[甲醇月評]：1月甲醇市場漲跌互現(xiàn)（月評2024年1月）

國內(nèi) 甲醇 日評

周/月評

發(fā)改委有關(guān)負(fù)責(zé)同志就明確煤炭領(lǐng)域經(jīng)營者哄抬價(jià)格行為的公告答記者問

近日，國家發(fā)展改革委發(fā)布公告，明確煤炭領(lǐng)域經(jīng)營者哄抬價(jià)格行為記者就此采訪了國家發(fā)展改革委有關(guān)負(fù)責(zé)同志 問：發(fā)布《公告》的主要考慮是什么？ 答：煤炭是關(guān)系國計(jì)民生的重要初級產(chǎn)品，煤電在我國總發(fā)電量中的占比約60%，穩(wěn)煤價(jià)對于穩(wěn)電價(jià)、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)意義重大去年秋冬季，煤炭價(jià)格大幅上漲，影響了能源保供，增加了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行成本為促進(jìn)煤炭價(jià)格合理回歸，今年2月，我委出臺《關(guān)于進(jìn)一步完善煤炭市場價(jià)格形成機(jī)制的通知》（發(fā)改價(jià)格〔2022〕303號）（以下簡稱303號文件），在堅(jiān)持煤炭價(jià)格由市場形成的基礎(chǔ)上，提出了煤炭（國產(chǎn)動力煤，下同）中長期交易價(jià)格合理區(qū)間。

爐料

動力煤逐步向中樞位置靠攏

俄羅斯是煤炭大國，儲量占世界總量的15%，產(chǎn)量占全世界約5%同時(shí)，俄羅斯也是煤炭凈出口國，每年凈出口煤炭約2億噸2020年年底，我國禁止澳大利亞煤炭進(jìn)口，隨后我國進(jìn)口俄羅斯動力煤量大增若俄羅斯動力煤因信用證問題無法出口至我國，則我國進(jìn)口動力煤總量將減少但若俄羅斯動力煤出口僅受到歐美制裁，而對出口至我國無影響，則可能有更多的動力煤流入我國但由于我國動力煤消費(fèi)量巨大，且以國產(chǎn)煤為主，所以俄羅斯動力煤進(jìn)口部分占我國每年的總消費(fèi)量僅約1%。

爐料

Mysteel日報(bào)：黑色系原燃料價(jià)格穩(wěn)中有漲

3月28日國產(chǎn)礦部分地區(qū)價(jià)格上漲，全國生鐵價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，成交欠佳全國廢鋼市場價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行動力煤市場偏弱運(yùn)行，下游觀望為主國內(nèi)噴吹煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行，主流大礦價(jià)格以穩(wěn)為主，目前火運(yùn)占比仍然比較大，汽運(yùn)疫情原因影響較大；國內(nèi)煉焦煤市場穩(wěn)中偏弱運(yùn)行；焦炭市場偏穩(wěn)運(yùn)行鐵合金方面：周初港口錳礦觀望為主，工業(yè)硅今日冶金級低品位硅價(jià)小幅下滑，市場信心略有動搖，貿(mào)易商出貨意愿增加；特種合金方面，物流運(yùn)輸受阻，原料資源緊張，鐵廠報(bào)價(jià)堅(jiān)挺。

盤點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：黑色系原燃料價(jià)格漲跌互現(xiàn)

本周國產(chǎn)礦主產(chǎn)區(qū)部分地區(qū)市場價(jià)格漲跌互現(xiàn)，生鐵市場價(jià)格漲跌互現(xiàn)，成交清淡動力煤產(chǎn)地方面，冬奧會及產(chǎn)地環(huán)保檢查結(jié)束，產(chǎn)地受限因素解除，生產(chǎn)積極性較高，同時(shí)下游需求增長焦化開工回升，焦炭首輪調(diào)整落地后，焦企利潤修復(fù)，但多數(shù)仍處低利潤、虧損狀態(tài)，鋼廠逐步復(fù)產(chǎn)后，整體市場情緒明顯轉(zhuǎn)好本周進(jìn)口煤炭市場穩(wěn)中有漲鐵合金方面：【硅錳】綜合來看，隨著鋼招價(jià)格的公布，短期市場混亂格局將有一定的緩解，但由于遠(yuǎn)期成本的上升預(yù)期，使得廠家端低拋意愿降低；硅鐵】本周硅鐵現(xiàn)貨價(jià)格相對平穩(wěn)，今日硅鐵期貨大幅跳水【釩】近日，釩合金市場趨弱運(yùn)行，市場整體采購積極性依舊不高，詢價(jià)觀望占據(jù)多數(shù)，市場少量成交仍以剛需交付訂單為主，謹(jǐn)慎僵持氛圍濃郁。

周評

Mysteel月報(bào)：12月硅錳觸短底 政策導(dǎo)向?yàn)樽邉蓐P(guān)鍵

廠家端來看，進(jìn)入11月后，隨著動力煤價(jià)格的控制及回落，各地發(fā)電好轉(zhuǎn)，寧夏，內(nèi)蒙及其他省份開工恢復(fù)，11月全國產(chǎn)量79.7萬噸，環(huán)比上月增8.1萬噸，但由于各地結(jié)算電費(fèi)不一，導(dǎo)致廠家端成本出現(xiàn)了較大的差異，廣西區(qū)域綜合電費(fèi)維持0.78元/度運(yùn)行，而寧夏區(qū)域則0.55元/度，電費(fèi)的大幅差異，各區(qū)域成本出現(xiàn)了超過500元的差額，所以，在整月現(xiàn)貨價(jià)格由萬元下滑至8000元以下時(shí)，已經(jīng)打穿廣西等南方高電費(fèi)區(qū)域企業(yè)的成本線，中下旬開始，廣西企業(yè)主動執(zhí)行減停產(chǎn)，當(dāng)?shù)厝债a(chǎn)減量達(dá)2000余噸，但由于全國占比較大，暫未促動硅錳價(jià)格出現(xiàn)回升，僅止跌，而8000一線并未減緩北方區(qū)域開工，整月硅錳供應(yīng)放大，而北方需求又較差，導(dǎo)致了整月硅錳價(jià)格下滑的格局。

研究報(bào)告

Mysteel：燒堿、煤炭齊飛！氧化鋁成本壓力顯性化

煤炭價(jià)格上漲，對氧化鋁行業(yè)企業(yè)最大影響在于用煤及用氣成本增加，其次為焦?fàn)t煤氣外購穩(wěn)定性下降除了國產(chǎn)煤炭供給偏緊及價(jià)格上漲之外，中國對澳大利亞煤炭實(shí)施進(jìn)口限制也在一定程度上加重氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)用煤緊張局面 圖3國內(nèi)主流地區(qū)動力煤價(jià)格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 圖4國內(nèi)主流地區(qū)煉焦煤價(jià)格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 目前燒堿及煤炭這兩類原材料價(jià)格仍在不斷上漲，導(dǎo)致氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)成本壓力持續(xù)累積，若在賣方占據(jù)主導(dǎo)地位情況下，成本壓力將不斷向下游傳導(dǎo)，氧化鋁成本壓力將進(jìn)一步顯性化。

熱點(diǎn)分析

6月16日爐料盤點(diǎn)

16日國產(chǎn)礦部分地區(qū)價(jià)格上漲進(jìn)口鐵礦石市場整體下行，活躍度不高生鐵市場主穩(wěn)個(gè)漲，成交偏弱期鎳價(jià)格大跌，304廢不銹鋼價(jià)格跌100元/噸，貿(mào)易商心態(tài)轉(zhuǎn)弱鋼坯市場不同幅度下行煤焦方面，噴吹煤價(jià)格基本穩(wěn)定，主流地區(qū)大礦價(jià)格長協(xié)價(jià)格無波動，出貨情況較好；動力煤市場整體向好；煉焦煤主流市場向好運(yùn)行；進(jìn)口煤炭市場整體暫穩(wěn)個(gè)別品種繼續(xù)上漲；焦炭市場穩(wěn)定運(yùn)行，市場看穩(wěn)情緒占主導(dǎo)地位鐵合金方面，港口錳礦現(xiàn)貨價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行；硅鐵市場暫穩(wěn)；金屬硅市場持穩(wěn)運(yùn)行；硅錳高位盤整；電解錳市場盤整運(yùn)行；鉬鐵現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺；釩合金市場挺價(jià)心態(tài)足。

盤點(diǎn)

淡季不淡再度上演？動力煤期貨封漲停

一方面，隨著“兩會”的結(jié)束以及保供的退出，煤礦供應(yīng)開始收緊，截至3月25日，沿海八省重點(diǎn)電廠電煤庫存2345.8萬噸，庫存依然在逐步減少當(dāng)中同時(shí)，近日多個(gè)產(chǎn)煤省組織開展煤礦安全大排查以及專項(xiàng)整治行動，占全國產(chǎn)煤量約七成的晉、蒙、陜?nèi)笾鳟a(chǎn)區(qū)將出現(xiàn)供應(yīng)收緊現(xiàn)象動力煤現(xiàn)貨市場的強(qiáng)勢表現(xiàn)則進(jìn)一步支撐了期價(jià)大漲目前，港口現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持續(xù)走高，昨日秦皇島港鄂爾多斯Q5500動力煤價(jià)格再漲13元/噸達(dá)719元/噸，創(chuàng)近兩個(gè)月新高。

爐料

黑色系商品強(qiáng)勢歸來！動力煤漲停 熱卷螺紋再創(chuàng)數(shù)年新高

截至收盤，焦煤、焦炭分別收高6.64%和5.53%3月份以來，國內(nèi)動力煤市場再次出現(xiàn)淡季不淡的行情，分析人士認(rèn)為主要還是受到供應(yīng)緊張因素的影響隨著“兩會”的結(jié)束以及保供的退出，煤礦供應(yīng)開始收緊，截止到3月25日，沿海八省重點(diǎn)電廠電煤庫存2345.8萬噸，庫存依然在逐步減少當(dāng)中同時(shí)，近日多個(gè)產(chǎn)煤省組織開展煤礦安全大排查以及專項(xiàng)整治行動，占全國產(chǎn)煤量約七成的晉、蒙、陜?nèi)笾鳟a(chǎn)區(qū)將出現(xiàn)供應(yīng)收緊現(xiàn)象。

鋼材

5日全球煤炭快訊：暴風(fēng)雨導(dǎo)致南非煤炭出口受限 美國Peabody Energy2020年度煤炭銷售同比下降19.88%

暴風(fēng)雨導(dǎo)致南非煤炭出口受限 南非鐵路貨運(yùn)公司（TFR）于2月2日就熱帶風(fēng)暴Eloise帶來的影響發(fā)布了不可抗力通知，稱暴風(fēng)雨影響了船舶裝載速度，船舶停泊，并淹沒了鐵路線和庫存 市場人士表示，TFR已經(jīng)取消了許多列車發(fā)運(yùn)鐵路中斷導(dǎo)致生產(chǎn)商們減少現(xiàn)貨報(bào)價(jià) 南非煤炭港口的出口也因此受到限制 12月份只有110萬噸/周的煤炭被運(yùn)往理查得港口（RBCT），在截至2月1日的一周內(nèi)只有86萬噸，低于9-11月的平均運(yùn)輸量150萬噸/周。

快訊

6日全球煤炭快訊：12月澳洲格拉德斯通港煤炭出口環(huán)比下降2.79% 新南威爾士州Maxwell煤炭項(xiàng)目獲得開發(fā)許可

其中，西部產(chǎn)煤區(qū)產(chǎn)量約為7880萬短噸，約占全國產(chǎn)量的58%，同比下降22.9% 出口方面，三季度美國出口煤炭1530萬短噸，環(huán)比增長3.2%其中，動力煤出口510萬短噸，環(huán)比下降12.2%；冶金煤出口1020萬短噸，環(huán)比增長13.1%三季度煤炭平均出口價(jià)格為89.18美元/噸 煤炭消耗方面，三季度美國總計(jì)消耗煤炭1.484億短噸，環(huán)比增長54%，同比下降11.3%。

快訊

Mysteel：無煙噴吹煤市場價(jià)格上漲明顯 后市將繼續(xù)上漲局面

2015年以來，我國無煙噴吹煤與煙煤噴吹煤實(shí)際產(chǎn)量呈先降后增的局面，目前實(shí)際產(chǎn)量不到8000萬噸其中，1-11月份噴吹累計(jì)有效供應(yīng)量約為6490萬噸，較去年同期增1.1%；其中無煙及貧煤噴吹合計(jì)產(chǎn)量6270萬噸，同比增2.6%由于噴吹煤的構(gòu)成為無煙噴吹煤，煙煤噴吹煤等，12月份，由于動力煤價(jià)格高漲擠占噴吹煤產(chǎn)量和年底煤礦年度任務(wù)完成安全要求下產(chǎn)量下跌等，年底噴吹煤有效產(chǎn)量下降明顯 以下是2015-2020噴吹煤產(chǎn)量與預(yù)測量: 圖1:2015-2020年噴吹煤產(chǎn)量與預(yù)測 （單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) 二、國產(chǎn)煤價(jià)格運(yùn)行分析 1、煤礦掛牌價(jià)格 國內(nèi)煤礦定價(jià)方式主要有三種：市場定價(jià)、月度定價(jià)和季度定價(jià)，我們采用煤礦掛牌價(jià)作為參考。

煤焦熱點(diǎn)

一周爐料概覽（10.12-10.16）

本周國產(chǎn)礦主產(chǎn)區(qū)部分地區(qū)市場價(jià)格漲跌互現(xiàn)生鐵市場價(jià)格穩(wěn)中有漲，市場交投繼續(xù)保持良好態(tài)勢，貿(mào)易商和大型終端采購較多廢鋼市場整體持穩(wěn)互現(xiàn)周初各地廢不銹鋼價(jià)格均有所上調(diào)，之后市場回歸平穩(wěn)，貿(mào)易商觀望情緒占優(yōu)鋼坯價(jià)格小幅上行煤焦方面，噴吹煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行；動力煤整體市場行情偏穩(wěn)運(yùn)行；煉焦煤市場偏強(qiáng)運(yùn)行，主產(chǎn)地煤價(jià)普遍上調(diào)；進(jìn)口煤炭市場波動較大；本周山西、河南均有焦企關(guān)停退出，且下周仍有企業(yè)將停產(chǎn)，同時(shí)新增產(chǎn)能也在陸續(xù)裝煤出焦，但近期還未達(dá)到滿產(chǎn)狀態(tài)，預(yù)計(jì)下周焦炭供應(yīng)仍將小幅下降。

周評

動力煤期貨成煤電市場“穩(wěn)定器”

鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，2017年至今，從成交上看，法人客戶成交量占比從17.20%提升至51.50%，法人客戶持倉量占比從37.81%提升至74.99% 據(jù)了解，部分煤電行業(yè)龍頭企業(yè)已在積極利用動力煤期貨2019中國煤炭生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量前10強(qiáng)中有7家企業(yè)參與動力煤期貨，前50強(qiáng)中共有13家企業(yè)參與，產(chǎn)量合計(jì)16.37億噸，占50強(qiáng)企業(yè)總產(chǎn)量的60.54%，占2019年全國產(chǎn)量的43.7%。

爐料

煤價(jià)回落風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn) 期權(quán)“出招”巧對沖

當(dāng)前工業(yè)用電增速回落，動力煤價(jià)格存在回調(diào)的可能然而，進(jìn)口煤并沒有放開，國產(chǎn)煤保供力度是根據(jù)價(jià)格區(qū)間而變化的，我們并不能確定煤價(jià)調(diào)整空間會有多大，此時(shí)可以運(yùn)用動力煤期權(quán)構(gòu)建對沖組合管理風(fēng)險(xiǎn) 6月30日，動力煤期權(quán)在鄭州商品交易所正式掛牌交易上市一個(gè)月以來，動力煤期權(quán)成交和持倉不斷增長，其資金占用率低、盈虧非對稱、多頭寸組合等特點(diǎn)逐漸得到企業(yè)的認(rèn)可 目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了復(fù)工復(fù)產(chǎn)之后，一產(chǎn)和二產(chǎn)幾乎恢復(fù)到疫情前的水平，只有三產(chǎn)中的服務(wù)業(yè)，例如餐飲、住宿和旅游業(yè)等尚未完全恢復(fù)，社會用電量也明顯恢復(fù)，一度帶動動力煤價(jià)格大幅反彈。

煤焦