國元期貨：尿素能否繼續(xù)上攻突破？

作為尿素的主要生產(chǎn)原料，煤炭板塊近期的走勢可謂節(jié)節(jié)攀升據(jù)統(tǒng)計，截至上周五收盤，動力煤現(xiàn)貨價格回升，與動力煤價格相關(guān)性較強的焦煤和焦炭盤面價格也出現(xiàn)上漲在近期美聯(lián)儲降息時點延后以及美國通脹預(yù)期下，疊加煤炭產(chǎn)能儲備制度實施，煤炭價格上漲此外，上下游階段性補庫需求釋放，部分化工、冶金終端及貿(mào)易商需求有所好轉(zhuǎn)，導(dǎo)致坑口煤礦去庫增加，價格探漲，進(jìn)一步帶動尿素成本重心上移因此，煤炭價格短期呈現(xiàn)階段性反彈，本周或?qū)⒀永m(xù)強勢。

市場播報

煤炭板塊震蕩走強，行業(yè)基金水漲船高

即使以700元／噸的保守煤價假設(shè)計算，板塊的股息率仍有不錯的吸引力 在國盛證券看來，隨著經(jīng)濟復(fù)蘇逐漸深入，化工等煤耗需求有望超預(yù)期，疊加供應(yīng)增速下滑速度快于需求，供需格局邊際向好，因此明年煤價底部難以跌破今年低點，動力煤價格在800元／噸-1200元／噸波動，中樞價格存在“破千”可能，有望上移 陳興文認(rèn)為，未來3到5年內(nèi)，煤炭的供需緊張局面難以顯著改變。

爐料

Mysteel周評：動力煤礦山價格先漲后跌，礦山復(fù)產(chǎn)繼續(xù)推高煤礦供給（10.9-10.13）

本周18家煤礦復(fù)產(chǎn)，其中蒙古10家、陜西5家、山西2家、以及新疆一家復(fù)產(chǎn)力度較大，但上周在產(chǎn)礦的總供給是下降的，國有大礦有主動檢修減產(chǎn)行為本周動力煤礦山產(chǎn)能利用率93%，環(huán)比上周增1.8個百分點 庫存方面，產(chǎn)地庫存周環(huán)比增2.7個百分點港口、電廠端繼續(xù)增庫，煤化工板塊價格走弱，市場對高價煤接受度較低，庫存有所下滑。

煤焦熱點

棕櫚油價格再創(chuàng)新高，全球食品價格面臨進(jìn)一步上漲風(fēng)險

商品期貨漲多跌少，能源化工和油脂油料板塊領(lǐng)漲 虎年首個交易日，國內(nèi)期市迎來開門紅，商品期貨品種漲多跌少截至2月7日下午收盤，LPG（液化石油氣）、豆粕漲停，菜粕漲逾8%，低硫燃料油、豆二、動力煤、PTA等漲逾5% 國內(nèi)期市在虎年首日的強勢表現(xiàn)，與春節(jié)期間的海外市場表現(xiàn)形成“共振”。

聚焦

黑色系市場這出大戲還能唱多久?

10月，全國硅錳產(chǎn)量為74.4萬噸，較9月增加8.9萬噸，增幅為13.6%，結(jié)束3個月連續(xù)下滑態(tài)勢同期，全國粗鋼產(chǎn)量為7158萬噸，環(huán)比下降2.9% 梁海寬認(rèn)為，10月下旬以來鐵合金價格大幅下跌的主要原因是供應(yīng)預(yù)期出現(xiàn)變化、鋼廠采購積極性下滑以及以動力煤為代表的煤化工板塊價格集體回落臨近年底，能耗雙控壓力邊際緩解，鐵合金產(chǎn)量持續(xù)回升，當(dāng)前樣本廠家開工率和產(chǎn)量大體回到9月之前的水平。

鋼材

黑色系ETF慘淡，已有產(chǎn)品規(guī)模縮減超六成

而從10月中旬到上周五，鐵礦石期貨跌幅達(dá)到24.13%，動力煤期貨跌幅51.46%，個股方面陜西煤業(yè)跌近20%，寶鋼股份跌超15% 在黑色板塊行情回調(diào)下，多只相關(guān)的ETF產(chǎn)品也出現(xiàn)規(guī)?？s水，比如，建信能源化工期貨ETF從8.41億元縮減至2.86億元，減幅超六成；富國中證煤炭、招商中證煤炭分別縮減6.91億元、6.63億元，縮減幅度均超兩成，截至上周五，這兩只產(chǎn)品規(guī)模依次為25.77億元、22.42億元。

爐料

煤炭、鋼材等板塊階段性見頂

當(dāng)螺紋鋼主力合約爬到5800元/噸附近時，在“不搞運動式減碳”的“警告”下，螺紋鋼又出現(xiàn)一波調(diào)整但至10月11日，螺紋鋼主力合約竟然漲至5800元/噸之上，這就有點“鋌而走險”的意思了其間，交易所保證金提高、平今手續(xù)費加倍等各種降溫手段都用上了 動力煤是與發(fā)電、供暖相關(guān)的重要基礎(chǔ)商品，市場并不將其劃分在黑色板塊中，而將其歸為能源化工板塊。

鋼材

東吳期貨：煤炭三兄弟跌停，煤化工承壓大跌

財聯(lián)社10月28日電，受到動力煤西北坑口價格或限制在300－500元每噸的利空傳聞影響，動力煤繼續(xù)跌停，焦煤焦炭聯(lián)袂跌停，近一周跌幅超過30%以上動力煤大跌也影響到煤化工成本快速下降，甲醇、乙二醇、PVC成本大幅坍塌，截止27日夜盤交易，煤化工全線大幅低開，市場情緒急劇偏空，東吳期貨表示：動力煤政策性風(fēng)險猶存，后市仍階段性轉(zhuǎn)弱，影響到煤化工的成本，但金九銀十聚烯烴需求仍偏強，預(yù)計后市下跌空間收窄，化工板塊震蕩分化，低位空單獲利減磅。

爐料

大宗商品與周期股走勢現(xiàn)背離

今年的增長動力主要來自海外經(jīng)濟的復(fù)蘇股市中的周期股主要是指與大宗商品相關(guān)的上市公司股票，如有色、鋼鐵、動力煤、能源化工因為上市公司主要是行業(yè)內(nèi)的龍頭和大型企業(yè)，所以商品價格上漲會直接帶動企業(yè)的業(yè)績，股票價格也會隨商品價格上漲5月之前有色和黑色相關(guān)板塊有很好的表現(xiàn)，近期能源、化工板塊表現(xiàn)更為明顯 “短期來看，四季度周期股的影響因素由利多逐步轉(zhuǎn)為中性。

爐料

周二黑色及相關(guān)化工品資金流出居前

截至8月24日下午收盤，金融期貨、能源、煤焦鋼礦是資金較為關(guān)注的板塊，而農(nóng)副產(chǎn)品、軟商品、化工板塊資金流出居前8月24日當(dāng)日資金流入排名前五的品種為豆粕、滬鋁、滬金、LPG、PVC；而焦炭、焦煤、甲醇、滬銅、鐵礦石資金流出居前最近五日，滬銅、玉米、硅鐵、錳硅、甲醇流入的資金最多；焦炭、鄭棉、棕櫚油、豆油、鐵礦石資金持續(xù)流出 漲跌幅方面，8月24日焦炭漲幅居首達(dá)6.54%，鐵礦石上漲6.17%，焦煤上漲5.79%，原油上漲5.39%，燃油上漲4.99%，豆一與動力煤漲幅均接近3%。

爐料

前7個月全國期貨市場成交336.1萬億元

”方正中期期貨研究院院長王駿對期貨日報記者說，從各板塊看，棉花、棉紗、橡膠、白糖等品種受國際市場帶動行情較大；鋼鐵建材、有色金屬板塊受碳排放和能耗考核縮減產(chǎn)能等影響行情波動較大；化工和能源板塊各品種整體表現(xiàn)比較活躍 “大部分品種在7月有所上漲，漲幅較大的品種包括紅棗、不銹鋼、棕櫚油、焦煤、動力煤等，其中，紅棗月度漲幅30%，不銹鋼漲幅超過20%，棕櫚油、焦煤、動力煤漲幅在15%—20%，熱卷、棉紗、螺紋鋼、焦炭、錫、乙二醇、尿素等品種漲幅在10%—15%。

期貨知識

黑色系主邏輯變化，雙焦、鐵礦石領(lǐng)跌

截至8日下午收盤，國內(nèi)期貨市場多數(shù)品種收跌其中，黑色系盤面價格顯著分化，焦炭、焦煤領(lǐng)跌，跌幅超5%，鐵礦石跌近3%，玻璃、熱卷漲逾1%；化工板塊中，原油、PTA跌超4%，瀝青跌超3% 夜盤黑色系品種多數(shù)下跌，鐵礦石跌2.65%，焦煤跌2.29%，焦炭跌1.99%，螺紋鋼跌1.2%，熱軋卷板跌0.88%，動力煤漲0.24%能源化工品表現(xiàn)分化，紙漿漲2.09%，PVC漲1.31%，塑料漲0.19%，純堿跌1.71%，LPG跌1.18%，乙二醇跌0.52%。

鋼材

甲醇存在回調(diào)需求

甲醇傳統(tǒng)下游方面，目前平均開工率在43.1%，維持平穩(wěn)因此，甲醇需求整體支撐力度不足，偏弱為主 持續(xù)累庫不斷壓制甲醇現(xiàn)貨價格，與此同時甲醇盤面價格在原油和動力煤的支撐下，跟隨化工板塊走高期貨與現(xiàn)貨沒能有效形成同步正反饋，甲醇現(xiàn)貨跟漲乏力甲醇基差在此過程中不斷走弱，最近一個月內(nèi)，甲醇2109合約從貼水現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為平水甚至升水現(xiàn)貨，甲醇上方面臨巨大壓力 后市仍可期 從以往的規(guī)律來看，甲醇的季節(jié)性累庫周期將持續(xù)到8月末，9月將出現(xiàn)庫存拐點，進(jìn)入去庫階段，主要原因在于9月以后，甲醇將迎來需求旺季。

市場播報

煤炭、化工品兩板塊領(lǐng)跌，淀粉豆粕等8農(nóng)產(chǎn)品漲超1%

焦炭接續(xù)領(lǐng)跌 原油及相關(guān)化工品回落逾2% 煤炭板塊的拋壓29日仍在延續(xù)繼昨日動力煤領(lǐng)跌，焦煤焦炭跟跌后，29日，焦炭主力合約續(xù)跌4.34%，成為當(dāng)日領(lǐng)跌品種動力煤、焦煤緊隨其后，主力合約分別收跌3.70%和2.75%近兩日焦煤、焦炭盤面走勢與其基本面略顯偏差我的鋼鐵網(wǎng)（Mysteel）的數(shù)據(jù)顯示，截至6月25日當(dāng)周，230家獨立焦企煉焦煤庫存環(huán)比減少3.5%至1336.19萬噸，為13個月低位；焦炭庫存44.46萬噸，環(huán)比減11.87萬噸。

市場播報

鐵礦盤中跌超9% 強勢品種遭遇全面減倉期價大幅回落

新華財經(jīng)北京5月13日電 隨著黑色、有色等前期強勢品種日內(nèi)大面積減倉回落，國內(nèi)商品期貨市場周四（5月13日）高位走弱截至下午收盤，追蹤國內(nèi)商品市場的綜合指數(shù)收報195.08點，較昨日下跌2.77點，跌幅1.4%其中，鐵礦石主力合約盤中一度跌超9%、終盤以7.49%的跌幅領(lǐng)跌；動力煤、錳硅雙雙跌超4%，雙焦收跌近4%；螺紋、熱卷盤中最大跌幅也在4%以上隨著黑色系板塊全面回落，有色、化工等多數(shù)品種也不同程度收跌。

市場播報

黑色系領(lǐng)漲，專家認(rèn)為不具備長期大幅上漲基礎(chǔ)

“五一”假期期間，外盤商品集體上漲節(jié)后首個交易日，國內(nèi)大宗商品市場火熱開場截至昨日下午收盤，國內(nèi)期貨市場大面積飄紅，其中黑色、能化及油脂板塊表現(xiàn)亮眼，動力煤、焦煤漲停，鐵礦石、純堿漲超6%，玻璃、焦炭、棕櫚油、豆油漲超5%另有鐵礦石、螺紋鋼、玻璃及熱卷等多個品種價格創(chuàng)歷史新高 6日夜盤交易時段，國內(nèi)商品期貨多數(shù)收漲，黑色系和能源化工品種表現(xiàn)依舊強勁，鐵礦石漲4.38%，動力煤漲3.5%，焦煤漲2.05%，熱軋卷板漲1.2%，螺紋鋼漲1.09%，紛紛刷新歷史新高。

鋼材

苯乙烯瀝青燃油領(lǐng)漲 豆一焦炭延續(xù)反彈

新華財經(jīng)北京4月14日電 國內(nèi)商品期貨市場多數(shù)收漲苯乙烯大漲4.53%，領(lǐng)漲當(dāng)天商品市場；瀝青、燃油也分別收漲4.17%和3.46%；豆一主力合約大幅走高；動力煤、焦炭收高逾2%跌幅方面，兩粕延續(xù)跌勢，菜粕一度跌超3%；不銹鋼（SS）、白糖跌超1% 苯乙烯瀝青燃油領(lǐng)漲 豆一焦炭延續(xù)反彈 隨著國際油價隔夜企穩(wěn)帶動化工板塊集體企穩(wěn)。

市場播報

期貨要聞簡訊丨黑色集體下跌，螺紋跌近1%

◎4月9日，化工板塊跌幅居前，乙二醇、苯乙烯、玻璃跌超3%，純堿、PTA、硅鐵、橡膠、雞蛋跌超2%，棕櫚、塑料、蘋果、動力煤、PVC、紅棗跌逾1%尿素、低硫燃料油、菜粕漲超1% 背景1：4月9日，Mysteel統(tǒng)計全國45個港口進(jìn)口鐵礦庫存為13098.82萬噸，環(huán)比降34.08萬噸；日均疏港量280.91萬噸降12.87萬噸。

期評