。

月評(píng)

Mysteel月報(bào)：5月煉焦煤市場(chǎng)震蕩下行 跌幅有限

概述：回顧四月煉焦煤市場(chǎng)，雖疫情影響運(yùn)輸拉運(yùn)節(jié)奏，上游處于持續(xù)累庫(kù)中，但煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格體現(xiàn)總體進(jìn)一步拉漲，月底期間由于對(duì)五一行情的不確定性以及終端利潤(rùn)逐漸見(jiàn)底的背景下，煉焦煤市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱，外加煤炭進(jìn)口關(guān)稅調(diào)整為0的政策安排，競(jìng)拍市場(chǎng)率先回調(diào)，坑口市場(chǎng)保持堅(jiān)挺為主，下調(diào)范圍暫未明顯擴(kuò)大展望五月焦煤市場(chǎng)，隨著進(jìn)口蒙煤通關(guān)車次回升，供應(yīng)邊際預(yù)期好轉(zhuǎn)，需求增長(zhǎng)閾值取決疫情的動(dòng)態(tài)情況，短期來(lái)看，市場(chǎng)情緒已然走弱，短期煉焦煤市場(chǎng)震蕩波動(dòng)，下調(diào)空間相對(duì)保守。

月評(píng)

Mysteel月報(bào)：4月煉焦煤市場(chǎng)謹(jǐn)慎樂(lè)觀

概述：3月煉焦煤市場(chǎng)總體偏強(qiáng)運(yùn)行，上中旬煉焦煤價(jià)格普遍出現(xiàn)上漲，下旬由于河北唐山等地疫情影響運(yùn)輸，需求下滑，煉焦煤價(jià)格出現(xiàn)小幅回調(diào)，但隨著唐山封控措施的逐步解除，競(jìng)拍市場(chǎng)情緒回暖當(dāng)前煉焦煤市場(chǎng)處于高價(jià)格、低庫(kù)存、強(qiáng)預(yù)期格局，對(duì)于4月煉焦煤保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度，預(yù)計(jì)煉焦煤價(jià)格會(huì)有一定程度上漲，上漲高度則重點(diǎn)關(guān)注鋼材價(jià)格以及疫情形勢(shì)發(fā)展 一、煉焦煤價(jià)格 （1）國(guó)內(nèi)產(chǎn)地煉焦煤 3月煉焦煤價(jià)格整體上呈現(xiàn)先大幅上漲后小幅回調(diào)的走勢(shì)，總體看來(lái)各煤種上漲100-720元/噸不等，Mysteel煉焦煤價(jià)格指數(shù)3月底2672.3比2月底上漲472.2。

月評(píng)

Mysteel月報(bào)：3月煉焦煤高位運(yùn)行 下旬市場(chǎng)或有波動(dòng)

概述：回顧2月煉焦煤市場(chǎng)，價(jià)格波動(dòng)尤為明顯，兩周市場(chǎng)處于回落行情，一周市場(chǎng)迅速回彈二月上旬，煤礦復(fù)工復(fù)產(chǎn)陸續(xù)就位，而焦企多保持限產(chǎn)多以消耗廠內(nèi)庫(kù)存為主，整個(gè)市場(chǎng)成交量偏少，部分地區(qū)煤礦率先回落，回調(diào)幅度較大達(dá)500-600元不等，平均回調(diào)280元不等；下旬期間，競(jìng)拍市場(chǎng)情緒高漲，帶動(dòng)產(chǎn)地煤價(jià)普遍調(diào)整，調(diào)整幅度在150-650元不等，市場(chǎng)較為明朗，下游補(bǔ)庫(kù)驅(qū)動(dòng)增強(qiáng)。

月評(píng)

Mysteel月報(bào)：1月煉焦煤市場(chǎng)階段性上漲 漲幅相對(duì)有限

概述：回顧12月煉焦煤市場(chǎng)，上旬期間部分煤種繼續(xù)補(bǔ)跌，競(jìng)拍市場(chǎng)有逐漸企穩(wěn)跡象，情緒稍有好轉(zhuǎn)，進(jìn)入下旬初期，市場(chǎng)下行壓力暫無(wú)加大跡象，內(nèi)蒙等地區(qū)煉焦煤品種試探性上漲，伴隨著下游訂貨積極性上升，競(jìng)拍市場(chǎng)率先活躍，下旬期間競(jìng)拍市場(chǎng)大幅成交，周環(huán)比漲50-450元不等整體來(lái)說(shuō)，12月先經(jīng)歷弱勢(shì)震蕩逐漸轉(zhuǎn)為穩(wěn)中向好行情進(jìn)入一月份，供應(yīng)邊際相比上月會(huì)有所擴(kuò)張，但總體考慮年底安全生產(chǎn)以及放假等因素，一月下旬供應(yīng)或有收緊態(tài)勢(shì)，而下游部分焦煤庫(kù)存持續(xù)低位，后期補(bǔ)庫(kù)需求強(qiáng)烈，煉焦煤市場(chǎng)依舊有小幅上漲空間。

月評(píng)

Mysteel月報(bào)：11月煉焦煤市場(chǎng)高位波動(dòng) 部分品種小趨勢(shì)回調(diào)

回顧10月焦煤市場(chǎng)，上旬期間由于山西地區(qū)暴雨影響，部分地區(qū)路段受阻，上游端礦點(diǎn)庫(kù)存滯留明顯，主產(chǎn)區(qū)高價(jià)資源回調(diào)，由于動(dòng)力煤行情帶動(dòng)影響，氣煤、瘦煤配焦資源普遍上調(diào)，市場(chǎng)保持漲跌互現(xiàn)格局；進(jìn)入下旬，國(guó)家政策面消息頻繁出臺(tái)，尤其月底期間，動(dòng)力煤價(jià)格大幅收縮，煤炭市場(chǎng)驟時(shí)降溫，而焦煤市場(chǎng)由于供應(yīng)支撐，整體偏穩(wěn)運(yùn)行為主，市場(chǎng)觀望情緒較濃，在供需雙弱的情況下，下游采購(gòu)需求趨緩進(jìn)入11月產(chǎn)地核增產(chǎn)能逐步落實(shí)加上運(yùn)輸?shù)确矫娴幕謴?fù)，煉焦煤供應(yīng)端偏緊格局或有一定程度改善，保供穩(wěn)價(jià)政策面大的利空層面對(duì)焦煤價(jià)格仍有一定壓制,11月焦煤市場(chǎng)高位波動(dòng)為主。

月評(píng)

Mysteel焦煤月報(bào)：7月焦煤市場(chǎng)結(jié)構(gòu)矛盾稍有緩解 上旬價(jià)格支撐仍偏強(qiáng) 下旬價(jià)格或有松動(dòng)

概述：回顧六月焦煤市場(chǎng)，上旬部分煤種已高位觸頂加之終端需求回落，部分煤種訂貨積極性走弱明顯，多數(shù)礦方選擇戰(zhàn)略性清貨為主導(dǎo)，期間配焦煤種回調(diào)20-150元不等，主焦煤種承載下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)；下旬市場(chǎng)焦煤安全檢查更為嚴(yán)格，伴隨相關(guān)煤炭事故的頻繁發(fā)生，主產(chǎn)區(qū)停限產(chǎn)煤礦增多，原煤精煤供應(yīng)均受到影響，臨近七一節(jié)點(diǎn)，各地安全生產(chǎn)繼續(xù)加嚴(yán)，山西主焦煤主產(chǎn)地區(qū)域性停產(chǎn)，市場(chǎng)形勢(shì)驟然嚴(yán)峻，國(guó)內(nèi)供應(yīng)受到強(qiáng)烈擠壓，進(jìn)口和國(guó)內(nèi)均受限雙重壓制下，供應(yīng)偏緊格局急促性加劇，短期供應(yīng)難以緩解，下游高開(kāi)工需求的延續(xù)，部分焦化原料端庫(kù)存不足，采購(gòu)力度加大使得價(jià)格進(jìn)一步大幅拉漲。

月評(píng)

Mysteel焦煤月報(bào)：4月焦煤市場(chǎng)整體穩(wěn)中向好 個(gè)別煤種仍有走弱風(fēng)險(xiǎn)

概論：回顧三月焦煤市場(chǎng)，上旬由于下游市場(chǎng)悲觀情緒影響，采購(gòu)節(jié)奏放緩，兩會(huì)結(jié)束后，產(chǎn)地限產(chǎn)煤礦基本復(fù)工，主產(chǎn)地煤礦開(kāi)工水平相對(duì)回升，短期國(guó)內(nèi)產(chǎn)地供應(yīng)充足，煉焦煤價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)，三月下旬，山西晉中靈石、太原古交地區(qū)部分煤礦復(fù)產(chǎn)驗(yàn)收進(jìn)度緩慢，區(qū)域性供應(yīng)稍有收縮，焦煤降價(jià)幅度也有所收窄，逐步止跌企穩(wěn)進(jìn)入四月份，由于焦煤庫(kù)存階段性去化后，采購(gòu)需求逐步釋放加之新投產(chǎn)能帶動(dòng)，煉焦煤需求預(yù)計(jì)將有相對(duì)明顯的回升，疊加長(zhǎng)協(xié)價(jià)格預(yù)期有上漲可能，市場(chǎng)煤報(bào)價(jià)已呈現(xiàn)小幅上調(diào)走勢(shì)，焦煤市場(chǎng)情緒逐步轉(zhuǎn)好，預(yù)計(jì)四月份焦煤市場(chǎng)整體穩(wěn)中向好，不排除個(gè)別配焦煤種承壓小幅下調(diào)。

月評(píng)

Mysteel焦煤月報(bào)：3月份焦煤市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)下跌，下旬有望挺價(jià)回穩(wěn)

市場(chǎng)概述：二月份價(jià)格整體呈現(xiàn)“前高后低”走勢(shì)，春節(jié)前受下游持續(xù)增庫(kù)、各地區(qū)煤礦陸續(xù)放假影響，年前各焦煤品種價(jià)格堅(jiān)挺中旬，隨著國(guó)有煤礦春節(jié)期間多不放假，以及節(jié)后煤礦快速?gòu)?fù)工復(fù)產(chǎn)，進(jìn)口蒙煤通關(guān)量的回升，整體供應(yīng)逐步得到釋放而鋼焦企原料煤庫(kù)存高企，以及焦價(jià)走弱情況下，下游普遍以降庫(kù)為主，低硫主焦、貧瘦以及氣煤等煤種率先下跌進(jìn)入三月份，兩會(huì)召開(kāi)或?qū)⒂绊懮贁?shù)煤礦間歇性減少產(chǎn)量，整體上供應(yīng)仍將維持偏寬松格局，疊加焦企面臨終端鋼廠壓價(jià)的背景下，短期內(nèi)下游補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)，供過(guò)于求局面下煉焦煤將延續(xù)下跌走勢(shì)。

月評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤漲跌互現(xiàn)，港口煉焦煤市場(chǎng)采買意愿弱

【進(jìn)口煤炭】6日煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR204.5美金/噸，日環(huán)比上漲1.0美金澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)交投氛圍一般，市場(chǎng)參與者對(duì)高價(jià)貨物接受意愿降低，后續(xù)遠(yuǎn)期價(jià)格反彈仍有壓力俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，部分煤種礦山五月報(bào)價(jià)積極性弱，上下游博弈情緒漸濃，部分貿(mào)易商仍有接貨意向 進(jìn)口港口方面，6日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)供應(yīng)方面，假期期間港口到港情況一般，遠(yuǎn)期多有倒掛，國(guó)內(nèi)買家采買意愿不高；需求方面，節(jié)后采購(gòu)意愿整體一般，產(chǎn)地部分主流煤種價(jià)格仍有下滑，港口現(xiàn)貨走勢(shì)分化，部分貨源稀少煤種成交價(jià)有上浮；情緒方面，港口部分多數(shù)現(xiàn)貨煤種為前期高成本貨源，貿(mào)易商多期現(xiàn)結(jié)合出貨，成交走勢(shì)分化。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel：5月6日(17:30)煉焦煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格行情

日評(píng)

Mysteel：海運(yùn)進(jìn)口煉焦煤港口現(xiàn)貨供應(yīng)有限 短期仍有上漲空間

遠(yuǎn)期市場(chǎng)因10月報(bào)盤(pán)高企，且部分礦山完成全年開(kāi)采量后，12月可售量下滑，且焦炭仍有第二輪提漲預(yù)期，以此推測(cè)港口煉焦煤短期震蕩上行為主

日評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤FOB小幅下跌 港口市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)

【進(jìn)口煤炭】22日海運(yùn)煉焦煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行遠(yuǎn)期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)FOB報(bào)388美金/噸，日環(huán)比下跌2美金/噸，CFR報(bào)338美金/噸，日環(huán)比持平近幾天市場(chǎng)或有2-3船資源浮現(xiàn)市場(chǎng)，供應(yīng)稍有緩解，海運(yùn)市場(chǎng)小幅下調(diào)部分印度鋼廠尋求4月份現(xiàn)貨價(jià)格，但3月報(bào)價(jià)仍高于預(yù)期而當(dāng)前焦炭可成交價(jià)格為CFR450-460美金/噸，相較于海運(yùn)煉焦煤市場(chǎng)，印度鋼廠認(rèn)為前者仍然具有吸引力電煤煤價(jià)近期持穩(wěn)，俄羅斯弱粘結(jié)PCI成交價(jià)亦維持在CFR223-225美金/噸。

盤(pán)點(diǎn)