鄭商所對玻璃、動力煤期貨部分合約實施交易限額

根據(jù)《鄭州商品交易所期貨交易風險控制管理辦法》第二十九條和第三十一條規(guī)定，經(jīng)研究決定，自2021年7月26日當晚夜盤交易時起，非期貨公司會員或者客戶在玻璃期貨2108、2109、2110、2111、2112、2201、2202、2203、2204及2205合約上單日開倉交易的最大數(shù)量為1000手，在動力煤期貨2109、2110、2111、2112及2201合約上單日開倉交易的最大數(shù)量為500手。

鄭州

[數(shù)據(jù)分析]：中國石油焦港口庫存及出貨量周數(shù)據(jù)分析（20250704-0710）

石油焦,港存

庫存

[純堿周評]：純堿走勢偏弱 價格低位調(diào)整（20250704-0710）

1、 本周市場關注點 ①成本端整體變動不大，僅動力煤價格小幅上移，原鹽價格趨穩(wěn)。

周/月評

[數(shù)據(jù)分析]：中國石油焦港口庫存及出貨量周數(shù)據(jù)分析（20250627-0703）

石油焦,港存

庫存

[純堿周評]：庫存持續(xù)高位 純堿價格低位下行（20250627-0703）

1、 本周市場關注點 ①成本端支持力度有限，原鹽價格持穩(wěn)震蕩，動力煤價格窄幅上移，整體影響不大。

周/月評

[純堿周評]：庫存高位徘徊 純堿價格弱勢下移（20250620-0626）

1、 本周市場關注點 ①成本端無明顯波動，原鹽價格弱穩(wěn)，動力煤價格小幅上移。

周/月評

[純堿周評]：純堿走勢偏弱 價格重心下移（20250613-0619）

1、 本周市場關注點 ①成本端弱穩(wěn)震蕩，原鹽及煤炭價格波動不大。

周/月評

【隆眾聚焦】：供需結構延續(xù)弱勢 純堿價格低位震蕩

周內(nèi)成本端原鹽價格偏穩(wěn)運行，動力煤價格窄幅下降，成本端震蕩下行純堿裝置逐步恢復，供應增加預期，價格呈現(xiàn)下移，因此聯(lián)堿法雙噸利潤震蕩走低中國氨堿法純堿理論利潤49.90元/噸，環(huán)比下跌17.30元/噸周內(nèi)成本端海鹽價格持穩(wěn)運行，無煙煤價格小幅下行；純堿價格窄幅下降，導致整體利潤震蕩走低 據(jù)隆眾資訊生產(chǎn)成本計算模型，其中以天然氣為燃料的浮法玻璃周均利潤-170.68元/噸，環(huán)比減少2.71元/噸；以煤制氣為燃料的浮法玻璃周均利潤90.96元/噸，環(huán)比減少9.14元/噸；以石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤-111.33元/噸，環(huán)比減少4.29元/噸。

熱點聚焦

[純堿周評]：供應增量 純堿重心下移（20250606-0612）

1、 本周市場關注點 ①成本端延續(xù)弱勢，原鹽及煤炭價格均有下移。

周/月評

[純堿周評]：純堿市場走勢下行 價格陰跌（20250530-0605）

1、 本周市場關注點 ①成本端原鹽價格維穩(wěn)，煤炭價格走低，支撐力度不足。

周/月評

【五一專題】：2025年純堿市場五一節(jié)后預測

熱點聚焦

【石油焦】：石油焦供需差縮減 新材料領域消費占比逐步提升

其中美國、委內(nèi)瑞拉進口量下滑最為明顯俄羅斯、加拿大占比則有明顯提升 俄羅斯、加拿大主要用于炭素原料，美國、委內(nèi)瑞拉和沙特則以走燃料為主，對應玻璃廠、電廠、水泥廠電廠多數(shù)用10%內(nèi)的石油焦與動力煤配比使用臺灣焦主要用于金屬硅企業(yè)做還原劑使用，進口量每年約60萬噸 由此，進口石油焦的種類也有少許變化，其中高硫焦占比有所下滑，自74%跌至73% 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 5.下半年消費領域多數(shù)穩(wěn)中有增 供需差或進一步縮減 從下半年市場需求來看，下游預焙陽極消費穩(wěn)中仍有小幅增加，其中電解鋁行業(yè)開工率持續(xù)高位，負極材料市場仍有提振，除燃料領域受環(huán)保影響外，多數(shù)領域需求穩(wěn)中或有增加表現(xiàn)。

熱點聚焦

Mysteel：榆陽市場動力煤偏強運行

9月11日榆陽市場動力煤偏強運行區(qū)域內(nèi)大部分煤礦正常生產(chǎn)，個別煤礦停產(chǎn)檢修，整體供應水平基本穩(wěn)定，坑口拉運情況持續(xù)向好，煤礦庫存保持低位運行，區(qū)域內(nèi)某民營大礦面煤競拍成交價均上調(diào)6元/噸左右近期蘭炭廠、陶瓷廠及玻璃廠補庫和民用塊煤補庫仍在持續(xù)，塊煤價格呈現(xiàn)持續(xù)上漲狀態(tài)，同時相近神木區(qū)域也是呈現(xiàn)塊煤偏強的市場局勢。

日評

[PVC]：隆眾早訊快報-周四版

焦炭、菜籽油等漲超1%，玉米、玻璃等小幅上漲；豆一跌超1%，豆二、純堿等小幅下跌 環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)715元/噸 環(huán)比下行4元/噸 中國電視廠商將下半年面板采購需求提前 但日韓品牌下調(diào)出貨預期 國資委：做好債務、房地產(chǎn)、金融、投資、安全環(huán)保等重點領域風險防控 6月份中國大宗商品指數(shù)102.8% 供需雙側聯(lián)動上揚 離岸人民幣兌美元下跌0.51% 報7.2642 江蘇宿遷：提高租房提取住房公積金額度 最高每月可提1600元 美聯(lián)儲會議紀要顯示其可能進一步收緊貨幣政策 美聯(lián)儲會議紀要：官員們看到了經(jīng)濟增長的下行風險 熱浪威脅“歐洲運輸動脈” 萊茵河水位大跌 德國工業(yè)面臨考驗 。

早間提示

[假期小結]：五一期間純堿市場難逃降價魔咒

熱點聚焦

高價煤炭拉低毛利率，海螺水泥擬募資100億建光伏發(fā)電項目

而在今日晚間，海螺水泥公告了該中期票據(jù)的發(fā)行方案，方案顯示，公司將在安徽省滁州市鳳陽經(jīng)濟開發(fā)區(qū)、江西省上饒市弋陽縣等地建設光伏發(fā)電設備制造項目，其中包括一條 5GW 高功率雙玻光伏組件生產(chǎn)線，并配有兩條 1400t/d光伏玻璃基片生產(chǎn)線及深加工生產(chǎn)線該項目計劃2022年開工，計劃于2024年竣工 三季度秦皇島港動力煤仍維持在1200元/噸左右，約較去年同期高出250元/噸；而水泥售價方面，三季度下滑較為明顯，截至9月末，42.5級水泥全國均價為389.8元/噸，較年初均價下降超20%，但10月出現(xiàn)緩慢回升。

企業(yè)動態(tài)

成本支撐玻璃有望企穩(wěn)

玻璃后市展望 目前純堿價格和動力煤價格雖然已經(jīng)回落了許多但按照現(xiàn)在的純堿價格和動力煤價格算，煤制玻璃的成本也將近1500元/噸天然氣價格還在高位，按照目前天然氣的價格去測算，天然氣制玻璃的成本將近1800元/噸按照目前河北沙河地區(qū)的玻璃價格計算，玻璃廠普遍不賺錢玻璃廠挺價意愿也較為明顯自去年以來，玻璃價格從3100元/噸的高位下跌，已經(jīng)腰斬至1500元/噸附近。

市場播報

玻璃偏弱格局難以扭轉(zhuǎn)

后市在玻璃冷修預期下純堿價格或從持穩(wěn)轉(zhuǎn)向走弱，動力煤結合當前偏弱的需求表現(xiàn)，煤價或會回落綜上，玻璃成本或會下移 總體來看，玻璃短期內(nèi)還無法擺脫混沌局面，雖然基本面依舊較弱，但成本支撐下該點位進一步下探阻力較大，盤面博弈加劇進入9月，如果需求還看不到明顯好轉(zhuǎn)，玻璃價格或會形成新一輪下探，且伴隨著更多產(chǎn)線步入冷修中長期來看，隨著供應收縮，需求在政策支持下逐步釋放，玻璃回歸供需平衡，價格則向上往成本線靠攏，但短期難言樂觀。

市場播報

多螺紋空玻璃的策略組合勝率較大

如果未來動力煤價格從1350元/噸的高位跌至1000元/噸，意味著最具轉(zhuǎn)化價值的氣煤也將從2000元/噸跌至1500元/噸，考慮到情緒可能影響鐵礦石下跌100元/噸，相應的螺紋鋼成本將下移近10%，同時由于動力煤價格下跌，玻璃成本也將下降10%左右，因此兩者降幅基本相當 從基本面和未來變化趨勢來看，螺紋鋼均優(yōu)于玻璃，因此采取多螺紋空玻璃的策略組合勝率較大，但是同時需要考慮的是，該策略的關鍵點在于未來螺紋鋼將進行壓產(chǎn)，而玻璃冷修短期難以預見，如果出現(xiàn)螺紋鋼壓產(chǎn)延后，而玻璃檢修提前等狀況，則投資者應及時止盈/止損該策略。

鋼材

國內(nèi)商品期貨收盤，鐵礦石跌超5%

國內(nèi)商品期貨收盤，多數(shù)品種下跌，鐵礦石跌超5%，焦煤、滬錫、菜粕等跌超4%，螺紋、熱卷、焦炭、硅鐵等跌超3%，玻璃、錳硅等跌逾2%，鄭棉、PVC等跌超1%，玉米、鄭油等小幅下跌；生豬漲超4%，動力煤、SS、尿素等漲超1%，瀝青、滬金等小幅上漲

資訊