[隆眾聚焦]：2022年尿素期貨市場總結(jié)

年內(nèi)行情運(yùn)行變化可分為6個(gè)階段： 第一階段（1月4日-2月25日）：本階段尿素期貨盤面先漲后跌元旦過后，印尼暫停煤炭出口的消息發(fā)酵，動(dòng)力煤期貨拉漲明顯，給尿素期貨帶來利好；1月中旬以后，隨著夏管肥中標(biāo)結(jié)果公布、出口巴基斯坦、疊加公共衛(wèi)生事件帶來的運(yùn)輸受阻、國際油價(jià)上漲等因素相繼登場，尿素盤面小幅推漲至2月初2月中旬，國家對于煤企的約談，整治內(nèi)蒙等部分地區(qū)煤炭高價(jià)買賣、擾亂市場秩序的現(xiàn)象；2月末，發(fā)改委發(fā)布煤炭價(jià)格合理區(qū)間的消息。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾視點(diǎn)]：二月尿素期貨市場總結(jié)

節(jié)后首日受原油、 煤炭價(jià)格上漲影響，煤化工系期貨上揚(yáng)明顯，尿素期貨商心態(tài)也得到支撐，盤面出現(xiàn)明顯的拉漲；之后受動(dòng)力煤期貨、政策面消息、西南氣頭部分限氣減產(chǎn)等因素影響，盤面漲跌反復(fù)第二周，隨著國家對于煤企的約談，整治內(nèi)蒙等部分地區(qū)煤炭高價(jià)買賣、擾亂市場秩序的現(xiàn)象，煤炭價(jià)格順勢下行，動(dòng)力煤期貨看空情緒強(qiáng)烈、盤面下行，帶動(dòng)尿素期貨大幅走低、跌幅逾200元/噸；18日早盤，由于動(dòng)力煤期貨夜盤上揚(yáng)，帶動(dòng)尿素期貨盤面高開且高位行情有一定延續(xù)，但下午受對于化肥保供穩(wěn)價(jià)的政策面消息影響，尿素期貨看空情緒增強(qiáng)，尾盤下滑明顯。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾視點(diǎn)]：二月上半月尿素期貨市場總結(jié)

節(jié)后首日受國際油價(jià)、煤炭價(jià)格上漲影響，煤化工系期貨上揚(yáng)明顯，尿素期貨商心態(tài)也得到支撐，盤面出現(xiàn)明顯的拉漲；之后受動(dòng)力煤期貨、政策面消息、西南氣頭部分限氣減產(chǎn)等因素影響，盤面漲跌反復(fù)第二周，隨著國家對于煤企的約談，整治煤炭高價(jià)買賣、擾亂市場秩序的現(xiàn)象，動(dòng)力煤期貨順勢而下，帶動(dòng)尿素期貨看空情緒增強(qiáng)，盤面大幅回調(diào)、跌幅逾200元/噸；今日早盤，由于動(dòng)力煤期貨夜盤上揚(yáng)，帶動(dòng)尿素期貨盤面高開且高位行情有一定延續(xù)，但下午受對于化肥保供穩(wěn)價(jià)的政策面消息影響，尿素期貨看空情緒增強(qiáng)，尾盤下滑明顯。

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[尿素]：尿素期貨周度分析（20220211-20220217）

隆眾資訊2月17日報(bào)道：本周尿素期貨盤面大幅回調(diào)，周內(nèi)跌幅逾200元/噸上周末本周初，隨著國家對于煤企的約談，對煤炭高價(jià)買賣、擾亂市場秩序的現(xiàn)象給予整治，煤炭期現(xiàn)貨價(jià)格順勢而下，動(dòng)力煤期貨的轉(zhuǎn)弱加劇了尿素期貨盤面的看空心態(tài)于此同時(shí)，尿素現(xiàn)貨市場行情向下，雙方同時(shí)發(fā)力下尿素盤面出現(xiàn)大跌基差方面，以河南樣本廠庫為例，主力05合約10日基差為-29元/噸，17日基差為114元/噸，由正向市場轉(zhuǎn)為反向市場。

期貨價(jià)格行情

5月6日-8日爐料概覽

進(jìn)口動(dòng)力煤方面，節(jié)后，國內(nèi)煤礦生產(chǎn)嚴(yán)格下產(chǎn)量受限，國際方面受印度疫情加重影響，印度電廠日耗驟降，印尼煤市場需求減少由于節(jié)前貿(mào)易商有出貨避險(xiǎn)心理，市場存在低價(jià)成交行為，而節(jié)后國際市場需求雖有所下降，但印尼報(bào)盤價(jià)仍高位堅(jiān)挺現(xiàn)印尼Q3800FOB報(bào)盤價(jià)為57-58美元/噸，買賣雙方價(jià)格分歧較大；澳洲5500大卡動(dòng)力煤FOB報(bào)盤價(jià)為55美元/噸，暫穩(wěn) 【鐵合金】【硅錳】綜合來看，由于5月鋼招的展開，市場成交有所活躍，疊加05期貨盤面價(jià)格較好，且臨近交割，不少期現(xiàn)公司采購積極，導(dǎo)致市場可售現(xiàn)貨減少，而鋼招預(yù)計(jì)往7100-7200一線走，廠家端信心較足，港口錳礦庫存持續(xù)減少，錳礦商頂價(jià)也較為積極，幾方面因素疊加，短期硅錳市場價(jià)格將有所走好，且由于鋼材等大黑色表現(xiàn)強(qiáng)勁，帶動(dòng)市場信心的走好，雖市場供應(yīng)量仍較大，但隨著鋼招及期現(xiàn)公司采購的展開，供需短期無憂，但如等鋼招告一段落，如無抑制產(chǎn)量的政策出現(xiàn)，交割后的現(xiàn)貨及高開工情況下的現(xiàn)貨供應(yīng)，將對于高位價(jià)格有所拖累，再次大幅上沖可能減小，仍需政策等其他外因來促動(dòng)。

周評

動(dòng)力煤、原油價(jià)格高位振蕩 大宗商品進(jìn)入“超級周期”？

近期，大宗商品市場紅紅火火，以能源板塊為例，煤炭價(jià)格在需求淡季不降反升；布倫特原油價(jià)格自去年11月開始一路攀升，最大漲幅一度超60%，市場上有關(guān)大宗商品進(jìn)入“超級周期”的聲音開始升溫但近日市場風(fēng)向快速由極度看漲變?yōu)閷π枨蠖说谋^判斷，這種狀況對市場買賣心態(tài)的擾動(dòng)極大，因而短期內(nèi)價(jià)格仍可能呈現(xiàn)大幅度的波動(dòng) 動(dòng)力煤“漲”聲一片 3月，國內(nèi)動(dòng)力煤市場再次出現(xiàn)淡季不淡的行情，動(dòng)力煤期貨主力合約從2月下旬起止跌企穩(wěn)，動(dòng)力煤價(jià)格再度回暖，主產(chǎn)地和北方港口煤價(jià)均維持高位運(yùn)行，近期圍繞著680元/噸的點(diǎn)位振蕩整理。

爐料

動(dòng)力煤期貨去年總交割量創(chuàng)新高達(dá)618萬噸

其次，避免了以往可交割合約較少時(shí)交割量集中導(dǎo)致的價(jià)格異常波動(dòng)情況，合約連續(xù)交割后，每個(gè)合約的交割量會(huì)更加均衡最后，動(dòng)力煤中長期合同比例較高，每月都有交接貨的需求，對有中長期合約的企業(yè)來說，可以實(shí)現(xiàn)在期貨盤面長期交貨和接貨來對接現(xiàn)貨的需求，進(jìn)而改善了之前“在期貨盤面接一個(gè)月，又在現(xiàn)貨市場采購一個(gè)月”的不協(xié)調(diào)情況 交割環(huán)節(jié)除涉及合約買賣雙方、交易所、交割庫外，還與商檢、交通運(yùn)輸?shù)榷喾矫芮邢嚓P(guān)。

爐料

10月9日進(jìn)口煤炭市場行情盤點(diǎn)

進(jìn)口動(dòng)力煤方面，近期印尼煤報(bào)盤繼續(xù)小幅上升，當(dāng)前情形下采購遠(yuǎn)期貨盤風(fēng)險(xiǎn)相對較小，終端詢貨有所增加，外礦報(bào)價(jià)持續(xù)高位，然而在進(jìn)口煤政策仍未明朗的情況下，終端采購仍較為謹(jǐn)慎，買賣雙方難以達(dá)成一致意見，成交較為有限11月船期澳洲（CV5500）主流報(bào)價(jià)FOB45-46美元/噸，澳煤5500大卡FOB還價(jià)在$42，11月船期印尼煤3800大卡FOB報(bào)價(jià)$26華南地區(qū)進(jìn)口煤資源偏緊，多為電廠和水泥廠終端貨源，價(jià)格漲后暫穩(wěn)，市場交易一般。

盤點(diǎn)

10月9日爐料盤點(diǎn)

蒙3精煤報(bào)1000元/噸，成交量一般，市場觀望態(tài)勢濃厚進(jìn)口加拿大焦煤報(bào)價(jià)CFR135美元/噸，進(jìn)口俄羅斯K10報(bào)CFR125美元/噸左右進(jìn)口無煙噴吹煤方面：國際市場詢節(jié)后表現(xiàn)弱勢，額度限制下市場采購意向弱，市場多關(guān)注進(jìn)口報(bào)關(guān)和卸船政策目前俄羅斯無煙噴A12V12S0.8CFR79-82美元/噸左右，澳洲噴吹報(bào)A9.5，V11-13，S0.5，HGI85報(bào)價(jià)CFR88-90.5美元左右進(jìn)口動(dòng)力煤方面，近期印尼煤報(bào)盤繼續(xù)小幅上升，當(dāng)前情形下采購遠(yuǎn)期貨盤風(fēng)險(xiǎn)相對較小，終端詢貨有所增加，外礦報(bào)價(jià)持續(xù)高位，然而在進(jìn)口煤政策仍未明朗的情況下，終端采購仍較為謹(jǐn)慎，買賣雙方難以達(dá)成一致意見，成交較為有限。

盤點(diǎn)

9月30日爐料盤點(diǎn)

進(jìn)口動(dòng)力煤方面，近期報(bào)盤繼續(xù)小幅上升，高卡煤稍有回落，由于采購遠(yuǎn)期貨盤風(fēng)險(xiǎn)相對較小，終端詢貨有所增加，外礦報(bào)價(jià)持續(xù)高位，然而在進(jìn)口煤政策仍未明朗的情況下，終端采購仍較為謹(jǐn)慎，買賣雙方難以達(dá)成一致意見，成交較為有限11月船期澳洲（CV5500）主流報(bào)價(jià)FOB45-46美元/噸，澳煤5500大卡FOB還價(jià)在$42，11月船期印尼煤3800大卡FOB報(bào)價(jià)$25華南地區(qū)進(jìn)口煤資源偏緊，多為電廠和水泥廠終端貨源，價(jià)格漲后暫穩(wěn)，市場交易一般。

盤點(diǎn)

9月29日進(jìn)口煤炭市場行情盤點(diǎn)

進(jìn)口動(dòng)力煤方面，由于采購遠(yuǎn)期貨盤風(fēng)險(xiǎn)相對較小，終端詢貨有所增加，外礦報(bào)價(jià)持續(xù)高位，然而在進(jìn)口煤政策仍未明朗的情況下，終端采購仍較為謹(jǐn)慎，買賣雙方難以達(dá)成一致意見，成交較為有限11月船期澳洲（CV5500）主流報(bào)價(jià)FOB45-46美元/噸，澳煤5500大卡FOB還價(jià)在$42，10月船期印尼煤3800大卡FOB報(bào)價(jià)$25華南地區(qū)進(jìn)口煤資源偏緊，多為電廠和水泥廠終端貨源，價(jià)格漲后暫穩(wěn)，市場交易一般。

盤點(diǎn)

9月30日進(jìn)口煤炭市場行情盤點(diǎn)

目前俄羅斯無煙噴A12V12S0.8CFR79-82美元/噸左右，澳洲噴吹報(bào)A9.5，V11-13，S0.5，HGI85報(bào)價(jià)CFR88-90.5美元左右 進(jìn)口動(dòng)力煤方面，近期報(bào)盤繼續(xù)小幅上升，高卡煤稍有回落，由于采購遠(yuǎn)期貨盤風(fēng)險(xiǎn)相對較小，終端詢貨有所增加，外礦報(bào)價(jià)持續(xù)高位，然而在進(jìn)口煤政策仍未明朗的情況下，終端采購仍較為謹(jǐn)慎，買賣雙方難以達(dá)成一致意見，成交較為有限11月船期澳洲（CV5500）主流報(bào)價(jià)FOB45-46美元/噸，澳煤5500大卡FOB還價(jià)在$42，11月船期印尼煤3800大卡FOB報(bào)價(jià)$25。

盤點(diǎn)

9月29日爐料盤點(diǎn)

市場觀望態(tài)勢濃厚進(jìn)口加拿大焦煤報(bào)價(jià)CFR138美元/噸，進(jìn)口俄羅斯K10報(bào)CFR125美元/噸左右進(jìn)口無煙噴吹煤方面：國際市場詢報(bào)盤依舊活躍，澳洲礦方惜售資源，俄羅斯通關(guān)上較有優(yōu)勢，但額度緊張國內(nèi)終端買貨意愿不強(qiáng)，市場多關(guān)注進(jìn)口報(bào)關(guān)和卸船政策目前俄羅斯無煙噴A12V12S0.8CFR79-82美元/噸左右，澳洲噴吹報(bào)A9.5，V11-13，S0.5，HGI85報(bào)價(jià)CFR88-90.5美元左右進(jìn)口動(dòng)力煤方面，由于采購遠(yuǎn)期貨盤風(fēng)險(xiǎn)相對較小，終端詢貨有所增加，外礦報(bào)價(jià)持續(xù)高位，然而在進(jìn)口煤政策仍未明朗的情況下，終端采購仍較為謹(jǐn)慎，買賣雙方難以達(dá)成一致意見，成交較為有限。

盤點(diǎn)

動(dòng)力煤期貨成煤電市場“穩(wěn)定器”

ZC2005合約順利完成交割160萬噸，創(chuàng)造國內(nèi)商品期貨單合約實(shí)物交割量最高紀(jì)錄買賣雙方尤其是下游電廠對交割貨品的質(zhì)量和交割流程的便捷性給予了肯定 浙能富興相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，新冠肺炎疫情期間，公司利用動(dòng)力煤期貨買入套保，建立虛擬庫存，動(dòng)態(tài)配合現(xiàn)貨庫存變化，在動(dòng)力煤期貨2001、2005合約交割接貨152萬噸，幫助母公司浙能集團(tuán)及時(shí)補(bǔ)充了庫存，有效保障了疫情下浙江省電煤的穩(wěn)定供應(yīng)和居民的正常用電。

爐料