Mysteel：預(yù)計(jì)2025年中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤總量或?qū)⑼瘸制?/a>

Mysteel：印尼煤炭出口迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī) 預(yù)計(jì)進(jìn)口煤價(jià)仍有下行空間

港口方面亦持續(xù)陰跌狀態(tài)，電力企業(yè)庫(kù)存處于偏高水平，需求釋放不足；非電用戶剛需補(bǔ)庫(kù)對(duì)價(jià)格支撐力有限秦皇島動(dòng)力煤Q5500下水平倉(cāng)價(jià)報(bào)995元/噸，連續(xù)三周下調(diào)，幅度為50元/噸雖外礦現(xiàn)貨稀少報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，但在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)連續(xù)陰跌下，進(jìn)口煤到岸價(jià)承壓下調(diào)現(xiàn)電廠招標(biāo)印尼Q3800CIF不到70美元/噸，與外礦報(bào)價(jià)倒掛1-2美元/噸預(yù)計(jì)隨印尼出口限制逐步放松，現(xiàn)貨供應(yīng)增量，外礦報(bào)價(jià)亦有下調(diào)空間 三、預(yù)計(jì)在供強(qiáng)需弱背景下，進(jìn)口煤價(jià)仍有下調(diào)預(yù)期 綜上，印尼供應(yīng)面限制有放松趨勢(shì)，現(xiàn)貨市場(chǎng)緊張局面或有望緩解。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel半年報(bào)：2023下半年國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格或?qū)⒕S持震蕩下行

具體來(lái)看： 第一階段，國(guó)際能源供應(yīng)穩(wěn)定，價(jià)格開(kāi)始緩慢下跌隨海外天然氣價(jià)格降至低位，疊加歐洲動(dòng)力煤庫(kù)存攀升，煤炭?jī)r(jià)格開(kāi)始下調(diào)與此同時(shí)自2月份開(kāi)始中國(guó)放松對(duì)澳煤限制，加之低價(jià)格優(yōu)勢(shì)，吸引下游用戶采購(gòu)興趣而進(jìn)口印尼煤價(jià)受此沖擊，價(jià)格持續(xù)回調(diào)，5月中旬印尼Q3800FOB報(bào)價(jià)74美元/噸，較年初下跌18美元/噸 第二階段，海外高卡煤低價(jià)轉(zhuǎn)售中國(guó)市場(chǎng)，引發(fā)進(jìn)口煤快速下跌由于歐洲港口動(dòng)力煤庫(kù)存上升，加之耗煤量縮減；導(dǎo)致部分原本出口至歐洲市場(chǎng)的高卡煤炭，改道轉(zhuǎn)運(yùn)至中國(guó)市場(chǎng)，且以十分低廉的價(jià)格出售，引發(fā)中國(guó)進(jìn)口煤價(jià)踩踏式下滑。

月評(píng)

中國(guó)A股上市煤企2022年業(yè)績(jī)大漲，今年一季度延續(xù)漲勢(shì)

今年一季度受需求偏弱影響，煤價(jià)延續(xù)去年四季度以來(lái)的回落趨勢(shì)，但部分地區(qū)的現(xiàn)貨價(jià)格獲得了多次底部支撐并實(shí)現(xiàn)反彈，預(yù)示著現(xiàn)貨煤價(jià)獲得底部驗(yàn)證 展望未來(lái)，東方金誠(chéng)分析師何陽(yáng)表示，2023年，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇，全社會(huì)用電量有望保持增長(zhǎng)，從而提升動(dòng)力煤需求；房地產(chǎn)調(diào)控政策放松、房企融資支持力度加大等因素有望推動(dòng)生鐵和焦炭產(chǎn)量企穩(wěn)，有利于提振焦煤需求2023年，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤主產(chǎn)區(qū)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能將繼續(xù)釋放，動(dòng)力煤供需略有改善；焦煤主產(chǎn)區(qū)可能持續(xù)減產(chǎn)，海外煤炭進(jìn)口恢復(fù)或不及預(yù)期，焦煤供需將呈現(xiàn)偏緊狀態(tài)，疊加國(guó)際能源緊張和國(guó)際煤價(jià)支撐，中國(guó)煤炭?jī)r(jià)格預(yù)計(jì)將維持高位。

爐料

廣發(fā)期貨：甲醇大概率偏弱運(yùn)行

因此MTO大方向仍是利空甲醇價(jià)格 從煤炭角度看，無(wú)論是在保供大背景下國(guó)內(nèi)產(chǎn)量維持高位，還是進(jìn)口政策放松下的低價(jià)貨源沖擊，2023年煤炭?jī)r(jià)格重心大概率下移從2月初煤價(jià)開(kāi)始回落，至4月中旬大型煤企外購(gòu)價(jià)執(zhí)行期內(nèi)補(bǔ)跌，Q5500動(dòng)力煤港口試探千元關(guān)口，內(nèi)蒙古跌至780元/噸附近從數(shù)據(jù)看，電煤需求處于淡季，日耗不斷回落；非電企業(yè)開(kāi)工似有轉(zhuǎn)弱，庫(kù)存高位下采購(gòu)謹(jǐn)慎故在二季度供強(qiáng)需弱下，煤價(jià)或階段性維持弱勢(shì)運(yùn)行，后續(xù)可關(guān)注夏季用電高峰到來(lái)的日耗提振及水庫(kù)蓄水低位導(dǎo)致潛在的水電不足風(fēng)險(xiǎn)。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel：寒潮來(lái)臨需求提升 港口動(dòng)力煤庫(kù)存周度減少

上周主產(chǎn)區(qū)煤礦疫情管控放松，運(yùn)力有所提升，港口受寒潮來(lái)臨影響，詢貨采購(gòu)增加，但近期價(jià)格堅(jiān)挺，近期采購(gòu)山西低硫煤的下游較多，其他實(shí)際成交不多，港口調(diào)入略不及調(diào)出 截至12月9日，Mysteel調(diào)研全國(guó)55個(gè)港口樣本，動(dòng)力煤庫(kù)存為5190.1萬(wàn)噸，周環(huán)比減97.9萬(wàn)噸各區(qū)域詳細(xì)情況見(jiàn)下文： 東北區(qū)域：港口庫(kù)存254.7萬(wàn)噸，周環(huán)比減22.3萬(wàn)噸目前北方傳統(tǒng)供暖季補(bǔ)庫(kù)正值后期，近期到港以長(zhǎng)協(xié)保供的電廠資源為主，調(diào)入調(diào)出基本平衡，但由于近期進(jìn)口煤利潤(rùn)不佳，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)減少；疊加近期港口到船多為2-3萬(wàn)噸小船，貨物周轉(zhuǎn)效率提升。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：9月份中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤總量再創(chuàng)新高 連續(xù)3月保持增長(zhǎng)

導(dǎo)語(yǔ)：9月19日歐盟委員會(huì)表示，為考慮全球糧食和能源安全，應(yīng)該允許世界其他國(guó)家為俄羅斯煤炭等商品進(jìn)行轉(zhuǎn)運(yùn)，此舉將放松對(duì)俄羅斯商品包括煤炭在內(nèi)的制裁，或?qū)⒂瓉?lái)新的轉(zhuǎn)機(jī)中國(guó)市場(chǎng)受產(chǎn)地疫情及安檢力度加嚴(yán)影響，供應(yīng)趨弱，北方即將進(jìn)取暖季，終端用戶需求仍在此背景下，9月進(jìn)口動(dòng)力煤數(shù)量將如何變化，本文將對(duì)此進(jìn)行簡(jiǎn)要分析 一、火力發(fā)電保持高速，帶動(dòng)進(jìn)口煤需求增長(zhǎng) 據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年9月份進(jìn)口動(dòng)力煤數(shù)量為2536.8萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)16.5%；1-9月份進(jìn)口動(dòng)力煤總量為1.47億噸，同比下降22.2%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：印尼出口禁令迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī) 對(duì)市場(chǎng)影響不及預(yù)期

印尼作為世界上最大的動(dòng)力煤出口國(guó)，年均出口量近4億噸，其中每年出口到中國(guó)的數(shù)量約為1.4億噸，約占中國(guó)煤炭進(jìn)口總量的70%12月31日印尼能礦部發(fā)布為期一個(gè)月禁止煤炭出口的通知，若嚴(yán)格按通知要求執(zhí)行，預(yù)計(jì)國(guó)際煤炭市場(chǎng)將減少3300萬(wàn)噸印尼煤供應(yīng) 一，印尼事件回顧 隨印尼出口禁令的部分放松，履約率達(dá)100%的煤炭企業(yè)將重新獲得出口許可，未達(dá)標(biāo)的煤炭生產(chǎn)商或?qū)⒚媾R罰款，目前出口恢復(fù)情況仍存在不確定性，還需等待官方進(jìn)一步通知。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：動(dòng)力煤市場(chǎng)一周概覽（1.17-1.21）

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止1月21日全國(guó)102家電廠樣本區(qū)域存煤總計(jì)1611.5萬(wàn)噸，周環(huán)比減少34.1萬(wàn)噸，日耗89.7萬(wàn)噸，周環(huán)比減少1萬(wàn)噸，可用天數(shù)18天，周環(huán)比基本持平 進(jìn)口煤方面，近期，印尼出口禁令引發(fā)的恐慌情緒逐步被市場(chǎng)消化，疊加印尼政府開(kāi)始放寬部分煤礦的出口限制，國(guó)際動(dòng)力煤漲勢(shì)明顯趨緩印尼煤炭出口雖有部分放松，但僅有部分100%執(zhí)行國(guó)內(nèi)市場(chǎng)義務(wù)的煤企開(kāi)始恢復(fù)裝貨，內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)方面，在印尼出口禁令實(shí)施以來(lái)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)交投活動(dòng)基本停滯，疊加臨近中國(guó)春節(jié)假期，國(guó)內(nèi)電廠也未進(jìn)行1月份貨盤招標(biāo)，現(xiàn)印尼Q3800FOB價(jià)報(bào)66美元/噸，周環(huán)比基本持平。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：黑色系原燃料價(jià)格穩(wěn)中有漲

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止1月21日全國(guó)102家電廠樣本區(qū)域存煤總計(jì)1611.5萬(wàn)噸，周環(huán)比減少34.1萬(wàn)噸，日耗89.7萬(wàn)噸，周環(huán)比減少1萬(wàn)噸，可用天數(shù)18天，周環(huán)比基本持平 進(jìn)口煤方面，近期，印尼出口禁令引發(fā)的恐慌情緒逐步被市場(chǎng)消化，疊加印尼政府開(kāi)始放寬部分煤礦的出口限制，國(guó)際動(dòng)力煤漲勢(shì)明顯趨緩印尼煤炭出口雖有部分放松，但僅有部分100%執(zhí)行國(guó)內(nèi)市場(chǎng)義務(wù)的煤企開(kāi)始恢復(fù)裝貨，內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)方面，在印尼出口禁令實(shí)施以來(lái)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)交投活動(dòng)基本停滯，疊加臨近中國(guó)春節(jié)假期，國(guó)內(nèi)電廠也未進(jìn)行1月份貨盤招標(biāo)，現(xiàn)印尼Q3800FOB價(jià)報(bào)66美元/噸，周環(huán)比基本持平。

周評(píng)

廣發(fā)期貨：印尼出口禁令影響動(dòng)力煤有限，建議觀望為主

【觀點(diǎn)】印尼出口禁令有望放松，預(yù)計(jì)對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭進(jìn)口量影響有限，印尼政府在1月5日會(huì)對(duì)政策重新評(píng)估因此整體來(lái)看，當(dāng)前進(jìn)口事件情緒影響要大于實(shí)質(zhì)動(dòng)力煤建議觀望為主

機(jī)構(gòu)

中州期貨：動(dòng)力煤保供，焦煤表現(xiàn)強(qiáng)于動(dòng)力煤

進(jìn)口蒙煤方面，國(guó)慶期間甘其毛都口岸4日開(kāi)始通關(guān)，因下游觀望消極采購(gòu)，蒙5原煤報(bào)價(jià)下調(diào)至3050-3080元/噸 2.綜合驅(qū)動(dòng)和估值可得，盤面目前煤焦邏輯不同走勢(shì)分化，焦煤易漲難跌主要在于部分煤可做跨界做動(dòng)力煤品種，近期山西、陜西、內(nèi)蒙等省份保供情況下，焦煤供給或受限，焦煤表現(xiàn)強(qiáng)于動(dòng)力煤但焦炭走勢(shì)偏弱主要在于下游鋼廠限產(chǎn)邏輯考慮到盤面基差較大，市場(chǎng)給出一定降價(jià)預(yù)期，目前看是通過(guò)現(xiàn)貨降價(jià)來(lái)修復(fù)基差，但具體降幅仍需關(guān)注，在11月底前鋼廠限產(chǎn)力度或難放松，煤焦需求難有明顯增量，價(jià)格或走弱。

機(jī)構(gòu)

Mysteel: 全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)解析 (9.27-10.3)

- 日本電廠庫(kù)存同比偏低，該國(guó)現(xiàn)加大補(bǔ)庫(kù)，本期發(fā)往日本的澳煤環(huán)比增2.2%；韓國(guó)有意在10月份加大燃煤限制，不過(guò)電力供應(yīng)偏緊背景下疊加天然氣價(jià)格的走高，其后期的減產(chǎn)措施或有所放松；現(xiàn)通過(guò)衛(wèi)星信號(hào)檢測(cè)到一艘巴拿馬型船運(yùn)載9萬(wàn)噸動(dòng)力煤發(fā)往中國(guó)，該船最終目的地、以及是否轉(zhuǎn)運(yùn)其他國(guó)家需進(jìn)一步追蹤；根據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)的印度135家電廠樣本顯示，印度電廠煤炭庫(kù)存平均可用天數(shù)進(jìn)一步降低至4天，但進(jìn)口煤價(jià)格高企對(duì)其進(jìn)口補(bǔ)充也造成壓力，需繼續(xù)觀望后市變化。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：9月2日(09:00)陜蒙市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

Mysteel：2日陜蒙動(dòng)力煤整體強(qiáng)穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)地方面，陜西地區(qū)在產(chǎn)煤礦保持常態(tài)，礦區(qū)車輛滯留明顯，庫(kù)存維持低檔，煤價(jià)穩(wěn)中小漲，但價(jià)格調(diào)整對(duì)于調(diào)運(yùn)無(wú)影響；內(nèi)蒙地區(qū)，區(qū)域內(nèi)疫情管控措施有所放松，部分缺票停產(chǎn)煤礦已恢復(fù)銷售，煤種需求無(wú)明顯差異，煤價(jià)隨市調(diào)整，銷售情況良好，下游拉運(yùn)積極性不減港口方面，港口庫(kù)存低位運(yùn)行，坑口倒掛貿(mào)易商發(fā)運(yùn)不多，優(yōu)質(zhì)低硫煤貨源緊缺，有貨貿(mào)易貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)較為混亂下游方面，沿海電廠庫(kù)存維持低位，日耗有所回落，電廠補(bǔ)庫(kù)均以長(zhǎng)協(xié)煤和進(jìn)口煤為主，暫無(wú)較大市場(chǎng)采購(gòu)意愿。

日評(píng)

Mysteel：8月25日(09:00)陜蒙市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

Mysteel：25日陜蒙動(dòng)力煤市場(chǎng)整體趨于穩(wěn)定供給方面，陜西地區(qū)煤礦防疫管控放松，多數(shù)煤礦拉運(yùn)車輛增多，下游調(diào)運(yùn)積極，銷售情況基本維持產(chǎn)銷平衡，煤價(jià)趨穩(wěn)；內(nèi)蒙地區(qū)部分煤礦因無(wú)煤管票暫停銷售，下游采購(gòu)拉運(yùn)情緒上浮，多數(shù)煤礦調(diào)出穩(wěn)定，無(wú)存煤積壘，煤價(jià)暫穩(wěn)需求方面，當(dāng)前電廠庫(kù)存維持低位，日耗處于同期偏低水平，補(bǔ)庫(kù)均以采購(gòu)進(jìn)口煤和長(zhǎng)協(xié)煤為主；港口庫(kù)存中低位徘徊，有貨貿(mào)易商謹(jǐn)慎觀望市場(chǎng)走勢(shì)，高卡煤和低硫煤稀缺，實(shí)際現(xiàn)貨成交有限，價(jià)格暫穩(wěn)。

日評(píng)

煤炭供需形勢(shì)將進(jìn)一步好轉(zhuǎn)：產(chǎn)量明顯增加，需求持續(xù)回落

一德期貨動(dòng)力煤分析師曾翔認(rèn)為，隨著核增產(chǎn)能條件放松，手續(xù)辦理加快，政策措施更具體化，鄂爾多斯露天煤礦用地也陸續(xù)批復(fù)，8月及其后的實(shí)質(zhì)增產(chǎn)概率加大近期鐵路發(fā)運(yùn)有企穩(wěn)向好跡象當(dāng)前進(jìn)口政策寬松，下半年額度相對(duì)充裕，進(jìn)口邊際補(bǔ)充作用仍在預(yù)計(jì)8月隨著增產(chǎn)和中下旬需求回落的共同作用，供需矛盾會(huì)逐步得到緩解 中信證券固定收益首席研究員明明表示，預(yù)計(jì)由供給端預(yù)期不確定性帶來(lái)的價(jià)格波動(dòng)將趨緩。

爐料

焦煤夜盤漲超4%，創(chuàng)歷史新高

同時(shí)，下半年焦煤產(chǎn)能甚至有減量，動(dòng)力煤全面保供也會(huì)影響焦煤產(chǎn)量，因此，我們預(yù)計(jì)供應(yīng)端將持續(xù)緊張”王澤勇說(shuō) 從進(jìn)口蒙煤來(lái)看，王澤勇表示，雖然目前口岸司機(jī)疫苗接種率較高，但蒙古疫情仍導(dǎo)致通關(guān)車輛持續(xù)處于低位同時(shí)澳煤通關(guān)也難以放松，整體進(jìn)口極低 從需求端來(lái)看，郝瀟瀟表示，山西呂梁地區(qū)環(huán)保檢查頻繁，孝義、交城、汾陽(yáng)多數(shù)焦企限產(chǎn)中，限產(chǎn)幅度在20%—70%不等，山東、河北部分地區(qū)焦化廠受環(huán)保影響，焦化企業(yè)不同程度限產(chǎn)，需求局部有所回落。

爐料

Mysteel動(dòng)力煤月報(bào)：產(chǎn)地增產(chǎn)預(yù)期加磅 7月動(dòng)力煤價(jià)將理性回歸

現(xiàn)Q5500動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)990-1000元/噸，，較2020年同比上漲419元/噸，位于歷史同期高位水平 進(jìn)口方面，近期多省市放松進(jìn)口煤管控，浙江、江蘇、福建除澳煤外已全面放開(kāi)進(jìn)口煤管控，六月底前到港資源不占用全年額度。

月評(píng)

Mysteel煤焦部&Mysteel空間數(shù)據(jù)：澳煤發(fā)運(yùn)環(huán)比微漲2.3%

Mysteel空間數(shù)據(jù)顯示，本期（2021/6/21-2021/6/27）澳大利亞七大主要港口煤炭發(fā)運(yùn)量共計(jì)718.3萬(wàn)噸，環(huán)比上漲2.3% 圖一：澳洲煤炭周度發(fā)貨量 信息來(lái)源：鋼聯(lián)空間數(shù)據(jù) 鋼聯(lián)煤焦 圖二：澳洲動(dòng)力煤周度發(fā)貨量 信息來(lái)源：鋼聯(lián)空間數(shù)據(jù) 鋼聯(lián)煤焦 圖三：澳洲煤炭主要港口周度發(fā)貨（6.21-6.27） 信息來(lái)源：鋼聯(lián)空間數(shù)據(jù) 鋼聯(lián)煤焦 日本動(dòng)力煤進(jìn)口進(jìn)入季節(jié)性上漲，不過(guò)由于芯片短缺，日本6月PMI下降至52.4，汽車行業(yè)的產(chǎn)量縮減可能會(huì)繼續(xù)抑制日本對(duì)焦煤的需求；中國(guó)港口的多數(shù)澳煤已經(jīng)卸貨；韓國(guó)高溫天氣疊加核電站發(fā)生故障，本期發(fā)往韓國(guó)的澳煤環(huán)比上漲5%；印度感染人數(shù)有所下降，各地方邦政府開(kāi)始逐步放松封鎖限制。

周評(píng)

現(xiàn)貨價(jià)格漲漲停停，后續(xù)煤礦市場(chǎng)依然偏緊

榆林等部分產(chǎn)地煤價(jià)出現(xiàn)下跌，煤礦主動(dòng)下調(diào)煤價(jià)的原因，不是因?yàn)槭袌?chǎng)需求下降了，而是因?yàn)榍捌跐q的過(guò)猛了，停下來(lái)歇歇腳，等等掉隊(duì)的用戶而已據(jù)報(bào)道，六月底、七月初這段時(shí)間，山西、河南、湖北等地一些煤礦停產(chǎn)，預(yù)計(jì)后續(xù)市場(chǎng)繼續(xù)保持緊張狀態(tài)煤價(jià)漲漲停停，或者大漲小跌，但總體依然向上走勢(shì)港口方面，5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤實(shí)際交易價(jià)格在一千元/噸左右，但交易量不多 目前，高煤價(jià)、嚴(yán)政策及放松進(jìn)口等因素繼續(xù)壓制著下游采購(gòu)節(jié)奏，市場(chǎng)貨盤釋放有限，整體運(yùn)輸需求見(jiàn)底反彈，海運(yùn)費(fèi)止跌企穩(wěn)。

爐料