鄭州商品交易所2021年自律管理工作報告

2021年，鄭商所修訂完善玻璃、硅鐵、動力煤、菜粕等品種合約規(guī)則，調整動力煤品種限倉標準增加銀行承兌匯票作為廠庫倉單擔保方式，降低廠庫倉單注冊成本優(yōu)化國債作為保證金管理方式，提升擔保品管理水平新增玻璃、動力煤、純堿、菜粕、甲醇、棉紗、短纖7個倉單交易品種推廣做市商分級管理，實施做市商動態(tài)進出方案豐富期權做市商類型，增加做市商數(shù)量，期權市場流動性水平明顯提升深化連續(xù)活躍方案，新增短纖、尿素2個期貨做市品種，將期貨做市商制度擴展至14個期貨品種，滿足實體企業(yè)的連續(xù)套保需求。

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2021年中國期貨市場成交量創(chuàng)歷史新高，連續(xù)三年大幅增長

金屬方面，中國品種占據(jù)前10強中9席，前20強中占有13席，包括螺紋鋼、白銀、熱軋卷板、鐵礦石、鎳、鋁、硅鐵、錳硅、鋅、銅、黃金、不銹鋼、錫能源方面，中國品種在前20強中占有7席，包括燃料油、石油瀝青、動力煤、焦炭、焦煤、原油、液化石油天然氣 三、品種創(chuàng)新持續(xù)推進，期貨期權產(chǎn)品體系更加完善 2021年，中國期貨市場全年一共上市了4個品種，包括2個期貨品種、2個期權品種。

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煤炭企業(yè)全面風險管理模式探析

委托第三方獨立實施的價格風險管理方式是煤炭行業(yè)實施全面風險管理的有效模式和未來的核心選擇，更是實現(xiàn)依法、科學、規(guī)范的全面風險管理的必然選擇，同時也是煤炭行業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展的創(chuàng)新運作模式的發(fā)展方向 需求迫切 煤炭企業(yè)利用期貨、期權管理價格波動風險已成必然選擇，特別是2021年以來，動力煤期貨價格在主力合約轉換的過程中連續(xù)三次創(chuàng)出新高，現(xiàn)貨市場同樣存在寬幅波動頻發(fā)，不論從國家穩(wěn)定市場、穩(wěn)定行業(yè)、保供給、保民生的角度，還是從煤炭產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)健發(fā)展方面，均提出了“穩(wěn)價”的迫切需求。

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2020年國內期市十大新聞

期貨日報評出2020年國內期市十大新聞 一、全年上市12個新產(chǎn)品，期貨和期權產(chǎn)品達90個 2020年是中國期貨市場建立30周年，期市積極踐行金融供給側結構性改革，共上市12個新產(chǎn)品，包括液化石油氣、低硫燃料油、短纖、國際銅等4個期貨品種以及菜籽粕、液化石油氣、動力煤、聚丙烯、聚氯乙烯、線型低密度聚乙烯、鋁、鋅等8個期權產(chǎn)品。

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煤價回落風險現(xiàn) 期權“出招”巧對沖

我們認為，當前經(jīng)濟只是修復，并非新一輪的增長周期在經(jīng)濟修復斜率下降的情況下，社會用電量和發(fā)電量增長也會放緩不過，由于煤進口受到嚴控和流動性寬松，動力煤價格面臨回調，但很難確定調整的空間有多大，此時可以運用動力煤期權構建衍生品對沖組合解決個性化風險管理的需求 [動力煤期權可以彌補期貨套保的不足] 煤炭是我國具有兜底保障性質的重要能源，也是重要的工業(yè)原料，其價格的平穩(wěn)運行關乎國計民生和國家能源安全。

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分析師：動力煤期權上市為投資者提供財富管理新方向

中證網(wǎng)訊（記者 馬爽）6月30日，動力煤期權在鄭州商品交易所（簡稱“鄭商所”）正式掛牌交易有期貨公司分析師表示，動力煤期權的推出除了符合產(chǎn)業(yè)客戶及投資機構的期待之外，還將為投資者提供財富管理新方向，提供更多維的交易模式與交易策略 國投安信期貨研究員首席分析師高明宇表示，動力煤期權的推出符合產(chǎn)業(yè)客戶及投資機構的期待近年來，動力煤價格多呈現(xiàn)區(qū)間波動的特點，期權工具的問世有助于投資者把握非線性交易機會。

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動力煤期權在鄭商所掛牌交易 煤炭行業(yè)風險管理再添新工具

“希望煤炭上下游企業(yè)要正確認識，合理運用期權工具，在建立健全相關內控和風險管理制度基礎上，積極探索企業(yè)風險管理新途徑和新模式，提高企業(yè)綜合發(fā)展能力和發(fā)展質量，真正實現(xiàn)產(chǎn)融結合、金融服務實體經(jīng)濟” 鄭商所理事長熊軍表示，動力煤期權作為價格的保險，是對動力煤期貨的有益補充，有利于引導更多產(chǎn)業(yè)客戶、機構客戶參與交易，優(yōu)化市場投資者結構，不斷提升市場運行質量，增強市場韌性；有利于豐富風險管理工具，更好滿足產(chǎn)業(yè)企業(yè)多樣化精細化避險需求，助力保障相關產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈穩(wěn)定；有利于進一步完善煤炭價格形成機制，更好服務煤炭和電力市場化改革，維護國家能源安全。

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動力煤期權在鄭商所正式掛牌交易

在這一進程中，煤炭行業(yè)面臨著諸多風險與挑戰(zhàn)，特別是新冠肺炎疫情以來，世界經(jīng)濟的不確定性、不穩(wěn)定性因素增多，行業(yè)自身發(fā)展不平衡問題與結構性矛盾依然突出面對復雜多變的市場形勢，煤炭行業(yè)風險管理體系急需進一步豐富和完善，動力煤期權上市將是有益的探索與實踐 鄭商所理事長熊軍在上市儀式上表示，動力煤期權是鄭商所上市的第6個期權品種作為價格的保險，動力煤期權是對動力煤期貨的有益補充，有利于引導更多產(chǎn)業(yè)企業(yè)、機構參與交易，優(yōu)化市場投資者結構，不斷提升市場運行質量，增強市場韌性；有利于豐富風險管理工具，更好滿足產(chǎn)業(yè)企業(yè)多樣化精細化避險需求，助力保障相關產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈穩(wěn)定；有利于進一步完善煤炭價格形成機制，更好服務煤炭和電力市場化改革，維護國家能源安全。

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“期貨航母”動力煤今上線期權交易 將助推煤炭與電力市場化改革

其中，標的ZC2009（主力合約）的期權合約平值看漲期權和平值看跌期權的掛牌基準價分別為14.3元/噸和10.3元/噸 鄭商所明確，動力煤期權交易手續(xù)費與白糖、棉花期權手續(xù)費標準一致，為1.5元/手，免收日內平今倉交易手續(xù)費行權（履約）手續(xù)費收取標準與期權交易手續(xù)費相同，為1.5元/手，行權（履約）后新建期貨持倉不收手續(xù)費 最大下單數(shù)量方面，限價指令的每次最大下單數(shù)量為100手，市價指令的每次最大下單數(shù)量為2手。

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