儲備能力建設助推動力煤期現(xiàn)貨價格平穩(wěn)運行

3.金融支持推動增儲備進程 儲備能力建設一是要建設儲備場地，二是要有儲備煤供應，三是要有強大的底層本資金支持，四是要有持續(xù)的相關政策的支持目前相關省份已經發(fā)布了儲備能力建設過程中的金融產品與政策支持的方式和方法，金融支持是推動儲備能力全面實現(xiàn)目標的重要的核心要素，并將在金融支持產品與服務方面不斷創(chuàng)新發(fā)展 三、儲備能力建設助推動力煤期現(xiàn)貨市場價格平穩(wěn)運行 （一）煤炭儲備能力的提升推動動力煤期現(xiàn)貨價格合理運行 在經歷了2021年動力煤期現(xiàn)貨價格創(chuàng)出歷史高點后，在各項政策和政府直接干預下，動力煤期現(xiàn)貨價格已經快速回歸合理價格區(qū)間。

爐料

Mysteel：市場成交僵持 動力煤暫穩(wěn)運行

政策方面要求電廠提升長協(xié)履約率，增加庫存儲備，減少進口煤方面的依賴隨著迎峰度夏即將來臨，用電負荷有望攀升，但在庫存高位及水電出力補充下，補庫需求難以釋放 綜上，動力煤整體供應仍偏寬松，雖高溫天氣來臨，但在電廠庫存充足及水電補充條件下市場形成反彈阻力較大，短期來看煤價以穩(wěn)運行為主。

日評

【華夏時報】創(chuàng)新低！國內煤價跌至618元／噸，國際煤價全線下挫

對于后市走向，市場形成鮮明的觀點分歧國泰海通研報分析表示，煤價底部企穩(wěn)，隨著全國氣溫的逐步攀升，再考慮到庫存去化，預計煤價拐點就在6月，當前就是基本面拐點，同時研報指出，預計動力煤6月價格全面開啟反彈 薛丁翠則認為，現(xiàn)階段來看，雖即將進入迎峰度夏用煤旺季，但由于礦山供應充足、各環(huán)節(jié)庫存高位、進口煤沖擊及清潔能源發(fā)力等因素影響，且下游電廠提前儲備煤炭，旺季上漲預期打破。

媒體報道

Mysteel月報：6月鎂市壓力不減 價格或多在底部弱勢運行

非電行業(yè)用煤方面，受房地產市場低迷影響，建材、鋼材等行業(yè)需求難有增長，化工用煤需求保持剛需，整體需求端增長乏力，動力煤市場供需格局寬松加劇，坑口和港口價格承壓弱勢震蕩運行進入6月，隨著用煤旺季需求回升預期逐步顯現(xiàn)，高溫天氣推動居民用電需求大幅增長，穩(wěn)經濟政策逐步落地見效，以及外部貿易環(huán)境持續(xù)改善，工業(yè)用電需求有望逐步回升，電廠備煤需求也將隨之增加多重利好因素驅動下，下游儲備需求較5月將顯著增強，但在高庫存水平、清潔能源的替代作用以及產地不間斷供應下，動力煤價格仍將受到一定壓制，預計整月價格將窄幅震蕩運行。

研究報告

Mysteel月報：6月動力煤市場煤價或窄幅震蕩運行

非電行業(yè)用煤方面，受房地產市場低迷影響，建材、鋼材等行業(yè)需求難有增長，化工用煤需求保持剛需，整體需求端增長乏力，動力煤市場供需格局寬松加劇，坑口和港口價格承壓弱勢震蕩運行進入6月，隨著用煤旺季需求回升預期逐步顯現(xiàn)，高溫天氣推動居民用電需求大幅增長，穩(wěn)經濟政策逐步落地見效，以及外部貿易環(huán)境持續(xù)改善，工業(yè)用電需求有望逐步回升，電廠備煤需求也將隨之增加多重利好因素驅動下，下游儲備需求較5月將顯著增強，但在高庫存水平、清潔能源的替代作用以及產地不間斷供應下，動力煤價格仍將受到一定壓制，預計整月價格將窄幅震蕩運行。

月評

Mysteel：5月28日西北市場動力煤價格行情

28日西北市場動力煤暫穩(wěn)運行近期，受階段性高溫影響，電廠日耗有所回升，但整體幅度不大，火電機組出力依舊受限；電廠存煤繼續(xù)增加，采購積極性持續(xù)偏弱，僅以少量剛需為主后續(xù)，隨著高溫天氣推升用電需求，部分終端將啟動季節(jié)性煤炭儲備工作，同時，為優(yōu)化庫存結構、提高煤炭周轉效率，部分電廠也將適時增加采購規(guī)模，或帶來階段性需求釋放，但高庫存及清潔能源替代下，終端仍缺乏大規(guī)模采購動力。

日評

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250509-0515）

中國與美國經貿會談結果正式公布，市場對貿易爭端風險的擔憂減弱，且美國計劃補充戰(zhàn)略儲備，本周國際油價上漲明顯，油制PP利潤下滑動力煤市場來看，電煤消費淡季，電力終端缺乏采購驅動，僅維持長協(xié)拉運。

利潤分析

[隆眾聚焦]：關稅利好提振 聚丙烯行情止跌反彈

塑料PP粒市場行情，PP粒行情分析，PP粒市場價格

熱點聚焦

永泰能源：所屬8座礦井正在有序推進煤下鋁資源的獲取

永泰能源在互動平臺表示，公司煤炭板塊擁有煤炭資源量38.21億噸，其中：優(yōu)質焦煤資源量9.13億噸，優(yōu)質動力煤資源量29.08億噸，具有較大的煤炭資源儲備優(yōu)勢；公司儲能板塊擁有優(yōu)質五氧化二釩資源量158.89萬噸，儲能業(yè)務上游資源優(yōu)勢彰顯另外，公司所屬8座礦井正在有序推進煤下鋁資源的獲取，預估鋁土礦資源量1.16億噸，目前重點推進3座礦井煤下鋁地質勘探、儲量備案及獲取采礦權工作

國內資訊

140.66億元！兗礦能源擬收購優(yōu)質煤炭資產 ！將新增煤炭核定及規(guī)劃產能6000萬噸

西北礦業(yè)作為山東能源西部區(qū)域總部，主要承擔陜甘晉及蒙南地區(qū)煤炭業(yè)務的管理運營，下轄12家煤炭企業(yè)及14宗礦業(yè)權（含12宗采礦權、2宗探礦權），煤炭品種包括動力煤、焦煤，總核定及規(guī)劃產能達6105萬噸/年，其中10座在產礦井年核定產能3605萬噸評估利用口徑資源量63.52億噸、可采儲量36.52億噸 此次收購是兗礦能源聚焦“3億噸煤炭產能”規(guī)劃目標，實施外延擴張的關鍵布局，將顯著增厚上市公司在陜西、甘肅、山西、內蒙古等西北地區(qū)的煤炭資源儲備，做大做強礦業(yè)板塊，增強核心競爭力。

行業(yè)要聞

山東恒坤煤焦有限公司確認參加 2025 年全國煤焦采購大會·日照站

主要業(yè)務范圍有：生產新型、經濟、節(jié)能燃料——水煤漿、水洗煤；銷售各種環(huán)保動力煤；另有汽車運輸、電子商務等，是一家跨省、跨行業(yè)的現(xiàn)代化大型企業(yè) 公司堅持推行技術創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、經營創(chuàng)新，重視人才培養(yǎng)及企業(yè)文化建設，逐步實現(xiàn)了從無到有，從弱到強的跨越式發(fā)展，組建了覆蓋全國的營銷網絡，連續(xù)多年煤炭進、銷量穩(wěn)居濰坊市第一，現(xiàn)已發(fā)展成為頗具現(xiàn)代化規(guī)模的市級重點企業(yè)，連續(xù)多年被濰坊市政府確定為濰坊市冬季用煤儲備單位，為濰坊市的經濟發(fā)展做出了突出貢獻。

日評

【岳陽鐵水】預計節(jié)后動力煤市場穩(wěn)中偏弱運行

價格方面，中后期隨著春節(jié)的臨近，價格逐步企穩(wěn)；部分貿易商挺價心態(tài)仍存，年后動力煤價格或將穩(wěn)中偏弱運行總言之，2025年春節(jié)前后煤炭市場供需兩弱，價格走勢相對平穩(wěn)，市場成交冷清，后期需關注港口庫存變化和實際成交情況 企業(yè)簡介：湖南岳陽鐵水集運煤炭儲備有限公司于2019年12月成立，湖南省能源投資集團成員，以從事裝卸搬運和倉儲業(yè)為主湖南岳陽鐵水集運煤炭儲備有限公司正加快建設湖南岳陽鐵水集運煤炭儲備項目，項目包括碼頭工程、鐵路專用線工程和儲備基地工程三部分，碼頭工程擁有長江岸線1073米、三進六出9個煤炭專用泊位，建設鐵路專用線21.074公里和占地面積917畝、靜態(tài)儲備能力200萬噸的煤炭儲備基地，項目投資估算56億元。

動力煤

中輝期貨：供需雙強，四季度煤價或以穩(wěn)為主

近期動力煤價格表現(xiàn)偏弱11月，隨著北方進入冬季，多地開始冬季供暖，煤炭消耗量逐漸增加，但需求增長沒有帶動煤價上漲，反而小幅下跌9月中下旬，部分地區(qū)開始儲備過冬煤，煤價曾觸及階段性高點伴隨著冬儲常態(tài)化，煤價開始下跌，近期上下游同時下調煤價5~15元/噸主產地煤價在下行通道中運行，11月14日神華黃驊港外購煤價下調5~10元/噸；11月15日魏橋電廠采購動力煤價格再次下降，實現(xiàn)“六連降”在動力煤消費旺季，煤價出現(xiàn)不漲反跌的反?，F(xiàn)象，主要原因是基本面偏寬松，供給量增加，需求卻并未同步增長，市場供過于求。

原料

[隆眾聚焦]：多空因素交織 聚丙烯走勢謹慎

塑料PP粒市場行情，PP粒行情分析，PP粒市場價格

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20241101-20241107）

隨著傳統(tǒng)冬儲期臨近，動力煤消費也逐漸過渡至淡旺季切換的窗口期，價格繼續(xù)下行的阻力增強，部分終端冬儲備庫，進而支撐近期價格有一個小幅的反彈。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20241101-1107）

OPEC+正式決定將減產延期至12月底，疊加局部需求擔憂緩和，且中東局勢的不穩(wěn)定性仍未徹底消除，本周國際油價上漲走勢，且均價上漲，油制PP利潤下滑動力煤市場來看，隨著傳統(tǒng)冬儲期臨近，動力煤消費也逐漸過渡至淡旺季切換的窗口期，價格繼續(xù)下行的阻力增強，部分終端冬儲備庫，進而支撐近期價格有一個小幅的反彈，煤制成本小幅上漲，煤制PP利潤有所下滑。

利潤分析

[隆眾聚焦]：弱現(xiàn)實強預期 甲醇波動前行

區(qū)域內大部分煤礦正常生產，整體煤炭供應水平保持穩(wěn)定隨著傳統(tǒng)冬儲期臨近，動力煤消費也逐漸過渡至淡旺季切換的窗口期，價格繼續(xù)下行的阻力增強，部分終端冬儲備庫，進而支撐近期價格有一個小幅的反彈 整體邏輯： 結論（短期）： 供應端處于高位，港口存繼續(xù)累庫預期，有部分轉口支撐。

熱點聚焦

Mysteel：高庫存、高進口量壓制化工煤價上漲幅度

隨著傳統(tǒng)冬儲期臨近，動力煤消費也逐漸過渡至淡旺季切換的窗口期，價格繼續(xù)下行的阻力增強，部分終端冬儲備庫，進而支撐近期價格有一個小幅的反彈目前多數(shù)煤礦銷售尚可，個別煤礦根據(jù)庫存情況價格小幅調整；甲醇企業(yè)以消耗現(xiàn)有庫存為主，隨著市場對冬儲預期逐漸升溫，企業(yè)將存少量補庫需求。

煤焦熱點

煤炭“四大天王”前三季凈利整體下滑，“一哥”神華Q3凈利同環(huán)比雙增

上述分析人士對財聯(lián)社記者表示，10月份動力煤價滯漲回落，隨著高溫退去，動力煤進入季節(jié)性用煤淡季，電廠庫存出現(xiàn)被動壘庫，對市場煤需求轉淡進入11月，即將迎來冬儲備煤階段，疊加國際煤價反彈，對國內煤價形成底部支撐，但當前港口及電廠高庫存態(tài)勢，將抑制煤價上漲高度短期內終端仍以長協(xié)補庫為主，價格底部時少量市場煤采購，預計煤價將先跌后漲，但上漲幅度有限

聚焦

前三季度煤炭銷量增長，昊華能源營收、凈利同比雙增

受益于高家梁煤礦產能核增250萬噸以及紅一煤礦2022年聯(lián)合試運轉，紅二煤礦2023年12月聯(lián)合試運轉，公司處于產能爬坡階段 對于未來的煤炭價格走勢，業(yè)內普遍認為煤價將保持相對穩(wěn)定，在區(qū)間范圍內震蕩運行上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部煤炭分析師張雯雯對財聯(lián)社記者表示，10月份動力煤價滯漲回落，隨著高溫退去，動力煤進入季節(jié)性用煤淡季，電廠庫存出現(xiàn)被動壘庫，對市場煤需求轉淡進入11月，即將迎來冬儲備煤階段，疊加國際煤價反彈，對國內煤價形成底部支撐，但當前港口及電廠高庫存態(tài)勢，將抑制煤價上漲高度。

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