動(dòng)力煤供應(yīng)能力顯著提升

動(dòng)力煤需求旺季的到來，一定程度上改善了市場的悲觀預(yù)期，但隨著保供穩(wěn)價(jià)工作的深入開展，國內(nèi)煤炭供應(yīng)能力顯著提升，短期動(dòng)力煤價(jià)格仍將承壓運(yùn)行 國內(nèi)需求預(yù)期增加 強(qiáng)冷空氣影響下，我國大部分地區(qū)明顯降溫，伴隨著霜凍線向南推進(jìn)，隨著氣溫下降，電煤消耗量將因居民用電需求攀升而逐漸增加，步入傳統(tǒng)需求旺季根據(jù)往年電煤消耗量分析，旺季通常會(huì)持續(xù)至春節(jié)前1—2周，那么旺季電煤需求增量具體如何？我們以9月數(shù)據(jù)為錨點(diǎn)，按照2019—2020年兩年均值數(shù)據(jù)測算，11月全國電煤消費(fèi)量較9月增長900萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤左右，12月全國電煤消費(fèi)量較9月增長3550萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤，11—12月電煤消費(fèi)量共增長4450萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤左右。

爐料

國泰君安期貨：煤焦維持反彈輕倉試空的思路

煤焦：階段性期現(xiàn)價(jià)格的同步上漲更多的還是來自于前期“供應(yīng)缺口”情緒的發(fā)酵，考慮到鐵水維持在高位，下游對于一些性價(jià)比較高的稀缺貨源同樣是具備一定的補(bǔ)庫行為，并且隨著動(dòng)力煤價(jià)格的修復(fù)，類似瘦煤、貧瘦等煤種成交同樣有所改善，但市場在這一輪周期當(dāng)中，對于遠(yuǎn)端生產(chǎn)能力的預(yù)期并沒有發(fā)生改變，也就是說一旦價(jià)格抬升，復(fù)產(chǎn)的擾動(dòng)同樣將上升為主要矛盾，并且由于蒙煤三季度長協(xié)的下調(diào)已基本成為事實(shí)，進(jìn)口煤的沖擊也將進(jìn)一步緩解國產(chǎn)煤短缺的處境。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：6月19日蒙東市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

19日蒙東市場動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行蒙東地區(qū)褐煤市場供需結(jié)構(gòu)整體呈現(xiàn)平穩(wěn)態(tài)勢，市場煤炭價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行生產(chǎn)方面，產(chǎn)地煤礦積極履約中長期煤炭合同，部分煤礦稍有余量對外銷售，但下游觀望情緒濃厚，拉運(yùn)積極性一般，低卡煤略有滯銷，有部分庫存累積下游方面，電廠整體依然維持高庫存低日耗狀態(tài)，且長協(xié)及進(jìn)口煤供應(yīng)相對穩(wěn)定，終端補(bǔ)庫動(dòng)力及能力均不足，多暫?；蛏倭縿傂璨少?。

日評

Mysteel：煤焦國際市場熱點(diǎn)動(dòng)態(tài)（2025.5.9）

事故造成4名員工重傷送醫(yī)，目前工廠已全面停工，復(fù)產(chǎn)時(shí)間暫未公布 該洗煤廠年處理能力達(dá)900萬噸，主要負(fù)責(zé)加工K10煉焦煤（占公司產(chǎn)量90%）及K9動(dòng)力煤，是梅切爾煉焦煤供應(yīng)鏈的核心節(jié)點(diǎn)據(jù)測算，若停產(chǎn)一個(gè)月將導(dǎo)致該集團(tuán)煤炭產(chǎn)量損失4%（約36萬噸），若延長至三個(gè)月則損失攀升至12%但基于歷史事故恢復(fù)周期（如2021年同類火災(zāi)22天復(fù)產(chǎn)），行業(yè)人士認(rèn)為實(shí)際影響可能控制在2%-4%區(qū)間當(dāng)前雅庫特戈?duì)栒u估設(shè)備損毀程度，優(yōu)先搶修輸送帶與分選系統(tǒng)，并啟用庫存煤炭維持客戶短期供應(yīng)。

日評

Mysteel周評：動(dòng)力煤市場一周評述

本周動(dòng)力煤市場價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行，主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體市場煤供應(yīng)水平基本穩(wěn)定，近期坑口拉運(yùn)維持常態(tài)化，煤礦銷售情況一般，站臺(tái)及貿(mào)易商拉運(yùn)積極性降低，調(diào)降煤礦增加，當(dāng)前下游需求整體偏弱，各環(huán)節(jié)均有一定程度的庫存累積，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價(jià)整體承壓下行下游方面，近期居民用電負(fù)荷減弱，火電企業(yè)淡季檢修持續(xù)，疊加進(jìn)入汛期以來，長江等主要流域水力發(fā)電穩(wěn)中有增，水電等清潔能源的替代能力增強(qiáng)，下游電廠日耗難有起色，庫存整體向上累積，高于去年同期，低消耗疊加高庫存，終端主動(dòng)補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，多以剛需采購為主。

周評

Mysteel：化工煤市場供需與庫存的動(dòng)態(tài)變化與展望

（單位：萬噸）從供應(yīng)端來看，春節(jié)假期后煤礦復(fù)產(chǎn)加速，鐵路運(yùn)輸恢復(fù)正常，港口煤炭調(diào)入量顯著提升而需求端，受寒潮等因素影響，下游派船積極性嚴(yán)重不足，市場彌漫著濃厚的看跌預(yù)期在這種情況下，即便有少量需求，也多為剛需采購，難以有效消耗庫存隨著后續(xù)供應(yīng)持續(xù)增加，庫存壓力無疑將進(jìn)一步增大，這不僅會(huì)對港口的存儲(chǔ)和周轉(zhuǎn)能力形成挑戰(zhàn)，還將對動(dòng)力煤價(jià)格構(gòu)成沉重的下行壓力預(yù)計(jì)短期內(nèi)，港口動(dòng)力煤庫存仍將維持高位，甚至部分區(qū)域還會(huì)繼續(xù)遞增。

煤焦熱點(diǎn)

需求疲軟、原材料成本高企，印度二級鋼鐵企業(yè)放緩擴(kuò)張計(jì)劃

印度恰蒂斯加爾邦（Chhattisgarh）地理位置優(yōu)越，靠近鐵礦石和煤炭資源，是印度第二大鋼鐵生產(chǎn)基地，對推動(dòng)印度實(shí)現(xiàn)2030鋼鐵產(chǎn)能目標(biāo)具有重要作用然而，由于鋼鐵市場低迷、原材料成本上升和電力費(fèi)用激增，該邦許多二級鋼鐵企業(yè)運(yùn)營遇到困難，擴(kuò)張計(jì)劃受阻 原材料成本上升和鋼鐵市場低迷，企業(yè)盈利能力大幅下降鐵礦石價(jià)格因供應(yīng)緊張而上漲，動(dòng)力煤拍賣方式導(dǎo)致分配不均，增加了企業(yè)成本，高價(jià)煤炭也令小型鋼鐵企業(yè)難以承受。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：1月3日蒙東市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

3日蒙東市場動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行蒙東地區(qū)褐煤市場供需結(jié)構(gòu)整體呈現(xiàn)平穩(wěn)態(tài)勢，市場煤炭價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行生產(chǎn)方面，產(chǎn)地煤礦積極履約中長期煤炭合同，部分煤礦稍有余量對外銷售，但下游觀望情緒濃厚，拉運(yùn)積極性一般，低卡煤略有滯銷，有部分庫存累積下游方面，電廠整體依然維持高庫存低日耗狀態(tài)，且長協(xié)及進(jìn)口煤供應(yīng)相對穩(wěn)定，終端補(bǔ)庫動(dòng)力及能力均不足，多暫停或少量剛需采購 。

日評

Mysteel年報(bào)：2025年國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格重心或略有上移

據(jù)3月15日，Mysteel462家動(dòng)力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，全國煤礦樣本開工率為94.87%，較節(jié)前增長14.51%，主產(chǎn)地煤礦開工供應(yīng)恢復(fù)顯著另外，2月9日山西省開展煤礦“三超”和隱蔽工作面專項(xiàng)整治工作，對所有正常生產(chǎn)建設(shè)煤礦、具備生產(chǎn)條件的停工停產(chǎn)煤礦進(jìn)行排查，對煤礦超能力生產(chǎn)下達(dá)全年、每月的原煤生產(chǎn)計(jì)劃任務(wù)，限制月度、年度原煤超產(chǎn)的量不得超過核定生產(chǎn)能力上限的10%3月31日，山西省人民政府辦公廳印發(fā)了《2024年山西省煤炭穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)供工作方案》，提出確保安全生產(chǎn)前提下，2024年全省煤炭產(chǎn)量穩(wěn)定在13億噸左右。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：12月13日蒙東市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

13日蒙東市場動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常產(chǎn)銷狀態(tài)，大型煤企主要長協(xié)保供為主，整體煤炭供應(yīng)穩(wěn)定電廠整體依然維持高庫存狀態(tài)，且長協(xié)及進(jìn)口煤供應(yīng)相對穩(wěn)定，終端補(bǔ)庫動(dòng)力及能力均不足，多暫?；蛏倭縿傂璨少彯a(chǎn)地煤礦積極履約中長期煤炭合同，部分煤礦稍有余量對外銷售，但下游觀望情緒濃厚，拉運(yùn)積極性一般，低卡煤略有滯銷，有部分庫存累積 。

日評

Mysteel：2024年9月份中國氧化鋁成本分析及預(yù)測

燒堿方面，10月燒堿計(jì)劃內(nèi)檢修共計(jì)11套，總產(chǎn)能302萬噸，檢修主要集中在西北、華北地區(qū)，對華北市場液堿影響將明顯另外，主產(chǎn)區(qū)遷建的氧化鋁預(yù)期產(chǎn)能投產(chǎn)，主產(chǎn)區(qū)山東裝置的檢修，導(dǎo)致供應(yīng)減少，區(qū)域內(nèi)預(yù)計(jì)會(huì)有漲價(jià)出現(xiàn)，但考慮到下游除氧化鋁需求較好外，其他下游需求較弱，預(yù)計(jì)漲幅有限煤炭方面，雖然9月底煤炭價(jià)格出現(xiàn)小幅上漲，但動(dòng)力煤市場供需走向適度寬松的趨勢已經(jīng)基本確定，后期在煤炭先進(jìn)產(chǎn)能的持續(xù)釋放及進(jìn)口煤補(bǔ)充下，煤炭的供給能力將繼續(xù)增強(qiáng)，預(yù)計(jì)10月動(dòng)力煤市場或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行。

成本分析

從“走出去”到“運(yùn)進(jìn)來”，浙能集團(tuán)首個(gè)海外煤礦項(xiàng)目煤炭運(yùn)抵浙江

8月25日，滿載著6.1萬噸印度尼西亞動(dòng)力煤的進(jìn)口船舶歷經(jīng)9天國際航行，成功靠泊浙能樂清發(fā)電廠碼頭浙能集團(tuán)首個(gè)海外投資煤礦——印尼SDE煤礦項(xiàng)目自產(chǎn)的煤炭跨越1960海里為電廠送來首船“口糧”，對浙出口實(shí)現(xiàn)全流程貫通這標(biāo)志著浙能集團(tuán)資源掌控、電煤保供能力進(jìn)一步強(qiáng)化，“走出去”以多元化能源供應(yīng)助力浙江省能源保供穩(wěn)價(jià)大業(yè) 對于經(jīng)濟(jì)大省、能源資源小省的浙江來說，發(fā)電企業(yè)燃料采購和供應(yīng)一直存在巨大壓力，長期以來，供浙江的電煤主要來自經(jīng)由秦皇島等渤海灣港口下海的北方煤炭。

原料

百年建筑：2024年上半年水泥市場“量價(jià)利”盤點(diǎn)

①公布的房地產(chǎn)各項(xiàng)數(shù)據(jù)均繼續(xù)走弱或未有改善，百年建筑調(diào)研攪拌站在供及在手訂單中房地產(chǎn)項(xiàng)目占比越來越少，部分企業(yè)甚至是0，這部分對需求拖累較大；②市場反饋部分地區(qū)市政項(xiàng)目也因化債壓力下，實(shí)際開工數(shù)量有所減少，建設(shè)進(jìn)度也因資金回款等問題減慢；③部分?jǐn)嚢枵痉答伄a(chǎn)業(yè)園類項(xiàng)目需求尚可，回款情況各有不同；④廠房類資金回款相對較好，是供應(yīng)商的優(yōu)選 二、原材料價(jià)格下行，生產(chǎn)成本壓力減小 2024上半年在穩(wěn)價(jià)保供政策及進(jìn)口煤的補(bǔ)充下，中國煤炭的供應(yīng)能力保持寬松，上半年動(dòng)力煤國內(nèi)產(chǎn)量與進(jìn)口量維持相對高位，我國動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格重心小幅下移。

日評

Mysteel半年報(bào)：2024下半年國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格或維持窄幅震蕩走勢

四、預(yù)計(jì)下半年動(dòng)力煤價(jià)格總體震蕩偏弱運(yùn)行 2024上半年在穩(wěn)價(jià)保供政策及進(jìn)口煤的補(bǔ)充下，中國煤炭的供應(yīng)能力或?qū)⒈３謱捤?，上半?em class='keyword'>動(dòng)力煤國內(nèi)產(chǎn)量與進(jìn)口量維持相對高位，我國動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格重心小幅下移，截至6月28日，秦皇島港5500K平倉價(jià)855元/噸，較年初下跌45元/噸，較去年同期上漲35元/噸。

月評

Mysteel半年報(bào)：2024下半年國內(nèi)無煙煤價(jià)格延續(xù)震蕩行情

無煙煤產(chǎn)量為950萬噸，同比下降18.2%自2024年初以來，俄羅斯30%的煤炭出口受到美國制裁的影響，導(dǎo)致全球?qū)Π▏姶得海≒CI）和無煙煤在內(nèi)的優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤和冶金煤的供需失衡 貝加爾邊疆鐵路和西伯利亞大鐵路的吞吐能力有限，阻礙了遠(yuǎn)東港口轉(zhuǎn)運(yùn)量的增長，而由于運(yùn)費(fèi)較低，遠(yuǎn)東港口的物流最適合運(yùn)往亞太市場對于通過俄羅斯西北和南方港口的煤炭出口來說，當(dāng)前價(jià)格低加上高昂的鐵路運(yùn)輸成本和港口裝卸費(fèi)用，導(dǎo)致出口供應(yīng)無利可圖，迫使俄羅斯煤炭公司暫停出口、減少產(chǎn)量，甚至已出現(xiàn)關(guān)閉采礦設(shè)施并削減新建煤礦項(xiàng)目的情況。

月評

[甲醇周評]：本周國內(nèi)甲醇繼續(xù)偏弱運(yùn)行為主（20240621-20240627）

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價(jià)格，甲醇綜述

周/月評

[隆眾聚焦]：甲醇大幅累庫兌現(xiàn) 短線壓力依舊存在

4、原料方面：坑口煤價(jià)正式進(jìn)入下跌通道，市場悲觀情緒蔓延，貿(mào)易商采購謹(jǐn)慎，等待煤價(jià)觸底產(chǎn)地內(nèi)坑口銷售情況一般，個(gè)別煤礦為刺激拉運(yùn)，煤價(jià)有小幅調(diào)整下游方面，當(dāng)前電廠庫存總量仍偏高，長協(xié)及進(jìn)口煤供應(yīng)相對穩(wěn)定，基本無補(bǔ)庫壓力，終端補(bǔ)庫動(dòng)力及能力均不足，需求釋放稀少短期來看動(dòng)力煤市場承壓下行，需持續(xù)關(guān)注電廠迎峰度夏補(bǔ)庫節(jié)點(diǎn) 整體邏輯： 結(jié)論（短期）：短期看，現(xiàn)貨市場或弱勢整理為主，內(nèi)地供應(yīng)預(yù)期增加，但甲醇企業(yè)庫存暫時(shí)不高，下游需求暫無明顯改善下，多數(shù)按需采購為主。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20240621-0627）

產(chǎn)地內(nèi)坑口銷售情況一般，個(gè)別煤礦為刺激拉運(yùn)，煤價(jià)有小幅調(diào)整下游方面，當(dāng)前電廠庫存總量仍偏高，長協(xié)及進(jìn)口煤供應(yīng)相對穩(wěn)定，基本無補(bǔ)庫壓力，終端補(bǔ)庫動(dòng)力及能力均不足，需求釋放稀少短期來看動(dòng)力煤市場承壓下行，需持續(xù)關(guān)注電廠迎峰度夏補(bǔ)庫節(jié)點(diǎn) 行情方面，本周國內(nèi)甲醇市場繼續(xù)偏弱運(yùn)行為主。

利潤

Mysteel周評：動(dòng)力煤市場一周評述

本周動(dòng)力煤市場弱穩(wěn)運(yùn)行，周內(nèi)主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量基本穩(wěn)定，多數(shù)煤礦價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，部分煤礦根據(jù)自身銷售情況窄幅上下調(diào)整煤價(jià)，市場成交氛圍僵持，多數(shù)貿(mào)易商持觀望態(tài)度下游方面，近期江南、華南等地降水減弱，但雨帶東段逐漸北抬到江淮至長江中下游以北地區(qū)，長江中下游自南向北進(jìn)入梅雨期，南方地區(qū)降水持續(xù)，南北方天氣分化的局面將繼續(xù)保持，水電還將對火力發(fā)電形成擠壓，短期日耗不會(huì)大幅拉起，且當(dāng)前電廠庫存總量仍高，長協(xié)及進(jìn)口煤供應(yīng)又相對穩(wěn)定，基本無補(bǔ)庫壓力，終端補(bǔ)庫動(dòng)力及能力均不足，需求釋放稀少。

周評

Mysteel：新疆區(qū)域電廠調(diào)研

9日，新疆動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)地方面，多數(shù)煤礦正常生產(chǎn)，供應(yīng)基本穩(wěn)定；從實(shí)際銷售表現(xiàn)來看，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，受大集團(tuán)外購價(jià)格上調(diào)及出疆鐵路運(yùn)費(fèi)優(yōu)惠政策影響，客戶拉運(yùn)積極性有所提升，且五一假期結(jié)束后晉陜蒙主產(chǎn)區(qū)煤價(jià)迎來了一波上漲節(jié)奏，短期來看煤價(jià)有一定支撐短期內(nèi)新疆動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行 下游方面，現(xiàn)在仍處于傳統(tǒng)用煤淡季，終端電廠機(jī)組檢修尚未結(jié)束，新能源輔助發(fā)電能力較強(qiáng)，電廠日耗處在偏低水平波動(dòng)，區(qū)域內(nèi)電廠整體庫存偏高，基本無補(bǔ)庫壓力，多數(shù)電廠選擇保持觀望，需求暫未有大規(guī)模釋放跡象。

日評