Mysteel：國際市場動(dòng)力煤價(jià)格分化格局持續(xù) 但煤價(jià)反彈高度受限

這一變化受到季節(jié)性因素與區(qū)域供需差異綜合影響，但整體市場仍受制于高庫存和寬松基本面 一、電廠遠(yuǎn)月貨盤拿貨量有所增多，低卡印尼煤投標(biāo)價(jià)格得到底部支撐 近期，受中國華南、華東等地持續(xù)性高溫天氣影響，電廠日耗攀升刺激補(bǔ)庫需求，部分區(qū)域沿海電廠陸續(xù)釋放遠(yuǎn)期進(jìn)口煤采購需求；同時(shí)受外礦挺價(jià)情緒影響，低卡動(dòng)力煤投標(biāo)價(jià)格重心小幅上移，據(jù)悉華南區(qū)域電廠Q3800小船投標(biāo)價(jià)397元/噸，環(huán)比漲幅4元/噸 整體投標(biāo)價(jià)格區(qū)間穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

煤焦熱點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

動(dòng)力煤市場來看，隨著全國高溫天氣到來，下游需求改善，受高成本及少量剛需支撐，動(dòng)力煤價(jià)格有所回升 短期來看，原油市場美國消費(fèi)旺季和地緣不穩(wěn)帶來利好，預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)整體或有上漲空間，預(yù)計(jì)油制PP利潤有所下滑動(dòng)力煤市場來看，近期需求階段性回暖，但在港口高庫存壓制下，需求大規(guī)模釋放概率有限，煤價(jià)上漲持續(xù)性不足，預(yù)計(jì)短期市場煤價(jià)或以穩(wěn)為主，預(yù)計(jì)下周煤制透明PP利潤窄幅下滑 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤監(jiān)測。

利潤

Mysteel：6月9日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

9日進(jìn)口市場動(dòng)力煤價(jià)格弱勢運(yùn)行國際市場方面，印度在季風(fēng)氣候的影響下高溫天氣有所緩解，加之其內(nèi)貿(mào)煤供應(yīng)充足，因而對印尼煤采購量小幅收窄，同時(shí)中國終端也以剛需低價(jià)采購為主，整體需求端較為疲軟；當(dāng)前印尼礦方供應(yīng)正常，出庫壓力逐步顯現(xiàn)，部分礦方下調(diào)報(bào)價(jià)，目前印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)在44-44.5美金/噸澳洲方面洪水導(dǎo)致的裝港推遲問題仍存，但由于日本等國對高卡煤采購表現(xiàn)一般，高卡澳煤價(jià)格穩(wěn)中有降，當(dāng)前澳煤Q5500巴拿馬船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)區(qū)間在66-67美金/噸。

日評

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

動(dòng)力煤市場來看，隨著全國高溫天氣到來，下游需求改善，受高成本及少量剛需支撐，動(dòng)力煤價(jià)格有所回升 短期來看，原油市場美國消費(fèi)旺季和地緣不穩(wěn)帶來利好，預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)整體或有上漲空間，預(yù)計(jì)油制PP利潤有所下滑動(dòng)力煤市場來看，近期需求階段性回暖，但在港口高庫存壓制下，需求大規(guī)模釋放概率有限，煤價(jià)上漲持續(xù)性不足，預(yù)計(jì)短期市場煤價(jià)或以穩(wěn)為主，預(yù)計(jì)下周煤制透明PP利潤窄幅下滑 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤監(jiān)測。

利潤

Mysteel：4月29日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

29日進(jìn)口市場動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行國際市場方面，現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)圍繞49美元/震蕩，中國觀望情緒不減，印度在高溫天氣來襲下補(bǔ)庫需求表現(xiàn)較好；現(xiàn)澳煤Q5500大船報(bào)價(jià)70-71美元/噸，日韓等國維持剛需采購節(jié)奏，市場整體成交情況一般；現(xiàn)俄煤Q5500大船CFR報(bào)價(jià)74-75美元/噸，由于海關(guān)對微量元素檢測趨嚴(yán)，部分未達(dá)標(biāo)俄煤已被退運(yùn)，但在供強(qiáng)需弱市場格局下，對價(jià)格造成實(shí)際影響不大，買賣雙方報(bào)還盤仍有差距。

日評

Mysteel：4月23日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

23日進(jìn)口市場動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行國際低卡煤市場上，中國繼續(xù)按需低價(jià)采購，印度雖是高溫天氣，但其國內(nèi)供應(yīng)正常，因而對印尼煤采購未有增量，受需求疲軟影響，部分礦方下調(diào)報(bào)價(jià)，現(xiàn)Q3800大船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)49-50美金/噸；高卡煤市場上，日韓對高卡澳煤采購有所恢復(fù)，礦方報(bào)價(jià)基本維穩(wěn)，現(xiàn)Q5500大船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)71-72美金/噸國內(nèi)市場上，我國沿海電廠陸續(xù)釋放6月遠(yuǎn)期貨盤采購需求，據(jù)悉Q3800最低投標(biāo)454元/噸，但受拿貨成本波動(dòng)影響，主流投標(biāo)區(qū)間有所上移，價(jià)格在458-465元/噸徘徊。

日評

Mysteel：4月15日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

15日進(jìn)口市場動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行目前低卡印尼煤發(fā)運(yùn)狀態(tài)良好，其國內(nèi)的高需求疊加印度高溫采購，礦方報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺，印尼Q3800動(dòng)力煤巴拿馬船型FOB報(bào)價(jià)維持在50美元/噸左右但國際需求分化明顯，尤其是中國市場，國內(nèi)北方氣溫回暖疊加南方新能源出力增強(qiáng)，電廠日耗逐步回落，沿海電廠庫存維持高位，采購以剛性需求為主，實(shí)際采購中心有所下移，Q3800電廠最低投標(biāo)價(jià)已降至452元/噸，短時(shí)間來看仍有下調(diào)空間。

日評

Mysteel：9月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得148.95點(diǎn)，環(huán)比上升5.39%

制造業(yè)不僅直接體現(xiàn)了一個(gè)國家的生產(chǎn)力水平，更是作為區(qū)別發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家的重要因素，由此可見制造業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位舉足輕重?fù)?jù)上海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展研究院、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2024年9月，中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為148.95點(diǎn)，同比上升4.12%，環(huán)比上升5.39%（數(shù)據(jù)起點(diǎn)2014年1月指數(shù)為100點(diǎn)） 能源方面，9月事故及其他安全因素干擾情況減弱，煉焦煤產(chǎn)量較為平穩(wěn)，而9月鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加支撐煉焦煤需求，加之國慶節(jié)前補(bǔ)庫需求釋放，煉焦煤需求小幅增加，價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行；動(dòng)力煤方面，9月煤炭整體供應(yīng)水平較為穩(wěn)定，需求方面，南方高溫天氣即將結(jié)束，民用電負(fù)荷有一定回落，而北方將迎來“迎峰度冬”用煤旺季，部分地區(qū)電廠開始釋放冬儲需求，進(jìn)煤節(jié)奏加快，對需求有一定支撐。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀： 8月中國進(jìn)口動(dòng)力煤3380萬噸 印尼煤月環(huán)比增長5%

一、8月份進(jìn)口動(dòng)力煤3380.9萬噸，同比增長11.5% 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年8月份，中國進(jìn)口動(dòng)力煤3380.9萬噸，月環(huán)比微降2.0%，同比增長1.0%；1-8月累計(jì)進(jìn)口量2.53億噸，同比增長9.5%回顧8月份，中國市場繼續(xù)受高溫天氣影響，電廠日耗維持高位；但下游用戶備庫充足，可用天數(shù)保持安全范圍以上，市場煤價(jià)受制于此較難反彈內(nèi)貿(mào)煤價(jià)又因發(fā)運(yùn)成本等問題難以降價(jià)，進(jìn)口煤價(jià)與之相較性價(jià)比較高，因此下游電廠繼續(xù)保持高頻進(jìn)口煤采購，進(jìn)口量維持高位。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel解讀：7月份進(jìn)口動(dòng)力煤3441.0萬噸 同比增長11%

一、動(dòng)力煤單月進(jìn)口量繼續(xù)刷新高位，同比增長11.0% 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，7月進(jìn)口動(dòng)力煤3441.0萬噸，環(huán)比增長3.0%，同比增長11.0%；1-7月累計(jì)進(jìn)口2.19億噸，累計(jì)同比增長11.0%7月各地開啟高溫模式，制冷需求帶動(dòng)民用電快速增長，電廠進(jìn)入階段性用煤旺季；雖有長協(xié)保供煤作為托底，但煤耗增加亦帶動(dòng)需求增長，因此下游電廠采購繼續(xù)增長雖國內(nèi)港口煤價(jià)處在震蕩偏弱運(yùn)行，但進(jìn)口煤價(jià)在海外各國需求持弱，中國作為最大進(jìn)口國，價(jià)格處于海外市場洼地，且與港口煤價(jià)差距明顯，下游電廠更愿采購進(jìn)口煤作為補(bǔ)充，因此7月進(jìn)口量繼續(xù)刷新年內(nèi)新高。

煤焦熱點(diǎn)

[隆眾聚焦]：成本及弱需求拖累 聚丙烯市場下行

綜述 本周聚丙烯市場維持下行，原油價(jià)格繼續(xù)調(diào)整，市場交投氣氛轉(zhuǎn)弱，盤面跟隨快速下滑價(jià)格下行后利空被消化，下游成交有所放量，現(xiàn)貨成交好轉(zhuǎn)逐步支撐市場，下方空間有限整體看，短期PP受弱勢原油影響價(jià)格持續(xù)陰跌，連續(xù)下行后觸及支撐位附近，7550附近存在支撐，市場跌幅有望縮窄，短期仍維持弱勢看待。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：7月22日進(jìn)口噴吹煤價(jià)格行情

Mysteel煤焦：7月22日Mysteel俄羅斯Low Vol PCI 價(jià)格指數(shù)CFR中國149.5美元/噸，較上期持平俄羅斯噴吹煤市場震蕩運(yùn)行，一方面進(jìn)口煤供應(yīng)不足，煤價(jià)有所堅(jiān)挺，且近日高溫天氣頻發(fā)，港口動(dòng)力煤價(jià)格有所探漲，但今日成材市場弱勢運(yùn)行，對煤價(jià)支撐不足，短期預(yù)計(jì)繼續(xù)延續(xù)震蕩走勢 。

日評

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20240712-0718）

一、樣本趨勢定性分析 本周煤制、甲醇制、丙烯制PP利潤有所下滑，油制、PDH制利潤有所修復(fù)，本周國際油價(jià)漲跌互現(xiàn)，前期受需求前景看空影響，油價(jià)連續(xù)下調(diào)，油制成本端支撐有所減弱。

利潤分析

Mysteel解讀：5月中國進(jìn)口動(dòng)力煤3273.8萬噸 同比增長4%

綜上，在海外煤炭供需穩(wěn)定下，中國進(jìn)口動(dòng)力煤量亦保持相對穩(wěn)定，月環(huán)比或微增后期或隨著高溫擴(kuò)大范圍，將加快下游電廠消耗，或能加快電廠采購腳步；如若反之，則會阻礙采購節(jié)奏，煤價(jià)繼續(xù)震蕩

煤焦熱點(diǎn)

[隆眾聚焦]：淡季不淡局勢延續(xù) 聚丙烯價(jià)格高位微松

綜述 本周聚丙烯市場價(jià)格波動(dòng)不大，運(yùn)行區(qū)間在7680-7730元/噸，政策帶來的預(yù)期支撐減弱，且近期宏觀氛圍轉(zhuǎn)淡，市場波動(dòng)振幅明顯縮窄行業(yè)基本面權(quán)重較之前有所提升，供應(yīng)端看，前期檢修企業(yè)密集回歸給予市場一定壓力，原油持續(xù)承壓，現(xiàn)實(shí)端壓力積累需求表現(xiàn)趨于平淡，淡季下抵觸心理強(qiáng)烈，價(jià)格高位松動(dòng)格局不變。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：華南區(qū)域動(dòng)力煤穩(wěn)中小漲 但實(shí)際成交有限

本周國際進(jìn)口動(dòng)力煤市場整體偏強(qiáng)運(yùn)行其中印尼煤呈現(xiàn)先弱后揚(yáng)之勢，本周伊始受國際采購量略降的影響，印尼礦方報(bào)價(jià)有所松動(dòng)，但周中印度等地區(qū)高溫天氣持續(xù)，疊加中國國內(nèi)煤價(jià)走高，基于此印尼礦方對后市預(yù)期增強(qiáng)，報(bào)價(jià)重歸堅(jiān)挺；而高卡澳煤自本月以來FOB報(bào)價(jià)穩(wěn)中走強(qiáng)，目前依舊高位運(yùn)行以下將以電廠招投標(biāo)情況及華南市場現(xiàn)貨市場兩個(gè)方面做具體分析 本周沿海電廠受投標(biāo)價(jià)格小幅下調(diào)影響，招標(biāo)頻率有所增加，但整體拿貨量依舊有限。

日評

Mysteel：10月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為143.11點(diǎn)，環(huán)比上升0.03%【2023年10月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點(diǎn)評】

制造業(yè)不僅直接體現(xiàn)了一個(gè)國家的生產(chǎn)力水平，更是作為區(qū)別發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家的重要因素，由此可見制造業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位舉足輕重?fù)?jù)上海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展研究院、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2023年10月，中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為143.11點(diǎn)，同比上升0.60%，環(huán)比上升0.03%（數(shù)據(jù)起點(diǎn)2014年1月指數(shù)為100點(diǎn)） 能源方面，10月份，煤礦事故頻發(fā)，安全檢查形勢嚴(yán)峻，部分礦點(diǎn)尚未恢復(fù)至正常水平，后續(xù)焦煤市場供應(yīng)逐步恢復(fù)，但階段性需求隨著市場情緒降溫而下移，焦煤價(jià)格先漲后跌；動(dòng)力煤方面，10月市場在國慶節(jié)后迎來了下游集中補(bǔ)庫，“銀十”特征逐步顯現(xiàn)，但因全國高溫天氣未出現(xiàn)明顯下降，電廠日耗處于低位，需求難以進(jìn)一步釋放，價(jià)格先揚(yáng)后抑。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：8月中國進(jìn)口動(dòng)力煤3333.6萬噸 單月進(jìn)口量再繼新高

1-8月累計(jì)進(jìn)口動(dòng)力煤2.3億噸，同比增長90%8月中國動(dòng)力煤市場仍在用煤高峰期，各地高溫天氣持續(xù)蔓延，電廠負(fù)荷繼續(xù)保持高位，釋放下游采購需求而印尼外礦報(bào)價(jià)在相對地位震蕩，Q3800國內(nèi)電廠接貨價(jià)在460-480元/噸，國內(nèi)北港Q5000價(jià)格維持在700-750元/噸，單卡折算印尼煤較國內(nèi)煤便宜0.022元/噸進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢促使終端用戶增加對進(jìn)口煤的采購，進(jìn)口量月環(huán)比繼續(xù)增長 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、主要進(jìn)口國數(shù)量均有增長，印尼環(huán)比增長顯著 整體來看，除蒙古國進(jìn)口數(shù)量環(huán)比微降外，其他國家均有增長。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：7月電解鋁成本繼續(xù)下降 主要受電力成本帶動(dòng)

分成本項(xiàng)來看：電力成本中，隨著高溫逐漸消退，動(dòng)力煤需求有下降態(tài)勢，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)格難維持上漲趨勢；隨著低成本產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)接近尾聲、預(yù)計(jì)外購電價(jià)格整體窄幅下降為主；氧化鋁價(jià)格預(yù)計(jì)維持震蕩上漲趨勢，帶動(dòng)成本有所上漲；而陽極雖然原材料價(jià)格有小幅反彈但價(jià)格企穩(wěn)為主綜合來看，預(yù)計(jì)8月電解鋁成本平穩(wěn)為主 Mysteel中國電解鋁成本及噸鋁理論利潤（分?。?Mysteel 中國電解鋁成本及噸鋁理論利潤（分省份） Mysteel 中國電解鋁成本及噸鋁理論利潤（分省份） 。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：6月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得148.92，環(huán)比回升3.5%【2023年6月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點(diǎn)評】

制造業(yè)不僅直接體現(xiàn)了一個(gè)國家的生產(chǎn)力水平，更是作為區(qū)別發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家的重要因素，由此可見制造業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位舉足輕重?fù)?jù)上海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展研究院、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2023年6月，中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為148.92點(diǎn)，同比下降6.38%，環(huán)比上升3.5%（數(shù)據(jù)起點(diǎn)2014年1月指數(shù)為100點(diǎn)） 能源方面，6月份，焦煤方面，因煤炭主產(chǎn)區(qū)發(fā)生事故導(dǎo)致供應(yīng)偏少，鋼廠鐵水產(chǎn)量維持高位，焦鋼焦化廠對焦煤采購需求增加，焦煤價(jià)格小幅上漲；動(dòng)力煤方面，6月份高溫天氣使居民端用電需求增加，疊加水電發(fā)電替代偏弱，動(dòng)力煤需求增長，煤礦事故發(fā)生，安全檢查形勢趨嚴(yán)，以及下半月煤礦基于前期庫存壓力和需求低迷形勢出現(xiàn)自發(fā)性減產(chǎn)限產(chǎn)情況使得煤炭供應(yīng)略有緊張，動(dòng)力煤價(jià)格上漲。

產(chǎn)業(yè)分析