Mysteel：高溫天氣持續(xù) 動(dòng)力煤供需情況解析

近期，南方多省份出現(xiàn)40℃以上高溫天氣，浙江、江蘇、安徽、四川等多地氣溫突破歷史高點(diǎn)，民用電需求增加，電廠(chǎng)日耗持續(xù)攀升，在此迎峰度夏期間，動(dòng)力煤供需情況備受市場(chǎng)關(guān)注 一、降雨天氣持續(xù) 上游產(chǎn)運(yùn)效率降低 晉陜蒙煤炭主產(chǎn)地受降雨天氣影響，煤炭供給收縮，上游產(chǎn)運(yùn)效率降低，據(jù)悉，8月17日08時(shí)至18日08時(shí)，受高空槽、低層切變線(xiàn)和副熱帶高壓的共同影響，內(nèi)蒙古中西部和東北部、陜西北部、山西中北部等地部分地區(qū)有中到大雨，其中，內(nèi)蒙古河套地區(qū)、陜西北部、山西北部地區(qū)有暴雨（50～90毫米）。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：東北廢鋁2021年市場(chǎng)回顧與2022年展望

5月份，美聯(lián)儲(chǔ)釋放鷹派信號(hào)及相關(guān)部門(mén)針對(duì)大宗商品的上漲多次發(fā)聲及市場(chǎng)拋儲(chǔ)傳聞，受此消息影響，廢鋁價(jià)格恐慌下挫 6-10月份，拋儲(chǔ)不及預(yù)期，全國(guó)多省份響應(yīng)國(guó)家能耗雙控及限電限產(chǎn)，進(jìn)而壓減電解鋁產(chǎn)量疊加海外引發(fā)能源危機(jī)，海內(nèi)外鋁廠(chǎng)出現(xiàn)減停產(chǎn)，供給收縮預(yù)期持續(xù)強(qiáng)化推動(dòng)鋁價(jià)大漲，并于10月份創(chuàng)歷史新高 10-12月份，發(fā)改委嚴(yán)控動(dòng)力煤價(jià)格且積極保證動(dòng)力煤供應(yīng)，煤炭?jī)r(jià)格快速回落致使電解鋁成本坍塌疊加，帶動(dòng)廢鋁價(jià)格快速回落，并于12月份廢鋁價(jià)格企穩(wěn)回升。

年報(bào)

中州期貨：動(dòng)力煤保供，焦煤表現(xiàn)強(qiáng)于動(dòng)力煤

進(jìn)口蒙煤方面，國(guó)慶期間甘其毛都口岸4日開(kāi)始通關(guān)，因下游觀(guān)望消極采購(gòu)，蒙5原煤報(bào)價(jià)下調(diào)至3050-3080元/噸 2.綜合驅(qū)動(dòng)和估值可得，盤(pán)面目前煤焦邏輯不同走勢(shì)分化，焦煤易漲難跌主要在于部分煤可做跨界做動(dòng)力煤品種，近期山西、陜西、內(nèi)蒙等省份保供情況下，焦煤供給或受限，焦煤表現(xiàn)強(qiáng)于動(dòng)力煤但焦炭走勢(shì)偏弱主要在于下游鋼廠(chǎng)限產(chǎn)邏輯考慮到盤(pán)面基差較大，市場(chǎng)給出一定降價(jià)預(yù)期，目前看是通過(guò)現(xiàn)貨降價(jià)來(lái)修復(fù)基差，但具體降幅仍需關(guān)注，在11月底前鋼廠(chǎng)限產(chǎn)力度或難放松，煤焦需求難有明顯增量，價(jià)格或走弱。

機(jī)構(gòu)

Mysteel解讀:“能耗雙控”十月是否繼續(xù)加碼？

對(duì)于鋼鐵行業(yè)，“能耗雙控”政策對(duì)于螺紋的影響主要在供給端，而對(duì)熱卷的影響主要在需求端，限電對(duì)制造業(yè)的影響不容忽視后續(xù)，考慮到動(dòng)力煤庫(kù)存開(kāi)始累庫(kù)、露天礦逐步投產(chǎn)、以及東北冬儲(chǔ)在10月底逐漸完成，預(yù)計(jì)電煤供需缺口會(huì)在10月底或11月初有明顯好轉(zhuǎn)另外，隨著三季度結(jié)束，我們認(rèn)為，進(jìn)入10月“能耗雙控”導(dǎo)致的限電影響可能會(huì)有邊際改善，但三季度“能耗雙控”執(zhí)行情況往往在12月底才會(huì)發(fā)布，“紅燈”省份的全年控耗壓力也將持續(xù)存在。

主編視角

“能耗雙控”政策對(duì)鋼鐵行業(yè)影響的初步評(píng)估

當(dāng)前“能耗雙控”政策對(duì)于螺紋的影響主要在供給端，而對(duì)熱卷的影響主要在需求端，限電對(duì)制造業(yè)的影響不容忽視 后續(xù)，考慮到動(dòng)力煤庫(kù)存開(kāi)始累庫(kù)、露天礦逐步投產(chǎn)、以及東北冬儲(chǔ)在10月底逐漸完成，預(yù)計(jì)電煤供需缺口會(huì)在10月底或11月初有明顯好轉(zhuǎn)另外，隨著三季度結(jié)束，我們認(rèn)為，進(jìn)入10月“能耗雙控”導(dǎo)致的限電影響可能會(huì)有邊際改善，但三季度“能耗雙控”執(zhí)行情況往往在12月底才會(huì)發(fā)布，而“紅燈”省份的全年控耗壓力也將持續(xù)存在。

觀(guān)點(diǎn)

東北等地拉閘限電，發(fā)生了什么？為何電不夠用了？

26日，吉林省委常委、常務(wù)副省長(zhǎng)吳靖平在全省保電煤供應(yīng)保溫暖過(guò)冬保工業(yè)運(yùn)行視頻調(diào)度會(huì)議上表示，受全國(guó)性煤炭緊缺、煤價(jià)高企、煤電價(jià)格倒掛影響，目前絕大多數(shù)省份出現(xiàn)供電緊張局面 煤炭供給緊張等影響下，今年煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)走高中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的中國(guó)沿海電煤采購(gòu)價(jià)格指數(shù)(CECI)顯示，9月16日到9月23日，動(dòng)力煤價(jià)格達(dá)到1086元/噸，同比上漲近一倍，較年初上漲56.26%。

爐料

相關(guān)限電限產(chǎn)政策對(duì)鈷的影響

在計(jì)入統(tǒng)計(jì)的31個(gè)省和自治區(qū)中，只有10個(gè)省份在上半年中，能耗強(qiáng)度和能源消費(fèi)總量?jī)蓚€(gè)維度的控制均進(jìn)展良好、達(dá)到目標(biāo) 此外，今年7月份以來(lái)，我國(guó)煤炭呈現(xiàn)出供需錯(cuò)配的局面從供給角度來(lái)看， 2020年中國(guó)一共進(jìn)口3億噸煤炭（焦煤、動(dòng)力煤、炭），其中澳大利亞對(duì)華出口7844萬(wàn)噸自去年下半年開(kāi)始，中國(guó)與澳大利亞外貿(mào)往來(lái)有所減少，澳煤進(jìn)口逐步減少，直至2020年12月份歸零而今年除7月份海關(guān)記錄的38500噸澳大利亞焦炭外，澳大利亞其它各煤種均為“0”進(jìn)口。

產(chǎn)業(yè)資訊

MRI：7月終端庫(kù)存將進(jìn)入去庫(kù)階段，煤炭供給緊張情況緩解

三、6月動(dòng)力煤價(jià)格漲后偏穩(wěn)運(yùn)行；7月消費(fèi)旺季，但終端庫(kù)存將進(jìn)入去庫(kù)階段，供給緊張情況緩解，月均價(jià)或較6月下移 6月迎峰度夏，沿海省份（山東及以南）終端用戶(hù)庫(kù)存持續(xù)偏低，明顯低于歷年同期300-800萬(wàn)噸，補(bǔ)庫(kù)意愿強(qiáng)，疊加煤礦事故頻發(fā)，6月安檢力度嚴(yán)格，煤炭供給釋放緩慢，進(jìn)口煤通關(guān)情況不及預(yù)期，在放開(kāi)江浙、福建港口限額的情況下，進(jìn)口煤增量有限。

產(chǎn)業(yè)分析