Mysteel解讀： 8月中國進口動力煤3380萬噸 印尼煤月環(huán)比增長5%

俄羅斯在我國進口動力煤中同樣占據(jù)重要地位，當月中國進口俄煤總量為459萬噸，環(huán)比下降12%由于制裁范圍不斷擴大，鐵路運力被軍事裝備運輸擠占一部分運量，導(dǎo)致煤炭集港受限，因而俄煤貨源緊俏出口量也同步下調(diào)8月底俄羅斯政府宣布將暫停征收動力煤和無煙煤出口關(guān)稅的期限延長三個月，直至2024年12月1日，該政策的出臺或?qū)⒋碳?em class='keyword'>我國貿(mào)易商對俄煤的繼續(xù)進口，同時俄方也在積極尋找其他運力，預(yù)計下月煤炭出口量或有增加。

煤焦熱點

Mysteel：2024首屆新疆地區(qū)蘭炭市場研討會圓滿落幕

三季度，煤價延續(xù)震蕩走勢隨后分別從港口，產(chǎn)地，坑口價格入手據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國2024年8月份進口煤炭4584.4萬噸，較去年同期增加151.1萬噸，增長3.4%今年1-8月份，我國累計進口煤炭34162.1萬噸，同比增長11.8%；國際動力煤市場整體呈現(xiàn)出供大于求的狀態(tài)盡管俄羅斯煤炭出口受物流和制裁影響，出口量有一定減少，但印尼和澳大利亞等主要動力煤出口國供應(yīng)持續(xù)增加所以目前國際市場上動力煤供應(yīng)較為充足。

主編視角

[隆眾聚焦]：基本面與政策博弈持續(xù) 聚丙烯現(xiàn)貨謹慎承壓

綜述 本周PP市場政策炒作及宏觀預(yù)期逐漸降溫，弱反彈格局缺乏基本面支撐，現(xiàn)貨報盤微幅回調(diào)端午節(jié)期間油價下跌導(dǎo)致成本支撐走弱，需求延續(xù)疲軟，價格波動風(fēng)險加劇。

熱點聚焦

Mysteel月報：1月動力煤市場價格或?qū)⒗^續(xù)回歸合理區(qū)間

11月份我國煤炭進口量較前一月明顯增加，盡管仍低于上年同期水平，但重回年內(nèi)新高2022年11月份進口動力煤數(shù)量為2582.0萬噸，環(huán)比增長16.0%；1-11月份進口動力煤總量為1.95億噸，同比下降17.6%預(yù)計12月中國進口動力煤量或不及當前水平，全年進口量或下降17-19%一方面供應(yīng)端-印尼煤企為應(yīng)對DMO審查，加緊對國內(nèi)用煤企業(yè)履約，然出口量難有增長；另一方面需求端-中國終端用戶在低日耗高庫存下，需求疲軟，疊加國內(nèi)煤炭價格持續(xù)下行，價格差距縮小，采購節(jié)奏放緩。

月評

[隆眾聚焦]：2022年中國甲醇市場總結(jié)-利潤篇

2018內(nèi)蒙古地區(qū)Q5500動力煤價格僅在330-400元/噸之間波動，煤制企業(yè)年均利潤高達1020年/噸2019年環(huán)保、安檢等督查頻率加快，下游需求收緊制約甲醇售價走跌，煤制企業(yè)年均利潤下跌至241元/噸2020年以后，煤炭價格不斷走高，澳煤停止進口、印尼煤炭出口量下降，全球性能源供應(yīng)緊張，煤制甲醇企業(yè)利潤倒掛成為常態(tài)2022年雖然我國煤礦產(chǎn)能核增等保供政策影響之下煤炭產(chǎn)量明顯上升，全國生產(chǎn)原煤量同比增長9.7%，但甲醇企業(yè)煤炭送到廠價格依舊較高，2022年煤炭最高到廠價格達1280元/噸，而甲醇售價漲幅遠不及煤炭，煤制企業(yè)甲醇年均利潤-468元/噸。

熱點聚焦

Mysteel月報：12月動力煤市場煤價或仍將震蕩運行

2022年1-10月份，我國累計進口動力煤1.7億噸，同比下降19.7%；10月份，我國進口動力煤2225.9萬噸，同比增加2.2%11月上旬國內(nèi)煤價加速下跌，印尼低卡煤炭價格震蕩波動，印尼煤到港利潤整體優(yōu)勢不大，而下旬隨著國內(nèi)多地氣溫驟降，國內(nèi)市場煤價悄然上漲，終端電企對進口煤積極性不斷提高，印尼煤價氣溫回升當前印尼Q3800 FOB價報91美金/噸12月印尼預(yù)期受國內(nèi)“DMO”義務(wù)限制，印尼煤出口量存在減量可能，則國際煤價短期高位運行。

月評

馮源：固本強基，充分發(fā)揮煤炭的“壓艙石”作用

他提出能源供需缺口要想解決，一是扎實抓好固本強基，充分發(fā)揮煤炭的“壓艙石”作用和煤電的基礎(chǔ)性調(diào)節(jié)性作用；二是著眼長遠發(fā)展需要，全面構(gòu)建風(fēng)、光、水、核等清潔能源供應(yīng)體系；三是扎實抓好風(fēng)險管控，繼續(xù)強化底線思維和風(fēng)險意識。

主題大會

Mysteel：10月進口動力煤數(shù)量環(huán)比減少12.3%

10月進入傳統(tǒng)煤炭淡季，電廠用煤需求下降，且伴隨人民幣持續(xù)貶值，進口貿(mào)易商操作難度加大，進口動力煤數(shù)量有所下降，但由于中國主產(chǎn)地疫情擾動持續(xù)，煤炭產(chǎn)運受阻，沿海電廠進口煤采購需求持續(xù)，需求多集中于低卡煤種，整體看，10月進口動力煤數(shù)量雖有下降但仍在高位 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、中國進口動力煤主要來源國 10月中國進口印尼動力煤1789.5萬噸，占進口總量80.5%，中國進口動力煤資源以印尼煤為主，長期以來由于地理位置優(yōu)勢，我國長江以南發(fā)電企業(yè)主要進口印尼動力煤，10月印尼受降雨天氣影響，供應(yīng)及出口量有所減少，中國買家對其采購較為積極，10月份印尼Q3800FOB價格中樞為93.9美元/噸，價格優(yōu)勢明顯。

煤焦熱點

Mysteel：4月份我國進口動力煤總量環(huán)比增長56%

再來看俄羅斯方面，4月份進口俄煤171萬噸，同比下降40.8%；目前俄羅斯煤炭出口仍面臨支付方式及運力瓶頸，出口量持續(xù)下降；同時受海運市場現(xiàn)貨資源供應(yīng)偏緊，推動俄羅斯煤價高位運行，中國市場接貨能力有限，導(dǎo)致進口俄煤數(shù)量持續(xù)減少 另4月我國進口菲律賓動力煤106.2萬噸，約占總量的6%；進口加拿大動力煤16.5萬噸，約占總量的0.9%；進口蒙古動力煤6.2萬噸，約占總量的0.3%。

煤焦熱點

Mysteel：一季度中國進口動力煤總量不及往年同期水平

其中3月份進口動力煤數(shù)量為1193.3萬噸，同比下降43.6%受印尼極端天氣及國內(nèi)市場義務(wù)履約審查加嚴影響，煤炭生產(chǎn)及出口量都有一定減少，由于海運市場現(xiàn)貨資源緊張，導(dǎo)致中國進口動力煤數(shù)量同比大幅減少 2022年國際市場受惡劣天氣及不可預(yù)見因素影響，導(dǎo)致海運市場煤炭資源緊張一季度我國進口動力煤（包含褐煤）總金額為43.9億美金，同比上漲34.6%；其中3月份進口動力煤金額為12.4億美金，折每噸單價約為104.1美金/噸，同比上漲60.2%。

煤焦熱點

內(nèi)盤煤炭價格走勢將弱于外盤

確實，如果俄羅斯被制裁，長期來看會將其煤炭輸向我國，所以我國從俄羅斯進口煤炭可能會繼續(xù)增加另外，保供穩(wěn)價措施也將使我國自身的煤炭供應(yīng)量持續(xù)增加，所以煤炭供應(yīng)整體會保持穩(wěn)定動力煤進口同樣表現(xiàn)出此特點 總體上看，俄烏沖突對歐洲市場的沖擊較大最新數(shù)據(jù)顯示，3月上旬，從俄羅斯出口到歐洲的煤炭量為110余萬噸，與前兩個月月均超350萬噸的出口量相比大幅減少，預(yù)計3月整體出口量將受到較大壓力，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注西方對俄羅斯制裁的力度。

爐料

Mysteel熱點觀察：“有驚無險”的印尼煤炭出口禁令

而位居進口印煤第一的我國卻并未過度擔憂：1）印尼煤以中低卡的動力煤為主，目前我國不缺乏中低卡動力煤，因此對國內(nèi)煤炭市場的影響有限從印尼禁令的生效以及影響時間來看，我國動力煤總量寬松的局面難以一時改變，在政策管控下煤炭市場價格也將在合理區(qū)間運行2）印尼煤炭資源仍以出口換匯為主，礦產(chǎn)資源開發(fā)占GDP的15%以上，去年煤炭年出口量4億噸以上，創(chuàng)收高達200億美金。

觀點

印尼煤炭出口禁令利多有限

印尼是全球最大的煤炭出口國，2021年煤炭出口量在4億噸左右，印尼又是我國最主要的煤炭進口來源，在2021年1—11月國內(nèi)煤炭進口總量中的占比超過60%，其中動力煤的比例更是接近75%受此消息影響，2022年首個交易日國內(nèi)“煤炭三兄弟”期貨價格大幅高開，全天強勢運行 印尼禁止煤炭出口或是短期行為且存在變數(shù) 印尼政府曾在2018年出臺國內(nèi)市場義務(wù)（DMO）政策，該政策要印尼煤炭生產(chǎn)企業(yè)必須以不超過70美元/噸的價格將其產(chǎn)量的25%供應(yīng)給國內(nèi)電廠。

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分析人士：印尼禁止煤炭出口對我國影響有限

近日，印尼因擔憂國內(nèi)供電不足，決定1月起禁止煤炭出口分析人士表示，印尼停止煤炭出口對我國煤炭市場供應(yīng)影響不大 據(jù)中州期貨黑色研究負責(zé)人蔣維波介紹，印尼自2005年超過澳大利亞，成為全球最大的煤炭生產(chǎn)國和動力煤出口國，月均出口量3300萬—3800萬噸，煤炭占印尼采礦業(yè)總收入的80%左右2021年印尼預(yù)計實現(xiàn)煤炭產(chǎn)量6.09億噸（2020年產(chǎn)量5.63億噸），受天氣因素影響，未能達到6.25億噸的年度產(chǎn)量目標。

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瑞達期貨：動力煤在845元/噸附近短多，止損參考837元/噸

隔夜ZC2201合約沖高回落動力煤現(xiàn)貨價格暫穩(wěn)主產(chǎn)地礦區(qū)銷售情況基本維持產(chǎn)銷平衡，內(nèi)蒙部分煤礦因無煤管票暫停銷售，山西部分礦區(qū)下游調(diào)運積極，價格呈現(xiàn)小幅上漲港口情緒有所好轉(zhuǎn)，高卡煤和低硫優(yōu)質(zhì)煤貨源較少，目前成交活躍度低印尼煤受政策影響出口量下降，將影響我國進口煤補給沿海電廠庫存維持低位，目前日耗處于同期偏低水平，電廠以長協(xié)煤和進口煤補庫為主 技術(shù)上，ZC2201合約沖高回落，日MACD指標顯示紅色動能柱繼續(xù)擴大，短線走勢偏強。

機構(gòu)

煤炭大產(chǎn)區(qū)受災(zāi)導(dǎo)致澳煤“蠢蠢欲動”，對國內(nèi)外市場影響幾何？

煤炭主產(chǎn)區(qū)大部分集中在澳大利亞東海岸，地理位置優(yōu)勢下，也是最大的海運煤炭出口基地，強降雨也將加大港口作業(yè)難度，導(dǎo)致出口量銳減，進一步抬升澳煤報價”王曉囡說 招商期貨分析師陶銳則認為從本次洪災(zāi)的影響范圍來看，雖然并未波及新南威爾士州煤炭主產(chǎn)區(qū)，但對于Newcastle港口以及產(chǎn)地至港口的運輸或存在一定影響，這一影響或更多集中于動力煤端，焦煤端影響相對較小對于我國來說，澳煤因質(zhì)量問題，自去年10月以來，通關(guān)始終受阻，因此本次新南威爾士州的洪災(zāi)幾乎不會對焦煤、動力煤供給造成重大影響。

聚焦

動力煤缺乏利好推動力

預(yù)計2021年俄羅斯煤在我國進口市場中的占比將進一步增加 印尼積極增加對我國的煤炭出口，加速搶占我國市場數(shù)據(jù)顯示，印尼是世界上最大的動力煤出口國，2020年全年印尼煤炭出口量累計達到4.07億噸去年年底，印尼煤炭出口大增，主要是受益于我國煤炭進口需求急速大幅提升的拉動在澳大利亞煤炭進口受到限制的情況下，我國轉(zhuǎn)而增加對俄羅斯、印尼等國煤炭的采購數(shù)量，后續(xù)煤炭進口方面增量有保證 消費進入淡季 季節(jié)性規(guī)律顯示，電煤高峰期在7—8月與11—12月，一季度往往是電煤需求的低峰期，同時全社會用電量處于相對較低水平。

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