Mysteel：動(dòng)力煤供應(yīng)穩(wěn)定 短期內(nèi)價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行

庫(kù)存方面，在長(zhǎng)協(xié)的穩(wěn)定供應(yīng)及進(jìn)口煤的持續(xù)補(bǔ)充下仍舊維持高位并呈上升趨勢(shì)在市場(chǎng)暫不明朗的情況下，電廠主以消耗自身庫(kù)存為主，對(duì)市場(chǎng)煤保持觀望后期隨著冬季來(lái)臨氣溫下降，采購(gòu)需求或?qū)⒓嗅尫艙?jù)Mysteel不完全電廠樣本數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，電廠庫(kù)存周環(huán)比增加13.3萬(wàn)噸，日耗周環(huán)比減少7.4萬(wàn)噸，平均可用天數(shù)24天 后期走勢(shì)觀點(diǎn)預(yù)測(cè) 綜上，整體來(lái)看動(dòng)力煤目前是供大于求局面，本月市場(chǎng)價(jià)格維持暫穩(wěn)運(yùn)行。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：9月27日(17:30)山西市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

27日山西市場(chǎng)動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)大部分煤礦維持正常生產(chǎn)，整體產(chǎn)量小幅波動(dòng)但保持相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài)國(guó)有煤礦優(yōu)先保障長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)及內(nèi)部供應(yīng)，運(yùn)輸周轉(zhuǎn)基本正常近日個(gè)別煤礦進(jìn)行線上競(jìng)拍，參與競(jìng)拍煤廠挺價(jià)意愿表現(xiàn)不強(qiáng)，致使部分標(biāo)段最終流拍，市場(chǎng)參與者對(duì)后市觀點(diǎn)有所分化。

日評(píng)

Mysteel：9月27日(09:00)山西市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

27日山西市場(chǎng)動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)大部分煤礦維持正常生產(chǎn)，整體產(chǎn)量小幅波動(dòng)但保持相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài)國(guó)有煤礦優(yōu)先保障長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)及內(nèi)部供應(yīng)，運(yùn)輸周轉(zhuǎn)基本正常近日個(gè)別煤礦進(jìn)行線上競(jìng)拍，參與競(jìng)拍煤廠挺價(jià)意愿表現(xiàn)不強(qiáng)，致使部分標(biāo)段最終流拍，市場(chǎng)參與者對(duì)后市觀點(diǎn)有所分化。

日評(píng)

百年建筑解讀：需求與宏觀博弈，建材價(jià)格或震蕩運(yùn)行

一、核心觀點(diǎn) 本周地產(chǎn)基建觀察：宏觀方面，6月地產(chǎn)銷(xiāo)售回暖，帶動(dòng)盤(pán)面預(yù)期回升，但需警惕7月地產(chǎn)數(shù)據(jù)回調(diào)所帶來(lái)的預(yù)期下滑風(fēng)險(xiǎn)；需求方面，螺紋鋼表需-1.02%，水泥出庫(kù)-3.7%，水泥直供-1.7%，混凝土發(fā)運(yùn)-2.0%，需求繼續(xù)季節(jié)性偏弱運(yùn)行；供給方面，螺紋鋼產(chǎn)量-3.3%，水泥窯線運(yùn)轉(zhuǎn)率-16.99pct，供給壓力減弱；成本方面，動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，部分城市水泥漲價(jià)或帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈品種價(jià)格上漲；心態(tài)方面，天氣放晴，剛需成交小幅回補(bǔ)。

周報(bào)

Mysteel周評(píng)：動(dòng)力煤產(chǎn)地價(jià)格并未隨寒潮上漲，降雪因素導(dǎo)致產(chǎn)地供給收縮（12.11-12.15）

主要原因來(lái)自北方大面積強(qiáng)降雪導(dǎo)致的露天礦連續(xù)與強(qiáng)制性停產(chǎn)不考慮間歇性停復(fù)產(chǎn)樣本，本周完全停產(chǎn)礦20家，共涉及產(chǎn)能3980萬(wàn)噸，僅蒙西地區(qū)便有12座露天礦受影響完全停產(chǎn)復(fù)產(chǎn)3家礦，涉及產(chǎn)能僅750萬(wàn)噸值得關(guān)注的是，暴雪停產(chǎn)減產(chǎn)因素雖然是本期日產(chǎn)大降的主要原因，搬家倒面與完成年度生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)礦仍然占據(jù)相當(dāng)?shù)臏p產(chǎn)份額，正如動(dòng)力煤部三季度以來(lái)一以貫之的觀點(diǎn)，強(qiáng)保供政策導(dǎo)致產(chǎn)地供給時(shí)段前置，大量供給提前累積到了下游終端，雖然穩(wěn)定了煤炭?jī)r(jià)格，但也加重了下游的庫(kù)存壓力。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：環(huán)渤海區(qū)域動(dòng)力煤庫(kù)存高位運(yùn)行 短期煤價(jià)將維持跌勢(shì)

上周動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格偏弱運(yùn)行產(chǎn)地方面臨近月底個(gè)別煤礦完成當(dāng)月任務(wù)進(jìn)入停產(chǎn)檢修狀態(tài)，其余煤礦保持正常生產(chǎn)狀態(tài)，下游以長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)為主，坑口市場(chǎng)情緒較弱港口方面庫(kù)存持續(xù)累積，貿(mào)易商報(bào)價(jià)走弱，市場(chǎng)參與者觀點(diǎn)不一，交投較為僵持，出貨不暢截止10月27日環(huán)渤海港口庫(kù)存總計(jì)2769.2噸，周環(huán)比增加166.5萬(wàn)噸，Mysteel團(tuán)隊(duì)針對(duì)港口動(dòng)力煤市場(chǎng)情緒進(jìn)行了調(diào)研，詳見(jiàn)下文： 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 北港貿(mào)易商A：現(xiàn)階段市場(chǎng)采購(gòu)以剛需為主，下游壓價(jià)現(xiàn)象嚴(yán)重，成交較少。

日評(píng)

廣發(fā)期貨：焦煤供給仍有干擾，關(guān)注下游生產(chǎn)變化

假期市場(chǎng)成交清淡，下游以去庫(kù)為主 【觀點(diǎn)】 國(guó)慶期間煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)相對(duì)平穩(wěn)，但是煤礦事故仍有發(fā)生，周末產(chǎn)地線上競(jìng)拍良好，各煤種仍有較大的溢價(jià)，且動(dòng)力煤價(jià)格再度上漲，市場(chǎng)情緒較好但是本輪焦煤上漲與海外以及全球能源價(jià)格的節(jié)奏基本吻合，原油價(jià)格回落疊加鐵水下行，盤(pán)面或有繼續(xù)回調(diào)可能，但是受到國(guó)內(nèi)安監(jiān)和補(bǔ)庫(kù)影響，回落幅度或有限，建議以逢低多思路為主

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材需求存韌性，鐵水高位

【庫(kù)存】 本周產(chǎn)量環(huán)比去庫(kù)，總庫(kù)存壓力并不大，五大材庫(kù)存環(huán)比下降37萬(wàn)噸之1579.4萬(wàn)噸建材和板材庫(kù)存走勢(shì)分化螺紋減產(chǎn)去庫(kù)，庫(kù)存偏低；而熱卷前期庫(kù)存高企，近期隨著熱卷減產(chǎn)，庫(kù)存從高位環(huán)比下降 【觀點(diǎn)】 昨日發(fā)改委調(diào)控動(dòng)力煤預(yù)期影響市場(chǎng)情緒走弱，黑色減倉(cāng)下跌，但夜盤(pán)企穩(wěn)拉漲雖然鋼材需求邊際變化不大，但直接出口較好和基建支撐用鋼需求，高產(chǎn)量下，暫未產(chǎn)生高庫(kù)存壓力。

策略研究

【21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道】動(dòng)力煤價(jià)持續(xù)下行，需求旺季到來(lái)煤市如何演變？

分析機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，在需求不佳的背景下，動(dòng)力煤價(jià)格后續(xù)仍將承壓；但也有觀點(diǎn)表示，動(dòng)力煤價(jià)格跌至底部成本區(qū)間，后續(xù)有望止跌企穩(wěn) 動(dòng)力煤價(jià)跌破800元/噸 二季度以來(lái)，煤價(jià)繼續(xù)延續(xù)下跌態(tài)勢(shì)4月末，環(huán)渤海港口5500大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨報(bào)價(jià)1000元/噸，到5月末，秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤報(bào)價(jià)已經(jīng)跌破900元/噸，6月2日跌破800元/噸的價(jià)格線開(kāi)源證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)上周跌至765元/噸，首次下破800元/噸關(guān)口。

媒體報(bào)道

Mysteel：山東煉焦煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行

本周山東煉焦煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行主流市場(chǎng)煉焦煤本周漲價(jià)現(xiàn)象減少，仍在漲價(jià)的基本是競(jìng)拍渠道，介休入爐煤市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)維持1300元/噸，受下游弱勢(shì)影響，市場(chǎng)成交乏力，個(gè)別供應(yīng)商低價(jià)1250元/噸成交，加之焦炭第十輪降價(jià)落地，市場(chǎng)情緒悲觀，下跌情緒已經(jīng)蔓延，月初5號(hào)之前主流大礦或?qū)姑簝r(jià)格進(jìn)行調(diào)整 本周山東市場(chǎng)主流煉焦煤品種價(jià)格弱穩(wěn)，主流大礦低硫氣煤報(bào)1425元/噸，1/3焦煤報(bào)1670元/噸；部分煤礦低硫氣煤報(bào)1320元/噸，1/3焦煤報(bào)1600元/噸，肥煤報(bào)1720元/噸。

日評(píng)

廣發(fā)期貨：弱現(xiàn)實(shí)和弱預(yù)期，螺紋鋼關(guān)注3200一線支撐

【觀點(diǎn)】成材延續(xù)跌勢(shì)，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤現(xiàn)貨補(bǔ)跌，導(dǎo)致夜盤(pán)價(jià)格再次下挫周度數(shù)據(jù)顯示鋼廠增產(chǎn)，去庫(kù)放緩在弱現(xiàn)實(shí)和弱預(yù)期下，黑色金屬持續(xù)下跌，基本面看今年鋼材需求總體偏弱，并且產(chǎn)量增幅大于需求增幅，低利潤(rùn)下，鋼廠產(chǎn)量依然有韌性，導(dǎo)致鋼材現(xiàn)貨偏弱；而預(yù)期上，地產(chǎn)銷(xiāo)售改善不明顯，疊加實(shí)物需求4月地產(chǎn)新開(kāi)工和基建環(huán)比下滑，影響市場(chǎng)對(duì)下半年需求預(yù)期暫無(wú)信心預(yù)計(jì)鋼價(jià)維持弱勢(shì)不改，空單持有，關(guān)注3200一線支撐。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材可考慮試空操作

本周表需在上周高基差上有所下降，但實(shí)際需求尚可 【庫(kù)存】本周五大品種庫(kù)存同比和環(huán)比保持去庫(kù)（環(huán)比-78）其中螺紋保持去庫(kù)（-44），同時(shí)熱卷結(jié)束累庫(kù)，轉(zhuǎn)為去庫(kù)（-1.1）但今年鐵水更多流向五大材以外的其他鋼材，其他鋼材的產(chǎn)量維持同比高位，庫(kù)存有同比持平走勢(shì) 【觀點(diǎn)】夜盤(pán)黑色跌幅明顯，焦煤領(lǐng)跌動(dòng)力煤持續(xù)走弱和蒙煤恢復(fù)通關(guān)消息導(dǎo)致夜盤(pán)焦煤下跌-5%，同時(shí)鐵礦石前期價(jià)格上漲，近月基差修復(fù)合理水平。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：進(jìn)口煤炭市場(chǎng)一周概覽（9.5-9.9）

【進(jìn)口煤炭概覽】遠(yuǎn)期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)FOB報(bào)273-274美金/噸，日環(huán)比持平，周環(huán)比下跌1美金/噸遠(yuǎn)期海運(yùn)市場(chǎng)市場(chǎng)參與者觀點(diǎn)分歧，其中一部分參與者認(rèn)為，國(guó)際經(jīng)濟(jì)衰退背景下，終端鋼廠利潤(rùn)率低，對(duì)于原料需求仍舊一般，價(jià)格繼續(xù)上漲動(dòng)力不足；另一部分市場(chǎng)人士認(rèn)為，國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格高企，部分煉焦煤轉(zhuǎn)動(dòng)力煤銷(xiāo)售，供應(yīng)稍顯緊張，礦山低價(jià)出貨意愿降低，價(jià)格下行壓力不大另外本周俄羅斯某主流礦山招標(biāo)，中標(biāo)價(jià)較上周下跌2-3美金/噸，整體成交情緒仍在。

周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色系燃料價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行

【進(jìn)口煤炭】9日海運(yùn)煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)遠(yuǎn)期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)FOB報(bào)273-274美金/噸，日環(huán)比持平，周環(huán)比下跌1美金/噸遠(yuǎn)期海運(yùn)市場(chǎng)市場(chǎng)參與者觀點(diǎn)分歧，其中一部分參與者認(rèn)為，國(guó)際經(jīng)濟(jì)衰退背景下，終端鋼廠利潤(rùn)率低，對(duì)于原料需求仍舊一般，價(jià)格繼續(xù)上漲動(dòng)力不足；另一部分市場(chǎng)人士認(rèn)為，國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格高企，部分煉焦煤轉(zhuǎn)動(dòng)力煤銷(xiāo)售，供應(yīng)稍顯緊張，礦山低價(jià)出貨意愿降低，價(jià)格下行壓力不大。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：港口進(jìn)口煉焦煤成交情緒好轉(zhuǎn) 部分煤種小漲20-30

【進(jìn)口煤炭】9日海運(yùn)煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)遠(yuǎn)期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)FOB報(bào)273-274美金/噸，日環(huán)比持平，周環(huán)比下跌1美金/噸遠(yuǎn)期海運(yùn)市場(chǎng)市場(chǎng)參與者觀點(diǎn)分歧，其中一部分參與者認(rèn)為，國(guó)際經(jīng)濟(jì)衰退背景下，終端鋼廠利潤(rùn)率低，對(duì)于原料需求仍舊一般，價(jià)格繼續(xù)上漲動(dòng)力不足；另一部分市場(chǎng)人士認(rèn)為，國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格高企，部分煉焦煤轉(zhuǎn)動(dòng)力煤銷(xiāo)售，供應(yīng)稍顯緊張，礦山低價(jià)出貨意愿降低，價(jià)格下行壓力不大另外本周俄羅斯某主流礦山招標(biāo)，中標(biāo)價(jià)較上周下跌2-3美金/噸，整體成交情緒仍在。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：黑色系原燃料價(jià)格穩(wěn)漲跌互現(xiàn)

安徽淮北主焦煤S0.5報(bào)2395元/噸，1/3焦煤S0.3報(bào)2360元/噸，均車(chē)板含稅4.西南地區(qū)：云南玉溪主焦A15，S0.5報(bào)1650元/噸，昆明主焦A10.5，S0.8報(bào)2295元/噸 【進(jìn)口煤炭】遠(yuǎn)期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)FOB報(bào)273-274美金/噸，日環(huán)比持平，周環(huán)比下跌1美金/噸遠(yuǎn)期海運(yùn)市場(chǎng)市場(chǎng)參與者觀點(diǎn)分歧，其中一部分參與者認(rèn)為，國(guó)際經(jīng)濟(jì)衰退背景下，終端鋼廠利潤(rùn)率低，對(duì)于原料需求仍舊一般，價(jià)格繼續(xù)上漲動(dòng)力不足；另一部分市場(chǎng)人士認(rèn)為，國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格高企，部分煉焦煤轉(zhuǎn)動(dòng)力煤銷(xiāo)售，供應(yīng)稍顯緊張，礦山低價(jià)出貨意愿降低，價(jià)格下行壓力不大。

周評(píng)

Mysteel：伊旗市場(chǎng)動(dòng)力煤偏弱運(yùn)行

26日，伊金霍洛旗區(qū)域內(nèi)部分煤礦因無(wú)煤管票及倒面停產(chǎn)，動(dòng)力煤供應(yīng)較上周減少；多數(shù)煤礦表示拉運(yùn)情況一般，部分煤礦有堆積庫(kù)存下游電廠庫(kù)存持高位水平，采購(gòu)積極性減緩，非電企業(yè)需求減弱，港口成交較少，市場(chǎng)看空情緒發(fā)酵 煤礦A：現(xiàn)維持正常生產(chǎn)，礦區(qū)車(chē)輛拉運(yùn)一般，因多數(shù)煤礦兌現(xiàn)長(zhǎng)協(xié)，基本無(wú)庫(kù)存，整體正常運(yùn)轉(zhuǎn)現(xiàn)下游采購(gòu)積極性一般，后市觀點(diǎn)持偏弱態(tài)度。

日評(píng)

Mysteel：港口動(dòng)力煤企業(yè)市場(chǎng)情緒調(diào)研（20220531）

近期，國(guó)常會(huì)提出要落實(shí)地方煤炭產(chǎn)量責(zé)任，調(diào)整煤礦核增產(chǎn)能政策，加快辦理保供煤礦手續(xù)29日上海市人民政府發(fā)布《上海市加快經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和重振行動(dòng)方案》，為各類(lèi)市場(chǎng)主體紓困解難，隨著疫情逐漸被控制，企業(yè)即將復(fù)工復(fù)產(chǎn)目前大秦線運(yùn)力保持滿發(fā)狀態(tài)，港口貿(mào)易商對(duì)動(dòng)力煤后期市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)觀點(diǎn)不一基于以上背景，Mysteel團(tuán)隊(duì)針對(duì)港口動(dòng)力煤市場(chǎng)情緒進(jìn)行了以下調(diào)研： 北港貿(mào)易商A：現(xiàn)階段貿(mào)易商發(fā)運(yùn)成本普遍較高，港口動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格僵持，買(mǎi)賣(mài)盤(pán)比較少，上周我休息沒(méi)有報(bào)價(jià)，本周暫不出貨，且先觀望，等下周再看看吧。

日評(píng)

Mysteel：港口動(dòng)力煤企業(yè)市場(chǎng)情緒調(diào)研（20220526）

近期，國(guó)常會(huì)提出要落實(shí)地方煤炭產(chǎn)量責(zé)任，調(diào)整煤礦核增產(chǎn)能政策，加快辦理保供煤礦手續(xù)24日遼寧省發(fā)改委下發(fā)通知，明確遼寧煤炭（5500大卡，含稅）出礦環(huán)節(jié)中長(zhǎng)期交易價(jià)格合理區(qū)間為590—790元/噸，至此，已有8省明確了煤炭出礦環(huán)節(jié)中長(zhǎng)期和現(xiàn)貨交易價(jià)格合理區(qū)間目前大秦線運(yùn)力恢復(fù)到滿發(fā)狀態(tài)，日運(yùn)量較檢修時(shí)期增加30萬(wàn)噸，港口貿(mào)易商對(duì)動(dòng)力煤后期市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)觀點(diǎn)不一基于以上背景，Mysteel團(tuán)隊(duì)針對(duì)港口動(dòng)力煤市場(chǎng)情緒進(jìn)行了以下調(diào)研： 北港貿(mào)易商A：現(xiàn)階段貿(mào)易商發(fā)運(yùn)成本普遍較高，港口動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格僵持，買(mǎi)賣(mài)盤(pán)比較少，上周我休息沒(méi)有報(bào)價(jià)，本周暫不出貨，且先觀望，等下周再看看吧。

日評(píng)

Mysteel：港口動(dòng)力煤企業(yè)市場(chǎng)情緒調(diào)研（20220422）

北港貿(mào)易商B：受需求不足影響，近期港口情緒較周初轉(zhuǎn)弱，港口動(dòng)力煤市場(chǎng)下行在電廠日耗低位以及5月政策影響下，終端電廠以觀望為主 北港貿(mào)易商C：大家對(duì)后市觀點(diǎn)不一，個(gè)人認(rèn)為大秦線事故主要影響運(yùn)輸，一般不會(huì)影響煤價(jià)；但目前正處于大秦線檢修前的搶運(yùn)期，各條主要運(yùn)煤干道都處于滿發(fā)中，再加上山西疫情本來(lái)就已經(jīng)對(duì)汽運(yùn)帶來(lái)影響，火運(yùn)再受影響，外運(yùn)就困難了北方港口庫(kù)存提不上去，煤價(jià)持續(xù)下跌有一定的難度。

日評(píng)