動力煤跌停，焦炭提降200，鋼價重回弱勢

11月26日，國內(nèi)鋼材市場下跌為主，唐山鋼坯出廠價格穩(wěn)報4320元/噸成交方面，高位成交明顯轉(zhuǎn)差，市場交投氛圍冷清 26日，期螺收盤價4104跌3.46%，DIF、DEA雙雙向上，RSI三線指標(biāo)位于41-54，在布林帶中軌與上軌之間運行。

觀點

鋼廠密集降價，動力煤焦炭漲停，鋼價普遍下跌

10月18日，國內(nèi)鋼材市場普遍下跌，唐山普方坯出廠價穩(wěn)報5200元/噸今日鋼材期貨市場震蕩偏弱，獲利盤套現(xiàn)加上現(xiàn)貨市場成交偏弱，市場信心不足，商家降價出貨 18日，黑色期貨表現(xiàn)分化，動力煤、焦炭期貨漲停。

市場評述

Mysteel午報：鋼價普遍下跌，動力煤和焦炭期貨漲停

上海：18日早盤建材市場價格部分下跌10現(xiàn)螺紋5720-5800，西城抗震5750，其他5680-5730，興鑫抗震5740，聯(lián)鑫黃?？拐?750，盤螺5930-6180，高線亞新5860。

資訊

Mysteel半年報：2025年下半年國內(nèi)噴吹煤延續(xù)震蕩偏弱行情

需求轉(zhuǎn)弱倒逼焦炭降價擠壓噴吹煤價格空間，動力煤目前對噴吹有一定支撐，但今年雨季頻發(fā)，以及港口庫存依舊高位，動力煤價格仍有下行風(fēng)險，噴吹煤底部支撐不穩(wěn)，但目前無論是噴吹亦是動力煤，價格均相對低位，下跌空間有限，價格觸底仍有震蕩反彈機會，需關(guān)注下半年成材價格走勢以及鋼廠價格利潤變動，總體煤價下半年震蕩幅度或小于上半年，但價格仍將承壓震蕩偏弱

月評

國泰君安期貨黑色觀點6月30日

鐵礦石：預(yù)期反復(fù)，寬幅震蕩 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：現(xiàn)貨情緒提振，寬幅震蕩 錳硅：港口報價提振，寬幅震蕩 焦炭：震蕩偏強 焦煤：檢查擾動持續(xù)發(fā)酵，震蕩偏強 動力煤：日耗修復(fù)，震蕩企穩(wěn)

策略研究

國泰君安期貨黑色觀點6月27日

鐵礦石：預(yù)期反復(fù)，區(qū)間震蕩 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：現(xiàn)貨情緒提振，寬幅震蕩 錳硅：現(xiàn)貨情緒提振，寬幅震蕩 焦炭：情緒釋放，震蕩偏強 焦煤：檢查擾動持續(xù)發(fā)酵，震蕩偏強 動力煤：需求仍待釋放，寬幅震蕩

機構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點6月26日

鐵礦石：預(yù)期反復(fù)，區(qū)間震蕩 螺紋鋼：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 熱軋卷板：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 硅鐵：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 錳硅：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 焦炭：情緒釋放，震蕩偏強 焦煤：情緒釋放，震蕩偏強 動力煤：需求仍待釋放，寬幅震蕩

機構(gòu)

Mysteel：5月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得151.77點，環(huán)比下降0.75%

動力煤方面，煤炭供應(yīng)充足，加之新能源背景下非電需求持續(xù)疲軟，供需偏寬松格局加劇，動力煤價格持續(xù)下跌鋼材方面，5月鋼材價格小幅下跌，冷系更弱1）5月鋼材自身矛盾較小，原料過剩明顯拖累鋼材價格5月鋼材出口保持高位，有效緩解了國內(nèi)的供應(yīng)壓力，鋼材自身矛盾不突出而原料端矛盾則較為突出，5月焦煤下跌7.9%，焦炭下跌3.3%，鐵礦下跌3.7%，鋼材成本下降2.3%，明顯拖累鋼材價格。

產(chǎn)業(yè)分析

國泰君安期貨黑色觀點6月25日

鐵礦石：預(yù)期反復(fù)，區(qū)間震蕩 螺紋鋼：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 熱軋卷板：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 硅鐵：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 錳硅：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 焦炭：四輪提降落地，寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動力煤：需求仍待釋放，寬幅震蕩

晨報速遞

Mysteel：動力煤礦山月末開工繼續(xù)收緊 產(chǎn)地煤價漲勢放緩

據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周內(nèi)蒙古煤礦樣本庫存46.3萬噸，周環(huán)比降3.3萬噸，受港口煤價上漲傳導(dǎo)，坑口情緒整體向好，下游企業(yè)釋放少量剛需補庫需求，貿(mào)易商、煤廠及站臺大戶拉運增加，支撐煤礦報價小幅上探5-15元/噸，但部分終端對高價煤接受程度有限，預(yù)計后續(xù)煤價上漲空間有限截止6月26日，鄂爾多斯Q5500動力煤坑口報價為428元/噸，周環(huán)比漲3元 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 月末煤礦生產(chǎn)計劃逐漸完成，停產(chǎn)減產(chǎn)現(xiàn)象增多，進入月初將陸續(xù)恢復(fù)產(chǎn)銷，市場煤炭供應(yīng)量小幅波動。

煤焦熱點

國泰君安期貨黑色觀點6月24日

鐵礦石：預(yù)期反復(fù)，區(qū)間震蕩 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：板塊情緒共振，寬幅震蕩 錳硅：礦端報價堅挺，寬幅震蕩 焦炭：四輪提降落地，寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動力煤：需求仍待釋放，寬幅震蕩

機構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點6月23日

鐵礦石：預(yù)期反復(fù)，區(qū)間震蕩 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：板塊情緒共振，寬幅震蕩 錳硅：礦端報價堅挺，寬幅震蕩 焦炭：鐵水增量，寬幅震蕩 焦煤：鐵水增量，寬幅震蕩 動力煤：需求仍待釋放，寬幅震蕩

策略研究

國泰君安期貨黑色觀點6月20日

鐵礦石：預(yù)期反復(fù)，區(qū)間震蕩 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：板塊情緒共振，寬幅震蕩 錳硅：板塊情緒共振，寬幅震蕩 焦炭：鐵水增量，寬幅震蕩 焦煤：鐵水增量，寬幅震蕩 動力煤：需求仍待釋放，寬幅震蕩

機構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點6月19日

鐵礦石：預(yù)期反復(fù)，區(qū)間震蕩 螺紋鋼：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 熱軋卷板：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 硅鐵：板塊情緒共振，寬幅震蕩 錳硅：板塊情緒共振，寬幅震蕩 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動力煤：需求仍待釋放，寬幅震蕩

機構(gòu)

Mysteel：動力煤產(chǎn)地煤價窄幅波動 需求支撐依舊不足

據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周內(nèi)蒙古煤礦樣本庫存49.6萬噸，周環(huán)比降6萬噸，當(dāng)前煤礦貨繼續(xù)以長協(xié)為主，非電終端保持剛需補庫，受北港中低卡煤價小幅上漲影響，坑口情緒有所好轉(zhuǎn)，但終端需求提振尚不明顯，站臺及貿(mào)易商觀望情緒濃厚，礦區(qū)整體出貨一般，煤礦根據(jù)銷售情況上下調(diào)整煤價5元/噸，多數(shù)礦方以穩(wěn)價為主截止6月19日，鄂爾多斯Q5500動力煤報價為425元/噸，周環(huán)比漲2元 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 當(dāng)前產(chǎn)地安全環(huán)保檢查形勢趨嚴(yán)，加之月末部分完成產(chǎn)量的煤礦停產(chǎn)減產(chǎn)，市場煤炭供應(yīng)量或有階段性收緊。

煤焦熱點

國泰君安期貨黑色觀點6月18日

鐵礦石：預(yù)期反復(fù)，區(qū)間震蕩 螺紋鋼：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 熱軋卷板：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 硅鐵：板塊情緒共振，寬幅震蕩 錳硅：板塊情緒共振，寬幅震蕩 焦炭：安檢趨于嚴(yán)格，寬幅震蕩 焦煤：安檢趨于嚴(yán)格，寬幅震蕩 動力煤：需求仍待釋放，寬幅震蕩

機構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點6月16日

鐵礦石：預(yù)期反復(fù)，區(qū)間震蕩 螺紋鋼：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 熱軋卷板：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 硅鐵：鋼招報價落地，寬幅震蕩 錳硅：礦端信息擾動，寬幅震蕩 焦炭：安檢趨于嚴(yán)格，寬幅震蕩 焦煤：安檢趨于嚴(yán)格，寬幅震蕩 動力煤：需求仍待釋放，寬幅震蕩

周報回顧

國泰君安期貨黑色觀點6月17日

鐵礦石：預(yù)期反復(fù)，區(qū)間震蕩 螺紋鋼：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 熱軋卷板：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 硅鐵：板塊情緒共振，寬幅震蕩 錳硅：板塊情緒共振，寬幅震蕩 焦炭：安檢趨于嚴(yán)格，寬幅震蕩 焦煤：安檢趨于嚴(yán)格，寬幅震蕩 動力煤：需求仍待釋放，寬幅震蕩

晨報速遞

【華夏時報】創(chuàng)新低！國內(nèi)煤價跌至618元／噸，國際煤價全線下挫

2025年，煤炭市場寒意未消，國內(nèi)動力煤價格震蕩下跌截至6月4日，秦皇島港動力煤Q5500報618元/噸，月環(huán)比下跌37元/噸，年同比下跌262元/噸 “今年以來，國內(nèi)煤價整體處于不斷下探尋底過程中，目前尚未止跌”煤炭分析師趙麗向《華夏時報》記者直言 上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部煤炭分析師薛丁翠告訴記者，若供需面未有明顯改善，預(yù)計秦皇島港動力煤Q5500有望接近600元/噸關(guān)口。

媒體報道

Mysteel：國際動力煤價格持續(xù)探底 短期進口市場有望迎來階段企穩(wěn)

根據(jù)海關(guān)總署進口數(shù)據(jù)顯示，我國煤炭進口量已經(jīng)連續(xù)下滑3個月，其中4月進口動力煤總量同比去年減量18%，疊加低價內(nèi)貿(mào)煤的沖擊，進口煤價承壓下行目前中國正在經(jīng)歷能源的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型，新能源發(fā)電的蓬勃發(fā)展在一定程度上擠占火電市場，導(dǎo)致終端采購需求低迷在當(dāng)前供需失衡的市場背景下，進口煤將面臨嚴(yán)峻考驗 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 一、國際需求低迷壓制煤價，外盤市場交投僵持 低卡印尼煤方面，中印兩國買家采購意愿較低，尤其是印度因國內(nèi)用電需求較高，電力轉(zhuǎn)型困難，因此重啟30多家煤礦，內(nèi)貿(mào)產(chǎn)量的增長對沖了一部分該國對進口印尼煤的需求，加之今年雨季到來較早，同期進口印尼煤數(shù)量驟減。

煤焦熱點