Mysteel：1月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得150.56點(diǎn)，環(huán)比下降7.71%

制造業(yè)不僅直接體現(xiàn)了一個(gè)國(guó)家的生產(chǎn)力水平，更是作為區(qū)別發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家的重要因素，由此可見(jiàn)制造業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位舉足輕重?fù)?jù)上海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展研究院、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年1月，中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為150.56點(diǎn)，同比上升6.26%，環(huán)比下降7.71%（數(shù)據(jù)起點(diǎn)2014年1月指數(shù)為100點(diǎn)） 能源方面，1月因春節(jié)假期影響供應(yīng)減少，冬儲(chǔ)疊加鐵水產(chǎn)量回升，煉焦煤需求面有所好轉(zhuǎn)，但過(guò)高的庫(kù)存導(dǎo)致資源過(guò)剩，1月煤價(jià)延續(xù)下跌；動(dòng)力煤方面，1月以來(lái)，中下游環(huán)節(jié)煤炭庫(kù)存維持高位，需求端缺乏有效支撐，壓制港口煤價(jià)跌落長(zhǎng)協(xié)區(qū)間內(nèi)，隨著春節(jié)假期臨近，市場(chǎng)逐步進(jìn)入休市狀態(tài)，且在供需寬松格局下，動(dòng)力煤價(jià)呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢(shì)。

產(chǎn)業(yè)分析

迎峰度夏，煤炭市場(chǎng)將平穩(wěn)運(yùn)行

”易煤研究院研究部副總監(jiān)楊潔接受上海證券報(bào)采訪時(shí)表示，從供需關(guān)系來(lái)看，中轉(zhuǎn)地環(huán)渤海港口、主力電廠的煤炭庫(kù)存都處于充足狀態(tài)近期南方大范圍持續(xù)降雨，令水電出力明顯增加，疊加氣溫相對(duì)偏低，都削弱了市場(chǎng)對(duì)煤電的需求預(yù)計(jì)煤炭?jī)r(jià)格還將持續(xù)維持較弱的走勢(shì)，這對(duì)今夏能源保供工作相對(duì)有利 展望下半年走勢(shì)，分析師認(rèn)為，動(dòng)力煤價(jià)格在上半年已提前見(jiàn)底下半年包含夏季和冬季兩大用能旺季，對(duì)于市場(chǎng)煤的需求存在一定空間。

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Mysteel：一文看懂中國(guó)大宗商品年報(bào)（2022版）

中國(guó)鋼材市場(chǎng)年報(bào)（2022版）覆蓋了黑色金屬16大品種，由品種資深分析師傾力打造，持續(xù)跟蹤研究了1000多條產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)的成果，致力于幫助鋼鐵行業(yè)現(xiàn)貨或期貨參與者洞悉各品種產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)循環(huán)的發(fā)展與變化 中國(guó)鋼材市場(chǎng)年報(bào)（2022版）將分品種發(fā)布，各品種年報(bào)發(fā)售價(jià)格分別為999元/份或者1999元/份，全套打包價(jià)格則為15000元/套 【鋼材年報(bào)預(yù)定詳詢：021-26093736 】 中國(guó)煤焦市場(chǎng)年報(bào)（2022版） 中國(guó)煤焦市場(chǎng)年報(bào)（2022版）一套涵蓋了煤焦行業(yè)的五大品種：煉焦煤、焦炭、動(dòng)力煤、蘭炭和噴吹煤，內(nèi)容包括：（1）煤焦行業(yè)各品種基礎(chǔ)知識(shí)和資源概況；（2）2022煤焦行業(yè)各品種大事記；（3）各品種利潤(rùn)、價(jià)格及市場(chǎng)供需關(guān)系分析；（4）各品種行情走勢(shì)與供需格局展望；（5）未來(lái)中國(guó)煤焦行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)分析。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：3月份國(guó)內(nèi)建筑鋼材價(jià)格仍有反彈動(dòng)能

從宏觀消息來(lái)看，鐵礦石價(jià)格呈現(xiàn)非理性上漲引發(fā)國(guó)家發(fā)改委等多個(gè)部門的高度關(guān)注，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議中再次強(qiáng)調(diào)繼續(xù)做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作，保持物價(jià)基本穩(wěn)定大商所和鄭商所先后調(diào)整鐵礦石期貨交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和動(dòng)力煤期貨單次開(kāi)倉(cāng)手?jǐn)?shù)上下限在煤礦建設(shè)方面，國(guó)家發(fā)改委批復(fù)了3個(gè)煤礦建設(shè)項(xiàng)目，共計(jì)1900萬(wàn)噸以上消息可見(jiàn)，國(guó)家在大宗商品保供穩(wěn)價(jià)方面的意志是堅(jiān)定不移的，決心是非常堅(jiān)決的，這對(duì)研究未來(lái)大宗商品走勢(shì)至關(guān)重要。

品種月報(bào)

港口庫(kù)存偏低致節(jié)后動(dòng)力煤期價(jià)大漲，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)短期仍以寬幅震蕩為主

另外，目前動(dòng)力煤處于深度貼水狀態(tài)，基差偏大上海某期貨公司研究員對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，動(dòng)力煤期現(xiàn)貨基差多數(shù)情況下維持在200元/噸左右，但節(jié)前因期現(xiàn)貨走勢(shì)背離，基差一度擴(kuò)大至400元/噸，因此節(jié)后期貨有補(bǔ)漲需求 短期動(dòng)力煤市場(chǎng)多空交織 市場(chǎng)人士同時(shí)指出，2月份，隨著國(guó)內(nèi)煤炭新增產(chǎn)能的加速釋放，產(chǎn)量進(jìn)一步增加，階段性出現(xiàn)供大于求的局面。

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【財(cái)聯(lián)社】2022年動(dòng)力煤價(jià)或高位運(yùn)行，部分上市煤企股息率望超6%

” 有機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為：“上市煤企2021年業(yè)績(jī)爆發(fā)，預(yù)期部分公司股息率在6%以上，若2022年業(yè)績(jī)?nèi)阅鼙３植怀霈F(xiàn)大幅下滑，持有等待公司分紅也是一個(gè)好的投資方式” 對(duì)此，研究機(jī)構(gòu)近期研報(bào)觀點(diǎn)樂(lè)觀，認(rèn)為由于今年動(dòng)力煤市場(chǎng)需求穩(wěn)定增長(zhǎng)且長(zhǎng)協(xié)價(jià)格區(qū)間較高，預(yù)期2022年上市煤企業(yè)績(jī)或仍將保持較好的盈利水平，表示看好相關(guān)企業(yè)后續(xù)走勢(shì)。

媒體報(bào)道

能源保供工作成效顯著，煤炭電力行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展

展望2022年，能源結(jié)構(gòu)性改革、綠色低碳發(fā)展等目標(biāo)對(duì)煤炭和電力行業(yè)的發(fā)展提出了更高的要求 煤炭行業(yè)迎來(lái)價(jià)值回歸 “雙碳”目標(biāo)下，煤炭行業(yè)何去何從？易煤研究院近日發(fā)布的《“雙碳”糾偏后的價(jià)值回歸——動(dòng)力煤2022年展望報(bào)告》（下稱《展望報(bào)告》）分析稱，縱觀2021年，煤炭行業(yè)基本面供需矛盾突出，宏觀與產(chǎn)業(yè)、期貨與現(xiàn)貨、相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈之間共振明顯，導(dǎo)致動(dòng)力煤價(jià)格走勢(shì)波瀾壯闊，價(jià)格中樞大幅上移，動(dòng)力煤的供需矛盾沖破了“煤電框架”，波及下游煤化工產(chǎn)品，引起相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的波動(dòng)，敲響了能源安全的警鐘，引發(fā)全社會(huì)對(duì)于能源轉(zhuǎn)型的思考。

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【英大期貨】預(yù)計(jì)春節(jié)期間動(dòng)力煤期現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格震蕩向上

受訪人信息:英大期貨有限公司 研究所總經(jīng)理 藍(lán)天祥 客戶觀點(diǎn):動(dòng)力煤期現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格在經(jīng)歷了2021年暴漲暴跌回歸合理價(jià)格區(qū)間之后，進(jìn)入2022年受印尼一月份煤炭禁止出口和國(guó)內(nèi)加強(qiáng)儲(chǔ)備能力建設(shè)等因素的影響，春節(jié)前后動(dòng)力煤期現(xiàn)貨價(jià)格將處于震蕩向上的走勢(shì) 供給方面，在國(guó)內(nèi)增產(chǎn)增供保供穩(wěn)價(jià)等一系列政策和政府直接干預(yù)下，9-11月動(dòng)力煤已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月出現(xiàn)供大于求的局面，差額分別為2563萬(wàn)噸、4465萬(wàn)噸和3008萬(wàn)噸，供求增速已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月出現(xiàn)供給增速大于需求增速的格局。

動(dòng)力煤

保供穩(wěn)價(jià)措施顯成效，煤炭供存全面提升

10月19日下午，國(guó)家發(fā)改委召開(kāi)今冬明春能源保供工作機(jī)制煤炭專題座談會(huì)，研究依法對(duì)煤炭?jī)r(jià)格實(shí)施干預(yù)措施 當(dāng)日，國(guó)家發(fā)改委財(cái)金司主要負(fù)責(zé)人帶隊(duì)赴鄭商所調(diào)研，并召開(kāi)專題座談會(huì)，研究今年以來(lái)動(dòng)力煤期貨價(jià)格走勢(shì)和依法加強(qiáng)監(jiān)管、嚴(yán)厲查處資本惡意炒作動(dòng)力煤期貨有關(guān)情況 同日，國(guó)家發(fā)改委還主持召開(kāi)煤電油氣運(yùn)重點(diǎn)企業(yè)保供穩(wěn)價(jià)座談會(huì)，部署下一步保供穩(wěn)價(jià)八大重點(diǎn)任務(wù)。

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瑞達(dá)期貨：鄭煤可考慮輕倉(cāng)偏空參與，需注意風(fēng)險(xiǎn)控制

隔夜ZC2201合約沖高回落動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行主產(chǎn)地保供增產(chǎn)限價(jià)政策下，煤炭供應(yīng)有所增加，多數(shù)煤礦以保供電煤為主目前礦區(qū)銷售尚可，下游拉運(yùn)積極港口庫(kù)存維持低位，價(jià)格回落明顯國(guó)家政策影響仍在繼續(xù)，國(guó)家發(fā)改委整頓違規(guī)存煤場(chǎng)所、研究干預(yù)煤價(jià)措施、開(kāi)展現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格與項(xiàng)督查短期政策調(diào)控影響持續(xù)，動(dòng)力煤價(jià)格維持偏弱走勢(shì) 技術(shù)上，ZC2201合約沖高回落，日MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱繼續(xù)擴(kuò)大，短線仍有下行壓力。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鄭煤期價(jià)大跌，尾盤跌停打開(kāi)

主產(chǎn)地保供增產(chǎn)限價(jià)政策下，煤炭供應(yīng)有所增加，多數(shù)煤礦以保供電煤為主目前礦區(qū)銷售尚可，下游拉運(yùn)積極港口庫(kù)存維持低位，價(jià)格回落明顯國(guó)家政策影響仍在繼續(xù)，國(guó)家發(fā)改委整頓違規(guī)存煤場(chǎng)所、研究干預(yù)煤價(jià)措施、開(kāi)展現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格專項(xiàng)督查短期政策調(diào)控影響持續(xù)，動(dòng)力煤價(jià)格維持偏弱走勢(shì)技術(shù)上，ZC2201合約大幅下跌，日MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱繼續(xù)擴(kuò)大，短線下行壓力較大操作建議，可考慮輕倉(cāng)偏空參與，但市場(chǎng)波動(dòng)較大，需注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

Mysteel宏觀周報(bào)：發(fā)改委密集出拳穩(wěn)煤價(jià)，房地產(chǎn)稅改革試點(diǎn)來(lái)了

（2）國(guó)家發(fā)改委：多措并舉推動(dòng)煤炭增產(chǎn)增供取得明顯成效經(jīng)嚴(yán)格安全評(píng)估，9月份以來(lái)允許153座煤礦核增產(chǎn)能2.2億噸/年，相關(guān)煤礦已陸續(xù)按核定產(chǎn)能生產(chǎn)，四季度可增產(chǎn)5000萬(wàn)噸以上煤炭日產(chǎn)量創(chuàng)今年新高近日全國(guó)煤炭日產(chǎn)量達(dá)到1150萬(wàn)噸以上，比9月中旬增加150萬(wàn)噸以上 （3）19日下午，國(guó)家發(fā)改委財(cái)金司主要負(fù)責(zé)同志帶隊(duì)赴鄭州商品交易所調(diào)研，并召開(kāi)專題座談會(huì)，研究今年以來(lái)動(dòng)力煤期貨價(jià)格走勢(shì)和依法加強(qiáng)監(jiān)管、嚴(yán)厲查處資本惡意炒作動(dòng)力煤期貨有關(guān)情況。

宏觀

國(guó)泰君安期貨：動(dòng)力煤政策風(fēng)險(xiǎn)發(fā)酵

隨著價(jià)格創(chuàng)2008年以來(lái)高位，動(dòng)力煤積累的政策端風(fēng)險(xiǎn)加劇市場(chǎng)消息，10月19日下午13點(diǎn)榆林市召開(kāi)四季度煤炭保供專題會(huì)議，要求18點(diǎn)前所有在榆國(guó)有企業(yè)帶頭降價(jià)100元/噸，已簽訂長(zhǎng)協(xié)保供企業(yè)價(jià)格不得超過(guò)1200元/噸，民營(yíng)企業(yè)不得超過(guò)1500元/噸國(guó)家發(fā)改委發(fā)文表示，國(guó)家發(fā)展改革委財(cái)金司主要負(fù)責(zé)同志帶隊(duì)赴鄭州商品交易所調(diào)研，并召開(kāi)專題座談會(huì)，研究今年以來(lái)動(dòng)力煤期貨價(jià)格走勢(shì)和依法加強(qiáng)監(jiān)管、嚴(yán)厲查處資本惡意炒作動(dòng)力煤期貨有關(guān)情況。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鄭煤期價(jià)跌停封板，短期市場(chǎng)不容樂(lè)觀

盤面情況：ZC2201合約跌停封板，最高報(bào)1824.4，最低報(bào)1755.4，收盤1755.4，較上一交易日-8.01%；持倉(cāng)72235手，-3718；基差814.6，+100.2；ZC5-1月價(jià)差-484.6，+4 消息：1. 10月19日下午，國(guó)家發(fā)展改革委財(cái)金司主要負(fù)責(zé)同志帶隊(duì)赴鄭州商品交易所調(diào)研，并召開(kāi)專題座談會(huì)，研究今年以來(lái)動(dòng)力煤期貨價(jià)格走勢(shì)和依法加強(qiáng)監(jiān)管、嚴(yán)厲查處資本惡意炒作動(dòng)力煤期貨有關(guān)情況。

機(jī)構(gòu)

國(guó)家發(fā)展改革委在鄭州商品交易所調(diào)研強(qiáng)調(diào)依法加強(qiáng)監(jiān)管、嚴(yán)厲查處資本惡意炒作動(dòng)力煤期貨

為做好今冬明春煤炭供應(yīng)相關(guān)工作，10月19日下午，國(guó)家發(fā)展改革委財(cái)金司主要負(fù)責(zé)同志帶隊(duì)赴鄭州商品交易所調(diào)研，并召開(kāi)專題座談會(huì)，研究今年以來(lái)動(dòng)力煤期貨價(jià)格走勢(shì)和依法加強(qiáng)監(jiān)管、嚴(yán)厲查處資本惡意炒作動(dòng)力煤期貨有關(guān)情況 會(huì)議指出，當(dāng)前相關(guān)部門全力推動(dòng)煤炭增產(chǎn)增供，鄭州商品交易所要認(rèn)真貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，高度關(guān)注動(dòng)力煤期貨交易價(jià)格波動(dòng)，著力加強(qiáng)期貨市場(chǎng)穿透式監(jiān)管，梳理排查異常交易，依法嚴(yán)厲查處資本惡意炒作行為并公開(kāi)曝光，有效維護(hù)市場(chǎng)秩序，為煤炭保供創(chuàng)造良好的資本市場(chǎng)環(huán)境。

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Mysteel早讀：國(guó)家嚴(yán)厲查處資本惡意炒作，煤焦“三兄弟”跌停

◎ 19日下午，國(guó)家發(fā)改委財(cái)金司主要負(fù)責(zé)同志帶隊(duì)赴鄭州商品交易所調(diào)研，并召開(kāi)專題座談會(huì)，研究今年以來(lái)動(dòng)力煤期貨價(jià)格走勢(shì)和依法加強(qiáng)監(jiān)管、嚴(yán)厲查處資本惡意炒作動(dòng)力煤期貨有關(guān)情況 ◎ 國(guó)家發(fā)改委推出八大舉措促進(jìn)煤電油氣運(yùn)重點(diǎn)企業(yè)保供穩(wěn)價(jià)：一是進(jìn)一步釋放煤炭產(chǎn)能；二是穩(wěn)定增加煤炭產(chǎn)量；三是引導(dǎo)煤炭?jī)r(jià)格回歸合理水平；四是進(jìn)一步落實(shí)發(fā)電供熱企業(yè)煤炭中長(zhǎng)期合同全覆蓋；五是推動(dòng)煤電機(jī)組應(yīng)發(fā)盡發(fā)；六是嚴(yán)格按照合同保障供用氣；七是加強(qiáng)能源運(yùn)輸保障；八是加強(qiáng)期現(xiàn)貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)監(jiān)管。

資訊

煤焦期貨聯(lián)袂瘋漲，概念股集體飄紅

臨近交割月，動(dòng)力煤01合約大幅貼水現(xiàn)貨300元/噸左右，多頭資金開(kāi)始加速移倉(cāng)在基本面和資金行為共振下，盤面出現(xiàn)漲停 以往，動(dòng)力煤和焦煤價(jià)格走勢(shì)并不完全一致 關(guān)于本次煤焦集體上漲，煤炭行業(yè)研究員對(duì)記者表示，根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2021年1-7月份進(jìn)口焦煤下降43%，同時(shí)國(guó)內(nèi)煤礦生產(chǎn)也因環(huán)保、安全生產(chǎn)等原因有不同程度的減產(chǎn)，最終導(dǎo)致焦煤供應(yīng)偏緊，庫(kù)存持續(xù)下降另外，最近主產(chǎn)地區(qū)煤礦大多被要求增產(chǎn)保供，部分地方甚至要求當(dāng)?shù)厮忻旱V生產(chǎn)的煤炭可以轉(zhuǎn)做電煤使用的一律不得洗煤。

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環(huán)保政策趨嚴(yán)，“雙焦”領(lǐng)漲黑色系

截至周一下午收盤，黑色系整體表現(xiàn)較好，板塊內(nèi)各品種走勢(shì)分化過(guò)去一段時(shí)間表現(xiàn)強(qiáng)勁的“雙焦”繼續(xù)領(lǐng)漲，兩主力合約J2019和JM2109分別創(chuàng)出近期新高港口現(xiàn)貨一級(jí)焦出庫(kù)報(bào)價(jià)2770元/噸，期現(xiàn)價(jià)差為97.5元/噸 中輝期貨焦炭動(dòng)力煤研究員杜鵬告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，近期，環(huán)保政策再次趨嚴(yán)，對(duì)焦炭供給影響較大先是山西省臨汾市印發(fā)《臨汾市大氣污染整治百日攻堅(jiān)行動(dòng)法案》的通知，部分焦企結(jié)焦時(shí)間延長(zhǎng)至28—36小時(shí)不等，限產(chǎn)幅度15%—35%；接著呂梁地區(qū)限產(chǎn)加嚴(yán)，涉及焦化產(chǎn)能480萬(wàn)噸，限產(chǎn)20%—50%不等；孝義地區(qū)通知核查手續(xù)，要求相關(guān)企業(yè)月底前停產(chǎn)整頓，涉及焦化產(chǎn)能437萬(wàn)噸。

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產(chǎn)業(yè)人士：推動(dòng)礦產(chǎn)品價(jià)格回歸合理區(qū)間

因此，她判斷有色金屬或?qū)⒆叱觥扒案吆蟮停呶徽袷帯钡?em class='keyword'>走勢(shì) 煤炭市場(chǎng)方面，中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)市場(chǎng)網(wǎng)研究部副總經(jīng)理高寧寧表示，短期來(lái)看，我國(guó)煤炭消費(fèi)增速將逐步放緩，供應(yīng)增量空間有限，低庫(kù)存周期等因素將支撐動(dòng)力煤、冶金煤價(jià)格維持在合理區(qū)間中長(zhǎng)期來(lái)看，當(dāng)前國(guó)外輸入性通脹對(duì)大宗商品的影響已經(jīng)顯現(xiàn)，煤炭作為基礎(chǔ)性能源，全球“大放水”勢(shì)必將對(duì)我國(guó)煤炭中長(zhǎng)期價(jià)格中樞產(chǎn)生一定影響，但隨著國(guó)內(nèi)政策合理引導(dǎo)，影響在逐步減弱。

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動(dòng)力煤下跌行情結(jié)束了嗎？

季節(jié)性因素、供應(yīng)因素、需求因素是決定動(dòng)力煤價(jià)格的三大核心因素其中，需求取決于宏觀經(jīng)濟(jì)，決定了動(dòng)力煤價(jià)格運(yùn)行的大方向（動(dòng)力煤價(jià)格走勢(shì)基本與名義GDP趨勢(shì)一致）；供應(yīng)因素對(duì)趨勢(shì)起著強(qiáng)化或弱化作用（重點(diǎn)是供需是否錯(cuò)配）；季節(jié)性因素左右著價(jià)格節(jié)奏和結(jié)構(gòu)，其是動(dòng)力煤價(jià)格研究的基礎(chǔ) 1.2018年春節(jié)前后 2018年春節(jié)是2月16日由于2017年全球經(jīng)濟(jì)共振復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)工業(yè)增速超預(yù)期，加之2018年年初我國(guó)遭遇極寒天氣，1—2月火力發(fā)電量同比增速為9.8%，較2017年年初提高5.2個(gè)百分點(diǎn)，2018年春節(jié)前后的電廠日耗顯著高于往年，但供應(yīng)端，直到2017年11月煤礦生產(chǎn)才放開(kāi)330天限制，產(chǎn)量增長(zhǎng)不及預(yù)期。

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