Mysteel：1月大宗商品價格指數(shù)跌幅收窄，后期或有上漲空間

2025年1月份，山東獨立煉廠成品油月均價格均上漲，國六92#汽油月均價格為8428元/噸，環(huán)比上漲17.25%；國六 0#柴油月均價格為6906元/噸，環(huán)比上漲2.16%，月內(nèi)汽柴價格均呈現(xiàn)先漲后跌趨勢1月上旬汽柴油價格受原油價格上漲和消息刺激下大幅上漲，汽油在春運預期加持下漲幅較大，但下旬受原油下跌和節(jié)前排庫壓力，汽柴油價格回調(diào)下跌 由于煉焦煤2024年下半年以來已經(jīng)進入全面過剩的格局，上中游的庫存壓力已經(jīng)在四季度集中爆發(fā)，盡管1月煤礦減產(chǎn)，但過高的庫存導致資源過剩，上游失去議價能力，煤價在1月延續(xù)下跌，不過跌幅較12月有所收窄。

指數(shù)分析

Mysteel：山東煉焦煤市場穩(wěn)中偏強運行

需求方面，本周鐵水產(chǎn)量變化不大，但最近市場傳言山東省粗鋼平控政策將出臺，如果落地將對市場是一個利空因素；焦炭第5輪遲遲未落地，目前來看有落空可能，不利于煉焦煤上漲，雖然個別煤礦事故對某些區(qū)域造成影響，但主流煤價大概率將走弱對于山東區(qū)域來說，根據(jù)Mysteel調(diào)研， 從7月份開始，由于部分煤礦自身工作面等情況，山東省的原煤產(chǎn)量同比降低，庫存也在不斷下降，一方面反映出主流大礦基于對下半年總體煤炭行情的預估，做出了降庫的營銷策略，更主要的則反映出區(qū)域的供不應求。

日評

Mysteel：焦鋼博弈激烈，焦炭第二輪提漲有望明日全面落地

12日，河北、山東等地主流焦企再次提出漲價，濕熄焦50元/噸，干熄焦60元/噸，截止目前主流鋼廠暫未回復焦鋼企業(yè)觀望情緒較濃，對焦價二輪漲價是否落地存疑，在小編看來，二輪提漲落地只是時間問題，但焦價的可持續(xù)性上漲還有待驗證 一、焦煤市場偏強運行，給予焦價成本支撐 煉焦煤線上競拍依舊延續(xù)偏強運行，市場成交火熱，多數(shù)煤種成交價格普遍上漲50-200元/噸，在下游焦炭第二輪提漲尚未落地的情況下，煤價漲幅已遠超焦炭漲幅，給焦炭成本端一定支撐，但從大的方向而言，整體焦煤供應環(huán)境較為寬松，需求減弱的邏輯下，下半年價格重心有望繼續(xù)下移，因此不宜過分攀高價格。

煤焦熱點

中國煤炭運銷協(xié)會：煉焦煤企業(yè)應繼續(xù)做好煤炭保供及中長期合同兌現(xiàn)工作

新華財經(jīng)北京6月17日電 據(jù)中國煤炭運銷協(xié)會17日公布，日前，為準確研判下半年煉焦煤市場走勢，中國煤炭運銷協(xié)會組織召開了煉焦煤市場形勢分析視頻會議，山西焦煤、潞安集團、山煤國際、龍煤集團、遼能股份、冀中能源、開灤集團、山東能源、平煤集團、河南能源、河南神火、淮北礦業(yè)、淮河能源、盤江股份、川煤集團等17家煉焦煤企業(yè)的負責人參加會議中國煤炭運銷協(xié)會理事長楊顯峰、副理事長馮雨、石瑛參加會議，運行處處長王士彪主持會議。

爐料

Mysteel：接連“保供”政策下 煉焦煤供應何時緩解？

首先來看環(huán)保限產(chǎn)，今年來因環(huán)保限產(chǎn)以及控制“兩高”項目盲目發(fā)展，山東地區(qū)的“以鋼定焦”，河北、山西、山東均有不同程度的限產(chǎn)，東北區(qū)域的煉焦煤緊缺帶來的限產(chǎn)，二季度焦炭日產(chǎn)保持低位，已低于往年水平三季度因為煉焦煤緊缺，開工將持續(xù)被抑制，四季度進入采暖季，因環(huán)保限產(chǎn)影響開工上升空間不大，下半年焦炭產(chǎn)量或保持低位8月6日焦煤社會庫存減少90萬噸，供應保持不變的情況下，換算下來也就是焦炭產(chǎn)量需要減少9.6萬噸/天，焦煤才有會累庫。

煤焦熱點

分析人士：需求和環(huán)保仍將擾動煤焦后市

下半年如果沒有環(huán)保的制約，焦炭供應是比較明確的，至少產(chǎn)能會有新增，產(chǎn)量可以跟去年一樣維持高位，約束主要會來自環(huán)保和山東的“以鋼定焦”“核心驅(qū)動還是下游需求，鋼廠的減產(chǎn)政策執(zhí)行情況，以及鋼廠的利潤決定了焦炭的走向和支撐焦炭價格的高度” 記者了解到，今年上半年經(jīng)歷了春節(jié)放假短、嚴格查超產(chǎn)、保安全停產(chǎn)等幾個階段，國內(nèi)煉焦煤供應是偏緊的，進口更是大幅萎縮，委以重任的蒙煤也辜負了市場的期望，1—6月份，煉焦煤進口228萬噸，同比下降42%；上半年焦炭產(chǎn)量增量，電煤需求也十分強勁，對部分配煤產(chǎn)生了影響，煉焦煤需求表現(xiàn)旺盛庫存呈現(xiàn)大幅下降趨勢，年中煤礦停產(chǎn)加劇了煉焦煤的庫存去化速度。

爐料

2021年（第五屆）中國鋼鐵金融衍生品國際大會煤焦分論壇在上海浦東香格里拉酒店盛大召開

下半年如果沒有環(huán)保的制約，焦炭供應是比較明確的，至少產(chǎn)能會有新增，產(chǎn)量可以跟去年一樣維持高位約束主要會來自環(huán)保和山東的“以鋼定焦”核心驅(qū)動還是下游需求，鋼廠的減產(chǎn)政策執(zhí)行情況，以及鋼廠的利潤決定了焦炭的走向和支撐焦炭價格的高度； 對于煉焦煤下半年市場，郭超認為供應增量有限，價格高位運行供應：下半年國內(nèi)供應難有增量，超產(chǎn)煤礦幾乎不大可能再恢復高產(chǎn)量，結(jié)構(gòu)性緊缺問題仍在，而進口煤的補充仍較為有限。

會場集錦

Mysteel調(diào)研：7月山東焦鋼企業(yè)調(diào)研報告

三、總結(jié) 本次調(diào)研焦鋼企業(yè)對于焦炭回調(diào)基本已成共識，無非是回調(diào)三輪還是五輪的問題目前焦炭供應相對寬松，后期的不確定性在于壓減粗鋼產(chǎn)量的執(zhí)行力度，從調(diào)研結(jié)果來看，山東地區(qū)對于下半年壓減粗鋼產(chǎn)量的預期很強，這樣焦炭需求將有所減弱此外，上游煉焦煤供應較為緊張，煉焦煤價格持續(xù)處于高位，焦炭成本高企，對焦炭價格形成較強的支撐而鋼廠利潤處于較低水平，部分鋼廠甚至已經(jīng)處于虧損的狀態(tài)，焦炭繼續(xù)上漲會受到很強的抑制。

煤焦熱點

Mysteel:山東煉焦煤市場承壓 短期價格或下跌

從圖二看，華東獨立焦企煉焦煤可使用天數(shù)節(jié)后首周下降明顯，但是第二周已有企穩(wěn)跡象，保持21天 圖一 圖二 二、價格方面 由下圖三價格數(shù)據(jù)走勢可知，當前山東地區(qū)煉焦煤市場價格相比去年約高出50-150元/噸，處在市場高位，2020年下半年至2021年1月底，山東煉焦煤市場價格漲幅在200-330元不等，在此階段焦炭價格上調(diào)1000元/噸，而當前焦炭市場價格回調(diào)下跌，煉焦煤市場價格同樣承壓。

日評