國泰君安期貨：煤焦維持反彈輕倉試空的思路

煤焦：階段性期現(xiàn)價格的同步上漲更多的還是來自于前期“供應(yīng)缺口”情緒的發(fā)酵，考慮到鐵水維持在高位，下游對于一些性價比較高的稀缺貨源同樣是具備一定的補庫行為，并且隨著動力煤價格的修復(fù)，類似瘦煤、貧瘦等煤種成交同樣有所改善，但市場在這一輪周期當中，對于遠端生產(chǎn)能力的預(yù)期并沒有發(fā)生改變，也就是說一旦價格抬升，復(fù)產(chǎn)的擾動同樣將上升為主要矛盾，并且由于蒙煤三季度長協(xié)的下調(diào)已基本成為事實，進口煤的沖擊也將進一步緩解國產(chǎn)煤短缺的處境。

機構(gòu)

[動力煤日評]：動力煤市場偏強運行 成交重心上移（20230920）

煤炭 國內(nèi)市場 日評 評論

相關(guān)產(chǎn)品

Mysteel盤點：動力煤市場偏強運行 成交重心上移

今日坑口煤價依舊穩(wěn)中有漲，神木、府谷、橫山區(qū)域均有多家煤礦上調(diào)出礦價，幅度10-30元/噸，大部分煤礦拉運良好，暫無庫存壓力目前港口與產(chǎn)地價格同步上漲，產(chǎn)地周邊貿(mào)易商操作積極性較高，短期內(nèi)煤價存在一定支撐 港口方面，北港市場動力煤暫穩(wěn)運行昨日市場報價基本上調(diào)20-30元/噸，成交重心上移現(xiàn)港口資源結(jié)構(gòu)性短缺，現(xiàn)貨資源稀缺，有貨貿(mào)易商對煤價上漲預(yù)期較高，部分捂貨惜售，但下游對高價貨源接受度不高，市場成交情況不佳。

盤點

Mysteel：環(huán)渤海區(qū)域動力煤庫存周環(huán)比增加3.4萬噸 成交情況稍有好轉(zhuǎn)

貿(mào)易商挺價情緒較為濃厚，大多認為節(jié)前價格不易下行 北港貿(mào)易商B：坑口價格上行節(jié)奏明顯，發(fā)運成本仍處高位近期非電釋放部分需求給予煤價一定支撐，貿(mào)易商惜售情緒較強，報價堅挺港口資源結(jié)構(gòu)性短缺的格局暫時不易發(fā)生改變，認為煤價還有一定上行空間 綜上： 環(huán)渤海區(qū)域動力煤庫存基本穩(wěn)定上周市場煤價累漲35-45元/噸現(xiàn)港口資源結(jié)構(gòu)性短缺，現(xiàn)貨資源稀缺，有貨貿(mào)易商對煤價上漲預(yù)期較高，部分捂貨惜售。

日評

Mysteel日評：動力煤市場偏強運行 市場漲價情緒濃厚

昨日市場報價基本上調(diào)20-30元/噸，成交重心上移現(xiàn)港口資源結(jié)構(gòu)性短缺，現(xiàn)貨資源稀缺，有貨貿(mào)易商對煤價上漲預(yù)期較高，部分捂貨惜售，但下游對高價貨源接受度不高，市場成交情況不佳受節(jié)前補庫影響預(yù)計短期內(nèi)煤價不易下行，后續(xù)需關(guān)注港口實際成交情況及庫存變化據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至19日環(huán)渤海港口動力煤調(diào)入136.1，調(diào)出107.6，錨地船只48，預(yù)到船只50，庫存1990.5，環(huán)比增28.5 。

日評

Mysteel：國內(nèi)外煤價同步上漲 進口動力煤成本繼續(xù)增加

一、國內(nèi)市場現(xiàn)貨稀缺，推動價格反彈上行 近兩周國內(nèi)北港動力煤市場延續(xù)強勢，在持續(xù)去庫存下，環(huán)渤海7港庫存降至1970萬噸，為年內(nèi)最低水平持續(xù)降庫的核心與發(fā)運倒掛密切相關(guān)，現(xiàn)階段產(chǎn)地安檢力度加嚴，部分煤礦生產(chǎn)受此影響報價連續(xù)上漲，目前Q5000煤種發(fā)運至港口與當下成交水平基本一致當前階段處于傳統(tǒng)用煤淡季，市場參與者對后市信心不足；疊加倒掛嚴重，調(diào)入量持續(xù)下滑，導(dǎo)致港口可貿(mào)易資源稀缺；部分有貨的市場參與者捂貨惜售，市場報價開始上漲。

煤焦熱點

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運數(shù)據(jù)(12.19 - 12.25)

動力煤現(xiàn)貨整體走下降趨勢，仍然是東亞地區(qū)價格堅挺，其他地區(qū)價格滑落較多，尤其南非地區(qū)，動力煤已經(jīng)從今年的高點400美元進入本周的180美元區(qū)間今年因為早期煤炭價格的轉(zhuǎn)好，南非煤企一度成批次推出資產(chǎn)擴張計劃，目前來看，都是盲目的樂觀煉焦煤價格走出了獨立的走勢，相比上周個位數(shù)的漲幅，本周是14-20美元不等，糟糕的發(fā)運情況，也助推了稀缺煤源的價格上揚 海運價格方面，海岬型船只再度迎來了價格的大幅上漲，作為最大型的運輸船只類型代表，價格指數(shù)到達了2626，在不久前，其價格指數(shù)是低于巴拿馬型的，目前的巴拿馬型已經(jīng)滑落到了1563。

澳洲發(fā)運

Mysteel：山西市場動力煤價格震蕩運行

23日山西市場動力煤價格震蕩運行本周調(diào)研煤礦開工率79.0%，周環(huán)比減少0.2%，部分停產(chǎn)煤礦暫未恢復(fù)生產(chǎn)，煤炭供應(yīng)稍有減弱，煤礦重點保障長協(xié)供應(yīng)，站臺發(fā)運積極，市場煤稀缺，化工煤、水泥煤采購積極，市場熱度持續(xù)，煤礦調(diào)價較為頻繁，但受到疫情、天氣等因素影響，煤炭拉運受限；下游方面，本周省外部分用煤地區(qū)氣溫持續(xù)偏高，電廠負荷維持高位運行，電煤需求較大，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止8月19日，全國72家電廠樣本區(qū)域存煤總計1327.6萬噸，環(huán)比下降8.6萬噸，日耗61.7萬噸，環(huán)比上漲0.1萬噸，可用天數(shù)21天。

日評

Mysteel：山西市場動力煤價格偏穩(wěn)運行 北方持續(xù)降雨小幅干擾生產(chǎn)

11日山西市場動力煤價格弱穩(wěn)運行近日北方多雨，對煤礦生產(chǎn)有較小的影響，調(diào)研煤礦基本維持正常生產(chǎn)，供應(yīng)偏穩(wěn)，且多以長協(xié)為主，產(chǎn)地增產(chǎn)保供進一步推進，市場煤稀缺，近期部分煤礦拉運車輛相對較少，沫煤有一定庫存，多數(shù)保持庫存低位，產(chǎn)地價格較為平穩(wěn)下游電廠負荷保持在較高水平，據(jù)悉下半年簽約長協(xié)率有所上升，市場煤需求稍弱，采購放緩，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止7月8日全國72家電廠樣本區(qū)域存煤總計1236.9萬噸，周環(huán)比上漲56.7萬噸，日耗53.44萬噸，周環(huán)比下降0.3萬噸，可用天數(shù)23.0天。

日評

Mysteel解讀：再提粗鋼產(chǎn)量壓減，鋼材利潤有望明顯改善

2、2021年粗鋼壓減后成材利潤明顯增加 Mysteel統(tǒng)計的2021年原料價格指數(shù)的數(shù)據(jù)顯示，從2021年6月底開始，青島港62%Fe遠期現(xiàn)貨價格指數(shù)持續(xù)震蕩下行，于11月18日降到年內(nèi)低點86.85元/噸；而雙焦加價格則走勢不同，從6月份呈現(xiàn)出上漲的趨勢，其主要由于動力煤擠壓煉焦配煤，雙焦成本直線上升，成本支撐焦價上漲；9月中旬達到一定高度后持穩(wěn)后于11月初下行的趨勢則是體現(xiàn)出粗鋼產(chǎn)量壓減的影響；從2021年廢鋼價格指數(shù)來看，廢鋼價格整體向上震蕩運行，其中一部分原因是在“雙碳”背景下，廢鋼作為再生資源越來越被重視，同時2020年~2021年的社會廢鋼產(chǎn)出量變化也相對不大，增量較小，這使得廢鋼在此階段成為相對稀缺的資源，促使廢鋼價格走勢較強。

觀點

Mysteel：預(yù)計節(jié)后動力煤市場價格震蕩偏弱運行

概述：本月動力煤價格整體呈上漲態(tài)勢，隨著月底煤管票緊張及春節(jié)放假來臨產(chǎn)量逐漸放緩，中轉(zhuǎn)及北方港口庫存在低位徘徊，電廠及終端庫存目前整體都暫處于中位水平，相對發(fā)改委要求的可用天數(shù)達到30天還有一定差距，市場情緒逐漸偏強，貿(mào)易商報價堅挺，終端維持剛需長協(xié)調(diào)運，而港口優(yōu)質(zhì)煤稀缺，報價維持在高位水平截止到1月26日秦皇島Q5500動力煤平倉價1160元/噸，Q5000平倉價1030元/噸下游有雖一定的補庫需求，但目前下游方面保持觀望等待新一輪價格走勢。

日評

瑞達期貨：動力煤可考慮逢低短多交易

動力煤現(xiàn)貨價格上漲春節(jié)臨近，部分小型煤礦陸續(xù)停產(chǎn)放假，大型保供煤企正常生產(chǎn)目前市場現(xiàn)貨資源較少，港口優(yōu)質(zhì)低硫煤貨源稀缺，成交不多春節(jié)及冬奧會即將到來，煤礦安全環(huán)保督察將趨于嚴格下游水泥、化工等非電終端用戶采購節(jié)奏加快，提前補庫預(yù)計煤價仍有支撐 技術(shù)上，ZC2205合約沖高回落，日MACD指標顯示紅色動能柱小幅擴大，均線支撐較強操作建議，可考慮逢低短多交易

機構(gòu)

瑞達期貨：動力煤建議逢低短多交易

隔夜ZC2205合約高開低走動力煤現(xiàn)貨價格上漲春節(jié)臨近，部分小型煤礦陸續(xù)停產(chǎn)放假，大型保供煤企正常生產(chǎn)目前市場現(xiàn)貨資源較少，港口優(yōu)質(zhì)低硫煤貨源稀缺，成交不多春節(jié)及冬奧會即將到來，煤礦安全環(huán)保督察將趨于嚴格下游水泥、化工等非電終端用戶采購節(jié)奏加快，提前補庫預(yù)計煤價仍有支撐 技術(shù)上，ZC2205合約高開低走，日MACD指標顯示紅色動能柱小幅縮窄，關(guān)注均線支撐操作建議，可考慮逢低短多交易。

機構(gòu)

百年建筑網(wǎng)：下游需求疲軟，建材價格仍有下跌空間

川渝地區(qū)鋼材價格較去年同期皆有一定幅度的上漲，均穩(wěn)居4400元/噸以上 二、動力煤價格斷崖式下跌后趨于平穩(wěn) 我國煤炭資源主要分布于祖國的西部、北部區(qū)域，東部、南部區(qū)域煤炭資源較為稀缺。

熱點文章

瑞達期貨：市場波動較大，動力煤建議觀望

隔夜ZC2201合約震蕩偏弱動力煤市場偏強運行陜蒙礦區(qū)低硫優(yōu)質(zhì)煤稀缺煤價偏上行，月底煤管票不足礦已停產(chǎn)，大礦排隊裝車積極，目前產(chǎn)地主要內(nèi)銷剛需調(diào)運為主港口庫存偏低位，市場煤發(fā)運極少，終端維持少量剛需長協(xié)調(diào)運，現(xiàn)港口優(yōu)質(zhì)低硫煤貨源稀缺，市場報價大幅上漲各方舉力齊心，電煤行業(yè)打響保供穩(wěn)價聯(lián)合戰(zhàn)，市場預(yù)期轉(zhuǎn)向穩(wěn)定 技術(shù)上，ZC2201合約震蕩偏弱，日MACD指標顯示紅色動能柱縮窄，關(guān)注均線支撐。

機構(gòu)

瑞達期貨：市場波動較大，動力煤建議觀望

隔夜ZC2201合約震蕩偏弱動力煤市場偏強運行陜蒙礦區(qū)低硫優(yōu)質(zhì)煤稀缺煤價偏上行，月底煤管票不足礦已停產(chǎn)，大礦排隊裝車積極，目前產(chǎn)地主要內(nèi)銷剛需調(diào)運為主港口庫存偏低位，市場煤發(fā)運極少，終端維持少量剛需長協(xié)調(diào)運，現(xiàn)港口優(yōu)質(zhì)低硫煤貨源稀缺，市場報價大幅上漲各方舉力齊心，電煤行業(yè)打響保供穩(wěn)價聯(lián)合戰(zhàn)，市場預(yù)期轉(zhuǎn)向穩(wěn)定 技術(shù)上，ZC2201合約震蕩偏弱，日MACD指標顯示紅色動能柱縮窄，關(guān)注均線支撐。

機構(gòu)

瑞達期貨：動力煤在850元/噸附近短多，止損參考837元/噸

上周ZC2201合約大幅上漲上周動力煤現(xiàn)貨價格穩(wěn)定上漲陜蒙地區(qū)大部分煤礦價格上漲10-20元/噸，月底煤管票緊張，大礦排隊裝車現(xiàn)象頻繁下游貿(mào)易發(fā)運情況不高，產(chǎn)地主要為剛需調(diào)運為主；山西晉北礦區(qū)產(chǎn)銷穩(wěn)定，礦區(qū)杜絕超核定產(chǎn)能生產(chǎn)港口庫存中低位徘徊，下游電廠庫存偏低位，市場煤采購較少，而港口優(yōu)質(zhì)低硫煤稀缺，報價維持高位走勢，港口實際現(xiàn)貨成交不多預(yù)計動力煤價格整體高位向好運行 技術(shù)上，上周ZC2201合約大幅上漲，周MACD指標綠色動能柱大幅縮窄，雖然出現(xiàn)技術(shù)性回調(diào)，但是偏強格局仍在。

機構(gòu)

Mysteel：9月供緊需強 動力煤產(chǎn)地價格偏強運行

概述：本月動力煤價格整體呈上漲態(tài)勢，產(chǎn)量增速逐漸放緩，中轉(zhuǎn)及北方港口庫存在中低位徘徊，電廠及終端庫存目前整體都暫處于中低位水平，市場情緒偏強，貿(mào)易商報價上漲，終端維持剛需長協(xié)調(diào)運，而港口優(yōu)質(zhì)煤稀缺，報價維持在高位水平截止到8月30日秦皇島Q5500動力煤平倉價1130元/噸，Q5000平倉價970元/噸下游有雖一定的補庫需求，但目前下游方面保持觀望等待新一輪價格走勢 一、價格及市場情況 產(chǎn)地方面，陜西地區(qū)在產(chǎn)煤礦整體銷售較好，榆林區(qū)域煤價整體高位暫穩(wěn)，庫存普遍較低，多數(shù)大礦裝車排隊耗時仍然較長，現(xiàn)榆林Q5800報970元/噸。

煤焦熱點

瑞達期貨：建議動力煤在865元/噸附近短多，止損參考857元/噸

隔夜ZC2201合約震蕩上行動力煤現(xiàn)貨價格小幅上漲月底煤管票緊張大礦排隊裝車持續(xù)，下游采購拉運情緒增加；山西晉北礦區(qū)產(chǎn)銷較穩(wěn)，礦區(qū)杜絕超核定產(chǎn)能生產(chǎn)，基本以長協(xié)保電廠供應(yīng)為主下游電廠庫存緊張有補庫預(yù)期，而港口優(yōu)質(zhì)低硫煤稀缺，報價再次走高預(yù)計動力煤價格高位運行 技術(shù)上，ZC2201合約震蕩上行，日MACD指標顯示紅色動能柱繼續(xù)擴大，關(guān)注下方支撐操作建議，在865元/噸附近短多，止損參考857元/噸。

機構(gòu)

瑞達期貨：動力煤建議在865元/噸附近短多，止損參考857元/噸

隔夜ZC2201合約震蕩上行動力煤現(xiàn)貨價格小幅上漲月底煤管票緊張大礦排隊裝車持續(xù)，下游采購拉運情緒增加；山西晉北礦區(qū)產(chǎn)銷較穩(wěn)，礦區(qū)杜絕超核定產(chǎn)能生產(chǎn)，基本以長協(xié)保電廠供應(yīng)為主下游電廠庫存緊張有補庫預(yù)期，而港口優(yōu)質(zhì)低硫煤稀缺，報價再次走高預(yù)計動力煤價格高位運行 技術(shù)上，ZC2201合約震蕩上行，日MACD指標顯示紅色動能柱繼續(xù)擴大，關(guān)注下方支撐操作建議，在865元/噸附近短多，止損參考857元/噸。

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