內蒙動力煤：產地需求有所分化 煤管票依舊限制嚴格

今日內蒙區(qū)域煤礦價格漲跌互現(xiàn)，現(xiàn)Q5500沫煤價格報850元/噸；Q5000沫煤價格報710元/噸；Q4500沫煤價格報600元/噸區(qū)域內需求有所分化，高卡煤礦區(qū)降價明顯，低卡煤礦區(qū)銷售情況較好，準格爾旗地區(qū)煤價小幅波動，個別礦區(qū)降價銷售后，拉運情況有所好轉；伊金霍洛旗地區(qū)少數煤礦延續(xù)下行，銷售情況維持常態(tài)預計下周煤價將降幅收窄 近日市場消息稱，內蒙鄂爾多斯準格爾旗地區(qū)，在年核定量不變的情況下，沒有月或者周的管控，放松煤管票限制，針對此消息今日我網調研部分在產煤礦： 煤礦A：核定產能1000萬噸，沒有聽說，年核定量不變，意義不大。

日評

初探上市煤企業(yè)績預告，最多虧損11.5億

2024三季度末，行業(yè)平均資產負債率和現(xiàn)金短債比分別為61.4%和159.2%，債務結構和償債能力均表現(xiàn)良好前三季度，行業(yè)平均經營性現(xiàn)金流保持為正 在煤炭債投資策略上，華福證券固收首席徐亮認為，動力煤價格彈性相對不大，可選擇經濟發(fā)達地區(qū)煤企；焦煤受地產和基建行業(yè)影響較大，可選擇噸煤成本低、集團財務負擔輕、政府支持力度大的煤企關注內蒙古華電、峰峰集團、冀中能源、平煤股份等主體，適當拉長久期博取高票息。

原料

逢低配置正當時！煤炭板塊一二級市場估值倒掛，受益上市公司梳理

估值差異的核心矛盾或為控制權溢價、股利支付率，對于煤炭企業(yè)而言收購煤礦可以直接獲得該資產的利潤，但是對于股票投資者而言，分紅收益最真實，股利支付率的提升空間為煤炭估值修復提供基礎 數據顯示，在內蒙古煤炭行業(yè)倒查二十年、安檢政策趨嚴、澳煤進口大幅減少的情況下，2021-2022年5500大卡動力煤港口價漲幅分別為50%以及42%2023年保供增產得到落實疊加煤炭進口量大幅增長導致煤價中樞有所回落，但仍維持高位。

爐料

Mysteel：監(jiān)管區(qū)庫存環(huán)比增加13.45%，蒙煤價格或將繼續(xù)探底

從具體煤種上看，蒙5#原煤庫存占比五成以上，風化煤、ER中煤等動力煤種占比近1/4，蒙3#精煤市場成交氛圍冷清，庫存下降緩慢，目前仍有近1/5值得一提的是蒙4#原煤全口岸庫存2萬噸出頭，占比僅為1.32%，蒙古國礦方小TT公司4、5月份連續(xù)12場流拍，目前僅有3月份競拍合同少量執(zhí)行，該煤種進口幾近暫停 價格方面，今日內蒙古某大型焦企招標蒙5#原煤，中標價一票到廠含稅1120元/噸，招標數量5000噸全部成交，較上期5月31日下跌50元/噸。

日評

Mysteel：動力煤市場情緒好轉 煤礦庫存低位運行

據調研數據顯示，本周內蒙古煤礦樣本庫存維持低位，各區(qū)域煤礦均以兌付長協(xié)和保供任務為主，市場煤資源依舊偏緊，到礦拉運車輛排隊現(xiàn)象較多，煤礦普遍保持即產即銷，無庫存累積，此外，本月19日鄂爾多斯全面取消紙質煤票管理制度，實行駐礦包保制度，取消紙質化實行電子化，產銷納入數字化管理，預計對煤礦產量監(jiān)管更加全面及細致，提高拉運車輛出礦環(huán)節(jié)效率 綜上，當前迎峰度冬儲備需求陸續(xù)開始釋放，加之水泥、化工等非電剛需采購，市場拉運積極性好轉，但目前氣溫仍不斷下降，終端電廠煤耗及發(fā)電量已進入下行通道，長協(xié)煤仍起著壓艙石的作用，故對市場煤價格影響有限，預計后期動力煤供需將維持緊平衡狀態(tài)。

煤焦熱點

Mysteel：產地煤炭供應收緊 動力煤價暫穩(wěn)運行

據調研數據顯示，本周陜西煤礦樣本庫存2.6萬噸，周環(huán)比減少0.2萬噸近日，在陜西地區(qū)疫情得到有效控制下，主產區(qū)部分煤礦逐步恢復正常生產銷售，下游采購方向轉至區(qū)域未停產煤礦，區(qū)域車輛排隊增多，礦區(qū)庫存小幅減少 二、內蒙古區(qū)域煤礦產銷情況 據本周Mysteel動力煤礦山數據顯示，內蒙古地區(qū)樣本開工率為79.4%，周環(huán)比上升4.7%，本周鄂爾多斯部分礦區(qū)疫情管控措施解除，加之新月煤管票額度釋放，前期停產煤礦已逐步恢復正常生產銷售，市場煤炭供應有所好轉，煤礦整體開工較上周有所增加。

煤焦熱點

Mysteel：市場悲觀情緒依舊 動力煤價繼續(xù)承壓

來源：鋼聯(lián)數據 來源：鋼聯(lián)數據 二、內蒙古區(qū)域煤礦產銷情況 據本周Mysteel動力煤礦山數據顯示，內蒙古地區(qū)樣本開工率為87.6%，周環(huán)比增4.1%，月初因煤管票緊缺而減產、停產的煤礦，本周已恢復正常供應，煤礦整體開工較上周有所增加，在保供長協(xié)用煤的情況下，大部分煤礦維持產銷平衡狀態(tài)。

煤焦熱點

Mysteel：動力煤市場需求延續(xù)弱勢 價格承壓下行

據調研數據顯示，本周陜西煤礦樣本庫存維持中高位，當前，電力行業(yè)以長協(xié)剛需采購為主，非電力行業(yè)仍受錯峰停工停產限制，市場整體需求量大幅縮減，終端貿易商以觀望為主，采購節(jié)奏放緩，導致產地市場煤銷售不暢，坑口庫存小幅增加 二、內蒙古區(qū)域煤礦產銷情況 據本周Mysteel動力煤礦山數據顯示，內蒙古地區(qū)樣本開工率為84%，周環(huán)比下降1.8%，受月底煤管票短缺限制，部分煤礦產量下降，當前大型火電廠以采購長協(xié)煤為主，兌現(xiàn)率有所提高；水泥、化工以及鋼廠等非電行業(yè)需求仍然較差，下游觀望情緒濃厚。

煤焦熱點

Mysteel月報：8月動力煤市場煤價或將繼續(xù)震蕩運行

其中，山西、內蒙古、陜西、新疆、貴州原煤產量累計同比分別增長10.1%、15.5%、6.3%、28.8%和3.3%全國原煤產量不斷增長，動力煤供應方面明顯增加據Mysteel煤礦開工數據顯示，截止7月29日，全國517家煤礦開工率為85.6%，周環(huán)比下降1.4%，內蒙古地區(qū)樣本開工率為84%，周環(huán)比下降1.8%，受月底煤管票短缺限制，部分煤礦產量下降，當前大型火電廠以采購長協(xié)煤為主，兌現(xiàn)率有所提高，水泥、化工以及鋼廠等非電行業(yè)需求仍然較差，下游觀望情緒濃厚；陜西地區(qū)樣本開工率為95.4%，周環(huán)比上升0.2%，受保供政策影響，產地在產煤礦多生產穩(wěn)定，煤礦開工維持高位水平，下游水泥、化工行業(yè)需求不佳，對上游煤炭承接能力有限，區(qū)域內煤礦銷售仍舊偏弱運行。

月評

Mysteel：準旗市場動力煤偏弱運行，下游需求走低

26日內蒙古準格爾旗地區(qū)動力煤市場偏弱運行，煤價小幅下跌 供應端方面，準旗區(qū)域內國有大礦仍然以長協(xié)保供，發(fā)運站臺為主，即產即銷暫無庫存，長協(xié)煤站臺發(fā)運情況良好，保供價格仍然處于穩(wěn)定運行狀態(tài)民營煤礦由于臨近月底個別煤礦煤管票用盡，目前處于停工狀態(tài)，但是整體來說對準旗煤炭供應的影響不大，目前仍處于正常供應狀態(tài)。

日評

Mysteel：動力煤產地積極保供 煤礦庫存低位運行

據調研數據顯示，本周陜西煤礦樣本庫存2萬噸，周環(huán)比減少6.4萬噸，本周隨著終端需求提升，非電用煤需求穩(wěn)定，下游電廠、化工廠、水泥廠、焦化企業(yè)等多家用煤企業(yè)采購積極，主產區(qū)整體銷售情況良好，多礦保持日產日銷狀態(tài)，部分道路因拉煤車輛增多出現(xiàn)擁堵現(xiàn)象，煤礦存煤日漸減少，個別煤礦因近期倒工作面煤質偏差，銷售情況一般，但由于產量不多，出貨暫無壓力 來源：鋼聯(lián)數據 來源：鋼聯(lián)數據 二、內蒙古區(qū)域煤礦產銷情況 據本周Mysteel動力煤礦山數據顯示，內蒙古地區(qū)樣本開工率為85.8%，周環(huán)比增3.9%，隨著保供政策的持續(xù)推進，部分煤礦已停止外銷全部保供長協(xié)用煤，月初因煤管票緊缺而減產、停產的煤礦基本恢復正常供應，煤礦整體開工較上周有所增加，在保供長協(xié)用煤的情況下，大部分煤礦維持產銷平衡狀態(tài)。

煤焦熱點

Mysteel：月初煤管票供應恢復 動力煤市場震蕩運行

據調研數據顯示，本周陜西煤礦樣本庫存8.4萬噸，周環(huán)比增加4.8萬噸，當前產地煤礦受下游需求不振影響，接連下調出礦價格，降價后拉運情況較之前稍有好轉，拉煤車輛增多，但煤礦仍存有少量庫存 二、內蒙古區(qū)域煤礦產銷情況 據本周Mysteel動力煤礦山數據顯示，內蒙古地區(qū)樣本開工率為81.5%，周環(huán)比下降3.9%，區(qū)域內多數煤礦保供長協(xié)產銷平衡，但月末部分煤礦煤管票用盡暫停生產，整體供應有所收緊，在市場下行預期下，站臺貿易商等用戶拉運情緒低迷。

煤焦熱點

Mysteel：準旗市場動力煤平穩(wěn)運行

5日內蒙古準格爾旗地區(qū)動力煤市場平穩(wěn)運行，整體價格暫穩(wěn) 產地方面，月初煤管票充足，準旗區(qū)域煤礦產銷正常，國有大礦以長協(xié)保供為主，主要 調運站臺，全力保障長協(xié)供應市場流通資源較為緊缺，部分煤礦出現(xiàn)車輛擁堵滯留現(xiàn)象煤礦即產即銷基本無庫存積累 下游方面市場成交積極性不高，觀望情緒濃厚，市場詢價較少，疊加國家保供長協(xié)政策，下游電廠客戶采購積極性偏弱，仍以消耗庫存為主，據Mysteel統(tǒng)計，截止1日全國72家電廠樣本區(qū)域存煤總計1180.2萬噸，日耗53.69萬噸，可用天數22天。

日評

Mysteel月報：國內煤炭供需雙增 7月動力煤價繼續(xù)震蕩運行

其中，山西、內蒙古、陜西、新疆原煤產量累計同比分別增長9.3%、15.2%、6.1%和28.5%，全國原煤產量不斷增長，動力煤供應方面明顯增加據Mysteel煤礦開工數據顯示，截止6月24日，全國491家煤礦開工率為92.8%，周環(huán)比上升0.3%，內蒙地區(qū)部分煤礦本月煤管票不足，受個別煤礦復產影響，整體開工較上周小幅提升，開工率上升0.9%；陜西地區(qū)煤礦生產情況整體正常，大礦仍以長協(xié)保供為主，榆陽區(qū)6月21日洗選煤廠事故致使全區(qū)所有洗選煤廠停產、停建，開始安全整頓、檢查，受洗選煤廠停止運營影響，榆陽區(qū)煤礦庫存累積，開工率下降0.1%。

月評

Mysteel：動力煤市場情緒轉弱 產地煤價高位回落

榆陽區(qū)6月21日洗選煤廠事故致使全區(qū)所有洗選煤廠停產、停建，開始安全整頓、檢查，受洗選煤廠停止運營影響，榆陽區(qū)煤礦庫存累積據調研數據顯示，本周陜西煤礦樣本庫存3.6萬噸，周環(huán)比增加2.5萬噸，本周市場需求轉弱，終端對高價煤抵觸情緒明顯增強，坑口多家煤礦煤價陸續(xù)回調，市場拉運節(jié)奏有所減緩，除剛需性采購外，多家用煤企業(yè)持觀望態(tài)度居多，拉運積極性減弱，部分煤礦場地存煤小幅增加 二、內蒙古區(qū)域煤礦產銷情況 據本周Mysteel動力煤礦山數據顯示，內蒙古地區(qū)樣本開工率為85.4%，周環(huán)比增0.9%，內蒙地區(qū)部分煤礦本月煤管票不足，受個別煤礦復產影響，整體開工較上周小幅提升，當前煤礦仍以兌現(xiàn)長協(xié)合同為主，暫停市場銷售，市場煤供應緊張延續(xù)，外銷多以塊煤為主。

煤焦熱點

Mysteel：山東尿素廠存煤量稍有回升

23日，動力煤市場弱穩(wěn)運行煤炭供應方面，內蒙古部分礦區(qū)受月底煤管票緊張影響，供應量有所減少；陜西礦區(qū)受洗煤廠整頓影響，市場銷量有一定減少；價格方面，受港口價格松動影響，部分煤礦價格有做下行調整，降價后出貨情況并未好轉，預計短期仍有下行空間 隨著近期市場煤價走弱，山東尿素廠采購節(jié)奏放緩，現(xiàn)僅維持按需采購為主企業(yè)生產方面，明水尿素年產能50萬噸，裝置延續(xù)停車，復產時間待定，其他企業(yè)裝置均正常運行；尿素庫存方面，雖然國內部分區(qū)域仍有備肥追肥需求，但年內農需高點已過，復合肥高氮肥生產旺季過后對尿素需求減弱，本周區(qū)域內尿素庫存較上周稍有增加；煤炭庫存方面，據了解山東區(qū)域尿素廠存煤量平均可用天數在11天左右，較上周相比稍有增加，整體庫存處于中位。

日評

Mysteel：煤礦積極兌現(xiàn)長協(xié) 動力煤市場平穩(wěn)運行

此外，榆陽區(qū)方家畔煤礦已于本月5日退出產能，加之個別民營礦因換工作面導致產量不穩(wěn)定，在一定程度上加劇了煤炭供應吃緊的現(xiàn)狀據調研數據顯示，本周陜西煤礦樣本庫存2.1萬噸，周環(huán)比減少3.3萬噸，當前產地煤礦多以保供或長協(xié)拉運為主，外銷量較少，端午收假后，煤礦銷售熱度不減，終端采購積極性提升，貿易商對后期市場多持樂觀態(tài)度，捂貨惜售，價格相對堅挺，產地市場延續(xù)活躍，煤礦庫存持續(xù)處于低位或即產即銷狀態(tài) 二、內蒙古區(qū)域煤礦產銷情況 據本周Mysteel動力煤礦山數據顯示，內蒙古地區(qū)樣本開工率為85.5%，周環(huán)比增1.2%，端午節(jié)后部分因上月煤管票用罄、檢修停產的煤礦陸續(xù)恢復正常生產，6月進入煤礦安全月，除保供長協(xié)用煤外部分煤礦已停止外銷，市場煤供應收緊情況延續(xù)，外銷多以塊煤為主。

煤焦熱點

Mysteel：準旗市場動力煤平穩(wěn)運行，下游觀望情緒濃厚

7日內蒙古準旗地區(qū)市場動力煤平穩(wěn)運行，煤炭價格較為穩(wěn)定 供應端方面，上月底因煤管票短缺停產的煤礦陸續(xù)復工，供應基本達到平時正常水平區(qū)域內大部分煤礦以長協(xié)調運為主，在下游客戶采購的支撐之下即產即銷，基本無庫存，整體銷售情況穩(wěn)中向好，礦上排隊車輛較多，在產煤礦銷售較為活躍，但受限價政策影響，產地煤價變動不大。

日評

Mysteel：準旗動力煤市場穩(wěn)中向好，供應略微收緊

31日內蒙古準旗地區(qū)動力煤市場較為平穩(wěn)，部分煤礦因煤管票短缺停產 供應端方面，準旗地區(qū)部分煤礦煤管票用罄已進入停產狀態(tài)，個別煤礦進行土方作業(yè)和倒工作面就正常產銷的煤礦來看，大多數煤礦在長協(xié)和下游客戶采購支撐下，煤礦即產即銷暫無庫存，整體銷售良好，煤價平穩(wěn)運行。

日評

Mysteel：產地煤炭供應收緊 煤礦庫存低位運行

據調研數據顯示，本周陜西煤礦樣本庫存17.8萬噸，周環(huán)比增加1.4萬噸，當前產地煤礦多以保供或長協(xié)拉運為主，外銷量較少，大秦線檢修結束，火運量提升，鐵路批車計劃趨于寬松，銷售情況良好，大多處于即產即銷，部分煤礦因煤質降低，銷量有所下降，存在少量庫存 二、內蒙古區(qū)域煤礦產銷情況 據本周Mysteel動力煤礦山數據顯示，內蒙古地區(qū)樣本開工率為88.6%，周環(huán)比下降1.9%，當前內蒙古煤礦積極響應政府號召，加快兌現(xiàn)長協(xié)合同履約，但時至月底，部分煤礦因煤管票已用盡，故暫停生產銷售，致使煤礦供應小幅收緊。

煤焦熱點