Mysteel半年報：2025年下半年國內動力煤價格或維持窄幅震蕩走勢

中國進口煤市場在價差縮小、需求下滑及國內供應充足大背景下，未來進口動力煤將繼續(xù)減量 2.3下游需求之全社會用電量 5月份，全社會用電量8096億千瓦時，同比增長4.4%。

月評

Mysteel：7月4日西北市場動力煤價格行情

4日西北市場動力煤暫穩(wěn)運行，近期，高溫天氣帶動需求回升，但受高庫存和階段性采購結束影響，終端電廠補庫動力依然不足；后續(xù)，隨著高溫范圍和強度進一步增強，用電量進入階段性波動上漲的階段，預計電廠日耗將繼續(xù)提升，電煤消耗增加，需求釋放或有所增加。

日評

Mysteel：6月25日西北市場動力煤價格行情

25日西北市場動力煤暫穩(wěn)運行近期，北方高溫，南方長江中下游地區(qū)連續(xù)降雨，水電保持超發(fā)狀態(tài)，居民用電量增量不足，疊加其他清潔能源補位，電廠耗煤增長受限，且當前電廠庫存總量仍高，超往年同期水平，終端可用存煤充裕，基本無補庫需求，多以兌現長協為主 。

日評

Mysteel：6月12日蒙東市場動力煤價格行情

12日蒙東市場動力煤暫穩(wěn)運行區(qū)域內多數煤礦保持正常生產狀態(tài)，國有大礦仍以長協兌現為主，整體煤炭供應量穩(wěn)定現階段隨著氣溫的逐漸攀升，用電量穩(wěn)中有升，電煤日耗有所增加，但電廠庫存暫無明顯下降，整體補庫積極性一般煤礦長協兌現情況較差，市場煤銷售基本平平，煤價窄幅震蕩，多以量價政策執(zhí)行 。

日評

Mysteel：6月12日(17:30)進口動力煤價格行情

12日進口市場動力煤價格弱勢運行國內遠期招投標方面，今日我國沿海大型電力集團批量釋放進口煤采購需求，基于當前進口煤價處于低位，即期及遠期貨盤均有放標，據悉其中華南區(qū)域電廠Q3800大卡最低投標價為379元/噸，折算FOB約為41.2美金/噸，電廠采購價再創(chuàng)新低國內現貨方面，場地庫存處于中高水平，但水泥化工等工業(yè)用電量較往年有所減少，對場地貨盤均為零星采購，據悉廣西區(qū)域水泥廠對澳煤5500大卡的采購價降至690-700元/噸，多數貿易商對后市持悲觀預期，報價相對弱勢。

日評

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場漲跌互現，主產區(qū)大部分煤礦維持正常生產銷售，整體市場煤供應基本穩(wěn)定，周內坑口漲價煤礦數量開始增加，市場交投情緒有所好轉，貿易商、煤廠采購積極性增加，部分性價比高煤礦拉煤車輛增多，挺價意愿較明顯下游方面，近期部分地區(qū)低溫天氣仍有反復，民用取暖負荷支撐尚存，加上下游工業(yè)企業(yè)復工達產，工業(yè)用電量回升，電廠日耗延續(xù)增長，庫存保持去化，終端整體采購意愿并不強烈，僅維持少量剛需拉運3月份是傳統用煤淡季，隨著天氣轉暖，北方取暖季結束，煤炭消耗淡季來臨，居民用電需求走弱，電廠日耗面臨下行壓力，且煤炭供需寬松依舊，終端大規(guī)模采購的動力依舊不足。

周評

Mysteel：2025新春團拜會——動力煤榆林站圓滿落幕

演講詳細分享了2024年動力煤的消費構成，其中發(fā)電用煤占比高達80.33%，建材用煤占9.59%，甲醇和尿素用煤分別占4%和1.3%，蘭炭用煤占2.95%，其余用途占1.8%接著，演講介紹了2021至2024年電廠的耗煤量、庫存及可用天數，并重點闡述了全國近一年來的月度發(fā)電量，以及各品種發(fā)電量的走勢和占比同時，還深入分析了GDP與總用電量之間的關系2024年，我國電力需求穩(wěn)步增長，煤電頂牛矛盾得以消除，電廠煤源充沛。

會議報道

Mysteel：1月17日(17:30)進口動力煤價格行情

17日進口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行國內招投標方面，終端電廠在冷空氣短期影響下日耗有所提升，但在前期庫存鋪墊下，當前采購進口煤意愿依舊較低；據悉華南區(qū)域電廠3800大卡最低投標價已下探至453元/噸，價格再現新低現貨市場方面，港口貿易商目前均以出貨為主，其中澳煤5500大卡的報價在830-840元/噸，但臨近春節(jié)，水泥等非電用戶錯峰生產，用煤需求銳減，現貨成交氛圍較為冷清市場情緒方面，暖冬氣候壓制下，居民用電量低，終端工業(yè)企業(yè)停產放假，整體需求疲軟；年后市場依然有較大的不確定性，進口貿易商目前多謹慎操作。

日評

Mysteel：2025新春團拜會——動力煤榆林站圓滿落幕

演講詳細分享了2024年動力煤的消費構成，其中發(fā)電用煤占比高達80.33%，建材用煤占9.59%，甲醇和尿素用煤分別占4%和1.3%，蘭炭用煤占2.95%，其余用途占1.8%接著，演講介紹了2021至2024年電廠的耗煤量、庫存及可用天數，并重點闡述了全國近一年來的月度發(fā)電量，以及各品種發(fā)電量的走勢和占比同時，還深入分析了GDP與總用電量之間的關系2024年，我國電力需求穩(wěn)步增長，煤電頂牛矛盾得以消除，電廠煤源充沛。

會議報道

Mysteel年報：2025年國內動力煤價格重心或略有上移

前三季度，各省份全社會用電量均實現正增長，有13個省份全社會用電量增速超過全國平均水平有8個省份增速超過10% 四、2024年動力煤市場價格情況變化 2024年產地動力煤市場價格呈現平穩(wěn)波動格局，回顧不同時期動力煤走勢，大致可以分為四個階段： 第一階段：1月-4月上旬，供應修復，市場煤剛需采購需求支撐有限，震蕩偏弱。

煤焦熱點

Mysteel：預計2025年中國進口動力煤總量或將同比持平

電力消費量快速增長，一方面是因為國家加大宏觀調控力度，有效落實存量政策并陸續(xù)出臺一攬子增量政策，推動國民經濟平穩(wěn)運行，支撐了電力消費增長另一方面，今夏西南、華東、華中區(qū)域出現持續(xù)高溫天氣，降溫需求旺盛，導致用電量快速增長 在國內煤價受供給影響，處于震蕩趨穩(wěn)水平，而由于進口煤在海外需求表現低迷而持續(xù)走弱，并跌至近幾年低位，與國內煤價差距拉開；加之運輸距離比內貿時間短，整體來看，在需求增長拉動下，價格及運距刺激下，導致進口動力煤數量大幅增長。

煤焦熱點

Mysteel年報：2025年國內蘭炭價格或小幅震蕩偏強運行

臨近年末，蘭炭價格短期或以穩(wěn)為主展望2025年蘭炭市場，宏觀環(huán)境預期變動不大，房產減少，基建投資未有明顯改善，因此下游終端市場需求預期修復性不強，產業(yè)鏈傳導延伸至蘭炭版塊，需求拉動空間不大動力煤在我國經濟持續(xù)恢復向好背景下，預計2025年全社會用電量將繼續(xù)增加，煤炭需求也隨之增加，因此2025年動力煤市場有望回暖，煤價或將呈現震蕩上行走勢，相應蘭炭原料端塊煤價格也會伴隨市場出現整蕩上行走勢，給予蘭炭堅挺的價格支撐。

主編視角

華泰證券：看好降息預期下煤炭板塊的紅利邏輯演繹

華泰證券研報指出，看好降息預期下煤炭板塊的紅利邏輯演繹盡管12月1日—17日二十五省平均日耗相比11月提升13.6%，但日均庫存仍微漲0.2%，供需寬松下短期煤價或仍有下行壓力，但預計2025年全社會用電量有望保持6.1%的高增速，帶動電煤需求增長2.1%，煤炭總需求增長1.1%，煤炭需求或仍有韌性在煤價中樞下移但仍有望保持長協價格區(qū)間之上的情況下，高長協比例的動力煤龍頭仍有望保持盈利穩(wěn)健及高分紅比例。

原料

【華夏時報】降至830元/噸！今年煤價整體下跌，明年有望回暖

整體來看，預計明年國內外動力煤總供應高位微增，全社會用電量將繼續(xù)增長，火電仍是發(fā)電主體，煤電消費穩(wěn)步回升

媒體報道

中輝期貨：供需雙強，四季度煤價或以穩(wěn)為主

看向需求端，四季度動力煤需求持續(xù)增長9月全國發(fā)電耗煤量為2.32億噸，同比增長10.19%，隨著氣溫繼續(xù)下降，用電量預計迎來高峰期2023年冬季，發(fā)電用煤量較全年平均值增長2000萬~3000萬噸，今年冬季也將保持相近的增量；此外，供熱取暖用煤也是冬季煤炭消費的主要增量春季至秋季，月均動力煤消費量在1000萬~2000萬噸；進入冬季，供熱取暖耗煤量大幅上漲，月均耗煤量達到了4000萬~6000萬噸；建材、化工和冶金行業(yè)冬季煤炭消費增量有限，對短期動力煤需求的影響也較為有限。

原料

Mysteel動力煤市場年度展望會暨年報發(fā)布會順利召開

在我國經濟持續(xù)恢復向好的背景下，預計2025年全社會用電量將繼續(xù)增長，火電仍是發(fā)電主體雖然傳統行業(yè)需求增速不佳，但利好政策也在陸續(xù)出臺，地產見底企穩(wěn)可能性存在；新興行業(yè)需求旺盛，但水電和新能源分攤火電壓力明顯，煤炭需求或在2025年表現4.9%的繼續(xù)增長整體來看，我國煤炭行業(yè)的總體供需正由之前的供給短缺轉向由需求主導的市場，預計明年國內外動力煤總供應高位微增，需求在煤電消費穩(wěn)步回升預期之下，2025年動力煤市場有望回暖，煤價或將呈現震蕩上行走勢，年內波動幅度100-150元/噸。

會議報道

酒鋼與中電建西北院、中鐵建鐵一院簽訂風電工程EPC總承包合同

據了解，該項目分兩批被納入國家“沙戈荒”大型風光電基地項目清單，建成后可實現年發(fā)電量58億千瓦時，酒鋼自發(fā)自用電量中綠電比例將達到26.4%，每年減少動力煤消耗260萬噸、減排二氧化碳530萬噸，具有顯著的經濟效益和社會效益

投資合作

Mysteel：7月17日蒙東市場動力煤價格行情

17日蒙東市場動力煤暫穩(wěn)運行區(qū)域內多數煤礦保持正常生產狀態(tài)，國有大礦仍以長協兌現為主，整體煤炭供應量穩(wěn)定現階段隨著氣溫的逐漸攀升，用電量穩(wěn)中有升，電煤日耗有所增加，電廠庫存穩(wěn)中有降，拉煤積極性前期有所提高煤礦長協兌現情況穩(wěn)定，市場煤銷售基本保持產銷平衡，煤炭價格上下窄幅調整 。

日評

Mysteel半年報：2024下半年國內動力煤價格或維持窄幅震蕩走勢

從分產業(yè)用電看，第一產業(yè)用電量495億千瓦時，同比增長9.7%；第二產業(yè)用電量25365億千瓦時，同比增長7.2%；第三產業(yè)用電量6918億千瓦時，同比增長12.7%；城鄉(xiāng)居民生活用電量5592億千瓦時，同比增長9.9% 今年6月份，我國沿海地區(qū)升溫偏慢，而內陸地區(qū)經歷高溫干旱，導致沿海和內陸城市電煤日耗走勢分化，其中沿海電廠煤炭日耗明顯低于去年同期水平，一定程度上壓制港口動力煤價格。

月評

[隆眾聚焦]：2024年上半年聚乙烯原料及相關產品行情分析

2024年上半年，國內動力煤價格先跌后漲受用電淡季與節(jié)后非電需求恢復不及預期等因素影響，秦港現貨煤價在3月跌破900元/噸，并在800元/噸附近獲得支撐，6月反彈至875元噸電煤消費有用電量高增的支撐，但電廠高庫存下補庫需求有限供給端則為煤價企穩(wěn)提供了條件，產地安監(jiān)趨嚴，動力煤產量下滑較快，1-4月產量累計下滑了3.1%。

熱點聚焦