國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)3月5日

鐵礦石：下游開工預(yù)期調(diào)整，礦價(jià)相對偏弱 螺紋鋼：弱勢震蕩 熱軋卷板：出口擔(dān)憂加重，弱勢震蕩 硅鐵：現(xiàn)貨報(bào)價(jià)走跌，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：現(xiàn)貨成交一般，錳硅寬幅震蕩 焦炭：消息面擾動，寬幅震蕩 焦煤：消息面擾動，寬幅震蕩 動力煤：煤礦銷售承壓，震蕩偏弱

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)3月4日

鐵礦石：下游開工預(yù)期調(diào)整，礦價(jià)相對偏弱 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：現(xiàn)貨報(bào)價(jià)走跌，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：現(xiàn)貨成交一般，錳硅寬幅震蕩 焦炭：消息面擾動，寬幅震蕩 焦煤：消息面擾動，寬幅震蕩 動力煤：煤礦銷售承壓，震蕩偏弱

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)2月5日

鐵礦石：宏觀情緒支撐，偏強(qiáng)震蕩 螺紋鋼：關(guān)稅政策調(diào)整符合預(yù)期，寬幅震蕩 熱軋卷板：關(guān)稅政策調(diào)整符合預(yù)期，寬幅震蕩 硅鐵：黑色系原料普漲，硅鐵偏強(qiáng)震蕩 錳硅：礦端支撐仍在，錳硅震蕩走強(qiáng) 焦炭：供需雙弱，寬幅震蕩 焦煤：供需雙弱，寬幅震蕩 動力煤：終端詢價(jià)冷清，震蕩偏弱

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)11月12日

鐵礦石：宏觀事件靴子落地，偏弱震蕩 螺紋鋼：預(yù)期落地，震蕩調(diào)整 熱軋卷板：預(yù)期落地，震蕩調(diào)整 硅鐵：預(yù)期與現(xiàn)實(shí)博弈，偏弱運(yùn)行 錳硅：預(yù)期與現(xiàn)實(shí)博弈，偏弱運(yùn)行 焦炭：焦鋼博弈，寬幅震蕩 焦煤：焦鋼博弈，寬幅震蕩 動力煤：需求維穩(wěn)，震蕩偏弱

策略研究

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)11月11日

鐵礦石：宏觀事件靴子落地，偏弱震蕩 螺紋鋼：預(yù)期落地，震蕩調(diào)整 熱軋卷板：預(yù)期落地，震蕩調(diào)整 硅鐵：預(yù)期與現(xiàn)實(shí)博弈，震蕩運(yùn)行 錳硅：錳礦進(jìn)口價(jià)格堅(jiān)挺，偏強(qiáng)運(yùn)行 焦炭：焦鋼博弈，寬幅震蕩 焦煤：焦鋼博弈，寬幅震蕩 動力煤：需求維穩(wěn)，震蕩偏弱

晨報(bào)速遞

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煤焦年報(bào)撰寫團(tuán)隊(duì)10多人，數(shù)據(jù)采集團(tuán)隊(duì)百余人，撰寫者包含品種主編、分析師及重點(diǎn)市場區(qū)域負(fù)責(zé)人，致力于全方位展示 2023中國煤焦行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行情況，以及行業(yè)未來發(fā)展趨勢如需咨詢電子版，請聯(lián)系顧婭婷15801851958 亮點(diǎn)包括： 1、焦炭年度報(bào)告：（1）焦炭產(chǎn)能過剩，行業(yè)虧損壓力持續(xù)存在；（2）下游調(diào)整配焦比例，干濕熄價(jià)差縮??；（3）海外焦化產(chǎn)能增加，出口焦炭受到擠兌； 2、煉焦煤年度報(bào)告：（1）保供向左，安檢向右，國產(chǎn)煉焦煤供應(yīng)不確定性加大；（2）蒙古國煉焦煤進(jìn)口量大幅增加，預(yù)計(jì)同比漲幅超100%；（3）貿(mào)易格局重塑，澳煤進(jìn)口多直接流入終端； 3、動力煤年度報(bào)告：（1）國內(nèi)動力煤市場供需格局寬松，價(jià)格中樞貼近長協(xié)限價(jià)區(qū)間；（2）國際煤價(jià)回歸理性，中國進(jìn)口動力煤總量同比增長95%以上；（3）動力煤逐漸呈現(xiàn)“淡季不淡、旺季不旺”市場趨勢； 4、噴吹煤年度報(bào)告： （1）疫情后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢噴吹煤市場低迷，供應(yīng)減少帶動價(jià)格反轉(zhuǎn)；（2）鋼廠庫存低位運(yùn)行，噴吹煤價(jià)格寬幅波動；（3）俄羅斯噴吹進(jìn)口大幅增量市場下行，鐵路檢修價(jià)格呈現(xiàn)V型走勢； 5、蘭炭年度報(bào)告：（1）府谷鐵爐置換影響蘭炭整體供應(yīng)情況；（2）國內(nèi)蘭炭市場開工持續(xù)低下 供需格局轉(zhuǎn)變；（3）新疆環(huán)保檢查對當(dāng)?shù)靥m炭生產(chǎn)及影響。

日評

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)8月8日

鐵礦石：需求預(yù)期調(diào)整，偏弱震蕩 螺紋鋼：成交放緩，高位回調(diào) 熱軋卷板：成交放緩，高位回調(diào) 硅鐵：近遠(yuǎn)月邏輯分化，糾結(jié)反復(fù) 錳硅：政策觀望加劇，震蕩延續(xù) 焦炭：平控發(fā)酵，寬幅震蕩 焦煤：平控發(fā)酵，寬幅震蕩 動力煤：需求持續(xù)走弱，偏弱運(yùn)行

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)7月10日

鐵礦石：預(yù)期反復(fù)，震蕩盤整 螺紋鋼：庫存連續(xù)回升，調(diào)整延續(xù) 熱軋卷板：供需邊際轉(zhuǎn)弱，震蕩盤整 硅鐵：宏觀驅(qū)動放緩，偏弱震蕩 錳硅：供應(yīng)壓力累積，上行受抑 焦炭：一輪提漲落地，寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動力煤：港口氛圍回暖，小幅探漲

晨報(bào)速遞

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)6月26日

鐵礦石：預(yù)期降溫，估值調(diào)整 螺紋鋼：情緒反復(fù)，高位回調(diào) 熱軋卷板：情緒反復(fù)，高位回調(diào) 硅鐵：靜態(tài)需求向好，寬幅震蕩 錳硅：宏微驅(qū)動分化，寬幅震蕩 焦炭：一輪提漲開啟，偏弱震蕩 焦煤：偏弱震蕩 動力煤：需求釋放有限，偏弱運(yùn)行

晨報(bào)速遞

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)1月9日

鐵礦石：短期面臨調(diào)整擔(dān)憂 螺紋鋼：獲利盤兌現(xiàn)，高位反復(fù) 熱軋卷板：獲利盤兌現(xiàn)，高位反復(fù) 硅鐵：多空博弈加劇，寬幅震蕩 錳硅：宏微邊際向好，寬幅震蕩 焦炭：宏觀再度主導(dǎo)，高位震蕩 焦煤：宏觀再度主導(dǎo)，高位震蕩 動力煤：新長協(xié)兌現(xiàn)符合預(yù)期，偏弱運(yùn)行

晨報(bào)速遞

國泰君安期貨：庫存持續(xù)去化，螺紋鋼短線偏強(qiáng)

鐵礦石：鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期推動，震蕩偏強(qiáng) 螺紋鋼：庫存持續(xù)去化，短線偏強(qiáng) 熱軋卷板：情緒企穩(wěn)，短線反彈 硅鐵：需求預(yù)期邊際調(diào)整，寬幅震蕩 錳硅：錳礦走跌讓渡空間，低位震蕩 焦炭：五輪提降開啟，震蕩上行 焦煤：流拍率高位企穩(wěn)，震蕩上行 動力煤：供需雙弱，區(qū)間震蕩。

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨7月7日黑色觀點(diǎn)

鐵礦石：高貼水制約短期下行空間 螺紋鋼：低產(chǎn)量支撐，短期下行空間有限 熱軋卷板：情緒宣泄充分，短期下行空間有限 硅鐵：情緒邊際緩和，有限回調(diào) 錳硅：配置結(jié)構(gòu)調(diào)整，寬幅震蕩 焦炭：低庫存支撐，低位震蕩 焦煤：低庫存支撐，低位震蕩 動力煤：暫穩(wěn)運(yùn)行，區(qū)間震蕩 不銹鋼：震蕩運(yùn)行 。

策略研究

Mysteel周報(bào)：黑色系原燃料價(jià)格穩(wěn)中有漲

本周國產(chǎn)礦主產(chǎn)區(qū)部分地區(qū)市場價(jià)格上漲,生鐵市場價(jià)格穩(wěn)中趨強(qiáng)，成交一般,全國鋼坯價(jià)格寬幅上行動力煤產(chǎn)地方面，春節(jié)期間產(chǎn)地保持供需雙弱態(tài)勢，價(jià)格相對平穩(wěn)，為進(jìn)一步落實(shí)保供穩(wěn)價(jià)政策;焦化開工繼續(xù)下滑，山西個(gè)別地區(qū)臨時(shí)限產(chǎn)增多，節(jié)后焦企發(fā)貨一般，部分焦企焦炭庫存出現(xiàn)累積;國內(nèi)噴吹市場整體偏弱運(yùn)行鐵合金方面：【硅錳】綜合來看，下周華東及南方其他鋼廠采價(jià)陸續(xù)公布，暫難好于預(yù)期，且由于市場庫存的累積，后采鋼廠價(jià)格預(yù)計(jì)仍有小幅松動可能；【硅鐵】本周開始陸續(xù)復(fù)工，硅鐵貿(mào)易市場也基本恢復(fù)，周初安陽硅鐵現(xiàn)貨價(jià)格相對堅(jiān)挺，周四、周五價(jià)格趨于平穩(wěn)；【釩】節(jié)后歸來，釩市開始逐步回溫，伴隨著市場節(jié)奏的調(diào)整以及東北特鋼、首鋼長治、敬業(yè)鋼鐵等幾家鋼廠招標(biāo)價(jià)格的陸續(xù)敲定，市場整體活躍度得以提升。

周評

Mysteel解讀：從成本角度看鋼材市場價(jià)格走勢

十一月下游需求旺季不旺，相較于往年同期需求環(huán)比繼續(xù)下滑，鋼廠螺紋毛利潤由9月底時(shí)1100元附近快速收窄至400元附近隨著價(jià)格的震蕩下滑，近期市場抄底看反彈的情緒升溫，但近期焦炭受動力煤限價(jià)有下跌壓力，鐵礦也因運(yùn)費(fèi)下跌和鋼廠配比調(diào)整打開了下跌空間；宏觀若沒有大方向上的轉(zhuǎn)變，12月份需求僅可能邊際好轉(zhuǎn)，原料成本下移的情況下，并不支撐鋼廠利潤恢復(fù)到前期水平，因此預(yù)計(jì)期貨價(jià)格寬幅波動，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌收縮基差。

主編視角

9月1日爐料盤點(diǎn)

1日國產(chǎn)礦地區(qū)價(jià)格漲跌互現(xiàn)進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場大幅下跌，市場交投情緒冷清，鋼廠觀望為主生鐵市場價(jià)格主穩(wěn)個(gè)漲，成交一般廢鋼市場盤整運(yùn)行月初第一天廢不銹鋼市場價(jià)格繼續(xù)上調(diào)唐山鋼坯出廠報(bào)價(jià)下調(diào)20元/噸煤焦方面，噴吹煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，山西、河南及安徽部分大礦9月份長協(xié)價(jià)格上調(diào)280元/噸，其他市場價(jià)格暫無調(diào)整；動力煤市場整體較好；煉焦煤市場延續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢；進(jìn)口煤炭市場繼續(xù)保持強(qiáng)勢，進(jìn)口焦煤價(jià)格持續(xù)寬幅上漲，進(jìn)口動力煤價(jià)格保持平穩(wěn)；焦炭市場偏強(qiáng)運(yùn)行，山東、河北焦炭今日價(jià)格上調(diào)120元/噸，下游方面暫未回應(yīng)，仍在觀望中。

盤點(diǎn)

一周爐料概覽（08.16-08.20）

本周國產(chǎn)礦主產(chǎn)區(qū)部分地區(qū)市場價(jià)格下跌生鐵市場價(jià)格穩(wěn)中趨弱調(diào)整，成交偏弱廢鋼市場震蕩下行運(yùn)行本周廢不銹鋼市場價(jià)格波動較大，周初各地304廢不銹鋼價(jià)格上調(diào)約200元/噸，周三、周四期貨價(jià)格大幅下調(diào)，貿(mào)易商情緒轉(zhuǎn)弱全國鋼坯價(jià)格寬幅下行煤焦方面，噴吹煤價(jià)格繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，本周山西地區(qū)部分大礦價(jià)格上調(diào)20-100元/噸不等，噴吹煤價(jià)格繼續(xù)走強(qiáng)；動力煤市場情緒偏弱，煤炭價(jià)格以降為主；進(jìn)口煤炭市場繼續(xù)上漲局面；焦化開工繼續(xù)回升，山西整體限產(chǎn)力度減弱，同時(shí)整體焦炭社會庫存仍在下滑，庫存利好仍在，焦炭成本推動下繼續(xù)提漲意向較強(qiáng)，第五輪120元/噸上調(diào)陸續(xù)落地中。

周評

國泰君安期貨：鐵礦石現(xiàn)貨成交低迷，偏弱震蕩

鐵礦石：現(xiàn)貨成交低迷，偏弱震蕩 螺紋鋼：沖高乏力，短線調(diào)整 熱軋卷板：沖高乏力，短線調(diào)整 硅鐵：供給端限產(chǎn)落地 錳硅：主產(chǎn)區(qū)規(guī)模限電 焦炭：現(xiàn)貨延續(xù)弱勢 焦煤：寬幅震蕩 動力煤：港口現(xiàn)貨維持強(qiáng)勢

晨報(bào)速遞

一周爐料概覽（05.24-05.28）

本周國產(chǎn)礦主產(chǎn)區(qū)部分地區(qū)市場價(jià)格下跌生鐵市場趨低調(diào)整，成交欠佳廢鋼市場震蕩下行周初廢不銹鋼市場價(jià)格止跌企穩(wěn)鋼坯價(jià)格寬幅下行煤焦方面，噴吹煤價(jià)格穩(wěn)中有降，主流地區(qū)大礦長協(xié)價(jià)格基本穩(wěn)定，個(gè)別大礦市場價(jià)格后續(xù)有下調(diào)預(yù)期；動力煤市場整體穩(wěn)中偏弱，市場成交活躍度一般；煉焦煤市場漲跌互現(xiàn)，山西區(qū)域主焦煤種高位持穩(wěn)，河北區(qū)域主焦煤下調(diào)50-150元不等，部分配焦煤種已有60-80下調(diào)幅度；進(jìn)口煤炭市場整體穩(wěn)中有漲；焦化開工繼續(xù)回升，目前焦企仍多在低庫存狀態(tài)，發(fā)貨積極性高，看漲情緒下滑，提漲、提降均無大范圍落地。

周評

國泰君安期貨：螺紋鋼政策調(diào)控壓力加大，弱勢調(diào)整

鐵礦石：政策調(diào)控壓力加大，弱勢調(diào)整 螺紋鋼：政策調(diào)控壓力加大，弱勢調(diào)整 熱軋卷板：政策調(diào)控壓力加大，弱勢調(diào)整 硅鐵：多空政策交織 錳硅：短期寬幅震蕩 焦炭：抄底需要謹(jǐn)慎 焦煤：抄底需要謹(jǐn)慎 動力煤：謹(jǐn)防高位回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

機(jī)構(gòu)

鐵礦苯乙烯大幅飆升 多品種刷新歷史新高

其他品種方面，動力煤昨日大漲之后今日繼續(xù)慣性沖高，盤中續(xù)創(chuàng)上市以來新高至874.6元/噸全天共有23個(gè)活躍品種漲幅超過2% 商品市場漲多跌少 原油期價(jià)高位回調(diào) 由于印度疫情繼續(xù)引起市場對石油需求前景的擔(dān)憂，國際油價(jià)高位回調(diào)，上海原油主力合約今日跟隨調(diào)整，期價(jià)寬幅震蕩，最終收跌0.79%印度疫情持續(xù)惡化，海通期貨表示，根據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測，印度原油需求在5月將會下滑50萬桶，按照當(dāng)前的情況發(fā)展，預(yù)計(jì)6月以及三季度印度的原油需求都不會有較好表現(xiàn)。

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