[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產利潤周度數(shù)據(jù)分析（20250613-0619）

一、樣本趨勢定性分析 本周(20250613-0619) 國內甲醇樣本周度平均利潤均走強表現(xiàn)，其中煤制、焦爐氣制盈利空間維持上周走擴節(jié)奏；氣制項目虧損空間收窄明顯。

利潤

Mysteel盤點：產地疫情形勢好轉 動力煤市場持穩(wěn)運行

近期全國高溫天氣的強度及范圍較前期有所減弱，但因國內水電出力較弱，火電壓力仍存，沿海電廠對煤炭采購積極性較高，國內煤炭受疫情影響，煤價偏強運行，前期跌幅較大的印尼煤現(xiàn)在則具有明顯的價格優(yōu)勢，故下游對印尼煤的詢貨有所增多，目前國內終端對即期貨源招標較多，進口貿易商的投標價格略有上漲，現(xiàn)印尼Q3800FOB報價82美金/噸 綜上，31日動力煤市場整體暫穩(wěn)運行受產地疫情形勢好轉，部分煤礦陸續(xù)恢復生產，動力煤供應量將有所回暖，因需求端支撐仍在，短期來看，動力煤市場將穩(wěn)固僵持運行。

盤點

Mysteel日報：黑色系原燃料價格弱穩(wěn)運行

進口方面，市場有所回暖近期全國高溫天氣的強度及范圍較前期有所減弱，但因國內水電出力較弱，火電壓力仍存，沿海電廠對煤炭采購積極性較高，國內煤炭受疫情影響，煤價偏強運行，前期跌幅較大的印尼煤現(xiàn)在則具有明顯的價格優(yōu)勢，故下游對印尼煤的詢貨有所增多，目前國內終端對即期貨源招標較多，進口貿易商的投標價格略有上漲，現(xiàn)印尼Q3800FOB報價82美金/噸 綜上，31日動力煤市場整體暫穩(wěn)運行。

盤點

Mysteel日報：黑色系原燃料價格穩(wěn)中有跌

近期全國高溫天氣的強度及范圍較前期有所減弱，但因國內水電出力較弱，火電壓力仍存，沿海電廠對煤炭采購積極性較高，國內煤炭受疫情影響，煤價偏強運行，前期跌幅較大的印尼煤現(xiàn)在則具有明顯的價格優(yōu)勢，故下游對印尼煤的詢貨有所增多，目前國內終端對即期貨源招標較多，進口貿易商的投標價格略有上漲，現(xiàn)印尼Q3800FOB報價79-80美金/噸 綜上，30日動力煤市場整體暫穩(wěn)運行受主產地疫情防控趨嚴影響，供應量有所收緊，預計將對產地煤價形成一定支撐，但隨著處暑天氣的到來，高溫天氣將接近尾聲，用煤需求或將會有所回落，短期來看，動力煤市場將繼續(xù)持穩(wěn)運行。

盤點

Mysteel盤點：動力煤市場暫穩(wěn)運行 港口市場成交僵持

近期全國高溫天氣的強度及范圍較前期有所減弱，但因國內水電出力較弱，火電壓力仍存，沿海電廠對煤炭采購積極性較高，國內煤炭受疫情影響，煤價偏強運行，前期跌幅較大的印尼煤現(xiàn)在則具有明顯的價格優(yōu)勢，故下游對印尼煤的詢貨有所增多，目前國內終端對即期貨源招標較多，進口貿易商的投標價格略有上漲，現(xiàn)印尼Q3800FOB報價79-80美金/噸 綜上，30日動力煤市場整體暫穩(wěn)運行受主產地疫情防控趨嚴影響，供應量有所收緊，預計將對產地煤價形成一定支撐，但隨著處暑天氣的到來，高溫天氣將接近尾聲，用煤需求或將會有所回落，短期來看，動力煤市場將繼續(xù)持穩(wěn)運行。

盤點

Mysteel盤點：產地疫情繼續(xù)發(fā)酵 煤炭價格仍有支撐

近期全國高溫天氣的強度及范圍較前期有所減弱，但因國內水電出力較弱，火電壓力仍存，沿海電廠對煤炭采購積極性較高，國內煤炭受疫情影響，煤價偏強運行，前期跌幅較大的印尼煤現(xiàn)在則具有明顯的價格優(yōu)勢，故下游對印尼煤的詢貨有所增多，目前國內終端對即期貨源招標較多，進口貿易商的投標價格略有上漲，現(xiàn)印尼Q3800FOB報價79-80美金/噸 綜上，29日動力煤市場整體暫穩(wěn)運行受主產地疫情防控趨嚴影響，供應量有所收緊，預計將對產地煤價形成一定支撐，但隨著處暑天氣的到來，高溫天氣將接近尾聲，用煤需求或將會有所回落，短期來看，動力煤市場將繼續(xù)持穩(wěn)運行。

盤點

Mysteel日報：黑色系原燃料價格穩(wěn)中偏弱

近期全國高溫天氣的強度及范圍較前期有所減弱，但因國內水電出力較弱，火電壓力仍存，沿海電廠對煤炭采購積極性較高，國內煤炭受疫情影響，煤價偏強運行，前期跌幅較大的印尼煤現(xiàn)在則具有明顯的價格優(yōu)勢，故下游對印尼煤的詢貨有所增多，目前國內終端對即期貨源招標較多，進口貿易商的投標價格略有上漲，現(xiàn)印尼Q3800FOB報價79-80美金/噸 綜上，29日動力煤市場整體暫穩(wěn)運行受主產地疫情防控趨嚴影響，供應量有所收緊，預計將對產地煤價形成一定支撐，但隨著處暑天氣的到來，高溫天氣將接近尾聲，用煤需求或將會有所回落，短期來看，動力煤市場將繼續(xù)持穩(wěn)運行。

盤點

動力煤供應充足，市場走勢平穩(wěn)

”王靜說 據(jù)了解，今年以來水電發(fā)電形勢較好，對火電需求產生了較大擠壓作用“目前各地陸續(xù)出現(xiàn)高溫天氣，電廠煤炭日耗快速回升，并逐步向去年同期水平靠近，但部分水電較好的省份煤炭日耗相對較低”一德期貨動力煤資深分析師曾翔表示，“不過，隨著水電的邊際效用遞減，近期火電廠煤炭日耗有加速上行跡象” 供應略有收縮 從基本面看，當前煤炭產區(qū)供應出現(xiàn)穩(wěn)中有降的態(tài)勢，但市場備貨充足。

爐料

百年建筑網(wǎng)：下游需求疲軟，建材價格仍有下跌空間

由于8月全國各地火電產量下滑，9月多地發(fā)布“能耗雙控”政策，限制了煤炭產量的生產，動力煤價格隨之暴漲，川渝地部分地區(qū)動力煤到位價高達2800元/噸10月19日，國家發(fā)展改革委在鄭州商品交易所調研強調依法加強監(jiān)管、嚴厲查處資本惡意炒作動力煤期貨，隨著國家層面對動力煤生產及價格方面的干預，動力煤價格出現(xiàn)“腰斬”現(xiàn)象，川渝地區(qū)動力煤價格于10月下旬出現(xiàn)斷崖式下跌，目前該區(qū)域以850元/噸價格持穩(wěn)運行。

熱點文章

發(fā)改委重拳出擊抑制煤價，煤炭股上演跌停潮，火電股大漲

面對煤炭價格的快速上漲，發(fā)改委19日連發(fā)三文，表示將運用一切必要手段對煤炭價格進行干預，受此影響，動力煤等期貨品種跌停，A股市場中的煤炭股集體大跌，火電股則大幅上漲 20日期貨市場開盤后，煤炭相關期貨品種延續(xù)頹勢，動力煤主力、焦煤主力、焦炭主力集體跌停 隨后，A股市場開市交易，與煤炭相關的概念股同樣集體大跌，截至發(fā)稿，煤炭板塊指數(shù)跌超7%，冀中能源、山煤國際、蘭花科創(chuàng)、昊華能源等逾10股跌停。

爐料

原煤生產降幅收窄

寶城期貨動力煤高級分析師王曉囡告訴記者，7月份，原煤產量3.1億噸，雖然同比、環(huán)比均有所下滑，但同比降幅較上月收窄1.7個百分點，供應持續(xù)惡化的情況被遏制隨著保供措施逐漸落地，供應最為緊張的時刻已經過去，8月份供應預期將繼續(xù)好轉7月份電力在經濟增長帶動下，仍以接近兩位數(shù)增長，其中火電需求同比漲幅繼續(xù)擴大，進一步加大了供需壓力不過，隨著8月下旬高溫天氣緩解，電煤需求將逐漸減弱供需形勢正在趨于好轉，價格走勢將回歸理性。

爐料

瑞達期貨：動力煤在795元/噸附近短空

上周ZC109合約震蕩下跌上周動力煤現(xiàn)貨市場偏弱運行七一過后預計之前停產煤礦將陸續(xù)復工復產，供應增量逐步恢復內蒙地區(qū)，隨著新一輪煤管票下發(fā)，上月底因票短缺停產的煤礦將陸續(xù)開工上上周末相關部門為保供稏價發(fā)聲及期貨市場電煤下跌，港口動力煤市場呈走弱跡象，港口市場情緒較低伴隨著港口現(xiàn)貨價格松動及預期七一后供應增量變化，下游采購情緒轉弱隨著水電出力的增長，火電份額將受到擠壓 技術上，上周ZC109合約震蕩下跌，周MACD指標紅色動能柱明顯所在，短線下行壓力較大。

晨報速遞

瑞達期貨：動力煤在795元/噸附近短空

上周ZC109合約震蕩下跌上周動力煤現(xiàn)貨市場偏弱運行七一過后預計之前停產煤礦將陸續(xù)復工復產，供應增量逐步恢復內蒙地區(qū)，隨著新一輪煤管票下發(fā)，上月底因票短缺停產的煤礦將陸續(xù)開工上上周末相關部門為保供穩(wěn)價發(fā)聲及期貨市場電煤下跌，港口動力煤市場呈走弱跡象，港口市場情緒較低伴隨著港口現(xiàn)貨價格松動及預期七一后供應增量變化，下游采購情緒轉弱隨著水電出力的增長，火電份額將受到擠壓 技術上，上周ZC109合約震蕩下跌，周MACD指標紅色動能柱明顯所在，短線下行壓力較大。

機構

MRI：7月終端庫存將進入去庫階段，煤炭供給緊張情況緩解

整體看，煤炭供需依然偏緊，帶動動力煤價格出現(xiàn)上漲不過，中旬，國家發(fā)展改革委價格司與市場監(jiān)管總局價監(jiān)競爭局召開座談會，研究做好煤炭等大宗商品保供穩(wěn)價工作，按照《重要商品和服務價格指數(shù)行為管理辦法（試行）》，規(guī)范做好大宗商品價格指數(shù)編制和發(fā)布工作動力煤市場價格漲勢明顯放緩，期貨盤面出現(xiàn)下跌，不過基本面偏強，對動力煤價格支撐較強，預計下旬動力煤價格或穩(wěn)中偏弱運行7月動力煤消費旺季，火電發(fā)電仍有上升預期，但沿海終端庫存偏低，電廠采購需求表現(xiàn)仍較強，但隨著夏季過半，終端補庫積極性下降，將進入去庫存階段，疊加煤礦保供以及進口煤補充，將緩解供給緊張問題。

產業(yè)分析

用煤旺季到來，煤價會下跌嗎？

七一過后，火工品管控趨向寬松，供應量適當恢復，產能加快釋放；疊加南方雨水增多，火電壓力減輕，市場供需矛盾會逐漸化解，煤炭價格將出現(xiàn)理性回落上級主管部門提出，無限期暫停中澳戰(zhàn)略經濟對話機制下一切活動后續(xù)可通過增加印尼煤進口部分置換暫停的澳煤進口數(shù)量但澳煤煤質（低硫、高發(fā)熱量）優(yōu)于印尼煤（以低熱值為主），是動力煤期貨交割品的重要標的而澳煤進口持續(xù)收緊會導致國內市場結構性缺貨格局難以解決，也在一定程度上助推了國內煤價不會大幅回落。

爐料

MRI：6月旺季特征，動力煤價格或震蕩偏強運行

高層高度重視原材料價格過快上漲，約談企業(yè)，政策干預升級預期升溫，期貨價格高位深跌，港口市場出現(xiàn)恐高情緒增強，動力煤價格出現(xiàn)高位回落不過，在供需緊張格局下，旺季補庫期，價格難回歸到合理區(qū)間 6月迎峰度夏電廠補庫需求強，疊加煤炭消費旺季，火電發(fā)電調峰作用下，份額依然較高，對電煤消費需求強，而其他消費行業(yè)，水泥進入淡季，但冶金、煤化工行業(yè)對動力煤需求依然保持較高水平而供給端，高價格促使煤礦生產積極性高，但若保持當前的安監(jiān)力度難有效提高產量，若放開煤管票限制，煤炭供應將有實質性的改善。

產業(yè)分析

節(jié)后煤價易漲難跌 市場延續(xù)供弱需強

部分電廠利用這一機會，繼續(xù)開展停機檢修目前，廣東地區(qū)氣溫已經回升至30攝氏度，民用電負荷增加市場反饋的信息，今年水電可能不如去年，加之經濟復蘇加快，火電機組面臨的保供壓力和調峰壓力很大預計五一長假過后，將正式進入用電高峰，“迎峰度夏”將提前到來而面對不斷上漲的煤價和日益增加的成本壓力，部分電廠建議動力煤期貨5500大卡的標準下調成5000大卡，以爭取將電廠燃煤成本降到最低由此看來，節(jié)后煤價繼續(xù)上漲的幾率較高。

爐料

電廠抄底希望落空 煤炭現(xiàn)貨或將一路上揚

四月下旬，煤炭價格一度止?jié)q走弱，并不是因為增產保供政策致使實際產量增加；主要是下游補庫階段性結束，以及前期漲價過猛，疊加期貨下跌所致，用戶觀望增多，坑口價格順勢回調四月底，受供弱需強影響，動力煤庫存緊張，下游火電廠補庫需求旺盛，拉動煤炭貿易商報價持續(xù)上探淡季煤價持續(xù)沖高，觸發(fā)了政策保供調控，上級主管部門多次召集大型煤炭企業(yè)和電力企業(yè)開會，為夏季備煤做準備，要求增產保供，按照冬季最高產量組織煤炭生產；但煤炭產能并未見明顯釋放，煤炭企業(yè)仍然按照核定產能生產及發(fā)放煤管票，整體供應偏緊。

爐料

動力煤期貨再次漲停 拉動現(xiàn)貨上漲

但下游水電未完全啟動，火電廠日耗仍在高位徘徊，受政策調控壓力影響，煤價上漲無力；但今日，動力煤期貨突然漲停，拉動現(xiàn)貨報價小幅上漲 利好因素如下： 1.因大秦線春季例行檢修影響，環(huán)渤海港口煤炭調入量有限，總庫存維持在2302萬噸左右；其中，秦皇島港煤炭庫存回落至439萬噸的偏低水平，而且下游二港和電廠庫存不高即使5月2日，大秦線恢復運輸，受下游需求不弱影響，港口壘庫需要很長時間。

爐料

動力煤警惕高位調整風險

另一方面，3月、4月強勁的工業(yè)增速在5月、6月或出現(xiàn)季節(jié)性環(huán)比小幅回落，而迎峰度夏尚未到來，動力煤需求回落概率大，同時水電對火電的季節(jié)性替代會逐漸顯現(xiàn) 750元/噸以上的動力煤價格明顯超出下游電廠的承受范圍，可以預計對煤價的調控不可避免煤價下行壓力加大，預計動力煤價格中樞將回到650元/噸附近波動（作者單位：西部期貨）

爐料