Mysteel：7月澳大利亞煤炭出口量下降9%，遠(yuǎn)期焦煤資源報價依舊堅挺

目前澳洲遠(yuǎn)期煉焦煤主要需求來自印度和亞洲地區(qū)，近期澳洲優(yōu)質(zhì)中揮發(fā)資源供應(yīng)較為緊張，疊加個別礦山維護(hù)以及新長壁開采調(diào)試，為澳洲遠(yuǎn)期焦煤資源價格提供了支撐，預(yù)計短期內(nèi)澳洲遠(yuǎn)期焦煤價格仍將處于高位 2023年下半年俄羅斯煤炭出口量或?qū)?em class='keyword'>下降 2023年第三季度和第四季度，俄羅斯煤炭出口鐵路運輸預(yù)計將減少。

日評

2月份澳大利亞煉焦煤出口環(huán)比下降10% 動力煤出口下降22%

據(jù)CoalMint’s 船運數(shù)據(jù)顯示，2021年，澳大利亞煉焦煤出口1.65億噸，同比下降1.4%；動力煤出口1.97億噸，同比下降1%。

統(tǒng)計

2022年1月份澳大利亞煉焦煤出口環(huán)比下降6.3% 動力煤增長13%

據(jù)CoalMint’s 船運數(shù)據(jù)顯示， 2021年1-12月，澳大利亞煉焦煤出口1.65億噸，比上年下降1.4%；動力煤出口1.97億噸，比上年下降1%。

統(tǒng)計

9日全球煤炭快訊：美國1月焦煤出口創(chuàng)2020年8月以來最低 哥倫比亞1月煤炭出口同比下降72%

快訊

3日全球煤炭快訊：嘉能可2020年煉焦煤產(chǎn)量同比下降17% 南非2020年煤炭出口同比下降3%

嘉能可2020年煉焦煤產(chǎn)量同比下降17% 根據(jù)嘉能可公司最新公布的數(shù)據(jù)，2020年該公司共生產(chǎn)煤炭1.062億噸，同比下降24%其中，歸屬于澳大利亞地區(qū)的煉焦煤產(chǎn)量為160萬噸，同比下降17% 2020年，嘉能可在澳大利亞的動力煤和半軟煤炭產(chǎn)量為760萬噸，同比下降17%，主要原因為Okay Creek煤礦之前的停工檢修以及近期的長壁掘進(jìn)、Hail Creek煤礦的洗選設(shè)施檢修等。

快訊

中州期貨：雙焦短期震蕩運行

②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1-5月底，2025年中國進(jìn)口量煉焦煤總計4371.4萬噸，同比下降7%?，其中5月進(jìn)口總量為738.7萬噸，環(huán)比下降17%，同比下降23%出口焦炭方面，根據(jù)海關(guān)總署公布的出口焦炭數(shù)據(jù)，1-5月中國焦炭出口總量為299.58萬噸，同比下降25%，其中5月焦炭出口67.9萬噸，環(huán)比增加23.83%，同比增加2.11% ③綜合利潤、基差和絕對價格，目前估值偏高。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：雙焦震蕩運行

②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1-5月底，2025年中國進(jìn)口量煉焦煤總計4371.4萬噸，同比下降7%?，其中5月進(jìn)口總量為738.7萬噸，環(huán)比下降17%，同比下降23%出口焦炭方面，根據(jù)海關(guān)總署公布的出口焦炭數(shù)據(jù)，1-5月中國焦炭出口總量為299.58萬噸，同比下降25%，其中5月焦炭出口67.9萬噸，環(huán)比增加23.83%，同比增加2.11% ③綜合利潤、基差和絕對價格，目前估值偏高。

策略研究

中州期貨：進(jìn)口煤與國產(chǎn)煤價差擴(kuò)大，雙焦震蕩偏強(qiáng)

總的來說，進(jìn)入7月后煤礦存在復(fù)產(chǎn)預(yù)期，黑色進(jìn)入淡季，鐵水預(yù)計將會繼續(xù)回落，但需求階段處于高位，并且隨著那達(dá)慕大會的，口岸將于7月10日至17日閉關(guān)，口岸進(jìn)口將會暫緩，目前盤面升水蒙煤，關(guān)注期現(xiàn)正套，預(yù)計震蕩運行 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1-5月底，2025年中國進(jìn)口量煉焦煤總計4371.4萬噸，同比下降7%?，其中5月進(jìn)口總量為738.7萬噸，環(huán)比下降17%，同比下降23%出口焦炭方面，根據(jù)海關(guān)總署公布的出口焦炭數(shù)據(jù)，1-5月中國焦炭出口總量為299.58萬噸，同比下降25%，其中5月焦炭出口67.9萬噸，環(huán)比增加23.83%，同比增加2.11%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：煤礦再度復(fù)產(chǎn)，雙焦震蕩運行

②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1-5月底，2025年中國進(jìn)口量煉焦煤總計4371.4萬噸，同比下降7%?，其中5月進(jìn)口總量為738.7萬噸，環(huán)比下降17%，同比下降23%出口焦炭方面，根據(jù)海關(guān)總署公布的出口焦炭數(shù)據(jù)，1-5月中國焦炭出口總量為299.58萬噸，同比下降25%，其中5月焦炭出口67.9萬噸，環(huán)比增加23.83%，同比增加2.11% ③綜合利潤、基差和絕對價格，目前估值偏高。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鐵水再度回落，雙焦震蕩運行

②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1-5月底，2025年中國進(jìn)口量煉焦煤總計4371.4萬噸，同比下降7%?，其中5月進(jìn)口總量為738.7萬噸，環(huán)比下降17%，同比下降23%出口焦炭方面，根據(jù)海關(guān)總署公布的出口焦炭數(shù)據(jù)，1-5月中國焦炭出口總量為299.58萬噸，同比下降25%，其中5月焦炭出口67.9萬噸，環(huán)比增加23.83%，同比增加2.11% ③綜合利潤、基差和絕對價格，目前估值偏高。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：煉焦煤競拍情緒回暖 流拍比例降至低位

鋼材需求方面，盡管處于淡季，但鐵水產(chǎn)量韌性較強(qiáng)，支撐原料剛需成材端壓力持續(xù)，終端內(nèi)需淡季及出口增速放緩可能傳導(dǎo)至原料端，鋼廠利潤有進(jìn)一步收縮預(yù)期，鐵水產(chǎn)量下降空間仍存 總的來看，煉焦煤市場短期受供應(yīng)擾動和補庫驅(qū)動推動行情價格上漲，但煤礦復(fù)產(chǎn)加速、庫存高位及終端需求淡季壓力將抑制上行空間，中長期供需寬松格局預(yù)期下，或?qū)?em class='keyword'>煉焦煤價格中樞形成持續(xù)壓制

日評

中州期貨：雙焦短期建議觀望為主

②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1-5月底，2025年中國進(jìn)口量煉焦煤總計4371.4萬噸，同比下降7%?，其中5月進(jìn)口總量為738.7萬噸，環(huán)比下降17%，同比下降23%出口焦炭方面，根據(jù)海關(guān)總署公布的出口焦炭數(shù)據(jù)，1-5月中國焦炭出口總量為299.58萬噸，同比下降25%，其中5月焦炭出口67.9萬噸，環(huán)比增加23.83%，同比增加2.11% ③綜合利潤、基差和絕對價格，目前估值偏高。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：下游階段補庫，雙焦震蕩運行

②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1-5月底，2025年中國進(jìn)口量煉焦煤總計4371.4萬噸，同比下降7%?，其中5月進(jìn)口總量為738.7萬噸，環(huán)比下降17%，同比下降23%出口焦炭方面，根據(jù)海關(guān)總署公布的出口焦炭數(shù)據(jù)，1-5月中國焦炭出口總量為299.58萬噸，同比下降25%，其中5月焦炭出口67.9萬噸，環(huán)比增加23.83%，同比增加2.11% ③綜合利潤、基差和絕對價格，目前估值中性。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦煤供應(yīng)邊際轉(zhuǎn)好，雙焦震蕩偏弱

②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1-5月底，2025年中國進(jìn)口量煉焦煤總計4371.4萬噸，同比下降7%?，其中5月進(jìn)口總量為738.7萬噸，環(huán)比下降17%，同比下降23%出口焦炭方面，根據(jù)海關(guān)總署公布的出口焦炭數(shù)據(jù)，1-5月中國焦炭出口總量為299.58萬噸，同比下降25%，其中5月焦炭出口67.9萬噸，環(huán)比增加23.83%，同比增加2.11% ③綜合利潤、基差和絕對價格，目前估值中性偏高。

機(jī)構(gòu)

焦煤保持偏強(qiáng)運行

隨著安全生產(chǎn)月結(jié)束，煤礦復(fù)產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，本周市場消息稱山西部分煤礦正在辦理復(fù)產(chǎn)驗收手續(xù)，將陸續(xù)復(fù)產(chǎn) 進(jìn)口方面，1—5月我國煉焦煤進(jìn)口量總計4371萬噸，同比下降344萬噸，降幅7.3%，減量主要來自蒙古根據(jù)蒙古政府的計劃，2025年煤炭出口目標(biāo)初步確定為8300萬噸考慮到近年來蒙古煤炭出口一直都是超額完成計劃目標(biāo)，下半年蒙煤出口存在增量空間 焦煤壓力更多來源于下游維持低庫存策略，以消化庫存為主，投資囤貨和補庫備貨意愿較低，導(dǎo)致上游庫存壓力不斷累積，煤礦端原煤庫存攀升至700萬噸左右，遠(yuǎn)超往年同期。

原料

中州期貨：關(guān)注黑色系正反饋，鋼材震蕩偏強(qiáng)

②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1-5月底，2025年中國進(jìn)口量煉焦煤總計4371.4萬噸，同比下降7%?，其中5月進(jìn)口總量為738.7萬噸，環(huán)比下降17%，同比下降23%出口焦炭方面，根據(jù)海關(guān)總署公布的出口焦炭數(shù)據(jù)，1-5月中國焦炭出口總量為299.58萬噸，同比下降25%，其中5月焦炭出口67.9萬噸，環(huán)比增加23.83%，同比增加2.11% ③綜合利潤、基差和絕對價格，目前估值中性。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦煤現(xiàn)貨企穩(wěn)，雙焦震蕩偏弱

②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1-5月底，2025年中國進(jìn)口量煉焦煤總計4371.4萬噸，同比下降7%?，其中5月進(jìn)口總量為738.7萬噸，環(huán)比下降17%，同比下降23%出口焦炭方面，根據(jù)海關(guān)總署公布的出口焦炭數(shù)據(jù)，1-5月中國焦炭出口總量為299.58萬噸，同比下降25%，其中5月焦炭出口67.9萬噸，環(huán)比增加23.83%，同比增加2.11% ③綜合利潤、基差和絕對價格，目前估值中性。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭第4輪提降落地，雙焦震蕩運行

②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1-5月底，2025年中國進(jìn)口量煉焦煤總計4371.4萬噸，同比下降7%?，其中5月進(jìn)口總量為738.7萬噸，環(huán)比下降17%，同比下降23%出口焦炭方面，根據(jù)海關(guān)總署公布的出口焦炭數(shù)據(jù)，1-5月中國焦炭出口總量為299.58萬噸，同比下降25%，其中5月焦炭出口67.9萬噸，環(huán)比增加23.83%，同比增加2.11% ③綜合利潤、基差和絕對價格，目前估值中性。

機(jī)構(gòu)

Mysteel解讀：5月蒙俄焦煤進(jìn)口減量依舊，后續(xù)進(jìn)口量難補前期缺口

分國別來看，5月俄羅斯進(jìn)口煉焦煤減量最為明顯，環(huán)比下降25.2%（-64.45萬噸），部分主流煤種礦山因國際FOB價格高位，向印度等新興市場出口增量，而國內(nèi)價格接受度相對疲軟，詢貨應(yīng)答積極性差，且國內(nèi)港口現(xiàn)貨去庫效率一般，價格下行，中間環(huán)節(jié)與礦山報還盤差距持續(xù)擴(kuò)大，遠(yuǎn)期成交率走低澳大利亞進(jìn)口煉焦煤環(huán)比上漲25.06%（+9.48萬噸），其中多數(shù)為二線焦煤為主，由于其與產(chǎn)地煤種強(qiáng)度更加融合，且指數(shù)價格相較于其余一線等優(yōu)質(zhì)煤種更合適而受到青睞。

煤焦熱點

中州期貨：煤炭或震蕩運行

②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止4月底，2025年中國進(jìn)口量煉焦煤總計3632.70萬噸，同比下降3.31%?出口焦炭方面，根據(jù)海關(guān)總署公布的出口焦炭數(shù)據(jù)，1-4月中國焦炭出口總量為231萬噸，較去年同期減少101萬噸，降幅30%，其中4月焦炭出口54.8萬噸，環(huán)比減少28%，同比減少41% ③綜合利潤、基差和絕對價格，目前估值中性 市場研判：觀望為主 。

機(jī)構(gòu)