Mysteel年報(bào)：2023年東北熱軋板卷市場回顧與2024年展望

概述：時(shí)至年末，從時(shí)間節(jié)點(diǎn)上來看，現(xiàn)在已經(jīng)步入了冬儲時(shí)節(jié)但目前來看，市場對于冬儲的熱情并不高漲；價(jià)格面，自10月底以來價(jià)格呈現(xiàn)震蕩上行趨勢，價(jià)格高位，疊加近期原料端依舊強(qiáng)勢，貿(mào)易商對后期價(jià)格并沒有信心，今年暫無冬儲的打算成交面，東北地區(qū)進(jìn)入季節(jié)性淡季，下游終端處于半停滯狀態(tài)，成交難以放量近期鋼材自11月以來呈現(xiàn)淡季反彈的趨勢，但全年鋼價(jià)重心仍震蕩下移，那2024年價(jià)格將如何運(yùn)行？下邊筆者從這幾個(gè)方面進(jìn)行分析： 一、2023年市場回顧 （一）2023年市場價(jià)格重心下移 第一季度：1月份受到市場強(qiáng)預(yù)期的影響，價(jià)格整體趨強(qiáng)調(diào)整，價(jià)格最高點(diǎn)為4150元/噸，較低點(diǎn)相差190元/噸；2月初鋼材價(jià)格的走弱，主要圍繞著宏觀預(yù)期打壓，以及動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)下跌帶動(dòng)煤炭板塊走弱，造成的成本端的松動(dòng)，引發(fā)的一波調(diào)整，但隨著宏觀情緒階段釋放之后，原料價(jià)格企穩(wěn)回升，悲觀情緒有所緩解；3月初，東北天氣逐步回暖，下游開工逐步增加，需求持續(xù)放量，對市場形成強(qiáng)勢帶動(dòng)，價(jià)格不斷上漲；但隨著進(jìn)入三月中下旬，工地多數(shù)已經(jīng)處于開工狀態(tài)，后續(xù)新增開工項(xiàng)目較少，需求增量有限，對市場支撐力度不足。

主編視角

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20221216-1223）

二、樣本趨勢預(yù)測分析 產(chǎn)地方面，陜西市場主產(chǎn)區(qū)除個(gè)別煤礦因倒工作面或疫情影響停產(chǎn)之外，多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，供應(yīng)端整體穩(wěn)定，目前下游電廠在長協(xié)支撐下庫存充足，非電企業(yè)以維持剛需為主，終端整體采購情緒一般，對市場煤價(jià)支撐有限，部分煤礦仍有庫存，動(dòng)力煤市場穩(wěn)中偏弱運(yùn)行；內(nèi)蒙古市場臨近年末個(gè)別煤礦全年任務(wù)完成停止生產(chǎn)銷售，少數(shù)煤礦因疫情原因日產(chǎn)有所下滑，整體來看內(nèi)蒙產(chǎn)區(qū)供應(yīng)量稍有收縮，需求方面近期下游用戶觀望為主，貿(mào)易商拿貨謹(jǐn)慎，維持剛需采購，目前礦方銷售仍以兌現(xiàn)長協(xié)為主，煤礦產(chǎn)銷平衡，市場煤價(jià)平穩(wěn)運(yùn)行。

利潤

[隆眾聚焦]：2021年中國甲醇企業(yè)庫存基數(shù)創(chuàng)近三年新低

但全年格局來看，年內(nèi)多數(shù)時(shí)段保持在近三年中低位區(qū)間震蕩，尤其三季度8月中旬起企業(yè)庫存連續(xù)九周在40萬噸水平線以下，并以逐周直線下降趨勢在9月底降至年內(nèi)第二個(gè)低點(diǎn)（為近三年第四個(gè)低值）；然而在國慶節(jié)后動(dòng)力煤各項(xiàng)穩(wěn)價(jià)政策齊發(fā)力，甲醇期現(xiàn)市場與原料端煤炭聯(lián)動(dòng)震蕩走跌，買方情緒偏弱且持難好轉(zhuǎn)，企業(yè)庫存自10月底至年末逐步回升至年內(nèi)中高位區(qū)間，整體看四季度平均庫存同比相差甚微 圖2 2021年中國甲醇企業(yè)庫存趨勢變化圖 來源：隆眾資訊 各時(shí)段變化來看（如圖2），1月為規(guī)避春節(jié)累庫風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)排庫降幅顯著（期末庫存為年內(nèi)最低，亦是近三年最低），2月春節(jié)期間慣性累庫并在中旬達(dá)到年內(nèi)峰值，3月春檢展開且下游多產(chǎn)品利潤可觀，加之二季度宏觀多重利好綜合支撐上游拉漲并穩(wěn)步去庫，但5月中旬下游對高價(jià)配合轉(zhuǎn)弱，企業(yè)庫存由降轉(zhuǎn)增然整體壓力仍不大。

熱點(diǎn)聚焦

瑞達(dá)期貨：短期動(dòng)力煤市場穩(wěn)中偏弱

上周ZC2205合約的震蕩下跌上周國內(nèi)動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌臨近年末，煤礦年度保供任務(wù)即將結(jié)束，市場流通貨源明顯增多，終端用戶觀望情緒不減，采購積極性依舊較弱，主產(chǎn)區(qū)煤礦庫存累積，市場整體延續(xù)弱勢下行趨勢北方港口煤價(jià)延續(xù)跌勢，貿(mào)易商由于價(jià)格倒掛消極發(fā)運(yùn)，且寒潮降溫影響下，鐵路凍車影響車輛調(diào)運(yùn)，鐵路運(yùn)量有所下降全國大部地區(qū)寒潮來襲，居民端電力負(fù)荷增長，電廠去庫速度較前期有所加快，但下游電廠庫存整體仍處于往年偏高水平，現(xiàn)階段電廠“迎峰度冬”壓力并無明顯增加，在長協(xié)及保供煤的保障下，疊加煤價(jià)持續(xù)下探，電廠多暫緩市場采購且壓價(jià)意愿依舊強(qiáng)烈，僅維持長協(xié)及保供拉運(yùn)。

機(jī)構(gòu)

2021Mysteel新春團(tuán)拜會-節(jié)后動(dòng)力煤市場解析-線上交流會順利召開

預(yù)計(jì)3月上旬進(jìn)口煤價(jià)將先穩(wěn)后漲，印尼Q3800FOB價(jià)40-42美元/噸 再次由Mysteel動(dòng)力煤分析師孫鷹做《火電廠需求情況及市場展望》的報(bào)告，對于Mysteel電廠庫存情況分析作出相應(yīng)解讀： 從圖中可以看出，冬季用電量增加，電廠進(jìn)行大波補(bǔ)庫，庫存在年末維持上漲趨勢保發(fā)電量，但由于電廠日耗隨著冬季氣溫下降，負(fù)荷增高等因素，可用天數(shù)也是急速下滑的狀態(tài)。

日評

建信期貨：動(dòng)力煤供給最差時(shí)間已經(jīng)過去

新華財(cái)經(jīng)北京12月25日電 建信期貨分析師發(fā)布研報(bào)表示，動(dòng)力煤市場供給端最差時(shí)間已經(jīng)過去，市場會逐步回歸理性，盤面進(jìn)一步大幅上漲的可能性較低 具體來看，現(xiàn)貨層面，產(chǎn)地方面，陜蒙地區(qū)煤市依然火熱銷售，臨近年末安全環(huán)保檢查頻繁，汽運(yùn)價(jià)格上漲，煤種需求差異顯著，部分礦上沫煤價(jià)格高于塊煤，另外個(gè)別礦全年任務(wù)量已完成進(jìn)入停產(chǎn)狀態(tài)，區(qū)域內(nèi)煤價(jià)維持穩(wěn)中上漲趨勢；晉北地區(qū)煤市延續(xù)偏強(qiáng)走勢，各長協(xié)發(fā)運(yùn)穩(wěn)定，礦區(qū)調(diào)運(yùn)以電廠、水泥焦化等剛需為主，煤價(jià)穩(wěn)中偏上行。

爐料

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2020.12.24）

目前庫存下降鋼廠尋產(chǎn)地貨資源難度較大，尋港口貿(mào)易資源意向或增加，整體華東區(qū)域鋼廠補(bǔ)庫意愿不減綜上所述，預(yù)計(jì)華東地區(qū)焦炭市場短期繼續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行 【動(dòng)力煤市場】產(chǎn)地方面，陜蒙地區(qū)煤市依然火熱銷售，臨近年末安全環(huán)保檢查頻繁，汽運(yùn)價(jià)格上漲，煤種需求差異顯著，部分礦上沫煤價(jià)格高于塊煤，另外個(gè)別礦全年任務(wù)量已完成進(jìn)入停產(chǎn)狀態(tài)，區(qū)域內(nèi)煤價(jià)維持穩(wěn)中上漲趨勢；晉北地區(qū)煤市延續(xù)偏強(qiáng)走勢，各長協(xié)發(fā)運(yùn)穩(wěn)定，礦區(qū)調(diào)運(yùn)以電廠、水泥焦化等剛需為主，煤價(jià)穩(wěn)中偏上行。

日評

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2020.12.23）

目前庫存下降鋼廠尋產(chǎn)地貨資源難度較大，尋港口貿(mào)易資源意向或增加綜上所述，預(yù)計(jì)華東地區(qū)焦炭市場短期仍處偏強(qiáng)狀態(tài) 【動(dòng)力煤市場】產(chǎn)地方面，陜蒙地區(qū)煤市依然火熱銷售，臨近年末安全環(huán)保檢查頻繁，汽運(yùn)價(jià)格有所上漲，煤種需求差異明顯，部分礦上沫煤價(jià)格高于塊煤，另外個(gè)別礦全年任務(wù)量已完成進(jìn)入停產(chǎn)狀態(tài)，區(qū)域內(nèi)煤價(jià)維持穩(wěn)中上漲趨勢；晉北地區(qū)煤市延續(xù)偏強(qiáng)走勢，各長協(xié)發(fā)運(yùn)穩(wěn)定，礦區(qū)調(diào)運(yùn)以電廠、水泥焦化等剛需為主，煤價(jià)穩(wěn)中偏上行。

日評

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2020.12.11）

目前華東焦企盈利水平處在高位，利潤刺激下，焦企多保持高負(fù)荷生產(chǎn)，銷售情況良好，庫存水平低甚至無庫存當(dāng)前山東地區(qū)重污染天氣響應(yīng)，部分地區(qū)白天汽運(yùn)受影響下游鋼廠高爐仍維持較高水平，對焦炭的需求良好，廠內(nèi)焦炭庫存尚未到達(dá)高位，仍以積極補(bǔ)庫為主；短期來看，預(yù)計(jì)華東地區(qū)焦炭仍將保持偏強(qiáng)趨勢 【動(dòng)力煤市場】產(chǎn)地方面，陜蒙地區(qū)多數(shù)煤礦產(chǎn)銷偏緊，礦上出貨良好，主要由于下游需求持好且年末安檢保供增產(chǎn)有限，疊加低溫降雪天氣下民用煤采購積極，加之各站臺裝運(yùn)及電廠備貨良好，煤價(jià)高位有漲5-10元/噸；晉北地區(qū)煤市繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，長協(xié)發(fā)運(yùn)保持穩(wěn)定，礦區(qū)調(diào)運(yùn)以電廠、水泥焦化等剛需為主，煤價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng)。

日評

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2020.12.9）

焦價(jià)累漲八輪過后，現(xiàn)山東地區(qū)準(zhǔn)一濕熄主流報(bào)2230-2270元/噸，準(zhǔn)一干熄報(bào)2430-2470元/噸；江蘇徐州準(zhǔn)一級干熄報(bào)2500元/噸，均出廠現(xiàn)匯含稅價(jià)高利潤刺激下的焦企，生產(chǎn)積極，華東焦企多數(shù)處于滿產(chǎn)狀態(tài)，無外部因素影響焦炭產(chǎn)量，但下游鋼廠對焦炭的高需求支撐焦企訂單源源不斷，目前鋼廠開工高位，鋼廠采購仍以積極補(bǔ)庫為主，預(yù)計(jì)短期焦炭仍將保持偏強(qiáng)趨勢 【動(dòng)力煤市場】產(chǎn)地方面，陜蒙地區(qū)多數(shù)煤礦產(chǎn)銷緊平衡，礦上無庫存壓力，目前下游需求持好且年末安檢保供增產(chǎn)有限，疊加低溫降雪天氣下民用塊煤采購積極，加之各站臺裝運(yùn)及電廠備貨良好，煤價(jià)延續(xù)高位有漲5-10元/噸；晉北地區(qū)煤市繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，長協(xié)發(fā)運(yùn)保持穩(wěn)定，礦區(qū)調(diào)運(yùn)以電廠、水泥焦化等剛需為主，煤價(jià)穩(wěn)中偏上行。

日評

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2020.12.3）

焦煤方面，華東多家主流煤礦近日均上調(diào)焦煤價(jià)格50元/噸，現(xiàn)山東地區(qū)氣煤報(bào)價(jià)960-990元/噸；1/3焦煤報(bào)價(jià)1040-1080元/噸，均為出礦含稅價(jià)焦企利潤高企刺激積極生產(chǎn)，加上年底煤礦安全檢查和雨雪天氣帶來的運(yùn)輸受阻問題，短期煉焦煤行情也將保持走強(qiáng)趨勢 【動(dòng)力煤市場】產(chǎn)地方面，陜北地區(qū)多數(shù)煤礦產(chǎn)銷良好，礦上庫存少量，且年末生產(chǎn)減緩和低溫降雪天氣，煤價(jià)維持穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢；內(nèi)蒙鄂爾多斯地區(qū)煤礦生產(chǎn)積極性良好，站臺及電廠備貨積極，疊加大戶外購價(jià)格上漲，部分煤礦煤價(jià)上漲10-20元/噸；晉北地區(qū)煤市相對平穩(wěn)，礦區(qū)調(diào)運(yùn)以電廠、水泥廠剛需為主，煤價(jià)堅(jiān)挺居多。

日評

電廠庫存保持在高位 為啥煤價(jià)還在紅區(qū)？

4.主產(chǎn)地價(jià)格上漲 主產(chǎn)地銷售良好，價(jià)格整體上漲趨勢運(yùn)行主產(chǎn)地陜西及山西接連發(fā)生兩起礦難事故，受此影響部分煤礦停產(chǎn)，加之年末，保安全，煤礦生產(chǎn)積極性減弱，資源供應(yīng)偏緊尤其澳洲煤停止接卸后，華南等地用戶積極尋找能夠替代進(jìn)口煤的國內(nèi)煤種，供應(yīng)緊、需求好，后期煤價(jià)仍有一定支撐 5.擔(dān)心電廠日耗上來，煤炭供應(yīng)出問題 近期沿海八?。ㄖ陛犑校┤蘸挠兴黾樱瑤齑媾c可用天數(shù)也有回落，對動(dòng)力煤需求加大；供暖、民用和工業(yè)用電仍然處于高位，面對拉尼娜帶來的寒冬，后期用煤有望維持高比例增長。

爐料