Mysteel參考丨焦炭市場(chǎng)供需格局簡(jiǎn)析及二季度預(yù)判

而在焦企的原料方面，國(guó)產(chǎn)煤礦產(chǎn)量持續(xù)走高加之庫(kù)存逐漸積累下，銷(xiāo)售壓力不減5月7日，動(dòng)力煤港口都價(jià)格已跌破650，其價(jià)格的持續(xù)下探擾動(dòng)了焦煤的底部空間，后期焦煤價(jià)格的走低也會(huì)影響焦炭?jī)r(jià)格的穩(wěn)定不過(guò)結(jié)合鋼廠(chǎng)生產(chǎn)調(diào)控周期可能要到五月底、六月份以后，鋼廠(chǎng)才會(huì)開(kāi)始減產(chǎn)，故短期內(nèi)價(jià)格下探速度較緩但同樣中長(zhǎng)期看還是有一定程度的支撐，例如：1、印度對(duì)于焦炭配額的執(zhí)行結(jié)束時(shí)間為6月，6月之后可能焦炭出口將會(huì)釋放一定空間；2、市場(chǎng)頻繁出現(xiàn)各區(qū)域各鋼廠(chǎng)進(jìn)行限產(chǎn)的消息，但最終是否真正落地并未可知，一季度粗鋼產(chǎn)量25933萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.6%。

Mysteel參考

Mysteel：4月7日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

7日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行國(guó)際市場(chǎng)方面，印尼齋月假期已經(jīng)結(jié)束，生產(chǎn)及運(yùn)輸恢復(fù)正常水平；但中國(guó)目前以剛需采購(gòu)為主，而印度自本土煤炭產(chǎn)量增長(zhǎng)后，進(jìn)口煤采購(gòu)量有所收窄，整體國(guó)際需求依然疲軟，低卡印尼煤價(jià)格繼續(xù)松動(dòng)澳洲部分礦方下調(diào)產(chǎn)量，在國(guó)際煤價(jià)普遍下調(diào)的現(xiàn)狀下，高卡澳煤價(jià)格不斷走低，現(xiàn)澳煤5500大卡大船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)在72美金/噸上下波動(dòng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，近日氣溫波動(dòng)較大，終端日耗隨之起伏，但全國(guó)電廠(chǎng)庫(kù)存仍在安全水平線(xiàn)上，當(dāng)前以剛需拿貨為主；華南區(qū)域即將迎來(lái)雨季，屆時(shí)水電陸續(xù)發(fā)力后，火電需求或同步萎縮。

日評(píng)

需求疲軟、原材料成本高企，印度二級(jí)鋼鐵企業(yè)放緩擴(kuò)張計(jì)劃

印度恰蒂斯加爾邦（Chhattisgarh）地理位置優(yōu)越，靠近鐵礦石和煤炭資源，是印度第二大鋼鐵生產(chǎn)基地，對(duì)推動(dòng)印度實(shí)現(xiàn)2030鋼鐵產(chǎn)能目標(biāo)具有重要作用然而，由于鋼鐵市場(chǎng)低迷、原材料成本上升和電力費(fèi)用激增，該邦許多二級(jí)鋼鐵企業(yè)運(yùn)營(yíng)遇到困難，擴(kuò)張計(jì)劃受阻 原材料成本上升和鋼鐵市場(chǎng)低迷，企業(yè)盈利能力大幅下降鐵礦石價(jià)格因供應(yīng)緊張而上漲，動(dòng)力煤拍賣(mài)方式導(dǎo)致分配不均，增加了企業(yè)成本，高價(jià)煤炭也令小型鋼鐵企業(yè)難以承受。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel解讀：印度直接還原鐵產(chǎn)量何以居世界首位？

盡管印度的煉焦煤資源不夠豐富，但是其動(dòng)力煤資源非常充足，在煤炭資源儲(chǔ)量排名世界第五的情況下，約90.6%的煤炭為動(dòng)力煤（見(jiàn)圖2-1和圖2-2）根據(jù)印度煤炭部統(tǒng)計(jì)，2022動(dòng)力煤產(chǎn)量為9.32億噸，遠(yuǎn)高于煉焦煤產(chǎn)量，這使得印度非常適合采用煤基還原工藝來(lái)生產(chǎn)DRI 另外，印度的鐵礦石資源豐富且原礦品位也相對(duì)較高。

主編視角

2024年上半年內(nèi)蒙古能源價(jià)格運(yùn)行情況及后期走勢(shì)預(yù)測(cè)

上半年，原煤生產(chǎn)降幅逐漸收窄，結(jié)合主產(chǎn)區(qū)穩(wěn)產(chǎn)保供方案，預(yù)計(jì)下半年國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量還有一定增加空間；印度尼西亞、俄羅斯、澳大利亞、蒙古等主要煤炭出口國(guó)2024年計(jì)劃煤炭產(chǎn)量不同幅度增加，且進(jìn)口煤仍有一定價(jià)格優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)下半年進(jìn)口煤數(shù)量延續(xù)快速增長(zhǎng)勢(shì)頭綜合國(guó)內(nèi)外煤炭供應(yīng)情況，預(yù)計(jì)煤炭供應(yīng)總量較上半年還有增加空間 需求方面，下半年動(dòng)力煤需求保持平穩(wěn)增長(zhǎng)勢(shì)頭上半年，全國(guó)火電發(fā)電量同比增長(zhǎng)7.5%，非電需求中，全國(guó)粗鋼、水泥產(chǎn)量同比分別增長(zhǎng)1.3%、1.3%，煤化工相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)量平穩(wěn)增長(zhǎng)。

爐料

廣發(fā)證券：煤價(jià)延續(xù)回升，估值彈性可期

廣發(fā)證券研報(bào)表示，近期動(dòng)力煤、焦煤價(jià)格延續(xù)回升近期重點(diǎn)關(guān)注（1）國(guó)內(nèi)政策面：礦山領(lǐng)域安全仍是重點(diǎn)監(jiān)管對(duì)象，6月將迎來(lái)安全生產(chǎn)月，往年二季度煤炭行業(yè)產(chǎn)量也不高；（2）年報(bào)一季報(bào)匯總：2023年經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，2024年一季度量?jī)r(jià)回落，后期盈利或趨穩(wěn)；（3）國(guó)內(nèi)供需面：國(guó)內(nèi)供給延續(xù)低位，需求預(yù)期改善；（4）國(guó)際供需面：2024年新興市場(chǎng)需求向好，供給增量主要來(lái)自印度、印尼和蒙古

爐料

Mysteel：供應(yīng)能力加強(qiáng) 需求邊際下降——2024年煉焦煤在保供和雙碳政策約束下的價(jià)格展望

雖然從價(jià)差看，澳煉焦煤與國(guó)內(nèi)低硫主焦煤價(jià)差有些邊際改善，但在我國(guó)暫緩澳煤進(jìn)口的時(shí)間內(nèi)，澳洲將出口轉(zhuǎn)向印度等地，短期格局難以改變 印度、印尼未來(lái)將成為焦煤進(jìn)口大國(guó)印尼除生產(chǎn)動(dòng)力煤以及少量氣煤外，幾乎無(wú)其他焦煤產(chǎn)能當(dāng)前印尼共計(jì)約2000萬(wàn)噸焦化產(chǎn)能，對(duì)焦煤的需求快速增長(zhǎng)，同時(shí)在印尼運(yùn)營(yíng)焦化廠(chǎng)的大多為中國(guó)企業(yè)（青山、南鋼、旭陽(yáng)等），上述企業(yè)在今年也開(kāi)始向印尼海運(yùn)焦煤另外印度鋼鐵產(chǎn)能正處于快速擴(kuò)張期，截至2022年底，印度粗鋼產(chǎn)能1.57億噸、產(chǎn)量1.25億噸，產(chǎn)量同比增長(zhǎng)2.93%，全球占比為6.6%，排名第二，成為全球鋼鐵市場(chǎng)重要的參與者，并且根據(jù)該國(guó)規(guī)劃，未來(lái)十年鋼鐵產(chǎn)能將翻倍，且以長(zhǎng)流程為主，同樣有強(qiáng)勁的焦煤需求。

觀(guān)點(diǎn)

Mysteel調(diào)研：印尼煤礦、蘭炭終端企業(yè)走訪(fǎng)報(bào)告

煤炭企業(yè)C：主要生產(chǎn)煤炭熱值為Q3000，2023年煤炭產(chǎn)量約1700萬(wàn)噸，除完成國(guó)內(nèi)市場(chǎng)義務(wù)（DMO）外，其余煤炭全部出口；煤炭出口量的70%至中國(guó)，30%出口至印度目前今年的煤炭已全部售完，預(yù)計(jì)明年將增產(chǎn)200萬(wàn)噸 終端企業(yè)A：園區(qū)內(nèi)共有110條生產(chǎn)線(xiàn)，可生產(chǎn)300萬(wàn)噸鎳鐵煉焦煤、無(wú)煙煤、噴吹煤及動(dòng)力煤均有采購(gòu)，其中動(dòng)力煤年用量400萬(wàn)噸，主要以印尼煤使用為主，煉焦煤年用量1500萬(wàn)噸，以當(dāng)?shù)丶昂Ｍ獠少?gòu)相結(jié)合。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel： 9月中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤3019.8萬(wàn)噸 環(huán)比下降9%

在完成審批前煤炭出口暫停，導(dǎo)致印尼現(xiàn)貨資源緊缺，出口量明顯縮減目前市場(chǎng)仍未有具體時(shí)間截點(diǎn)，短期來(lái)看低卡煤供應(yīng)繼續(xù)緊張進(jìn)口高卡煤方面，在印度及韓國(guó)需求釋放下，高卡煤報(bào)價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺；加之中國(guó)市場(chǎng)港口持續(xù)累庫(kù)，促使煤價(jià)下調(diào)；市場(chǎng)參與者對(duì)后市信心不足，進(jìn)而減少進(jìn)口煤拿貨 綜上所述，預(yù)計(jì)10月份進(jìn)口動(dòng)力煤環(huán)比或繼續(xù)減量，主要體現(xiàn)在印尼方面一方面印尼出口瓶頸仍未得到緩解，且目前已進(jìn)入四季度，多數(shù)煤炭生產(chǎn)商已完成全年銷(xiāo)售任務(wù)，無(wú)多余資源進(jìn)行出口。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(7.24 - 7.30)

與此同時(shí)，印尼當(dāng)局計(jì)劃在7月至9月推動(dòng)拖延已久的專(zhuān)門(mén)設(shè)立的煤炭管理機(jī)構(gòu)建設(shè)計(jì)劃落地，以解決煤炭生產(chǎn)商向國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售因煤炭限價(jià)而造成收入損失的擔(dān)憂(yōu)而6000卡紐卡斯?fàn)柛?em class='keyword'>動(dòng)力煤環(huán)比持平上周，依舊為130美元/噸澳洲動(dòng)力煤近兩個(gè)月來(lái)反復(fù)130美元上下震蕩南非理查德灣產(chǎn)6000卡動(dòng)力煤價(jià)格環(huán)比降2美元，目前是91美元/噸由于目前中國(guó)市場(chǎng)龐大的動(dòng)力煤庫(kù)存，印度自身供給的大幅提高以及歐洲地區(qū)低于預(yù)期的煤炭能源需求，在供給不減的情況下，煤價(jià)尚有下行空間。

澳洲發(fā)運(yùn)

東盟鋼鐵工業(yè)發(fā)展?fàn)顩r—印度尼西亞

印度尼西亞的煤炭以動(dòng)力煤為主，冶金煤的產(chǎn)量很低，需要依賴(lài)進(jìn)口隨著高爐轉(zhuǎn)爐產(chǎn)能的擴(kuò)張和國(guó)內(nèi)冶金煤生產(chǎn)的停滯不前，印度尼西亞將越來(lái)越依賴(lài)煤炭進(jìn)口 印度尼西亞的鐵礦石產(chǎn)量曾一度在東盟國(guó)家中居領(lǐng)先地位該國(guó)的鐵礦石產(chǎn)量在2013年達(dá)到頂峰，但之后由于政府頒布了未加工礦物的出口禁令，并逐步提高了鐵精礦的出口關(guān)稅（從2014年的20%提高到2017年的60%），導(dǎo)致其鐵礦石產(chǎn)量自2014年開(kāi)始不斷萎縮。

鋼材

BHP脫碳之路第七集：電熔爐

這種“DR 級(jí)”鐵礦石的稀缺性和高成本限制了商業(yè) DRI 生產(chǎn)僅限于擁有合適礦石儲(chǔ)量和/或天然氣（或動(dòng)力煤）極其便宜的少數(shù)地區(qū)，例如中東、北非、美國(guó)、印度和俄羅斯DRI 生產(chǎn)商和 EAF 運(yùn)營(yíng)商一直在適應(yīng)在其運(yùn)營(yíng)中混合某些類(lèi)型的低品位材料，但 DRI-EAF 路線(xiàn)對(duì)進(jìn)料質(zhì)量仍然具有內(nèi)在敏感性，因此僅適用于全球鐵礦石和初級(jí)鋼生產(chǎn)的一小部分 簡(jiǎn)單地開(kāi)設(shè)能夠滿(mǎn)足典型 DR 等級(jí)規(guī)格（在礦石加工后）的新礦山并不是將行業(yè)過(guò)渡到綠色最終狀態(tài)的可行選擇. 由于多種原因，合適的礦床很少且很難開(kāi)發(fā)；通常是地緣政治不穩(wěn)定、地質(zhì)、支持性物流基礎(chǔ)設(shè)施和熟練勞動(dòng)力不足以及無(wú)數(shù) HSE 風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)合。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：動(dòng)力煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行 市場(chǎng)活躍度稍有好轉(zhuǎn)

進(jìn)口方面，25日據(jù)新華社消息：印度尼西亞西蘇門(mén)答臘省附近海域發(fā)生7.3級(jí)地震目前印尼已發(fā)布海嘯預(yù)警蘇門(mén)答臘省煤炭產(chǎn)量約占印尼總產(chǎn)量的10%，以生產(chǎn)中卡煤為主實(shí)際影響有待觀(guān)察 綜上所述，臨近假期下游仍有備貨需求，但市場(chǎng)整體交投不及預(yù)期，港口貿(mào)易商試探挺價(jià)，整體成交略顯乏力，終端采購(gòu)操作仍舊謹(jǐn)慎短期來(lái)看，動(dòng)力煤市場(chǎng)將窄幅震蕩運(yùn)行

盤(pán)點(diǎn)

2023財(cái)年印度錳礦進(jìn)口量同比下降27%

2023財(cái)年從南非進(jìn)口量環(huán)比下降了26%至254萬(wàn)噸，而2022財(cái)年為341萬(wàn)噸Transnet的罷工導(dǎo)致了原材料供應(yīng)的中斷 此外，為50%的生產(chǎn)商提供電力的南非電力公司Eskom面臨著挑戰(zhàn)，在俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)的影響下，動(dòng)力煤價(jià)格不斷上漲這導(dǎo)致去年的發(fā)電量下降，并遏制了對(duì)礦石生產(chǎn)商的電力供應(yīng)，影響了生產(chǎn) 2023財(cái)年的主要供應(yīng)商 從南非進(jìn)口下降26%：南非繼續(xù)保持對(duì)印度最大的錳礦出口國(guó)。

海外鐵合金動(dòng)態(tài)

印度國(guó)內(nèi)鋼材需求在2023/24財(cái)年將增長(zhǎng)7%-8%

ICRA表示，盡管鐵礦石價(jià)格上漲，但隨著進(jìn)口動(dòng)力煤的落地成本在2022/23財(cái)年四季度環(huán)比下降約20%，電爐鋼鐵企業(yè)的投入成本可能會(huì)大幅下降 ICRA的報(bào)告稱(chēng)，對(duì)于高爐生產(chǎn)商來(lái)說(shuō)，成本情況將有所不同，因?yàn)檫M(jìn)口優(yōu)質(zhì)硬焦煤的落地成本預(yù)計(jì)將在2022/23財(cái)年四季度環(huán)比增長(zhǎng)約7%-8% 因此，盡管印度各鋼鐵企業(yè)在2022/23財(cái)年四季度盈利能力將環(huán)比上升，但鐵礦石、動(dòng)力煤和焦煤價(jià)格的不同趨勢(shì)將對(duì)各鋼鐵企業(yè)的收益產(chǎn)生不同的影響，具體取決于其原材料結(jié)構(gòu)。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel宏觀(guān)周報(bào)：二十大報(bào)告提出著力實(shí)體經(jīng)濟(jì)，加快建設(shè)制造強(qiáng)國(guó)

◎ 印度煤炭部表示，印度將在2024—2025年停止進(jìn)口動(dòng)力煤；計(jì)劃在2022年生產(chǎn)9億噸煤炭，拍賣(mài)163座煤礦。

資訊

Mysteel晚餐：二十大首場(chǎng)記者會(huì)，回應(yīng)能源供應(yīng)緊缺等話(huà)題

利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是受煤炭?jī)r(jià)格上漲因素影響 ◎印度煤炭部表示，印度將在2024—2025年停止進(jìn)口動(dòng)力煤；計(jì)劃在2022年生產(chǎn)9億噸煤炭，拍賣(mài)163座煤礦 ◎10月17日，據(jù)悉，F(xiàn)EX稱(chēng)Iron Ridge鐵礦石項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)售買(mǎi)總計(jì)200萬(wàn)干噸的里程碑，且最后一批貨物已于9月中旬從杰拉爾頓港口運(yùn)出 ◎2022年9月，我國(guó)輕型載貨車(chē)市場(chǎng)交出銷(xiāo)售12.99萬(wàn)輛、環(huán)比增長(zhǎng)2%、同比下降20%的成績(jī)單，同比增幅從上月（+5%）遭遇轉(zhuǎn)負(fù)。

資訊

Mysteel：國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)力煤穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

三、澳洲方面 受歐洲及印度買(mǎi)家采購(gòu)需求回落影響，煤價(jià)持續(xù)呈下降趨勢(shì)，Q5500 FOB報(bào)價(jià)回落至165美元/噸，周環(huán)比下降23美元/噸；目前澳洲東南部煤炭產(chǎn)區(qū)-新南威爾士州遭遇強(qiáng)降水，已創(chuàng)下自1858年以來(lái)的最高降雨量記錄，將限制煤炭生產(chǎn)及發(fā)運(yùn) 綜上，國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格受市場(chǎng)需求疲軟影響，多數(shù)地區(qū)價(jià)格呈小幅回落趨勢(shì)。

煤焦熱點(diǎn)

印度鋼鐵尋求更大的出口市場(chǎng)

在2022-2026年的未來(lái)五年中，印度鋼鐵產(chǎn)能每年會(huì)增加約4000萬(wàn)噸，這是2017-2021年五年間新增產(chǎn)能的兩倍當(dāng)前的印度鋼鐵行業(yè)現(xiàn)金流穩(wěn)定，完全能夠抵御這些大規(guī)模產(chǎn)能擴(kuò)張項(xiàng)目帶來(lái)的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn) 不論是歐洲還是美國(guó)市場(chǎng)，印度鋼鐵企業(yè)都可以爭(zhēng)奪更大的市場(chǎng)份額，但目前印度鋼鐵企業(yè)在美國(guó)的影響力相當(dāng)有限 原材料價(jià)格上漲阻礙印度擴(kuò)大鋼材出口 作為全球第五大煤炭生產(chǎn)國(guó)，俄羅斯在冶金煤和動(dòng)力煤國(guó)際貿(mào)易中的占比分別高達(dá)10%和17%左右。

鋼材

[動(dòng)力煤日評(píng)]：動(dòng)力煤市場(chǎng)震蕩偏弱運(yùn)行 港口成交繼續(xù)僵持（20220811）

煤炭 國(guó)內(nèi)市場(chǎng) 日評(píng) 評(píng)論

相關(guān)產(chǎn)品