Mysteel日評：6日動力煤偏穩(wěn)運行 印尼HBA指數再創(chuàng)新高

受下游電廠需求疲軟，進口煤市場雖有詢貨，但礦方報價堅挺，還盤差距較大，市場成交僵持；印尼能源與礦產資源部發(fā)布6月動力煤參考價（HBA）為323.91美元/噸，這是HBA指數首次突破300美元/噸，創(chuàng)下歷史新高

日評

Mysteel盤點：4日動力煤市場暫穩(wěn)運行 港口處于降庫階段

后續(xù)，隨著迎峰度夏關鍵時期臨近，電廠為保障電力供應穩(wěn)定，預計仍存在一定的補庫空間以及優(yōu)化庫存結構的需求 進口方面，市場弱穩(wěn)運行4日進口動力煤價差：進口印尼煤Q3800到岸價約為414元/噸，而同熱值內貿煤自北港運至華南到岸價約434元/噸，低卡煤優(yōu)勢為20元/噸；澳煤Q5500到岸價約為636元/噸，而同熱值內貿煤自北港運至華南到岸價約657元/噸，高卡煤優(yōu)勢為21元/噸據悉印尼方面表示6月開始定價按HBA指數執(zhí)行趨嚴，但當前指數與市場行情差距較大，進口貿易商采購成本可能進一步增加；同時國內市場旺季預期較低，煤價反彈難度大，進口煤長期面臨成本倒掛而需求壓制的困境。

盤點

Mysteel日評：4日動力煤市場暫穩(wěn)運行 港口處于降庫階段

后續(xù)，隨著迎峰度夏關鍵時期臨近，電廠為保障電力供應穩(wěn)定，預計仍存在一定的補庫空間以及優(yōu)化庫存結構的需求 進口方面，市場弱穩(wěn)運行4日進口動力煤價差：進口印尼煤Q3800到岸價約為414元/噸，而同熱值內貿煤自北港運至華南到岸價約434元/噸，低卡煤優(yōu)勢為20元/噸；澳煤Q5500到岸價約為636元/噸，而同熱值內貿煤自北港運至華南到岸價約657元/噸，高卡煤優(yōu)勢為21元/噸據悉印尼方面表示6月開始定價按HBA指數執(zhí)行趨嚴，但當前指數與市場行情差距較大，進口貿易商采購成本可能進一步增加；同時國內市場旺季預期較低，煤價反彈難度大，進口煤長期面臨成本倒掛而需求壓制的困境。

日評

Mysteel參考丨印尼出口風波對中國動力煤擾動有限

印尼能礦部表示HBA動力煤參考價作為地板價，如果已簽訂的合同價格低于HBA價格，需要重新提高至HBA價格水平，如果高于HBA價格則保持不變此舉對買方來說，等于提高印尼煤炭銷售價格，于是暫停市場交易開始觀望3月10日，隨著印尼能礦部對政策細則的逐步完善，并表明HBA指數差價將由礦方承擔超出稅額，稅金需要分兩次付清，第一次付款需在船只到港前付交易金額的90%，剩余的則將在船只離港后的30天內付清。

Mysteel參考

Mysteel月報：3月動力煤市場煤價跌幅有望收窄

該項政策要求所有煤炭銷售根據國內指數HBA(煤炭價格基準)定價，其中規(guī)定若現長協價格低于HBA價格，則需重新上調價格至HBA定價水平；若高于HBA價格，則保持原樣，其提出為提振印尼動力煤出口市場；然當前全球動力煤采購節(jié)奏較為緩慢，且國內部分市場參與者認為若后續(xù)以HBA定價，必然抬高印尼煤炭進口價格，使本就弱需的中國市場轉向采購內貿或其他煤種，當前態(tài)度仍以謹慎觀望為主，后續(xù)需要關注政策落地及實施情況。

月評

Mysteel：2025新春團拜會——動力煤榆林站圓滿落幕

在演講的結尾部分，張雯雯對2025年印尼Q3800到廣州港口的利潤情況進行了預測，綜合考慮了供應端印尼、澳大利亞、俄羅斯的產量變化以及中國需求的影響她指出，隨著中國GDP增速的提升，電力需求也將相應增長然而，由于煤價中樞的穩(wěn)定下移，對海外價格形成壓力，導致進口煤價格下降到2024年末，部分價格已接近生產成本線，因此低卡煤的下跌空間有限預計2025年動力煤的進口量增速將進一步放緩 主題演講結束后，是對上海鋼聯煤焦事業(yè)部產品和價格體系的介紹，上海鋼聯龐大專業(yè)的信息采集團隊以及嚴謹完善的組織架構為Mysteel價格及指數編制提供由內到外，從數據采集、計算、留痕、發(fā)布、合規(guī)等全方位的質量保障，目前基準價格已經被業(yè)界廣泛應用。

會議報道

Mysteel：2025新春團拜會——動力煤榆林站圓滿落幕

在演講的結尾部分，張雯雯對2025年印尼Q3800到廣州港口的利潤情況進行了預測，綜合考慮了供應端印尼、澳大利亞、俄羅斯的產量變化以及中國需求的影響她指出，隨著中國GDP增速的提升，電力需求也將相應增長然而，由于煤價中樞的穩(wěn)定下移，對海外價格形成壓力，導致進口煤價格下降到2024年末，部分價格已接近生產成本線，因此低卡煤的下跌空間有限預計2025年動力煤的進口量增速將進一步放緩 主題演講結束后，是對上海鋼聯煤焦事業(yè)部產品和價格體系的介紹，上海鋼聯龐大專業(yè)的信息采集團隊以及嚴謹完善的組織架構為Mysteel價格及指數編制提供由內到外，從數據采集、計算、留痕、發(fā)布、合規(guī)等全方位的質量保障，目前基準價格已經被業(yè)界廣泛應用。

會議報道

Mysteel日評：3日動力煤市場暫穩(wěn)運行 短期內價格或將持續(xù)僵持

上周印尼外盤中低卡指數小幅下調，目前Q3800主流報價58美元/噸左右，市場需求表現一般，價格有所回落；現階段港口庫存皆處高位，受內貿市場煤價陰跌走弱影響下，下游采購積極性不佳，出庫困難，截止5月31日華南區(qū)域動力煤港口庫存為1569萬噸，周環(huán)比增99萬噸在拿貨成本支撐下，預計短期內進口市場穩(wěn)中偏弱運行，價格下跌空間或有限，后續(xù)需重點電廠實際接貨價及成本對價格的影響 。

日評

Mysteel：動力煤價格小幅震蕩下 華南市場貿易商情緒調研

據Mysteel統計，截止5月24日華南區(qū)域動力煤港口庫存為1470萬噸，周環(huán)比增53萬噸詳細情況如下： 貿易商A：目前印尼外礦指數堅挺，短期內下跌概率小，Q3800拿貨成本550元/噸左右，而國內需求表現差，供需矛盾明顯，貿易商價格內卷嚴重。

日評

Mysteel盤點：3日動力煤市場暫穩(wěn)運行 短期內價格或將持續(xù)僵持

上周印尼外盤中低卡指數小幅下調，目前Q3800主流報價58美元/噸左右，市場需求表現一般，價格有所回落；現階段港口庫存皆處高位，受內貿市場煤價陰跌走弱影響下，下游采購積極性不佳，出庫困難，截止5月31日華南區(qū)域動力煤港口庫存為1569萬噸，周環(huán)比增99萬噸在拿貨成本支撐下，預計短期內進口市場穩(wěn)中偏弱運行，價格下跌空間或有限，后續(xù)需重點電廠實際接貨價及成本對價格的影響 水泥、化工等非電行業(yè)需求維持常態(tài)，市場成交價格重心保持穩(wěn)定，目前各環(huán)節(jié)庫存較為充足，下游補庫意愿不足。

盤點

Mysteel數據：全球煤炭發(fā)運數據(9.18 - 9.24)

澳洲受主產地主要大礦短期事故影響，供給下降，主焦煤價格上漲幅度較大且澳洲動力煤主產地新南威爾士州決定對煤炭加征稅費，預計該項成本支出將上升三分之一帶動海外煤炭價格繼續(xù)上升印尼低卡煤本周報價57美元/噸，環(huán)比上周增3美元/噸紐卡斯爾港6000卡價格繼續(xù)漲1美元/噸理查德茲南非高卡煤價格上漲幅度較大，本周報122美元/噸，環(huán)比增7美元/噸 運費方面，國際海運價格本周漲勢暫緩，波羅的海干散貨指數漲1.8%，本周收1685點。

澳洲發(fā)運

Mysteel：進口動力煤成本支撐報價上移 終端用戶采購力度有限

澳洲Q6000FOB報價環(huán)比月初上漲21美元/噸 印尼礦方由于市場報價較低及成本上升，出貨意愿不足，報價較少或以指數定價而進口貿易商采購情緒因是進入用煤淡季而有所減弱，部分詢盤與報價差距較大，成交較少，且?guī)邮袌鰞r格微微下調印尼低卡Q3800月環(huán)比累計降幅約3美元/噸 二、動力煤市場進入需求淡季，下游采購力度減弱 進入8月中，大部分地區(qū)高溫天氣逐漸衰退，電廠耗煤開始減量；加之臺風及降雨量增加，清潔能源出力有所好轉，分擔部分火電壓力。

煤焦熱點

Mysteel盤點：動力煤市場暫穩(wěn)運行 需求端表現平平

本周沿海電廠在負荷平穩(wěn)及庫存偏高下，雖有招標采購活動較活躍，但整體接貨數量較少，且以低卡煤拿貨為主印尼Q3800最低價454元/噸，與國外報價倒掛幅度進一步擴大而在國內沿海電廠采購力度偏弱下，進口煤價將繼續(xù)承壓短期內需關注外礦指數及報價變化 綜上所述，由于昨日至今日產地地區(qū)降雨影響，煤炭供應量有所減少，整體煤價基本保持穩(wěn)定，下游需求表現不佳，市場情緒以觀望為主，目前煤價缺乏有力支撐，預計短期內煤炭供應即可恢復，動力煤市場將持續(xù)弱穩(wěn)運行。

盤點

Mysteel數據：全球煤炭發(fā)運數據(6.26 - 7.2)

動力煤方面，印尼3800卡煤FOB價環(huán)比上周降2美元/噸，為52美元/噸而6000卡紐卡斯爾港動力煤環(huán)比降2美元每噸，為123美元/噸,南非理查德灣產6000卡動力煤價格持平微降，目前是100美元/噸焦煤價格方面，全球價格震蕩偏強，俄羅斯主焦K4報CFR價環(huán)比上周漲3.2%，其他主焦?jié)q1-2個點不等總體來說，國際動力煤價格小幅下跌而焦煤持穩(wěn)運行 運費方面，各主要運費指數普降。

澳洲發(fā)運

海外煤炭價格再度飆升，機構揚言四季度煤價不存在大幅下跌基礎

據印度尼西亞能源與礦產資源部發(fā)布的消息，該部設定的2022年10月份印尼動力煤標桿價格（IndonesianCoalPriceReference-HBA）為330.97美元/噸，環(huán)比上漲11.75美元/噸，上升3.68%；同比上漲169.34美元/噸，上漲104.77%創(chuàng)出該價格指數發(fā)布以來的最高水平，超過了今年6月剛剛創(chuàng)下的每噸323.91美元的歷史最高紀錄 在俄烏沖突爆發(fā)前，歐盟有46%的煤炭進口來自俄羅斯。

爐料

Mysteel周報：國內動力煤市場一周評述（5.30-6.2）

現秦皇島港Q5500動力煤平倉價900元/噸，Q5000平倉價818元/噸 【進口】：受印度采購情緒降溫，印尼煤出現松動，與國內價差縮小，但國內市場詢貨較少，礦方多以指數報價，進口煤貿易商暫緩采購俄羅斯方面自6月1日宣布，鐵路運費將在現有基礎上提高11%，并暫停對出口煤炭的降價運輸申請，這一舉措或將對煤炭鐵路運輸有一定影響 現印尼Q3800FOB價報90美元/噸。

周評

[PVC]：隆眾早訊快報--周一版

液氯：截至6月2日，山東槽車主流出廠成交環(huán)比上調300-400元/噸至950-1100元/噸，江蘇槽車主流出廠成交環(huán)比收窄至700-1200元/噸 上周國內PVC社會庫存在31.01萬噸，環(huán)比減少0.67%，同比增加90.71%；其中華東地區(qū)在24.81萬噸，環(huán)比增加1.18%，同比增加110.97% 購置稅減半、增萬元新能源補貼 終端成交量反彈明顯 汽車消費回暖立竿見影 端午假期旅游市場回暖 長線旅行逐步復蘇 5月中國大宗商品指數為101.3% 市場供需修復回升 印度電力危機推動印尼六月動力煤參考價創(chuàng)歷史新高 。

早間提示

能源價格快速上漲，房地產投資超預期回暖【2022年2月中國制造業(yè)供給指數（MMSI）點評】

鋁方面，中上旬，動力煤價格上漲，支撐鋁價偏強中下旬受印尼煤炭出口正?；?，疊加保供穩(wěn)價政策監(jiān)管，動力煤價格回落生產成本重心下移拖累鋁價下跌 2月原油價格上漲抬升化工產品成本2月化工業(yè)供給指數為176.64，同比增長9.81%，環(huán)比下降2.01%由于原油成本上漲，化工原料價格多數上漲聚乙烯方面，杭州油制7042月均價格8943元/噸，臨沂煤制7042月均價格8921元/噸。

產業(yè)分析

Mysteel：房地產投資企穩(wěn)尚需時日，基建投資后續(xù)將發(fā)力【2022年1月中國制造業(yè)供給指數（MMSI）點評】

1月，煤炭價格明顯上漲，其中，焦煤價格上漲17.79%，動力煤價格上漲48.7%1月煤炭行業(yè)供給指數為186.66，同比增長37.55%，環(huán)比下降11.05%印尼煤炭出口禁令對煤炭市場造成擾動，另外山西長治沁源地區(qū)因疫情影響生產，疊加年底煤礦完成年度生產計劃，節(jié)前國內煤礦停減產增多。

產業(yè)分析

11月份大宗商品價格指數高位回落，后期或震蕩分化

隨著國內產區(qū)煤礦核增產能進一步釋放，疊加印尼、俄羅斯等國進口煤不斷補充，國內供需格局不斷改善，電廠庫存煤預計將達到甚至超歷史同期最高水平，12月發(fā)電暖用煤整體將得到有力保障，動力煤市場煤價仍有進一步回落空間 11月份有色價格指數為864.91，環(huán)比下跌7.74%，同比上漲36.09% 2021年11月，六大基本金屬價格除錫和鎳之外多數走低，海外風險主導有色價格走勢。

指數分析