內(nèi)蒙古：二季度動力煤現(xiàn)貨價格還有一定回落空間

從需求端來看，二季度是動力煤需求淡季，雖然經(jīng)濟(jì)向好及基建項(xiàng)目將拉動下游冶煉、建材、化工等行業(yè)工業(yè)用煤需求，但總體供應(yīng)充足、中轉(zhuǎn)港口和下游電廠普遍庫存高位，預(yù)計(jì)二季度動力煤現(xiàn)貨價格還有一定回落空間 （二）焦炭價格預(yù)測 焦炭供應(yīng)：從產(chǎn)能情況來看，據(jù)業(yè)內(nèi)統(tǒng)計(jì)，綜合壓減產(chǎn)能和新增產(chǎn)能，2023年預(yù)計(jì)年凈增加產(chǎn)能2250萬噸左右，產(chǎn)能總量達(dá)到近三年最高水平，產(chǎn)能相對過剩受利潤、銷售等因素影響，獨(dú)立焦企可以通過限產(chǎn)調(diào)解市場供應(yīng)量。

爐料

29日全球煤炭快訊：南非South32計(jì)劃二季度后完成動力煤業(yè)務(wù)剝離 印度2月煤炭進(jìn)口量同比減少25%

南非South32計(jì)劃二季度后完成動力煤業(yè)務(wù)剝離 據(jù)報道，根據(jù)南非采礦和金屬公司South32當(dāng)?shù)貢r間本周一表示，隨著公司繼續(xù)推進(jìn)和南非電力公司Eskom的談判，公司旗下位于南非的動力煤業(yè)務(wù)出售手續(xù)預(yù)計(jì)將于今年二季度后完成 據(jù)South32稱，公司已于2019年11月同南非煤炭公司Seriti資源公司通過交易達(dá)成了動力煤業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)讓和出售；由于投資者壓力和氣候變化擔(dān)憂限制了公司對化石燃料的投入，此次出售動力煤業(yè)務(wù)有助于改善其資產(chǎn)負(fù)債表。

快訊

18日全球煤炭快訊：澳洲獵人谷煤炭鐵路網(wǎng)展開檢修 印度第二季度動力煤進(jìn)口量同比下跌41.5%

主要檢修內(nèi)容包括： 翻新3500多米鐵路路基； 更換長達(dá)13200米鐵軌； 夯實(shí)34座鐵路道口； 以及其它預(yù)定檢修任務(wù) 檢修期間，相關(guān)路段將執(zhí)行臨時交通管制，對當(dāng)?shù)赝ㄏ蚣~卡斯?fàn)柛鄣拿禾窟\(yùn)輸會產(chǎn)生部分影響 信息來源：ARTC Website 印度第二季度動力煤進(jìn)口量同比下跌41.5% 由于疫情期間電力需求疲軟，印度第二季度動力煤進(jìn)口量較去年同期下降了41.5％。

快訊

15日全球煤炭快訊：第二季度哥倫比亞煤炭產(chǎn)量減半 7月美國動力煤出口量創(chuàng)近4年新低

第二季度哥倫比亞煤炭產(chǎn)量減半 由于疫情下礦山停產(chǎn)、減產(chǎn)以及海運(yùn)煤價格下跌，第二季度哥倫比亞煤炭產(chǎn)量幾乎減半 根據(jù)礦業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)ANM的數(shù)據(jù)，哥倫比亞，世界第四大煤炭出口國，今年4月-6月生產(chǎn)了974萬噸動力煤和焦煤這大約是去年同期1890萬噸的一半，今年第一季度產(chǎn)量為1950萬噸 Cerrejon礦山產(chǎn)量的減少是哥倫比亞煤炭產(chǎn)量減半的主要原因。

快訊

29日全球煤炭快訊：澳洲一煤礦因安全事故暫停生產(chǎn) 美國阿奇煤炭二季度動力煤銷量下降40%

其中一位當(dāng)晚進(jìn)行了留院觀察 目前，該公司和昆士蘭礦山監(jiān)管局已經(jīng)就事故展開調(diào)查 據(jù)了解，Carborough Downs煤礦主要開采煉焦煤和噴吹煤，擁有340名全職曠工和承包商工人 信息來源：Australian Mining 美國阿奇煤炭二季度動力煤銷量下降40% 本周二，美國煤炭企業(yè)阿奇煤炭公司（Arch Coal）公布二季度業(yè)績報告。

日評

Mysteel半年報：2025年下半年國內(nèi)動力煤價格或維持窄幅震蕩走勢

截至6月初，環(huán)渤海港口Q5500動力煤現(xiàn)貨價跌至617元/噸，與1月峰值770元/噸相比跌153元/噸，跌幅達(dá)19.9%進(jìn)入6月，盡管近期動力煤市場需求端仍顯疲軟，但港口庫存持續(xù)走低的態(tài)勢卻為市場注入一絲暖意2025年第二季度港口Q5500動力煤現(xiàn)貨均價約為640元/噸，同比2024年二季度的851元/噸下跌約24.8%，跌幅較一季度有所擴(kuò)大。

月評

必和必拓前三財季鐵礦石銷量微降

2024財年三季度動力煤產(chǎn)銷量 為提高精煤在產(chǎn)品中的銷售占比，必和必拓持續(xù)增加洗煤數(shù)量，減少原煤外銷占比2024財年三季度，受上述策略以及不利天氣條件和卡車運(yùn)力不足等因素影響，必和必拓旗下新南威爾士州動力煤產(chǎn)量由2024財年二季度的369萬噸環(huán)比小幅減少2.8%至360萬噸，與2023財年三季度的415萬噸相比也大幅下降13.3%；動力煤銷量由2024財年二季度的383萬噸環(huán)比回落6.3%至359萬噸，與2023財年三季度的395萬噸相比也下滑9.2%，這同樣是由于將庫存原煤用于洗煤加工并出售精煤的銷售策略。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

Mysteel月報：5月動力煤弱勢震蕩 靜待電煤需求改善

一季度由于國內(nèi)動力煤需求疲軟，淡季特征十分顯著，導(dǎo)致港口庫存高企，部分電力集團(tuán)宣傳暫停進(jìn)口煤市場采購，以消耗國內(nèi)庫存為主；疊加內(nèi)貿(mào)煤價連續(xù)下跌，內(nèi)外價差持續(xù)收窄，整體減量顯著預(yù)計(jì)國內(nèi)二季度進(jìn)口量在日耗增長預(yù)期下，或環(huán)比有所增長，但又因終端高庫限制以及進(jìn)口煤成本增加，部分電力集團(tuán)暫停進(jìn)口煤采購，同比將繼續(xù)微降 六、總結(jié) 綜上所述，進(jìn)入5月，主產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)計(jì)劃變化不大，且大秦線春季檢修結(jié)束后，港口調(diào)入量或?qū)⒃黾?，煤炭供?yīng)預(yù)計(jì)保持高位。

月評

Mysteel解讀： 2025年一季度中國進(jìn)口動力煤累計(jì)0.83億噸 同比下降4%

其次為印尼，一季度累計(jì)降幅6%，主要是由于國內(nèi)動力煤需求疲軟，淡季特征十分顯著，導(dǎo)致港口庫存高企，部分電力集團(tuán)宣傳暫停進(jìn)口煤市場采購，以消耗國內(nèi)庫存為主；疊加內(nèi)貿(mào)煤價連續(xù)下跌，內(nèi)外價差持續(xù)收窄，整體減量顯著 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、預(yù)計(jì)二季度同比或繼續(xù)減量 供應(yīng)端，印尼方面由于全球煤炭需求減弱，煤炭出口重心下移，以及隨著4月下旬國內(nèi)采礦稅率新政落地，稅率的提升壓縮利潤空間，打擊礦方出口積極性，出口面臨減量預(yù)期。

煤焦熱點(diǎn)

加拿大礦業(yè)公司Altius公布朱利安湖鐵礦項(xiàng)目新進(jìn)展

Altius持有于與朱利安湖礦產(chǎn)地相鄰的65個礦產(chǎn)地100%的權(quán)益，2012年，Altius公司的鉆探證實(shí)了該鐵礦床與其礦產(chǎn)地的連續(xù)性Altius公司近期已開始對其巖芯樣品進(jìn)行初步冶金測試工作，以測試該礦床產(chǎn)出直接還原（DR）級鐵精礦的能力，預(yù)計(jì)該測試將于2025年第二季度得出結(jié)果Altius公司已向省政府表示，計(jì)劃最大限度地挖掘EML和Altius礦產(chǎn)地范圍內(nèi)所有礦產(chǎn)資源的潛力 阿爾提烏斯礦業(yè)公司（Altius Minerals Corporation）是一家加拿大礦產(chǎn)投資開發(fā)公司，成立于1997年，總部位于紐芬蘭和拉布拉多?。∟ewfoundland & Labrador，簡稱NL?。┑氖ゼs翰市，主要從事多元化礦產(chǎn)特許開采權(quán)運(yùn)營和項(xiàng)目開發(fā)，業(yè)務(wù)布及加拿大、美國、巴西等國家，涵蓋銅、鎳、鈷、鋰、鉀、鐵礦石、動力煤等礦產(chǎn)品類，另外公司還投資了可再生能源項(xiàng)目。

礦山動態(tài)

Mysteel鋼鐵市場月度觀察：四月鋼市——供強(qiáng)需弱價難漲

從成本支撐及焦煤轉(zhuǎn)產(chǎn)動力煤的價差臨界來看，二季度價格底部存在支撐當(dāng)前維持二季度盤面焦煤920元/噸、焦炭1390元/噸的底部預(yù)期，對應(yīng)焦炭現(xiàn)貨較當(dāng)前仍有150–200元/噸的下跌空間，或在二季度中后段落地 預(yù)計(jì)四月港口準(zhǔn)一級焦炭*均價為1390元/噸，環(huán)比上漲17元/噸；臨汾低硫主焦煤*均價為1300元/噸，環(huán)比上漲10元/噸，反彈幅度有限，更偏估值修復(fù)性質(zhì) 注：文中*號分別代表以下規(guī)格的價格（除廢鋼外均為含稅價格）： 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準(zhǔn)一級出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

觀點(diǎn)

Mysteel: 4月2日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價格行情

Mysteel煤焦：2日港口噴吹煤、燒結(jié)煤價格暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，預(yù)計(jì)4月國內(nèi)港口俄羅斯進(jìn)口噴吹煤供應(yīng)量在3月基礎(chǔ)下仍有收縮，港口燒結(jié)煤A8庫存量偏多，噴吹煤消耗相對燒結(jié)較快國內(nèi)市場方面，長治市場噴吹煤價格小幅上漲，受貧瘦煤價格帶動，市場原煤價格多數(shù)拍漲，市場情緒有所修復(fù)；晉城市場主流大礦噴吹煤下跌30元/噸，二季度煤企產(chǎn)量有下降預(yù)期，對供需格局調(diào)整利好港口動力煤方面，市場暫無利好政策刺激需求上漲，加之港口庫存仍在高位，煤價上漲動力不足。

日評

Mysteel盤點(diǎn)：短期噴吹煤價格依然堅(jiān)挺

港口噴吹煤、燒結(jié)煤價格暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，預(yù)計(jì)4月國內(nèi)港口俄羅斯進(jìn)口噴吹煤供應(yīng)量在3月基礎(chǔ)下仍有收縮，港口燒結(jié)煤A8庫存量偏多，噴吹煤消耗相對燒結(jié)較快國內(nèi)市場方面，長治市場噴吹煤價格小幅上漲，受貧瘦煤價格帶動，市場原煤價格多數(shù)拍漲，市場情緒有所修復(fù)；晉城市場主流大礦噴吹煤下跌30元/噸，二季度煤企產(chǎn)量有下降預(yù)期，對供需格局調(diào)整利好港口動力煤方面，市場暫無利好政策刺激需求上漲，加之港口庫存仍在高位，煤價上漲動力不足。

盤點(diǎn)

必和必拓上半財年鐵礦石產(chǎn)銷量微增

2024財年二季度動力煤銷售價格 2024財年二季度，必和必拓動力煤銷售均價由2024財年一季度的124.42美元/噸環(huán)比微漲0.2%至124.52美元/噸（FOB），與2023財年二季度的121.35美元/濕噸（FOB）相比也小幅上揚(yáng)2.6% 2024財年上半年動力煤產(chǎn)銷量 2024財年上半年，必和必拓動力煤產(chǎn)量由2023財年上半年的747萬噸同比小幅減少1.3%至737萬噸，這主要受不利天氣條件和卡車運(yùn)力不足的負(fù)面影響；其動力煤銷量由2023財年上半年的805萬噸同比小幅下滑3.3%至779萬噸。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

必和必拓第二季度銅產(chǎn)量510700噸

必和必拓集團(tuán)第二季度可歸屬礦石產(chǎn)出6,622萬噸，銅產(chǎn)量510700噸，冶金煤產(chǎn)量443萬噸，動力煤產(chǎn)量370萬噸必和必拓仍然預(yù)測全年可歸屬礦石產(chǎn)出2.6億至2.7億噸，仍然預(yù)測全年銅產(chǎn)量185萬至205萬噸

國際資訊

Mysteel早讀：市場聚焦特朗普政策 有色金屬多數(shù)收跌

BHP1月20日表示，受Escondida銅礦礦石質(zhì)量提高和加工效率提高的推動，四季度銅產(chǎn)量增長了17%，達(dá)到51萬噸 ◎Metso已與阿曼礦產(chǎn)開發(fā)公司（MDO）簽署協(xié)議，為其位于蘇哈爾工業(yè)城附近Yanqul的Mazoon銅礦項(xiàng)目的銅濃縮廠提供關(guān)鍵工藝設(shè)備 ◎必和必拓集團(tuán)第二季度可歸屬礦石產(chǎn)出6,622萬噸，銅產(chǎn)量510700噸，冶金煤產(chǎn)量443萬噸，動力煤產(chǎn)量370萬噸。

有色聚焦

【銀河期貨】2025年鐵合金市場震蕩休整

成本端方面，South32錳礦預(yù)計(jì)于2025年二季度重新恢復(fù)發(fā)運(yùn)，整體錳礦進(jìn)口量預(yù)計(jì)有所增加疊加動力煤價格持續(xù)疲弱可能拖累電價，成本支撐預(yù)計(jì)也將有所下移需求方面，在2024年國內(nèi)粗鋼需求大幅下降之后，我們預(yù)計(jì)2025年將有修復(fù)性增長，預(yù)計(jì)增加700萬噸，直接凈出口減少約500萬噸，合計(jì)粗鋼需求增加200萬噸左右由于鎂合金在新能源汽車應(yīng)用滲透率進(jìn)一步提高，預(yù)計(jì)2025年金屬鎂產(chǎn)量有望維持10%的增速，對硅鐵需求形成一定支撐。

硅鎂

Mysteel：2024首屆新疆地區(qū)蘭炭市場研討會圓滿落幕

她首先歸納了24年前三季度動力煤價格走勢，2023在長協(xié)保供和進(jìn)口煤持續(xù)補(bǔ)充的作用下，動力煤供需矛盾減弱，價格中樞有所下移而今年2024延續(xù)2023年末的走勢，在供需偏寬松的格局下，價格繼續(xù)震蕩下行一季度，國內(nèi)動力煤價格呈現(xiàn)震蕩下跌走勢，除了在春節(jié)前后受下游補(bǔ)庫因素影響有一波行情外，進(jìn)入3月，日耗季節(jié)性回落，非電與電煤需求環(huán)比走弱，市場煤價更是進(jìn)入了一個加速下行的階段二季度，整個市場的行情都有一定的改善，4月中旬鐵路優(yōu)惠政策開始實(shí)施，階段性需求釋放，市場信心增強(qiáng)，5月產(chǎn)地安檢環(huán)保趨嚴(yán)，以及旺季市場預(yù)期增強(qiáng)，市場情緒向好，煤價逐步拉漲。

主編視角

Mysteel：硅鐵基本面持續(xù)走弱 “金九銀十”市場預(yù)期如何

二季度蘭炭小料價格持續(xù)上漲5輪，內(nèi)蒙古主流電石企業(yè)蘭炭小料采購價格由3月底的720元/噸上漲至6月的960元/噸，累計(jì)漲幅240元/噸進(jìn)入7月后，蘭炭價格受動力煤、硅鐵價格走低影響回落，相較6月初府谷蘭炭小料下跌80元／噸左右現(xiàn)階段蘭炭市場持穩(wěn)運(yùn)行，多數(shù)焦企維持前期狀態(tài)，生產(chǎn)積極性無明顯變化 電價 進(jìn)入7月，寧夏、青海產(chǎn)區(qū)電價小幅下降，寧夏結(jié)算電價自0.46-0.48元／度下調(diào)至0.44-0.465元／度，青海結(jié)算電價下調(diào)至0.39元／度，內(nèi)蒙古地區(qū)電費(fèi)小幅上漲，上漲至0.43元／度，其余產(chǎn)區(qū)相對持穩(wěn)，硅鐵成本支撐減弱。

研究報告

Mysteel半年報：2024下半年國內(nèi)動力煤價格或維持窄幅震蕩走勢

概述：上半年國內(nèi)動力煤價格走勢有所分化，一季度國內(nèi)動力煤價格累計(jì)下跌30-160元/噸不等，主要是由于十五過后隨著煤礦開工率升至高位，產(chǎn)地市場的供給壓力逐漸顯現(xiàn)，在淡季預(yù)期壓制下，價格向上動能不足；進(jìn)入二季度，整個市場行情都有一定的改善，煤價開始企穩(wěn)回升，累計(jì)漲幅25-50元/噸后進(jìn)入僵持弱穩(wěn)局面。

月評