Mysteel月報(bào)：7月動(dòng)力煤供需雙增 煤價(jià)上行幅度有限

上周除環(huán)渤海及華南港口庫存下降外其余港口庫存均延續(xù)上漲趨勢(shì)，港口庫存仍處高位運(yùn)行，供大于求局面短期內(nèi)難有改觀而隨月末臨近，空單補(bǔ)貨需求略有增加，部分貿(mào)易商對(duì)傳統(tǒng)用煤旺季存在預(yù)期，疊加發(fā)運(yùn)成本持續(xù)上漲，捂貨惜售但下游需求規(guī)模釋放有限，終端仍維持剛需采購，市場(chǎng)觀望情緒表現(xiàn)濃厚，整體操作謹(jǐn)慎依舊 五、進(jìn)口煤及海運(yùn)市場(chǎng) 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，5月份，中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤2734.3萬噸，月環(huán)比增長(zhǎng)1%，年同比下降17%；1-5月累計(jì)1.37億噸，同比下降10%。

月評(píng)

Mysteel月報(bào)：5月動(dòng)力煤弱勢(shì)震蕩 靜待電煤需求改善

除華東及江內(nèi)區(qū)域庫存上漲外其余港口地區(qū)庫存均呈下降趨勢(shì)，其中環(huán)渤海及華南區(qū)域降庫較為顯著，其余港口庫存呈小幅遞減趨勢(shì)需求端表現(xiàn)無明顯提振，下游采購意愿較弱，整體成交寥寥，港口拉運(yùn)基本終端長(zhǎng)協(xié)為主五一佳節(jié)來臨，市場(chǎng)參與度逐步減少，市場(chǎng)補(bǔ)庫基本完成，需求稍有停滯，觀望運(yùn)行仍是主流，市場(chǎng)實(shí)際成交表現(xiàn)不佳，多在等待節(jié)后市場(chǎng)需求變化，預(yù)計(jì)短期內(nèi)港口庫存變化較小 五、進(jìn)口煤及海運(yùn)市場(chǎng) 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，3月中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤2823.5萬噸，月環(huán)比增長(zhǎng)17%，同比下降9%；1-3月累計(jì)進(jìn)口動(dòng)力煤8305.4億噸，同比下降4%。

月評(píng)

[隆眾聚焦]：關(guān)稅利劍撼動(dòng)市場(chǎng) 聚丙烯供需成本激烈抗?fàn)?/a>

[隆眾聚焦]：貿(mào)易摩擦引發(fā)變局 聚丙烯市場(chǎng)焦灼對(duì)抗

綜述 本周聚丙烯市場(chǎng)弱勢(shì)下跌，關(guān)稅政策引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于需求前景憂慮，原油走弱宏觀心態(tài)受挫，聚丙烯市場(chǎng)避險(xiǎn)氛圍濃厚基本面，關(guān)稅政策下PDH裝置運(yùn)行情況堪憂，供應(yīng)預(yù)期減量給予現(xiàn)貨端一定支撐；而需求受挫嚴(yán)重，出口訂單縮減，工廠采購意愿下降；供應(yīng)縮量預(yù)期與需求減量博弈，價(jià)格重心整體下移截止10日，全國(guó)拉絲均價(jià)在7301元/噸，較上周跌42元/噸，跌幅0.57%。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel參考丨印尼出口風(fēng)波對(duì)中國(guó)動(dòng)力煤擾動(dòng)有限

其中印尼占比近六成，得益于地理位置及價(jià)格優(yōu)勢(shì)，是中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤的主要來源國(guó)不僅是地理位置的優(yōu)勢(shì)，加之煤價(jià)低廉符合沿海用戶用煤需求 圖1：近5年中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤總量及進(jìn)口印尼煤變化（單位：億噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖2：2024年中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤分國(guó)別來源占比 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2025年春節(jié)過后，煤礦供應(yīng)恢復(fù)節(jié)奏整體快于下游需求，疊加各環(huán)節(jié)庫存處于高位，環(huán)渤海區(qū)域港口動(dòng)力煤庫存接近3200萬噸。

Mysteel參考

【證券日?qǐng)?bào)】煤炭行業(yè)控產(chǎn)倡議出臺(tái)，助力行業(yè)實(shí)現(xiàn)供需平衡

煤炭行業(yè)近期迎來利好2月28日，中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)聯(lián)合發(fā)布倡議書稱，應(yīng)煤炭企業(yè)普遍要求，協(xié)會(huì)提出倡議，煤炭企業(yè)要有序推動(dòng)煤炭產(chǎn)量控制，維護(hù)生產(chǎn)供需平衡；同時(shí)嚴(yán)格執(zhí)行電煤中長(zhǎng)期合同，確保合同履約兌現(xiàn) 受供需格局等因素的影響，近期煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)走低中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至1月27日，CCTD環(huán)渤海5500大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)為762元/噸，比1月20日下跌0.4%，2月21日價(jià)格再度降至729元/噸；截至1月21日，CCTD山西焦肥精煤價(jià)格為1385元/噸，2月19日價(jià)格跌至1320元/噸。

媒體報(bào)道

Mysteel：南方地區(qū)雨水充沛 進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)下探

同比上漲原因一是由于環(huán)渤海庫存同比減少，可貿(mào)易現(xiàn)貨數(shù)量有限，支撐煤價(jià)上行；截至6月7日環(huán)渤海區(qū)域動(dòng)力煤庫存2688.1萬噸，同比去年減少414.1萬噸二是國(guó)內(nèi)主產(chǎn)地供應(yīng)減量，出礦價(jià)格堅(jiān)挺，發(fā)運(yùn)成本倒掛，優(yōu)質(zhì)煤種倒掛幅度40元/噸，支撐港口銷售價(jià)格 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 中國(guó)南方區(qū)域在雨水充沛及港口庫存充足下，電廠采購遠(yuǎn)期進(jìn)口煤節(jié)奏放慢；進(jìn)口貿(mào)易商競(jìng)標(biāo)壓力上升，價(jià)格開始快速下跌，節(jié)前Q3800電廠投標(biāo)價(jià)由530元/噸以上下調(diào)至520元/噸；節(jié)后下跌至517元/噸附近；雖價(jià)格下跌但下游用戶預(yù)期偏空下，采購量并未明顯增加。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：動(dòng)力煤市場(chǎng)供需雙弱 旺季預(yù)期暫未兌現(xiàn)

另一方面，需求表現(xiàn)欠佳，市場(chǎng)參與者采購新貨意愿下降，港口庫存同比減量明顯；截至5月31日，Mysteel55港口數(shù)據(jù)顯示，環(huán)渤海區(qū)域港口庫存2697.4萬噸，同比減少504.3萬噸另由于山西區(qū)域產(chǎn)量下滑，導(dǎo)致港口貨源結(jié)構(gòu)不均，山西煤價(jià)優(yōu)貨少 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、需求釋放不及預(yù)期，海外煤種走勢(shì)分化 供應(yīng)方面，印尼方面低卡煤表現(xiàn)趨弱，尤其是在中國(guó)沿海是電廠負(fù)荷增長(zhǎng)不及預(yù)期，采購節(jié)奏放慢下，電廠及港口庫存維持高位；截至5月31日，Mysteel55港口數(shù)據(jù)顯示，華南區(qū)域動(dòng)力煤庫存1569萬噸，同比增加64萬噸，環(huán)比增加99萬噸。

煤焦熱點(diǎn)

[PVC]：隆眾早訊--周一版

出口新增訂單，預(yù)期同比+15.2%內(nèi)需非鋁需求不佳，河南、山西氧化鋁采購下調(diào)，山東區(qū)域主力下游氧化鋁延續(xù)累庫利空燒堿 清明出行注意！國(guó)內(nèi)油價(jià)或重回“8元時(shí)代” 中信證券：通過降準(zhǔn)對(duì)沖特別國(guó)債供給壓力的可能性比央行購買國(guó)債的可能性更大 3月制造業(yè)PMI達(dá)50.8% 重返擴(kuò)張區(qū)間 產(chǎn)需指數(shù)雙雙回升 經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力不斷釋放 【煤價(jià)何時(shí)止跌？】據(jù)中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，2023年環(huán)渤海港口5500大卡動(dòng)力煤全年現(xiàn)貨市場(chǎng)均價(jià)為971元/噸，同比下降324元/噸。

早間提示

極端高溫，煤價(jià)也升溫？

環(huán)渤海港口煤價(jià)上周初出現(xiàn)小幅上漲，5500大卡煤種主流報(bào)價(jià)在830元/噸左右，而到了上周末，報(bào)價(jià)已普遍在850元-860元/噸左右 中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)7月10日發(fā)布的中國(guó)電煤采購價(jià)指數(shù)顯示，5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格為856元/噸，其采集的是曹妃甸港區(qū)電煤現(xiàn)貨采購平倉價(jià)樣本 煤價(jià)是否會(huì)繼續(xù)上漲？易煤研究院研究部副總監(jiān)楊潔接受記者采訪時(shí)表示，從社會(huì)庫存以及供應(yīng)角度來看，煤價(jià)不具備持續(xù)上漲的動(dòng)力。

爐料

[PVC]：隆眾早訊快報(bào)-周四版

焦炭、菜籽油等漲超1%，玉米、玻璃等小幅上漲；豆一跌超1%，豆二、純堿等小幅下跌 環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)715元/噸 環(huán)比下行4元/噸 中國(guó)電視廠商將下半年面板采購需求提前 但日韓品牌下調(diào)出貨預(yù)期 國(guó)資委：做好債務(wù)、房地產(chǎn)、金融、投資、安全環(huán)保等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防控 6月份中國(guó)大宗商品指數(shù)102.8% 供需雙側(cè)聯(lián)動(dòng)上揚(yáng) 離岸人民幣兌美元下跌0.51% 報(bào)7.2642 江蘇宿遷：提高租房提取住房公積金額度 最高每月可提1600元 美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示其可能進(jìn)一步收緊貨幣政策 美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要：官員們看到了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的下行風(fēng)險(xiǎn) 熱浪威脅“歐洲運(yùn)輸動(dòng)脈” 萊茵河水位大跌 德國(guó)工業(yè)面臨考驗(yàn) 。

早間提示

【21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道】動(dòng)力煤價(jià)持續(xù)下行，需求旺季到來煤市如何演變？

而全國(guó)港口動(dòng)力煤庫存亦創(chuàng)下兩年來的高位，據(jù)Mysteel調(diào)研，截至6月2日全國(guó)動(dòng)力煤55港口庫存7506.4萬噸，環(huán)比增加326.1萬噸，同比增加2230.4萬噸 根據(jù)中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，4月末，全國(guó)火電廠存煤約1.68億噸，比3月末增加約850萬噸，存煤可用約29天，存煤達(dá)到歷史同期最高水平，部分電廠接卸的意愿較低在港口方面，4月末，全國(guó)主要港口存煤6642萬噸，比3月末增長(zhǎng)5.9%、同比增長(zhǎng)31.6%；到5月22日，環(huán)渤海主要港口的存煤達(dá)到2922萬噸，較4月末增長(zhǎng)11.4%，存煤達(dá)到歷史最高水平。

媒體報(bào)道

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(5.22 - 5.28)

而6000卡紐卡斯?fàn)柛?em class='keyword'>動(dòng)力煤環(huán)比降8美元每噸，為160美元/噸南非理查德灣產(chǎn)6000卡動(dòng)力煤降6美元/噸目前是100美元/噸短期來看國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格仍舊難有起色目前，環(huán)渤海港口庫存延續(xù)高位攀升，貿(mào)易商降價(jià)出貨意愿提高據(jù)悉，意大利等歐洲國(guó)家因需處理天然氣庫存，六月份停止燃煤火電，而我國(guó)東南部天然氣庫存也維持較高庫存，氣電出力明顯，且云南水力條件改善，在云電送粵，云電送桂，云電送瓊的背景下，火電需求不高；歐洲需求不足后，澳大利亞、南非、哥倫比亞等地貨源向中國(guó)低價(jià)銷售，明顯拖累沿海價(jià)格。

澳洲發(fā)運(yùn)

【證券時(shí)報(bào)】煤價(jià)年內(nèi)弱勢(shì)運(yùn)行，供應(yīng)寬松格局或延續(xù)

焦炭分析師裴亞梅也分析，三月初焦企發(fā)起提漲，但受制鋼企利潤(rùn)收縮，焦企的提漲被擱淺，主流地區(qū)焦炭出廠價(jià)格持穩(wěn)，港口出庫價(jià)格隨期貨走弱價(jià)格下跌近期澳煤恢復(fù)通關(guān)，疊加蒙煤通關(guān)高位，進(jìn)口煤預(yù)期增加，原料煤價(jià)格重心下移 動(dòng)力煤市場(chǎng)方面，淡季走勢(shì)表現(xiàn)明顯據(jù)CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)數(shù)據(jù)，北方港口高庫存格局未改，當(dāng)前環(huán)渤海港口庫存再度逼近2700萬噸關(guān)口，其中秦皇島港煤炭庫更是向上突破620萬噸，各港口檢修前庫存較為充裕。

媒體報(bào)道

Mysteel：進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)繼續(xù)下跌 離岸價(jià)回落至70美元/噸

其三國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)貨源供應(yīng)寬松，北港庫存達(dá)至近5年同期新高，市場(chǎng)煤價(jià)下行壓力較大；截至2月3日，Mysteel統(tǒng)計(jì)55個(gè)港口樣本動(dòng)力煤庫存5923.5，環(huán)比增590.7；其中東北區(qū)域港口庫存230.0，環(huán)比增1，環(huán)渤海區(qū)域港口庫存2809.1，環(huán)比增140.1（單位：萬噸） 綜上所述，在中國(guó)動(dòng)力煤市場(chǎng)需求持續(xù)低迷，且市場(chǎng)貨源較為充裕，短期內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)下行壓力仍在，進(jìn)口煤價(jià)仍有下降空間。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel周評(píng)：國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)一周評(píng)述（11.28-12.2）

調(diào)運(yùn)方面，截止12月1日，環(huán)渤海三港（除黃驊港）合計(jì)庫存2101.2萬噸（+0.6）,調(diào)入12.4萬噸，調(diào)出66.1萬噸，其中秦皇島庫存593萬噸，錨地30船，預(yù)到12船；曹妃甸港區(qū)庫存1069.3萬噸，錨地36船，預(yù)到22船；京唐港區(qū)庫存438.9萬噸，錨地9船，預(yù)到8船 現(xiàn)秦皇島港Q5500動(dòng)力煤平倉價(jià)900元/噸，Q5000平倉價(jià)818元/噸 【進(jìn)口】：隨中國(guó)國(guó)內(nèi)多地氣溫下降，沿海電廠采購需求有所釋放，接收價(jià)格較前期有所提高，但依然集中在對(duì)低卡煤采購，目前印尼Q3800FOB報(bào)價(jià)90-91美元/噸；目前進(jìn)口市場(chǎng)的低卡煤源較為緊缺，價(jià)格隨國(guó)內(nèi)共振上漲，中卡煤需求仍然較少，短期內(nèi)需重點(diǎn)關(guān)注下游電廠招中標(biāo)情況。

周評(píng)

Mysteel：產(chǎn)地能源穩(wěn)定供應(yīng) 多地區(qū)提前進(jìn)入供暖

目前疫情影響持續(xù)，港口煤炭調(diào)入量或?qū)⒗^續(xù)維持較低水平，貨源偏緊支撐港口價(jià)格相對(duì)偏強(qiáng)，終端用戶對(duì)其高價(jià)位采購積極性偏低，主要維持長(zhǎng)協(xié)剛性拉運(yùn)，部分汽運(yùn)至港口的貿(mào)易商小幅下調(diào)煤價(jià)據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至27日環(huán)渤海港口動(dòng)力煤調(diào)入55.6，調(diào)出48.3，錨地船只88，預(yù)到船只44，庫存1678.1，環(huán)比增7.3 進(jìn)口方面 進(jìn)口方面，受中國(guó)煤炭主產(chǎn)地供應(yīng)受限影響，印尼煤與內(nèi)貿(mào)煤相比依然具有價(jià)差優(yōu)勢(shì)，終端電廠進(jìn)口煤招標(biāo)增加；海外市場(chǎng)因匯率走低及海運(yùn)費(fèi)上漲，貿(mào)易商投標(biāo)價(jià)格小幅上調(diào)，短期內(nèi)需重點(diǎn)關(guān)注下游電廠招中標(biāo)情況。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)一周評(píng)述（10.8-10.14）

調(diào)運(yùn)方面，截止10月13日，環(huán)渤海三港(除黃驊港)合計(jì)庫存2043.7萬噸(-12.2)，調(diào)入11,0.7萬噸，調(diào)出122.0萬噸，其中秦皇島庫存476萬噸，錨地23船，預(yù)到31船；曹妃甸港區(qū)庫存1128.7萬噸，錨地35船，預(yù)到31船；京唐港區(qū)庫存439萬噸，錨地18船，預(yù)到8船 現(xiàn)秦皇島港Q5500動(dòng)力煤平倉價(jià)900元/噸，Q5000平倉價(jià)818元/噸 【進(jìn)口】：節(jié)后沿海電廠陸續(xù)發(fā)布招標(biāo)，Q3800電廠拿貨價(jià)為850元/噸，裝期多以本月底及下月初為主，外礦報(bào)價(jià)隨中國(guó)市場(chǎng)需求回落影響，報(bào)價(jià)小幅下調(diào)。

周評(píng)

Mysteel：動(dòng)力煤2022上半年市場(chǎng)回顧及下半年展望

隨著保供政策的持續(xù)深入，即便安全檢查形勢(shì)嚴(yán)峻，但煤炭供應(yīng)依然維持在高位目前中國(guó)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能加速釋放，保供已經(jīng)常態(tài)化，煤炭產(chǎn)量遠(yuǎn)高于去年同期水平,據(jù)Mysteel293家動(dòng)力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，6月24日，全國(guó)煤礦樣本日產(chǎn)322.9萬噸，同比增長(zhǎng)15.2%整體來看，上半年主產(chǎn)區(qū)深入貫徹煤炭保供及加快產(chǎn)能釋放，全國(guó)原煤與動(dòng)力煤產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)雙高 二、2022年上半年港口庫存情況變化 從Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)的全國(guó)55港口庫存顯示，上半年動(dòng)力煤港口庫存總量在3500-5500萬噸震蕩，其中除東北區(qū)域呈現(xiàn)遞降走勢(shì)外，華東、江內(nèi)、華南、環(huán)渤海地區(qū)及整體55港庫存呈現(xiàn)“V”字型緩步上升走勢(shì)。

月評(píng)

多家煤企去年利潤(rùn)倍增，行業(yè)高景氣度能否持續(xù)

新華財(cái)經(jīng)北京1月25日電 2021年煤炭?jī)r(jià)格上演了“過山車”行情：中國(guó)沿海電煤采購價(jià)格指數(shù)從3月初584元/噸，一路波動(dòng)上行至10月中旬的1528元/噸；與此同時(shí)，動(dòng)力煤期貨主力合約一度沖高至1982元/噸，環(huán)渤海港口現(xiàn)貨報(bào)價(jià)甚至突破了2500元/噸2021年10月下旬后，在政策密集調(diào)控下，煤價(jià)逐漸回歸合理水平，但仍較2020年有大幅升高 在此背景下，2021年煤炭企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)普遍大增。

爐料