Mysteel解讀：2025年5月中國進口動力煤2734.3萬噸 同比下降17%

一、高庫存下需求繼續(xù)下滑，進口量同比減量 據海關數據顯示，5月份，中國進口動力煤2734.3萬噸，月環(huán)比增長1%，年同比下降17%；1-5月累計1.37億噸，同比下降10%回顧5月，中國市場處于季節(jié)性淡季，電廠日耗仍處于低位，雖個別地區(qū)在氣溫帶動下日耗小幅抬升，但在水電及光伏出力下，煤炭采購需求釋放仍不及預期，煤價延續(xù)低位震蕩國際市場不同區(qū)域表現(xiàn)分化，低卡煤因需求下滑持續(xù)下跌，高卡煤在地緣沖突影響下底部窄幅震蕩。

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Mysteel：國際動力煤價格持續(xù)探底 短期進口市場有望迎來階段企穩(wěn)

根據海關總署進口數據顯示，我國煤炭進口量已經連續(xù)下滑3個月，其中4月進口動力煤總量同比去年減量18%，疊加低價內貿煤的沖擊，進口煤價承壓下行目前中國正在經歷能源的結構性轉型，新能源發(fā)電的蓬勃發(fā)展在一定程度上擠占火電市場，導致終端采購需求低迷在當前供需失衡的市場背景下，進口煤將面臨嚴峻考驗 數據來源：鋼聯(lián)數據 一、國際需求低迷壓制煤價，外盤市場交投僵持 低卡印尼煤方面，中印兩國買家采購意愿較低，尤其是印度因國內用電需求較高，電力轉型困難，因此重啟30多家煤礦，內貿產量的增長對沖了一部分該國對進口印尼煤的需求，加之今年雨季到來較早，同期進口印尼煤數量驟減。

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Mysteel解讀： 2025年4月中國進口動力煤2716.9萬噸 同比下降18%

綜上所述，全球動力煤市場延續(xù)供強需弱格局，供應寬松煤價重心不斷下移；而中國內貿煤價同樣進入下跌通道，進口煤價差逐步縮小，部分轉向內貿采購中國進口煤市場在價差縮小、需求下滑及國內供應充足大背景下，未來進口動力煤將繼續(xù)減量

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Mysteel解讀： 2025年一季度中國進口動力煤累計0.83億噸 同比下降4%

一、3月份進口動力煤2823.5萬噸，同比下降9% 據海關數據顯示，3月份，中國進口動力煤2823.5萬噸，月環(huán)比增長17%，年同比下降9%整體來看，各進口來源國月環(huán)比均實現(xiàn)不同程度增長，其中蒙古國是唯一實現(xiàn)同環(huán)比雙增的來源國，一是因蒙古國春節(jié)假期口岸閉關放假，導致2月基數較低；二是隨著長協(xié)簽訂量增加及通關效率提升，進口量增長顯著。

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Mysteel：印尼銷售定價存在變量 中國進口動力煤市場繼續(xù)承壓

該項政策的提出旨在提振印尼動力煤出口市場；然當前全球動力煤采購節(jié)奏較為緩慢，新規(guī)順利實施的關鍵仍在買家本周中國兩大電力集團為加快內貿煤庫存消耗，將于3月開始暫時停止進口煤市場招標；由此可見中國買家現(xiàn)對進口煤采購處消極態(tài)度，定價方式的變化或不會引起價格的較大波動，需重點關注3月印尼離岸成交價格變化 二、高卡澳煤跌勢難改，庫存高筑與弱需壓力并存 電廠方面，在“暖冬”氣候以及新能源不斷發(fā)展的影響下，日耗處于往年低位，僅長協(xié)供應便能夠充分滿足電廠對高卡煤的需求，因此面向進口高卡煤的招標數量銳減；非電方面，受房地產行業(yè)低迷影響，大多水泥廠開工時間較晚，且年前采購貨盤尚未消耗，化工企業(yè)也多為剛需采購，整體增量較為有限。

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Mysteel快訊：中國對進口美國煤炭加征關稅，對動力煤影響較小

Mysteel煤焦：國務院關稅稅則委員會表示，自2月10日起，對原產于美國的部分進口商品加征關稅，對煤炭、液化天然氣加征15%關稅；對原油、農業(yè)機械、大排量汽車、皮卡加征10%關稅此前，中國進口美國動力煤關稅為3%，而加征關稅后進口關稅將達到18%據海關數據顯示，2024年中國累計進口美國動力煤146.2萬噸，占動力煤總進口量的0.36%，整體占比較小；加征關稅后市場參與者可以進口其他國家動力煤作為替代品，故此次加征關稅對進口動力煤市場影響較小。

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Mysteel解讀： 2024年中國進口動力煤累計4.05億噸 四季度增量顯著

一、12月份進口動力煤4007.6萬噸，同比增長17% 據海關數據顯示，2024年12月份，中國進口動力煤4007.6萬噸，月環(huán)比下降3%，同比增長17%回顧12月份，動力煤價并未隨季節(jié)性旺季的到來而有所升溫，反而因社會庫存居高不下而承壓下跌；內貿煤價率先回落，并帶動進口煤價下跌。

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Mysteel：預計2025年中國進口動力煤總量或將同比持平

回顧2024年中國進口動力煤市場呈現(xiàn)供強需弱、價格窄幅震蕩的格局全年動力煤進口量超預期增長，下游電廠用煤得到保障，同時清潔能源發(fā)電并網規(guī)?？焖僭鲩L，降雨量充沛帶動水電替代作用增強上半年在供應短暫受限及國際需求支撐，煤價維維持平穩(wěn)；下半年由于中國清潔能源高發(fā)，擠占火力發(fā)電份額，且社會庫存持續(xù)累庫，庫存壓制需求釋放，煤價緩慢下跌至全年最低 一、2024市場回顧 1.價格走勢 2024年地緣沖突效應減弱，帶動能源品市場回歸理性；全年價格處于回落趨勢，年底跌破近三年的低位。

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Mysteel解讀：11月中國進口動力煤4128.4萬噸 預計全年進口量將達4億噸

一、11月份進口動力煤萬噸，同比增長29% 據海關數據顯示，2024年11月份，中國進口動力煤4128.4萬噸，月環(huán)比增長17%，年同比增長29%；1-11月累計進口量3.65億噸，同比增長14%回顧11月份，全國氣溫同比偏高，電廠日耗攀升緩慢，繼續(xù)實施高庫存策略；在需求放量緩慢下，市場煤價持續(xù)下跌，交投活躍度低迷，導致港口庫存不斷攀升至年內高位；疏港壓力下貿易商繼續(xù)降價出貨，全月港口煤價下跌約30元/噸。

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Mysteel解讀： 10月中國進口動力煤3514.5萬噸 月環(huán)比微降2%

貿易商在終端用戶看空背景下，投標價維持平穩(wěn)，與外礦報價平穩(wěn)或小幅倒掛，全月以僵持震蕩維穩(wěn)為主 數據來源：鋼聯(lián)數據 二、除印尼單月出現(xiàn)環(huán)比增長外，其他國家均有不同程度減量 從主要進口國來看，10月份進口印尼動力煤月環(huán)比繼續(xù)增長，單月進口量突破2100萬噸，占我國進口動力煤60.3%。

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Mysteel解讀： 9月中國進口動力煤3602.1萬噸 單月進口量創(chuàng)新高

整體來看，中國市場在進入傳統(tǒng)用煤淡季后，需求釋放有限，但進口煤高性價比促使市場參與者采購進口煤，因此單月進口量為近兩年來的高位 數據來源：鋼聯(lián)數據 二、印、澳、俄三國進口量均環(huán)比增量 從9月分國別進口量增長來看，排名第一的是澳煤，9月我國進口澳大利亞動力煤673.4萬噸，月環(huán)比增長20%；排名第二的是印尼煤，9月我國進口印尼煤總量環(huán)比上月增長5%，當月共進口2102.1萬噸，占動力煤總進口量的58.4%，創(chuàng)2024年單月進口量新高。

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Mysteel解讀： 8月中國進口動力煤3380萬噸 印尼煤月環(huán)比增長5%

俄羅斯在我國進口動力煤中同樣占據重要地位，當月中國進口俄煤總量為459萬噸，環(huán)比下降12%由于制裁范圍不斷擴大，鐵路運力被軍事裝備運輸擠占一部分運量，導致煤炭集港受限，因而俄煤貨源緊俏出口量也同步下調8月底俄羅斯政府宣布將暫停征收動力煤和無煙煤出口關稅的期限延長三個月，直至2024年12月1日，該政策的出臺或將刺激我國貿易商對俄煤的繼續(xù)進口，同時俄方也在積極尋找其他運力，預計下月煤炭出口量或有增加。

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Mysteel：進入傳統(tǒng)需求淡季 國際動力煤價格或將繼續(xù)承壓

回顧8月全球動力煤市場，月初受地緣沖突，歐洲能源市場供應受阻，推動高卡動力煤價格大幅上漲亞洲地區(qū)雖有夏季高溫炎熱天氣的加持，日韓兩國進口量增長顯著；而中、印兩國基于庫存高位，整體采買積極性不高，低卡煤價格承壓整體來看，歐洲、亞洲需求具有差異性，高低卡煤走勢各異 國際市場，受地緣沖突帶來的油氣供應不穩(wěn)定影響，歐洲能源市場出現(xiàn)波動，作為替代能源的動力煤價格開始上漲，尤其是高卡煤尤為顯著。

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Mysteel解讀：5月中國進口動力煤3273.8萬噸 同比增長4%

一、5月進口動力煤3273.7萬噸，環(huán)比微降 海關數據顯示，5月進口動力煤3273.8萬噸，環(huán)比微降1%，同比增長4%1-5月累計進口動力煤1.51億噸，同比增長11%整體來看動力煤進口量繼續(xù)保持同期較高水平回顧5月份，國內動力煤市場由于產地檢查頻率增加，開工率受到影響因此下滑，港口情緒面推漲，煤價上漲40-50元/噸由于南方降水增多，廠內庫存高位，去庫速度緩慢。

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Mysteel解讀： 4月中國進口動力煤3294.9萬噸 年內新高

另4月底，俄羅斯方面宣布決定在今年5月1日至8月31日臨時取消動力煤出口稅，或能夠刺激中國進口俄羅斯動力煤數量增長 數據來源：我的鋼鐵網 三、迎峰度夏即將到來，進口動力煤繼續(xù)新高 綜上，在內外貿價差促使下，進口動力煤單月繼續(xù)新高。

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Mysteel：節(jié)后蒙古國進口動力煤市場仍顯疲態(tài) 口岸成交有限

華南進口現(xiàn)貨市場價格上調10元/噸左右，但有價無市，成交寥寥 在國內外整體煤價走高下，蒙古國進口動力煤價格走勢如何，以下將以和甘齊毛都口岸和滿都拉口岸為例主要分析 節(jié)前受北港漲價氛圍影響，甘齊毛都口岸詢貨量較多，其中5500大卡動力煤少量出貨，節(jié)后報價為535元/噸，較節(jié)前上漲5元/噸，但貿易商表示節(jié)后動力稍顯不足，采購人數有所下降；滿都拉口岸市場氛圍相對冷清，但報價受情緒影響有所上調，目前4600大卡報價為425-430元/噸。

日評

Mysteel：蒙古國進口動力煤市場稍顯活躍 貿易量小幅增長

從滿都拉口岸出入庫統(tǒng)計數據來看，除長協(xié)正常拉運外，市場煤入庫量為4287噸，出庫量為5156噸；市場活躍度明顯好于上周，但進口貿易商表示，當前市場下或更多側重于焦煤貿易，蒙古進口動力煤在給價符合市場下才考慮出貨 綜上來看，蒙古國進口動力煤市場在內貿情緒走高影響下，詢價有所增加，但實際成交一般目前國內個別非電需求釋放后，有望對口岸煤價形成支撐，但因硫份過高疊加下游接貨有限的背景下，蒙古進口貿易商應該重新考慮煤質指標對銷售量的影響。

日評

Mysteel：蒙古國進口動力煤通關減量 市場成交不佳

從滿都拉口岸出入庫統(tǒng)計數據來看，長協(xié)拉運正常且保持高位供給；但市場煤出庫數量整體低于節(jié)前，其中入庫量為1538噸，出庫量為1673噸市場活躍度一般，進口貿易商情緒不佳 綜上來看，蒙古進口動力煤市場受內貿情緒影響較大，個別進口貿易商有少量成交，但口岸整體氛圍較為低迷，僅依靠下游詢貨恐難成交，尋求其他渠道才有更多可能預計短期內蒙古國進口動力煤市場將延續(xù)弱勢，后續(xù)需關注口岸成交價及終端拿貨情況。

日評

Mysteel：傳統(tǒng)淡季下 蒙古國動力煤進口市場延續(xù)弱勢

近期因部分貿易商補空單操作，帶動市場情緒向好，煤價止跌暫穩(wěn)但目前仍處電煤淡季，非電需求恢復較慢，終端需求實難支撐煤價，因此本周后半程市場繼續(xù)陰跌態(tài)勢而本周國內電廠招標數量寥寥，偶有招標也以低價采購為主，疊加人民幣貶值帶動成本上浮，進口貿易商拿貨積極性受挫；除遠期貨外，華南現(xiàn)貨市場同樣低迷，雖已擺脫上周跌勢，但在內貿煤價的沖擊下成交稀少動力煤市場供大于求的局面下，蒙古進口動力煤市場同樣冷清。

日評

Mysteel：內貿跌勢下 蒙古國動力煤進口市場交投僵持

預計短期內蒙古國進口動力煤市場將延續(xù)弱勢，后續(xù)需關注口岸成交價及終端拿貨情況

日評