140.66億元！兗礦能源擬收購(gòu)優(yōu)質(zhì)煤炭資產(chǎn) ！將新增煤炭核定及規(guī)劃產(chǎn)能6000萬(wàn)噸

西北礦業(yè)作為山東能源西部區(qū)域總部，主要承擔(dān)陜甘晉及蒙南地區(qū)煤炭業(yè)務(wù)的管理運(yùn)營(yíng)，下轄12家煤炭企業(yè)及14宗礦業(yè)權(quán)（含12宗采礦權(quán)、2宗探礦權(quán)），煤炭品種包括動(dòng)力煤、焦煤，總核定及規(guī)劃產(chǎn)能達(dá)6105萬(wàn)噸/年，其中10座在產(chǎn)礦井年核定產(chǎn)能3605萬(wàn)噸評(píng)估利用口徑資源量63.52億噸、可采儲(chǔ)量36.52億噸 此次收購(gòu)是兗礦能源聚焦“3億噸煤炭產(chǎn)能”規(guī)劃目標(biāo)，實(shí)施外延擴(kuò)張的關(guān)鍵布局，將顯著增厚上市公司在陜西、甘肅、山西、內(nèi)蒙古等西北地區(qū)的煤炭資源儲(chǔ)備，做大做強(qiáng)礦業(yè)板塊，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

行業(yè)要聞

“關(guān)稅風(fēng)暴”對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)影響幾何？

不過(guò)，國(guó)內(nèi)煤化工行業(yè)在原料煤方面的對(duì)外依存度相對(duì)較低，如新疆、內(nèi)蒙古等主要產(chǎn)區(qū)的煤炭自給率已經(jīng)超過(guò)了90%，所以動(dòng)力煤價(jià)格的波動(dòng)對(duì)煤制油、煤制氣等項(xiàng)目的成本影響較為有限但是，部分煤化工裝置依賴(lài)從美國(guó)進(jìn)口高端催化劑（如費(fèi)托合成催化劑）的企業(yè)將會(huì)面臨因關(guān)稅而導(dǎo)致成本上升的壓力 從政策的角度來(lái)看，我國(guó)將采用擴(kuò)大投資、刺激內(nèi)需消費(fèi)等方式來(lái)緩解關(guān)稅和貿(mào)易摩擦給產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)的沖擊，這在一定程度上能夠?qū)γ夯は掠蔚募状肌⒕巯N等工業(yè)材料的需求起到支撐作用。

原料

Mysteel：動(dòng)力煤弱勢(shì)難改 產(chǎn)地煤價(jià)周跌幅超50元

據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周陜西煤礦樣本庫(kù)存98萬(wàn)噸，周環(huán)比增27.8萬(wàn)噸，終端化工企業(yè)采購(gòu)計(jì)劃推遲觀望，國(guó)有大礦周度競(jìng)拍成交價(jià)大幅下跌11-65元/噸，且有少量流拍情況出現(xiàn)，民營(yíng)礦整體庫(kù)存水平累積明顯，調(diào)降頻率與幅度雖逐漸擴(kuò)大，但對(duì)拉運(yùn)的刺激效果有限，中間環(huán)節(jié)貿(mào)易商的信心再度受挫，悲觀情緒下煤價(jià)重心或?qū)⒗^續(xù)下移 來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、內(nèi)蒙古區(qū)域煤礦產(chǎn)銷(xiāo)情況 據(jù)本周Mysteel動(dòng)力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古地區(qū)樣本開(kāi)工率85.7%，周環(huán)比降0.5%，臨近年末，少數(shù)煤礦年度生產(chǎn)任務(wù)即將完成，陸續(xù)開(kāi)始減產(chǎn)、停產(chǎn)，煤炭供應(yīng)量略有收緊。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：19日動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 產(chǎn)地庫(kù)存量繼續(xù)攀升

產(chǎn)地方面，市場(chǎng)偏弱運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實(shí)長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定需求端方面受到強(qiáng)寒潮的影響，我國(guó)低溫范圍擴(kuò)大，民用電需求將有所增加，但能否拉動(dòng)采購(gòu)節(jié)奏還要看電廠日耗變化情況以及進(jìn)口煤對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的影響當(dāng)前市場(chǎng)供強(qiáng)需弱格局暫未發(fā)生改變，港口庫(kù)存處于高位運(yùn)行，煤礦銷(xiāo)售情況慘淡，坑口煤價(jià)持續(xù)下調(diào)，短期內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)仍將持續(xù)承壓運(yùn)行陜西區(qū)域大部分煤礦正常生產(chǎn)銷(xiāo)售，市場(chǎng)煤供應(yīng)基本穩(wěn)定。

盤(pán)點(diǎn)

迎峰度夏，煤炭市場(chǎng)將平穩(wěn)運(yùn)行

但國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，6月中旬，全國(guó)煤炭?jī)r(jià)格穩(wěn)中有跌，主要用于發(fā)電的動(dòng)力煤價(jià)格較6月上旬跌幅略有擴(kuò)大 “受陜西神木地區(qū)煤價(jià)大幅下調(diào)的影響，鄂爾多斯的高卡煤價(jià)格也跟隨出現(xiàn)松動(dòng)但有需求支撐的低卡、高硫煤價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定”在動(dòng)力煤主產(chǎn)地之一的內(nèi)蒙古鄂爾多斯某煤炭企業(yè)工作的高先生告訴記者，以目前的供需形勢(shì)，煤價(jià)很難上漲但下跌空間也有限 “今年動(dòng)力煤旺季不旺的趨勢(shì)已基本確定。

爐料

Mysteel：動(dòng)力煤市場(chǎng)階段性轉(zhuǎn)好 產(chǎn)地煤價(jià)止跌小漲

據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周陜西煤礦樣本庫(kù)存25.1萬(wàn)噸，周環(huán)比降9.7萬(wàn)噸，塊煤市場(chǎng)延續(xù)上周的強(qiáng)勢(shì)，并逐漸對(duì)面煤銷(xiāo)售起到拉動(dòng)作用，部分剛需客戶(hù)開(kāi)始階段性采購(gòu)，漲價(jià)煤種由塊煤擴(kuò)散至面煤，周內(nèi)面煤整體價(jià)格累積上調(diào)20元/噸煤礦銷(xiāo)售已普遍好轉(zhuǎn)，存煤處于低位水平，漲價(jià)區(qū)域由神木擴(kuò)散至府谷、橫山、榆陽(yáng)等地 來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、內(nèi)蒙古區(qū)域煤礦產(chǎn)銷(xiāo)情況 據(jù)本周Mysteel動(dòng)力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古地區(qū)樣本開(kāi)工率為81.7%，周環(huán)比降1.1%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：9月電解鋁成本上升 理論虧損產(chǎn)能規(guī)模環(huán)比擴(kuò)大

下游需求方面，雖然西南區(qū)域電解鋁受限電影響開(kāi)工下滑，但近期內(nèi)蒙古和甘肅復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，國(guó)內(nèi)整體運(yùn)行產(chǎn)能仍處高位，馬來(lái)西亞和俄羅斯近期電解鋁企業(yè)運(yùn)行穩(wěn)定，海外陽(yáng)極需求持續(xù)據(jù)Mysteel了解，山東大型電解鋁企業(yè)10月預(yù)焙陽(yáng)極采購(gòu)基準(zhǔn)價(jià)格為7180元/噸，較上月上調(diào)180元/噸 電解鋁成本曲線(xiàn)兩端差異擴(kuò)大至6540元/噸 9月電解鋁行業(yè)地區(qū)間成本差異仍較大，其中河南電解鋁產(chǎn)能成本維持2萬(wàn)元/噸之上，但在氧化鋁、陽(yáng)極價(jià)格下降，動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)上漲的格局下，處于動(dòng)力煤產(chǎn)地的新疆地區(qū)電解鋁產(chǎn)能成本優(yōu)勢(shì)明顯，成本環(huán)比下降約50元/噸至14084萬(wàn)元/噸，成本曲線(xiàn)兩端差異擴(kuò)大至6540元/噸，曲線(xiàn)整體表現(xiàn)陡峭。

熱點(diǎn)分析

Mysteel月報(bào)：5月動(dòng)力煤價(jià)或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行

3月份以來(lái)煤炭增產(chǎn)增供政策持續(xù)加力，主要產(chǎn)煤省區(qū)全力挖潛擴(kuò)能增供1-3月山西、內(nèi)蒙古、陜西、新疆、貴州5省原煤產(chǎn)量合計(jì)為90717.3萬(wàn)噸，占全國(guó)總產(chǎn)量的83.7%其中，山西、內(nèi)蒙古、陜西、新疆、貴州原煤產(chǎn)量累計(jì)同比分別增長(zhǎng)9.1%、14.7%、5.6%、29.4%和3.9%，全國(guó)原煤產(chǎn)量不斷增長(zhǎng)，動(dòng)力煤供應(yīng)方面明顯增加。

月評(píng)

內(nèi)蒙古：為大半個(gè)中國(guó)“雪中送炭”

11月20日，全區(qū)生產(chǎn)煤炭386萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史新高，其中鄂爾多斯市231處在產(chǎn)煤礦生產(chǎn)煤炭280.12萬(wàn)噸今年，全區(qū)力爭(zhēng)煤炭產(chǎn)量超過(guò)10.5億噸，保障社會(huì)用煤 在增產(chǎn)、擴(kuò)運(yùn)的同時(shí)，內(nèi)蒙古號(hào)召煤礦企業(yè)落實(shí)國(guó)家保供穩(wěn)價(jià)決策王金豹說(shuō)，通過(guò)自治區(qū)各級(jí)政府部署、行業(yè)協(xié)會(huì)倡議、龍頭企業(yè)帶頭，鄂爾多斯市發(fā)熱量5500大卡動(dòng)力煤坑口均價(jià)，已由最高時(shí)10月中旬的每噸1800元降至目前的870元，這對(duì)保障全國(guó)用煤與煤炭行業(yè)的良性發(fā)展具有積極意義。

爐料

Mysteel日?qǐng)?bào)：除個(gè)別品種外黑色系原燃料市場(chǎng)偏弱運(yùn)行

受動(dòng)力煤市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱及價(jià)格大幅下跌影響，配焦煤種供給增多，且國(guó)家增產(chǎn)保供政策影響煉焦煤產(chǎn)量增加，疊加在港澳煤逐步通關(guān)，煉焦煤供應(yīng)逐漸轉(zhuǎn)為過(guò)剩，而需求方面，焦炭?jī)r(jià)格第三輪提降范圍逐漸擴(kuò)大，下游焦企對(duì)原料煤采購(gòu)多已按需采購(gòu)為主，礦方承壓出貨，部分煤價(jià)繼續(xù)回調(diào)；價(jià)格方面，山西臨汾地區(qū)低硫主焦原煤下調(diào)430-470元/噸，呂梁地區(qū)低硫主焦精煤價(jià)格下調(diào)450元/噸，太原地區(qū)低硫主焦精煤下調(diào)400元/噸；內(nèi)蒙古烏海地區(qū)精煤價(jià)格繼續(xù)下調(diào)200-250元/噸。

盤(pán)點(diǎn)

10日MyCCpic煉焦煤國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)

10日國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)延續(xù)降價(jià)態(tài)勢(shì)受動(dòng)力煤市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱及價(jià)格大幅下跌影響，配焦煤種供給增多，且國(guó)家增產(chǎn)保供政策影響煉焦煤產(chǎn)量增加，疊加在港澳煤逐步通關(guān)，煉焦煤供應(yīng)逐漸轉(zhuǎn)為過(guò)剩，而需求方面，焦炭?jī)r(jià)格第三輪提降范圍逐漸擴(kuò)大，下游焦企對(duì)原料煤采購(gòu)多已按需采購(gòu)為主，礦方承壓出貨，部分煤價(jià)繼續(xù)回調(diào)；價(jià)格方面，山西臨汾地區(qū)低硫主焦原煤下調(diào)430-470元/噸，呂梁地區(qū)低硫主焦精煤價(jià)格下調(diào)450元/噸，太原地區(qū)低硫主焦精煤下調(diào)400元/噸；內(nèi)蒙古烏海地區(qū)精煤價(jià)格繼續(xù)下調(diào)200-250元/噸。

國(guó)產(chǎn)煉焦煤指數(shù)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：煉焦煤市場(chǎng)煤價(jià)持續(xù)回調(diào) 部分礦方出貨困難

【煉焦煤】10日國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)延續(xù)降價(jià)態(tài)勢(shì)受動(dòng)力煤市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱及價(jià)格大幅下跌影響，配焦煤種供給增多，且國(guó)家增產(chǎn)保供政策影響煉焦煤產(chǎn)量增加，疊加在港澳煤逐步通關(guān)，煉焦煤供應(yīng)逐漸轉(zhuǎn)為過(guò)剩，而需求方面，焦炭?jī)r(jià)格第三輪提降范圍逐漸擴(kuò)大，下游焦企對(duì)原料煤采購(gòu)多已按需采購(gòu)為主，礦方承壓出貨，部分煤價(jià)繼續(xù)回調(diào)；價(jià)格方面，山西臨汾地區(qū)低硫主焦原煤下調(diào)430-470元/噸，呂梁地區(qū)低硫主焦精煤價(jià)格下調(diào)450元/噸，太原地區(qū)低硫主焦精煤下調(diào)400元/噸；內(nèi)蒙古烏海地區(qū)精煤價(jià)格繼續(xù)下調(diào)200-250元/噸。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：除個(gè)別品種外黑色系原燃料市場(chǎng)偏弱運(yùn)行

預(yù)計(jì)，明日動(dòng)力煤市場(chǎng)仍偏弱運(yùn)行 【煉焦煤】2日國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行受動(dòng)力煤降價(jià)及澳煤通關(guān)影響，煉焦煤市場(chǎng)觀望情緒濃厚，加之焦企焦炭庫(kù)存均有不同幅度增加，而焦鋼企業(yè)限產(chǎn)范圍逐步擴(kuò)大，對(duì)原料煤采購(gòu)積極性減弱，疊加今日部分鋼廠對(duì)焦炭?jī)r(jià)格提降100-200元/噸，供需邊際走弱，煉焦煤價(jià)格開(kāi)始下行；價(jià)格方面，今日山西呂梁、長(zhǎng)治地區(qū)配焦煤種價(jià)格下調(diào)100-200元/噸，內(nèi)蒙古烏海地區(qū)精煤價(jià)格下降100元/噸，現(xiàn)礦方出貨疲乏，下游采購(gòu)緩慢，不排除繼續(xù)降價(jià)預(yù)期。

盤(pán)點(diǎn)

2日MyCCpic煉焦煤國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)

2日國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行受動(dòng)力煤降價(jià)及澳煤通關(guān)影響，煉焦煤市場(chǎng)觀望情緒濃厚，加之焦企焦炭庫(kù)存均有不同幅度增加，而焦鋼企業(yè)限產(chǎn)范圍逐步擴(kuò)大，對(duì)原料煤采購(gòu)積極性減弱，疊加今日部分鋼廠對(duì)焦炭?jī)r(jià)格提降100-200元/噸，供需邊際走弱，煉焦煤價(jià)格開(kāi)始下行；價(jià)格方面，今日山西呂梁、長(zhǎng)治地區(qū)配焦煤種價(jià)格下調(diào)100-200元/噸，內(nèi)蒙古烏海地區(qū)精煤價(jià)格下降100元/噸，現(xiàn)礦方出貨疲乏，下游采購(gòu)緩慢，不排除繼續(xù)降價(jià)預(yù)期。

國(guó)產(chǎn)煉焦煤指數(shù)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：煉焦煤市場(chǎng)出貨疲軟 價(jià)格開(kāi)始下行

【煉焦煤】2日國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行受動(dòng)力煤降價(jià)及澳煤通關(guān)影響，煉焦煤市場(chǎng)觀望情緒濃厚，加之焦企焦炭庫(kù)存均有不同幅度增加，而焦鋼企業(yè)限產(chǎn)范圍逐步擴(kuò)大，對(duì)原料煤采購(gòu)積極性減弱，疊加今日部分鋼廠對(duì)焦炭?jī)r(jià)格提降100-200元/噸，供需邊際走弱，煉焦煤價(jià)格開(kāi)始下行；價(jià)格方面，今日山西呂梁、長(zhǎng)治地區(qū)配焦煤種價(jià)格下調(diào)100-200元/噸，內(nèi)蒙古烏海地區(qū)精煤價(jià)格下降100元/噸，現(xiàn)礦方出貨疲乏，下游采購(gòu)緩慢，不排除繼續(xù)降價(jià)預(yù)期。

盤(pán)點(diǎn)

瑞達(dá)期貨：下游需求較好，鄭煤漲停封板

陜蒙主產(chǎn)地以保供為主，保供煤礦與下游電廠點(diǎn)對(duì)點(diǎn)供應(yīng)，內(nèi)蒙古烏海地區(qū)要求全市露天開(kāi)始企業(yè)統(tǒng)一實(shí)行夜間禁采，疊加煤管票限制影響，原煤供應(yīng)依舊受限大秦線(xiàn)檢修，火車(chē)運(yùn)力緊張，港口庫(kù)存下滑目前電煤庫(kù)存處于低位，而且北方地區(qū)已開(kāi)始供暖，下游需求較好短期動(dòng)力煤價(jià)格將繼續(xù)向好技術(shù)上，ZC2201合約漲停封板，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱明顯擴(kuò)大，下方支撐較強(qiáng)操作建議，市場(chǎng)波動(dòng)較大，建議觀望

機(jī)構(gòu)

Mysteel解讀：今年限電情況或延續(xù)至年底

供給方面，政府相關(guān)部門(mén)積極督導(dǎo)煤礦核增產(chǎn)能及改擴(kuò)建、加快在建項(xiàng)目投產(chǎn)等，促進(jìn)煤炭供給釋放根據(jù)內(nèi)蒙古和山西核增產(chǎn)能計(jì)劃預(yù)估，四季度我國(guó)煤炭產(chǎn)量或有4000萬(wàn)噸左右的增量，今年四季度總供應(yīng)約在116100萬(wàn)噸因此四季度整體煤炭缺口為5000萬(wàn)噸左右，其中主要用于發(fā)電的動(dòng)力煤缺口約在6000萬(wàn)噸以上，疊加因各省“能耗雙控”管控，四季度限電或持續(xù)

熱點(diǎn)分析

弘業(yè)期貨：現(xiàn)貨價(jià)格飆漲，動(dòng)力煤盤(pán)面高位強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行

產(chǎn)地方面，陜西地區(qū)，整體供應(yīng)偏緊，多數(shù)增產(chǎn)煤礦以保供為主，外銷(xiāo)較少；山西地區(qū)，近日全省出現(xiàn)大范圍降雨，部分地區(qū)防汛形勢(shì)嚴(yán)峻，對(duì)煤礦生產(chǎn)也造成一定影響，總體上仍在積極保供電煤，報(bào)價(jià)高位上行；內(nèi)蒙古地區(qū)，新的月份煤管票充裕，多數(shù)煤礦以保電煤為主，近日主產(chǎn)區(qū)發(fā)布增產(chǎn)名單，保供主要面對(duì)電廠昨天咸陽(yáng)市煤礦發(fā)生冒頂，事故原因正在調(diào)查，在能源保供的大背景下也要嚴(yán)防不達(dá)標(biāo)煤礦以保供為由擴(kuò)能增產(chǎn) 港口方面，庫(kù)存因降雨封港有所增加，終端維持長(zhǎng)協(xié)調(diào)運(yùn)，優(yōu)質(zhì)低硫煤緊缺，市場(chǎng)報(bào)價(jià)高位混亂，現(xiàn)貨成交稀少，現(xiàn)秦皇島港Q5500動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)2100元/噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)，止損參考878元/噸

隔夜ZC109合約震蕩整理動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)近日，內(nèi)蒙古煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布保供穩(wěn)價(jià)倡議書(shū)，要求認(rèn)真落實(shí)保供穩(wěn)價(jià)，全力平抑煤炭市場(chǎng)價(jià)格且內(nèi)蒙38處停產(chǎn)露天煤礦復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)8月初即可形成實(shí)際產(chǎn)量水害對(duì)運(yùn)輸影響減弱，在調(diào)入量略高于調(diào)出量的前提下，環(huán)渤海港口庫(kù)存小幅增加受“煙花”影響，江南中東部華南等地多降雨天氣，在一定程度緩解居民用電壓力 技術(shù)上，ZC109合約震蕩整理，日MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱擴(kuò)大，短線(xiàn)下行壓力較大。

策略研究

瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤建議在870元/噸附近短空

隔夜ZC109合約震蕩整理動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)近日，內(nèi)蒙古煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布保供穩(wěn)價(jià)倡議書(shū)，要求認(rèn)真落實(shí)保供穩(wěn)價(jià)，全力平抑煤炭市場(chǎng)價(jià)格且內(nèi)蒙38處停產(chǎn)露天煤礦復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)8月初即可形成實(shí)際產(chǎn)量水害對(duì)運(yùn)輸影響減弱，在調(diào)入量略高于調(diào)出量的前提下，環(huán)渤海港口庫(kù)存小幅增加受“煙花”影響，江南中東部華南等地多降雨天氣，在一定程度緩解居民用電壓力 技術(shù)上，ZC109合約震蕩整理，日MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱擴(kuò)大，短線(xiàn)下行壓力較大。

機(jī)構(gòu)