煤炭“四大天王”前三季凈利整體下滑，“一哥”神華Q3凈利同環(huán)比雙增

上述分析人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，10月份動(dòng)力煤價(jià)滯漲回落，隨著高溫退去，動(dòng)力煤進(jìn)入季節(jié)性用煤淡季，電廠庫(kù)存出現(xiàn)被動(dòng)壘庫(kù)，對(duì)市場(chǎng)煤需求轉(zhuǎn)淡進(jìn)入11月，即將迎來(lái)冬儲(chǔ)備煤階段，疊加國(guó)際煤價(jià)反彈，對(duì)國(guó)內(nèi)煤價(jià)形成底部支撐，但當(dāng)前港口及電廠高庫(kù)存態(tài)勢(shì)，將抑制煤價(jià)上漲高度短期內(nèi)終端仍以長(zhǎng)協(xié)補(bǔ)庫(kù)為主，價(jià)格底部時(shí)少量市場(chǎng)煤采購(gòu)，預(yù)計(jì)煤價(jià)將先跌后漲，但上漲幅度有限

聚焦

前三季度煤炭銷量增長(zhǎng)，昊華能源營(yíng)收、凈利同比雙增

受益于高家梁煤礦產(chǎn)能核增250萬(wàn)噸以及紅一煤礦2022年聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)，紅二煤礦2023年12月聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)，公司處于產(chǎn)能爬坡階段 對(duì)于未來(lái)的煤炭?jī)r(jià)格走勢(shì)，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為煤價(jià)將保持相對(duì)穩(wěn)定，在區(qū)間范圍內(nèi)震蕩運(yùn)行上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部煤炭分析師張?chǎng)?duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，10月份動(dòng)力煤價(jià)滯漲回落，隨著高溫退去，動(dòng)力煤進(jìn)入季節(jié)性用煤淡季，電廠庫(kù)存出現(xiàn)被動(dòng)壘庫(kù)，對(duì)市場(chǎng)煤需求轉(zhuǎn)淡進(jìn)入11月，即將迎來(lái)冬儲(chǔ)備煤階段，疊加國(guó)際煤價(jià)反彈，對(duì)國(guó)內(nèi)煤價(jià)形成底部支撐，但當(dāng)前港口及電廠高庫(kù)存態(tài)勢(shì)，將抑制煤價(jià)上漲高度。

原料

Mysteel盤點(diǎn)：22日動(dòng)力煤市場(chǎng)震蕩運(yùn)行 港口下游詢貨問(wèn)價(jià)現(xiàn)象稍增

下游方面，近期南方結(jié)束高溫，北方尚未大規(guī)模開啟供熱，終端電廠日耗下降明顯，下游采購(gòu)需求回落，進(jìn)入傳統(tǒng)用煤淡季，且在高庫(kù)存支撐下，短期內(nèi)電廠補(bǔ)庫(kù)需求難有改善后續(xù)冬儲(chǔ)預(yù)期仍在，終端電廠采購(gòu)有望恢復(fù) 進(jìn)口方面，今日進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)差：進(jìn)口印尼Q3800華南到岸價(jià)約為499元/噸，較華南港口同熱值內(nèi)貿(mào)煤低96元/噸；澳煤5500華南到岸價(jià)約為847元/噸，較華南港口同熱值內(nèi)貿(mào)煤低58元/噸。

盤點(diǎn)

Mysteel：動(dòng)力煤市場(chǎng)整體暫穩(wěn) 終端庫(kù)存高位提升

近日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行目前產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實(shí)長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定當(dāng)前北方強(qiáng)冷空氣來(lái)襲，民用需求有所好轉(zhuǎn)，昨日煤礦出現(xiàn)零星探漲現(xiàn)象，但最新一期的大集團(tuán)站臺(tái)外購(gòu)價(jià)更新下調(diào)，洗煤廠、貿(mào)易商等市場(chǎng)用戶多保持觀望態(tài)勢(shì)，坑口維持剛需拉運(yùn)，煤價(jià)整體以穩(wěn)為主 需求方面，近期，隨天氣降溫逐漸進(jìn)入用電傳統(tǒng)淡季，電廠在低消耗下維持剛需補(bǔ)庫(kù)，采購(gòu)需求放緩，且在高庫(kù)存支撐下，短期內(nèi)電廠補(bǔ)庫(kù)需求難有改善，后續(xù)冬儲(chǔ)預(yù)期仍在，終端電廠采購(gòu)有望恢復(fù)；非電方面，水泥、化工等非電行業(yè)需求表現(xiàn)平平，采購(gòu)以按需進(jìn)行為主，需求端整體難以對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成有力支撐。

煤焦熱點(diǎn)

[隆眾聚焦]：宏觀驅(qū)動(dòng)與現(xiàn)實(shí)需求相抗衡 聚丙烯供需端尋求新平衡點(diǎn)

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：假期期間市場(chǎng)氛圍回落 節(jié)后動(dòng)力煤價(jià)何去何從？

加之季節(jié)性淡季下，預(yù)計(jì)下游將多以消耗自身庫(kù)存為主 假期過(guò)后，上游煤礦生產(chǎn)發(fā)運(yùn)恢復(fù)，大秦線秋檢之前日運(yùn)量恢復(fù)至滿發(fā)，隨著環(huán)渤海港口庫(kù)存回升，貨源結(jié)構(gòu)性緊缺逐步緩解國(guó)慶節(jié)過(guò)后，電廠需求季節(jié)性回落，采購(gòu)積極性將減弱，僅維持少量長(zhǎng)協(xié)及剛需拉運(yùn)但華北、東北等北方電廠加快冬儲(chǔ)備煤，對(duì)于產(chǎn)地煤價(jià)仍有支撐同時(shí)近期經(jīng)濟(jì)政策提振金融市場(chǎng)情緒，但對(duì)于鋼材、建材等行業(yè)的實(shí)際需求體現(xiàn)仍需時(shí)間節(jié)后預(yù)計(jì)動(dòng)力煤市場(chǎng)受冬儲(chǔ)拉動(dòng)，發(fā)運(yùn)成本較高等因素影響，短期內(nèi)煤價(jià)存在一定支撐，或延續(xù)區(qū)間震蕩行情。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel年報(bào)：2023年?yáng)|北熱軋板卷市場(chǎng)回顧與2024年展望

概述：時(shí)至年末，從時(shí)間節(jié)點(diǎn)上來(lái)看，現(xiàn)在已經(jīng)步入了冬儲(chǔ)時(shí)節(jié)但目前來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)于冬儲(chǔ)的熱情并不高漲；價(jià)格面，自10月底以來(lái)價(jià)格呈現(xiàn)震蕩上行趨勢(shì)，價(jià)格高位，疊加近期原料端依舊強(qiáng)勢(shì)，貿(mào)易商對(duì)后期價(jià)格并沒有信心，今年暫無(wú)冬儲(chǔ)的打算成交面，東北地區(qū)進(jìn)入季節(jié)性淡季，下游終端處于半停滯狀態(tài)，成交難以放量近期鋼材自11月以來(lái)呈現(xiàn)淡季反彈的趨勢(shì)，但全年鋼價(jià)重心仍震蕩下移，那2024年價(jià)格將如何運(yùn)行？下邊筆者從這幾個(gè)方面進(jìn)行分析： 一、2023年市場(chǎng)回顧 （一）2023年市場(chǎng)價(jià)格重心下移 第一季度：1月份受到市場(chǎng)強(qiáng)預(yù)期的影響，價(jià)格整體趨強(qiáng)調(diào)整，價(jià)格最高點(diǎn)為4150元/噸，較低點(diǎn)相差190元/噸；2月初鋼材價(jià)格的走弱，主要圍繞著宏觀預(yù)期打壓，以及動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)下跌帶動(dòng)煤炭板塊走弱，造成的成本端的松動(dòng)，引發(fā)的一波調(diào)整，但隨著宏觀情緒階段釋放之后，原料價(jià)格企穩(wěn)回升，悲觀情緒有所緩解；3月初，東北天氣逐步回暖，下游開工逐步增加，需求持續(xù)放量，對(duì)市場(chǎng)形成強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)，價(jià)格不斷上漲；但隨著進(jìn)入三月中下旬，工地多數(shù)已經(jīng)處于開工狀態(tài)，后續(xù)新增開工項(xiàng)目較少，需求增量有限，對(duì)市場(chǎng)支撐力度不足。

主編視角

Mysteel周報(bào)：國(guó)內(nèi)噴吹煤市場(chǎng)一周概覽（11.27-12.1）

【噴吹煤一周概覽】本周國(guó)內(nèi)噴吹市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，今日動(dòng)力煤港口外購(gòu)價(jià)上調(diào)5元/噸，市場(chǎng)信心或?qū)⑹艿揭欢ㄌ嵴?，個(gè)別貿(mào)易商開始逢低建庫(kù)，市場(chǎng)情緒稍有好轉(zhuǎn)；下游方面，鋼廠高爐開工負(fù)荷持續(xù)高位，但當(dāng)前處于成材消費(fèi)淡季，鋼廠采購(gòu)情緒偏謹(jǐn)慎，按需補(bǔ)庫(kù)為主后期重點(diǎn)關(guān)注鋼材冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)對(duì)噴吹煤價(jià)格的影響 港口方面，日照港噴吹精煤價(jià)格暫穩(wěn)；進(jìn)口噴吹煤震蕩運(yùn)行，俄羅斯噴吹煤參考價(jià)CFR166美元/噸 本周Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)全國(guó)247家鋼廠樣本：噴吹煤庫(kù)存 430.38 增 5.13，噴吹可用天數(shù) 12.85天 增 0.17 天。

周評(píng)

Mysteel：12月1日山西市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格行情

1日山西市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格基本平穩(wěn)，今日動(dòng)力煤港口外購(gòu)價(jià)上調(diào)5元/噸，市場(chǎng)信心或?qū)⑹艿揭欢ㄌ嵴?，個(gè)別貿(mào)易商開始逢低建庫(kù)，市場(chǎng)情緒稍有好轉(zhuǎn)；下游方面，鋼廠高爐開工負(fù)荷持續(xù)高位，但當(dāng)前處于成材消費(fèi)淡季，鋼廠采購(gòu)情緒偏謹(jǐn)慎，按需補(bǔ)庫(kù)為主后期重點(diǎn)關(guān)注鋼材冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)對(duì)噴吹煤價(jià)格的影響山西主要城市噴吹煤價(jià)格如下：山西陽(yáng)泉無(wú)煙噴吹Q7200、A11、S1.2報(bào)1190元/噸；晉城無(wú)煙噴吹Q6500、A11、V11、S0.5報(bào)1250元/噸；長(zhǎng)治噴吹煤Q6500、A11、S＜0.5公路價(jià)格報(bào)1350元/噸；以上價(jià)格均為出廠含稅價(jià)。

日評(píng)

[動(dòng)力煤日評(píng)]：動(dòng)力煤市場(chǎng)震蕩運(yùn)行 需求支撐不強(qiáng)（20231026）

煤炭 國(guó)內(nèi)市場(chǎng) 日評(píng) 評(píng)論

相關(guān)產(chǎn)品

Mysteel月報(bào)：10月動(dòng)力煤市場(chǎng)供需寬松 預(yù)計(jì)煤價(jià)仍有下降空間

展望10月，動(dòng)力煤市場(chǎng)在增產(chǎn)保供政策持續(xù)推進(jìn)下，主產(chǎn)地供應(yīng)維持高位；需求端處于用煤淡季，雖東北地區(qū)部分下游用戶已開始冬儲(chǔ) ，但對(duì)市場(chǎng)采購(gòu)放量有限，難以對(duì)市場(chǎng)有充足支撐；因此預(yù)計(jì)煤價(jià)或仍有下降空間后市需關(guān)注供應(yīng)變量及冬儲(chǔ)提前補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏另大秦線將于10月4日開啟為期20天秋季檢修，期間需關(guān)注港口庫(kù)存變化對(duì)煤價(jià)的影響 。

月評(píng)

Mysteel月報(bào)：1月噴吹煤市場(chǎng)震蕩偏弱運(yùn)行

市場(chǎng)概述：回顧12月噴吹煤市場(chǎng)，月初因疫情影響主產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)，主要大礦全年任務(wù)基本完成，疊加進(jìn)口噴吹煤到貨緊張，供應(yīng)量明顯減少；焦炭三輪累計(jì)上漲300元以及鋼廠冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)帶動(dòng)下，噴吹煤價(jià)格反彈50-200元/噸；中旬之后在疫情擾動(dòng)下，市場(chǎng)由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，進(jìn)口資源陸續(xù)到港，以及動(dòng)力煤價(jià)格下跌拖累，噴吹煤價(jià)格進(jìn)入下行通道；進(jìn)入1月，雖然主產(chǎn)區(qū)原煤仍有流拍出現(xiàn)，但主要鋼廠接收價(jià)格波動(dòng)不大，鋼廠仍然進(jìn)行節(jié)前補(bǔ)庫(kù)，短期價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩偏弱運(yùn)行；節(jié)后傳統(tǒng)淡季來(lái)臨，噴吹煤價(jià)格仍有下行壓力。

月評(píng)

Mysteel：內(nèi)蒙動(dòng)力煤市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行 疫情防控依舊嚴(yán)格

綜上，本周動(dòng)力煤產(chǎn)地及港口受疫情影響供應(yīng)稍有緊張，而需求端由于現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格高企，使得終端市場(chǎng)抵觸情緒較強(qiáng)，短期內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)保持供需雙弱淡季格局后續(xù)來(lái)看，隨著氣溫下降，冬儲(chǔ)煤采購(gòu)需求將逐步釋放，加之重大會(huì)議后政策端保供力度或?qū)⒓哟螅绻a(chǎn)地及鐵路環(huán)節(jié)疫情在月底之前內(nèi)得到有效緩解，貨源周轉(zhuǎn)效率或逐漸恢復(fù)正常，市場(chǎng)供需雙弱格局有望在月底有所改善

日評(píng)

Mysteel：陜西市場(chǎng)動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行 市場(chǎng)略顯僵持

近日，陜西市場(chǎng)動(dòng)力煤持穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)，少數(shù)煤礦受疫情影響仍處于停產(chǎn)狀態(tài)，近期橫山地區(qū)出現(xiàn)新冠病毒密切接觸者，通往礦區(qū)各個(gè)路口檢查較為嚴(yán)格，均需提供 24 小時(shí)有效核酸檢測(cè)報(bào)告，部分用煤企業(yè)轉(zhuǎn)向火車發(fā)運(yùn)，因外運(yùn)受限，部分煤礦存煤小幅增加重大會(huì)議期間，煤礦安全檢查趨嚴(yán)，疊加冬儲(chǔ)用煤量加大，煤炭供應(yīng)整體趨緊，市場(chǎng)煤價(jià)以穩(wěn)為主 下游方面，雖然產(chǎn)地疫情依然存在，但長(zhǎng)協(xié)煤發(fā)運(yùn)正常，多數(shù)電廠在長(zhǎng)協(xié)支撐下緩慢提庫(kù)；而建材、化工等行業(yè)采購(gòu)數(shù)量有限，且接近錯(cuò)峰生產(chǎn)，疊加進(jìn)入民用電淡季，電煤日耗環(huán)比回落不可避免。

日評(píng)

Mysteel：產(chǎn)地疫情影響下 內(nèi)蒙動(dòng)力煤供應(yīng)有所收緊

近期陜西疫情致使剛需下游轉(zhuǎn)向鄂爾多斯地區(qū)采購(gòu)，加之取暖煤冬儲(chǔ)需求也陸續(xù)釋放，下游拉運(yùn)積極性良好，煤礦保持產(chǎn)銷平衡 綜上，在中長(zhǎng)協(xié)煤源持續(xù)保障下，動(dòng)力煤供需大盤整體穩(wěn)定，當(dāng)前雖出現(xiàn)旺季翹尾行情但幅度有限，而高強(qiáng)耗煤季即將步入尾聲，在淡季補(bǔ)庫(kù)及工業(yè)經(jīng)濟(jì)起復(fù)影響下，預(yù)計(jì)短期煤價(jià)將進(jìn)入震蕩波動(dòng)階段后期仍需關(guān)注主產(chǎn)區(qū)疫情影響情況、非電終端需求釋放程度以及中下游存耗變化

日評(píng)

Mysteel調(diào)研：十月陜西榆林動(dòng)力煤產(chǎn)地調(diào)研報(bào)告

一、調(diào)研背景： 2021年，后疫情時(shí)代，受貨幣寬松政策、進(jìn)口煤限制、產(chǎn)地限產(chǎn)、經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇以及水電不足等因素影響，動(dòng)力煤市場(chǎng)“淡季不淡”，供需矛盾與政策調(diào)控的博弈不斷上演陜西榆林作為我國(guó)動(dòng)力煤資源的重要生產(chǎn)地，其保供穩(wěn)價(jià)政策落實(shí)情況及冬儲(chǔ)煤補(bǔ)庫(kù)期間的產(chǎn)銷存情況備受市場(chǎng)關(guān)注再此背景下，Mysteel動(dòng)力煤于2021年10月25日-27日?qǐng)F(tuán)隊(duì)前往榆林動(dòng)力煤產(chǎn)區(qū)進(jìn)行走訪調(diào)研，此次調(diào)研主要針對(duì)當(dāng)前煤礦保供穩(wěn)價(jià)政策落實(shí)以及煤礦中長(zhǎng)協(xié)兌現(xiàn)情況進(jìn)行深入了解。

日評(píng)

瑞達(dá)期貨：現(xiàn)貨價(jià)格保持小漲，鄭煤價(jià)格高位維穩(wěn)

陜蒙大部分礦區(qū)煤價(jià)趨穩(wěn)，部分礦優(yōu)質(zhì)煤需求好煤價(jià)小幅上調(diào)，大礦排隊(duì)裝車活躍；山西晉北礦區(qū)產(chǎn)銷較穩(wěn)，礦區(qū)杜絕超核定產(chǎn)能生產(chǎn)港口庫(kù)存持續(xù)低位，市場(chǎng)煤發(fā)運(yùn)極少，終端維持剛需長(zhǎng)協(xié)調(diào)運(yùn)，而港口優(yōu)質(zhì)低硫煤缺口明顯，市場(chǎng)報(bào)價(jià)持續(xù)高位北方個(gè)別地區(qū)已開始著手冬儲(chǔ)采購(gòu)，短期需求不會(huì)因淡季而減少預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)格高位維穩(wěn)技術(shù)上，ZC2201合約沖高回落，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱小幅縮窄，關(guān)注下方支撐操作建議，在975元/噸附近短多，止損參考965元/噸。

機(jī)構(gòu)

MRI：預(yù)計(jì)10月供減需增，動(dòng)力煤價(jià)格環(huán)比上漲支撐強(qiáng)

圖7全社會(huì)用電量及清潔能源占比 三、9月供給增量不及預(yù)期，動(dòng)力煤價(jià)環(huán)比上漲，10月北方冬儲(chǔ)加快，動(dòng)力煤上漲支撐強(qiáng)，但在市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制下，漲幅或有限 9月傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，預(yù)計(jì)火力發(fā)電環(huán)比大幅下滑超過(guò)10%，對(duì)動(dòng)力煤消費(fèi)影響大，而供給端，主產(chǎn)區(qū)煤礦安全環(huán)保、超載、非法采礦排查等檢查交織進(jìn)行，影響煤礦生產(chǎn)，進(jìn)而影響我國(guó)煤炭產(chǎn)量下降。

產(chǎn)業(yè)分析

動(dòng)力煤支撐較強(qiáng)

此外，即將步入9月合約交割月，而一旦交割量較大，將鎖定部分港口貨，這會(huì)使港口庫(kù)存供應(yīng)進(jìn)一步收縮，而交割品質(zhì)還可能引發(fā)港口供應(yīng)結(jié)構(gòu)性偏緊 淡季需求有望增加 8月是動(dòng)力煤傳統(tǒng)需求旺季，但由于下游企業(yè)庫(kù)存高，其采購(gòu)意愿不強(qiáng)9月雖處于需求淡季，但也不應(yīng)過(guò)度悲觀一方面，東北冬儲(chǔ)采購(gòu)在即，若此前主要煤炭輸出地內(nèi)蒙古難以滿足市場(chǎng)需求，不排除企業(yè)轉(zhuǎn)向環(huán)渤海港口采購(gòu)；另一方面，全國(guó)重點(diǎn)電廠煤炭庫(kù)存已經(jīng)開始下降，在進(jìn)口難有放松的情況下，下游企業(yè)有可能會(huì)在淡季提前采購(gòu)。

爐料

MRI：預(yù)計(jì)供增需減，9月動(dòng)力煤價(jià)格環(huán)比繼續(xù)下跌

供給端，主產(chǎn)區(qū)煤礦防汛形勢(shì)嚴(yán)峻，以及煤礦不合規(guī)生產(chǎn)、煤管票限制等因素影響，煤炭產(chǎn)量將明顯有所回落在供緊需增背景下，動(dòng)力煤價(jià)格本應(yīng)出現(xiàn)上漲，但8月初因兌現(xiàn)長(zhǎng)協(xié)煤量較大，補(bǔ)庫(kù)階段性完成，現(xiàn)貨資源成交寥寥無(wú)幾，疊加天氣因素制約船舶北上，北方港口裝船量明顯下降，導(dǎo)致動(dòng)力煤價(jià)格有所下降，但跌幅不大下半月臨近9月傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，動(dòng)力煤價(jià)格很難出現(xiàn)回漲 9月傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，全國(guó)用電需求明顯回落，發(fā)電量環(huán)比大幅下滑，火電發(fā)電亦跟隨下降，而供給端，主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)受天氣影響較小，疊加下半月北方冬儲(chǔ)開始有所體現(xiàn)，我國(guó)煤炭產(chǎn)量將明顯回升，不利于動(dòng)力煤價(jià)格的挺價(jià)。

產(chǎn)業(yè)分析